泰國大選將臨 天然橡膠“供需兩弱”

春節后第一個交易日，滬膠震蕩下行。第二個交易日，滬膠夜盤快速拉升，隨后窄幅震蕩。具體而言，滬膠主力RU1905合約期貨價格上漲2.74%至11615元/t，成交量增加了23.3萬手至38.2萬手，持倉量減少了12204手至332022手;滬膠下一主力RU1909合約期貨價格上漲2.68%至11890元/t，成交量增加了4.8萬手至7.9萬手，持倉量增加了8374手至135350手。目前，滬膠基本面依然是“供需兩弱”，膠價主要受宏觀面、資金面和市場情緒等影響。

1市場再度聚焦中美貿易談判

中國商務部發布消息稱，中美貿易團隊將于2019年2月14～15日在北京舉行新一輪中美經貿高級別磋商。屆時國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人將與美國貿易代表和財政部長會晤磋商，雙方將在不久前華盛頓磋商基礎上，就共同關注問題進一步深入討論。美方工作團隊于2月11日提前抵達北京。

目前，中美貿易談判進一步升級，進入了關鍵期，距離截止日期越來越近。基于此前中美貿易沖突導致全球金融市場動蕩不安的教訓，中美雙方一改強硬姿態，并出臺相關政策安撫市場，盡量避免貿易沖突升級等言論，從而導致金融市場和經濟預期惡化。從中國和美國領導人會談之后，全球金融市場強勢反彈，投資者總體上偏向樂觀。簡言之，目前外部環境利好膠市。

2一再被推遲的泰國大選將臨

2014年5月22日，泰國軍方成立全國維持和平秩序委員會宣布接管泰國政權，平息持續半年之久的泰國街頭抗議示威活動。2014年8月24日，泰國國王普密蓬簽署諭令，時任泰國全國維持和平秩序委員會主席巴育正式出任泰國第29任總理。此后，泰國大選日期因各種原因一再被迫推遲。2019年1月23日，泰國選舉委員會正式宣布，泰國國王關于舉行選舉的敕令已于23日刊登在政府憲報上，選舉委員會隨即召開會議并投票確定3月24日為大選日期，相關決議將于24日刊登在憲報上。這將是泰國2014年政變以后首次進行大選。按照泰國法律，選民將選出500名下議院議員，全國維持和平秩序委員會指派產生250名上議院議員，最終由兩院議員聯合投票，選出新總理。就天然橡膠價格問題而言，雖然泰國現任政府出臺了財政補貼、限制出口和增加需求等政策，但最終效果并不如意，膠價依然低迷不振，膠農仍然陷入困境。未來一個多月，建議投資者密切關注泰國大選。

3春節長假結束下游陸續開工

目前，中國云南和海南地區天然橡膠處于停割期，東南亞地區天然橡膠生產也處于減產期。春節長假期間，中國輪胎企業開工率季節性回落。春節過后，中國輪胎企業將陸續恢復開工，開工率將逐漸回升。此外，美國時間1月30日，美國國際貿易委員會（ITC）向美國國際貿易法院提交了美對華卡客車輪胎案的重新裁決，認定存在著實質性損害。最新消息，美國國際貿易委員會（ITC）就進口自中國的車輪是否對美國車輪行業造成實質性損害，將在3月14日舉行聽證會。

換言之，中美輪胎行業貿易摩擦并不會因為新一輪中美貿易談判向好而發生根本性改善，中美輪胎貿易問題一直是一場永不間斷的利益爭奪戰。