字節跳動被起訴 虛高估值焦慮下的“饑不擇食”？

歪道道

字節跳動的估值“游戲”

2017年，字節跳動的估值約為220億美元，到了2018年8月，根據英國《金融時報》披露，其估值可能超過450億美元。然而3個月后，字節跳動完成PreIPO融資，創紀錄的750億美元再次超出了外界的認知，而且近期期權換購，張一鳴這種畫大餅的操作，讓員工對公司估值的心理期待直奔“千億美元”而去。

巧合的是，張一鳴今年初也正好提出了1 000億元人民幣營收的目標。

如若字節跳動今年能實現這1 000億元人民幣的預定數字，那公司支撐起高估值的可能性會大大增加，但對比2018年的業績狀況，目標實現難度較大。

彭博社在今年1月的報道中援引知情人士消息稱，字節跳動在融資會中對投資者表示，預計該公司2018年營收在500億元人民幣～550億元人民幣之間。然而最終的營收數據只達到預期范圍下限，這也是數年來字節跳動營收首次沒有超過預期。

對比2018年已經上市的美團、小米，可以發現，這500億元人民幣左右的營收似乎也支撐不起字節跳動遠高于美團和小米的估值增長。財報顯示，2018全年，小米營收錄得1 749億元人民幣，同比增長52.6%，經調整利潤為86億元人民幣，同比增長59.5%；美團點評全年收入為652.27億元人民幣，同比增92.3%。

字節跳動全年營收不及小米的三分之一，也低于美團，可估值卻比小米和美團的市值高峰多了幾百億美元，再加上，有消息稱海外投入也導致字節跳動出現巨額虧損，可見，字節跳動的估值難免存有泡沫。

如果說以往字節跳動以超高的業績預期和過快的業務擴張來拉升估值，那到了今年難免要有些尷尬。……