對外開放 摩根大通迎來新機遇

應雄

2018年是中國改革開放40周年，亦是中國新一輪金融開放的元年。

博鰲論壇到進博會期間，中國宣布了一系列對外開放措施，一方面是放寬金融業和金融市場的準入的限制，在放寬外資金融公司開展信用評級服務的限制，以及確立銀行卡清算機構外資的準入政策的同時，進一步放寬銀行、證券、保險業的持股比例限制。

而早些年，由于持股比例上限的問題，外資銀行的參與基本屬于對中資銀行的一項投資，無法參與決策，對核心業務的運營方式缺乏話語權，并且外資銀行在中國的業務范圍十分有限，這也致使2008年金融危機后，境外投資者紛紛選擇高位獲利離場。

2009年開始，瑞士銀行和蘇格蘭皇家銀行出清了中國銀行持股，隨后高盛和美國銀行也在持續減持后分別出清了工商銀行和建設銀行持股，2016年花旗銀行和德意志銀行也先后出清了廣發銀行和華夏銀行的股份。

另一方面，通過持續推進國內和國際金融市場的互聯互通，以及加速資本市場改革著力吸引全球投資者參與，不斷優化境內外資源的配置效率，這都意味著外資金融機構的春天已然來臨。

但歷經多年的發展，中資金融機構發生了蛻變，從原先扮演的微不足道的角色轉變成為了主要參與者，目前已經形成了本土巨頭盤踞中國市場的局面。

因此，外資金融機構在現如今國內的金融市場環境下該如何走出他們自己的道路值得深思，摩根大通環球企業銀行中國區主管吳佳青就此發表了她的看法。

吳佳青表示，傳統的存貸匯業務由于過去網點數量的限制，導致了外資銀行在中國開設分支數量極為有限，傳統業務想要反超中資銀行是較為困難的。

然而，外資銀行在國內的主要優勢集中在產品、品牌、技術和服務，因此，摩根大通未來將圍繞優勢領域進行業務拓展。

服務中國企業“走出去”

中國經濟已由高速增長階段轉向高質量發展階段，實體經濟步入了轉換功能、調整結構和市場變化的新時期。對外投資是中國經濟發展到一定階段的必然產物，同時也是高質量發展的重要體現，這都說明了中國企業“走出去”已經勢不可擋。

吳佳青表示，“企業‘走出去的優勢主要體現三個方面，一是資源多元化，二是市場多元化，三是提升國際市場競爭力，因此，不管是從資源還是從企業自身品牌的角度上來看，向國際市場前行是必然的?！?/p>

盡管“走出去”是必然的，但從過去幾年的案例來看，不少中國企業在邁進國際市場時走了不少彎路。不少企業由于缺乏經驗，盲目向外擴張，最終落得一地雞毛的結果。

現如今，成熟市場的門檻變得越來越高，大量企業將“目光”聚焦在了新興市場。吳佳青指出，“中國企業在步入國際市場時，不論是成熟市場還是新興市場，最大的瓶頸都是如何找到合適的當地合作伙伴。”

摩根大通多年的全球并購經驗，能夠為中國企業全程提供一攬子點對點的金融服務。

“對于新興市場而言，高風險高回報是它們的代名詞。因此，企業找到靠譜的合作伙伴就變得至關重要，從過去的經驗來看，企業在進入新興市場后，面臨著外匯風險、匯率風險、期貨風險以及當地監管的風險等。”吳佳青表示，“這也是像我們摩根大通這類金融機構服務企業‘走出去的意義所在?！?/p>

吳佳青表示，“摩根大通擁有超過200年的歷史，它在世界各地約有60多個網絡，其中歐美、中東、拉美和亞洲都有著健全的金融網絡，業務從投行到各銀行的資產管理，再到企業銀行，覆蓋較為全面，且對當地企業、文化、法律等領域也較為熟悉和了解，能夠為中資企業拓展境外業務提供全方位的幫助，這也是摩根大通的核心優勢之一?！?/p>

“另一方面，就是摩根大通多年的全球并購經驗，能夠為企業全程提供一攬子點對點的金融服務?！眳羌亚鄰娬{，“這點其實在并購中非常重要，很多客戶都是采用不同金融機構來牽頭做不同的部分，使得企業無法進行全面風控，致使最終并購失敗。”

新機遇

2019年開始，外資金融機構的發展將迎來新機遇，主要是兩個方面，第一是金融對外開放所提供的紅利，受到過去政策層面的限制，外資機構的大部分金融服務能力無法對外輸出。

“隨著金融市場的對外開放，外資機構能夠發揮比較優勢抓住新機遇。”吳佳青表示。一方面，外資機構能夠依靠母公司全球網絡資源、跨國管理經驗以及產品和技術服務等優勢，結合中國市場的需求，展開貿易融資、結構性融資、現金管理、外匯交易以及國際貿易結算等多領域的金融服務，這也是目前國內市場較為薄弱的領域。

吳佳青

另一方面，中外資銀行間的合作也將進一步放開，包括在信用卡、清算、貨幣互換、資產證券化、跨境服務等領域，能夠與中資銀行優勢互補，實現雙贏，為客戶提供更加全面的金融服務，加速中國與國際金融市場的接軌。

第二是中國股市價值回歸帶來的紅利，吳佳青指出，“從去年開始，A股市場逐漸回歸理性，不少優質公司的價值也逐步顯現出來了，未來外資機構能以一個較低且合理的市場價格進入，也能為后續業績增長提供支持。”

吳佳青表示，未來摩根大通也將繼續貫徹幫助中國企業“走出去”的宗旨，依靠中國金融市場的進一步開放，實現與中資企業的互利共贏。

中國企業在步入國際市場時，不論是成熟市場還是新興市場，最大的瓶頸都是如何找到合適的當地合作伙伴。