河北宣化工程機械有限公司財務指標分析

張楠

[摘 要] 在經濟高速增長的當下，在“一帶一路”戰略逐漸從愿景轉移至現實的關鍵之年，隨著各類大型工程的落地實施，我國國內工程機械類行業發展迎來新的機遇。作為華北地區工程機械類企業的龍頭，在2017年河北宣工完成了重大資產重組，文章根據河北宣工近三年來的財務報告數據，對企業的營運能力、盈利能力、償債能力、發展能力等進行了一定的分析，并根據其現狀提出了改進的建議。

[關鍵詞] 河北宣工；財務指標分析；建議

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2019. 07. 017

[中圖分類號] F234 [文獻標識碼] A [文章編號] 1673 - 0194（2019）07- 0038- 02

1 公司簡介

河北宣工，全名河北宣化工程機械有限公司，位于河北省張家口市，在河北省內工程機械類的企業中是第一家成功上市的公司，同時也是張家口市唯一的上市公司。該公司目前的總股本為19 800萬股，其中8 800萬股是流通股。該公司現在轉型為一家進出口自營企業，屬于高新技術企業。公司現有員工2 334人，其中高級技術人員406人。總資產為10億2 152萬3 900元，凈資產4億9 196萬8 400元。

該公司的主要產品有120～430馬力的履帶推土機和它的相關產品。公司自己開發的140系列推土機是中國同類車型的高端產品且技術水平非常高。SD7SD9高驅動履帶推土機系列產品，是該公司的主要出口產品，它最主要的是其模塊化的機器結構設計，在這方面填補了國內有關方面的空白。公司擁有省級技術中心，推土機生產線、噴淋生產線和整個機械測試臺技術水平都名列前茅。公司已在國內建立了35個營銷服務中心，與許多國內代理商建立了穩固的戰略合作伙伴關系并形成了一個完整的營銷服務網絡。產品遠銷中國31個省市和地區，并出口到30多個國家和地區。

主要業務范圍：銷售推土機、裝載機、壓路機、管道起重機等系列產品和配件（國家規定的除外）；從事企業生產的產品和相關技術的出口交易；經營材料、機械設備的進口業務；經營企業生產和科研所需的零部件和相關技術（國家限制或禁止的商品和技術除外）；還有鉆井設備、起重設備、叉車、拖拉機的銷售等等。

2 能力指標分析

2.1 營運能力分析

營運能力反映企業資產經營質量，根據分析結果，可確定提高企業經濟效益的方法。通過分析企業資產的營運能力，可以了解企業資產的質量、運行狀況及企業管理水平等，這些因素將直接影響企業的償付能力和盈利能力。

2.1.1 應收賬款周轉率分析

2015-2017年，公司營業收入分別為254 851 159.09元、260 903 845.02元和5 401 184 828.47元；平均應收賬款分別為302 486 868.52元、286 098 872.88元、798 446 471.85元。由此得出的應收賬款周轉率分別為0.84、0.91、6.76；應收賬款周轉天數分別為428.57天、395.6天和53.25天。由此可以看出：河北宣工的應收賬款周轉率基本在逐年下降，應收賬款的周轉天數基本上也在越來越少。應收賬款周轉率不僅體現著一個企業應收賬款的變現速度是快是慢，還體現著企業管理效率是高是低。該企業的應收賬款周轉率很低，周轉天數很長，說明該企業的運營并不是以現銷為主，這是本行業的特殊性造成的。

2.1.2 存貨周轉率分析

2015-2017年，公司的營業成本分別為199 322 730.75元、233 360 583.59元和2 080 332 765.9元；平均存貨分別為404 802 896.62元、311 927 309.14元和1 183 915 631元。由此計算出的存貨周轉率分別為0.49、0.74、1.76；存貨周轉天數分別為734.69天、486.49天和204.55天。由此可以看出：河北宣化的存貨周轉率總體呈不斷上升的趨勢，周轉天數則是不斷下降的趨勢，但周轉天數還是較長，2015年為兩年左右的時間，這也是由于工程機械行業的特殊性造成的。

2.2 盈利能力分析

盈利能力即企業獲取利潤的能力。該指標可以對企業經營的好壞做出判斷，企業是否有能力償還債務也可以通過該指標計算得出。企業要想生存和發展，就必須要盈利，這關系到企業外部相關利益者的收益。

2.2.1 總資產報酬率

2015-2017年，河北宣化的利潤總額分別為680 927.56元、3 284 063.17元和714 683 453.05元；平均資產總額分別為1 462 999 940.8元、1 434 974 753.8元和11 735 060 477元。由此得出總資產報酬率分別為0.05%、0.23%、6.09%。由此可知：河北宣工的總資產報酬率非常的低，這三年的數值雖然為正值但仍然沒有查過10%。說明該企業的資產的整體運營效率較低且企業的資產沒有被很好地使用。

2.2.2 每股收益

2015-2017年，河北宣化的凈利潤分別為697 627.82元、2 091 631.29元和505 424 227.40元；總股本分別為198 000 000股、198 000 000股和652 728 961股。由此得出的每股收益分別為0.003 5元/股、0.010 6元/股和0.774 3元/股。由此可知：2017年每股收益的增長比2016年要大，這表明股東擁有較好的投資收益，而且更有可能獲得更高的股息。然而，2015年每股收益僅為0.003 5，說明企業當期股東的投資效益差。

2.3 償債能力分析

償債能力即企業償還各種債務的能力，從靜態角度上，該指標就是看企業的資產是否足夠有能力清償企業債務，從動態角度上，這個指標是為了看在商業過程中產生的收入是否足以償還公司債務。企業的負債分為流動負債和長期負債，因此償付能力也分為長短期兩種。

2.3.1 流動比率與速動比率

2015-2017年，公司的流動資產分別為829 037 131.87元、818 159 245.75元和6 354 056 411.43元；速動資產分別為434 699 951 764.2元、498 641 807.57元和5 212 790 509.3元；流動負債分別為1 017 888 037.86元、969 247 900.97元和2 671 912 671.23元。由此得出動比率分別為81.45%、64.41%和237.64%，速動比率分別為42.71%、51.45%和195.1%。由此可知：2015年與2016年，河北宣工的流動資產一直沒有超過流動負債，遠遠低于國際公認標準200%，只有2017年達到237.84%，說明該企業前兩年的短期償債能力很差且債務風險很強，2017年企業重組以后實現逆轉。而速動比率在2015和2016這兩年都沒有超過百分之百，說明企業面臨很大的流動壓力且風險很高。但在2017年達到了195.1%，說明該企業這一年的短期償債能力得以恢復到很高的水平，債務風險也大大降低。

2.3.2 資產負債率

2015-2017年，公司的負債總額分別為1 039 591 473.35元、1 001 201 922.36元和4 714 981 828.83元；資產總額分別為1 460 803 499.34元、1 409 146 008.34元和13 578 480 168.07元。由此得出資產負債率分別為71.17%、71.05%和34.72%。由此可知：河北宣工在2015年與2016年連續兩年的資產負債率都在65%以上，這超過了國際上公認的60%，說明該企業的債務壓力很大且資金比較緊張。但在2017年資產負債率大幅下降到34.72%，一般來說，我國資產負債率比較保守的經驗判斷一般不高于50%，這樣看來，該企業這一年的長期償債能力還是較強的。由附注可知，該企業2017年實現了企業重組。

2.4 發展能力分析

企業的發展能力即企業在一次次的擴大自身的生產經營活動以后，慢慢累積形成的企業的空間規模大小的能力。站在財務角度，可持續性是企業發展必不可少的，企業的發展能力綜合了企業盈利能力、營運能力和償債能力這三者。

2.4.1 技術投入比率

2015-2017年，公司的總的研發投入分別為145 681 959.73元、138 429 041.7元和1 519 807 461.4元；營業收入分別為254 851 159.09元、260 903 845.02元和5 401 184 628.47元。由此得出研發投入總額占營業收入比例分別為57.16%、53.06%和28.14%。由此可知：河北宣工從2015年到2017年連續三年的技術投入比率都在下降，表示對新技術方面的研發有在減少但占比仍然不低。實際上，一般認為技術投入比率維持在10%左右是比較好的，國際上有些知名企業的技術投入比高達30%，而河北宣工的技術投入比最高達60.99%。這說明該企業非常重視新產品和新技術的研發，未來的發展前景還是很好的。

3 建 議

一是加大產品的轉型升級并提高銷售能力。近幾年，河北宣工的產品庫存較為嚴重，銷售情況不理想，企業應當抓住“一帶一路”建設的契機，加快產品的轉型升級，順應市場的發展規律，拓寬銷售渠道，提高銷售業績。一方面，重新定位企業市場，提高企業產品的創新力度，搶占先機，生產與市場契合的產品；另一方面，加大對員工的培訓力度，提高員工的銷售能力。

二是充分調動資金的運轉能力。河北宣工2017年重大重組以后，改為保守型經營，稍微扭轉了前三年企業虧損的形勢，但獲利能力仍然較低。企業應該充分調動企業資金活力，加快資金的流動改變保守經營的策略，生產更多的產品滿足市場的需求，實現企業資金的良好循環。

三是整合企業資源并提高資產的利用效率。河北宣工2017年的盈利能力、營運能力較前三年相比雖有所好轉，但仍然處于低水平。企業應該充分利用好各方面的資源，協調好各方關系，實現各資源的良性循環，打好各資源之間的配合。結合市場發展趨勢，實施好競爭策略，實現自身權益的最大化。

主要參考文獻

[1]郭威.企業財務指標與營業利潤的相關性分析[J].財會學習，2018 （14）.

[2]孫結.評價指標體系下企業財務管理能力分析[J].管理觀察，2018 （11）.