人民幣短期貶值不掩長期升勢

本報記者 倪浩

離岸人民幣和在岸人民幣13日雙雙創下2018年12月以來最低水平。離岸人民幣兌美元匯率跌破6.91關口，日內跌近650個基點，在岸人民幣兌美元則跌破則6.88關口，日內跌超600點。

美國CNBC在報道中引用分析師的觀點認為，接下來幾個月，人民幣匯率有可能跌破7這一整數關口，且中國有可能會動用龐大的外匯儲備來阻止“破7”的發生。路透社引用市場人士的觀點認為，當前人民幣走勢很快吸引市場目光，是否“破7”的討論明顯升溫。如果中美貿易戰繼續升級，人民幣貶值幅度料進一步擴大，不過從匯率彈性角度看，較高彈性也有利于快速出清，不至于貶值預期累積。

央行行長易綱在今年全國兩會期間曾表示，匯率穩定不代表說匯率盯死了不動，匯率必須要有彈性，有靈活的形成機制，才能起到自動穩定器的作用。易綱解釋道：“中央銀行已經基本上退出了對匯率市場的日常干預，匯率市場的波動和一定程度上的彈性，對整個經濟是有好處的。”

平安證券的研究報告認為，年初至今的人民幣兌美元匯率走勢，可用一波三折形容。但總體來看，人民幣兌美元匯率與人民幣兌一籃子貨幣均呈現出升值趨勢。平安證券認為，導致這一現象發生的原因主要有兩個：第一，隨著中國經濟增速反彈，以及市場對于美國經濟增長前景的信心轉弱，中美雙邊長期利差重新擴大；第二，中國面臨的跨境資本流動狀態在2019年初至今呈現明顯改善的態勢。

平安證券認為，導致短期內人民幣兌美元匯率面臨貶值壓力的主要原因：一是中美雙邊長期利差存在再度縮小的可能性；二是中美貿易摩擦再度加劇將會打壓人民幣兌美元匯率。平安證券指出，即使短期內人民幣兌美元會承壓，2019年“破7”的概率依然很低。▲