1-10月我國工業、投資、出口等運行情況情況分析

今年1-10月，工業增加值增速回落，用鋼量較大的工業品產量同比降幅較大，工業經濟下行壓力仍然較大；固定資產投資同比增速低于上年同期；10月份出口交貨值降幅擴大；房地產實際投資呈加速上升態勢，商品房銷售面積增速轉正，商品房建設及銷售進度有所加快，但房地產企業對未來仍持謹慎樂觀態度。總體看，經濟總體運行平穩，但下行壓力仍然較大。

一、工業增加值同比增速回落，工業經濟下行壓力增大

1.工業增加值增速同比、環比均回落

10月當月，規模以上工業增加值同比增長4.7%，較上月回落1.1個百分點。2019年工業增加值當月同比增速的運行態勢與2017年較為類似，即國民經濟核算月份的工業增加值增速明顯高于前后月份。

按三大門類劃分，采礦業增加值當月同比增長3.9%，增速較上月回落4.2個百分點；制造業增加值同比增長4.6%，增速較上月回落1.0個百分點；電力熱力燃氣及水生產和供應業增加值同比增長6.6%，增速較上月加快0.7個百分點。工業三大門類增加值中，除電力熱力燃氣及水生產和供應業由于進入冬季，導致其增加值同比增速加快外，采礦業、制造業增加值同比增速均較上月有不同程度回落，表明工業整體下行壓力仍然較大。

按地區劃分，10月當月，東部地區工業增加值同比增長3.6%，增速較上月回落1.6個百分點；中部地區工業增加值同比增長6.5%，增速較上月回落1.0個百分點；西部地區工業增加值同比增長5.8%，增速較上月回落2.4個百分點；東北地區工業增加值同比增長3.2%，增速較上月回落0.4個百分點。四大地區工業增加值當月同比增速均較上月出現不同程度回落，表明全國范圍內均面臨著工業經濟下行的壓力。

1-10月累計，規模以上工業增加值同比增長5.6%，增速較上年同期回落0.8個百分點。

按三大門類劃分，采礦業增加值同比增長4.5%，增速較上年同期加快2.5個百分點；制造業增長5.8%，增速較上年同期回落0.8個百分點；電力熱力燃氣及水生產和供應業增長7.0%，增速較上年同期回落3.0個百分點。從累計同比增速情況看，今年自一季度以來，工業經濟下行壓力逐步增大，運行態勢明顯與上年同期有較大差距，且工業三大門類增加值增速均低于上年同期水平。

2.用鋼量較大的工業品產量同比降幅較大

從工業主要產品產量情況看，1-10月累計，微型電子計算機、集成電路產量保持同比正增長，其余主要工業品產量均為同比下降。上述產量增長的工業產品對鋼材的需求量很低。

對鋼材需求量較大的主要工業產品產量均呈現同比大幅下降態勢，其中金屬切削機床、發電設備產量同比降幅均超過16%，發電設備產量降幅更是接近20%；汽車產量降幅超11%，其中轎車產量同比下降14.8%，SUV產量同比下降10.8%，載貨汽車產量同比下降1.20%；工業機器人產量同比下降8.8%。

移動通信手持機產量同比下降4.8%，降幅較1-9月收窄1.6個百分點，移動通信手持機產量同比下降與中美貿易摩擦有關。

3.下游多數用鋼行業增加值增速低于黑色冶煉業

從部分制造業子行業增加值累計同比情況來看，1-10月，黑色金屬冶煉和壓延加工業（以下簡稱黑色冶煉業）增加值同比增長9.7%，增速較上年同期加快3.3個百分點。黑色冶煉業增加值同比增速與相關下游用鋼行業相比，低于同期鐵路船舶航空航天和其他運輸設備制造業（同比增長9.8%）、電氣機械及器材制造業（同比增長10.1%），高于專用設備制造業（同比增長6.9%）、金屬制品業（同比增長5.7%）、通用設備制造業（同比增長3.9%）、汽車制造業（同比下降0.2%）。多數下游主要用鋼行業增加值增速低于黑色冶煉業，個別行業增加值出現負增長，表明多數下游行業產銷情況較為平穩，對于鋼材需求以平穩增長為主。

二、固定資產投資增速低于上年同期

1-10月期間，固定資產投資累計同比增速低于上年同期，且較前三季度增速進一步回落。分地區看，多數地區投資積極性低于上年同期。分產業看，第二產業固定資產投資增速低于上年同期，工業投資是拉動第二產業投資增長的主要動力；第三產業投資積極性較上年同期有所上升，房地產業在土地購置費大幅增長的前提下，成為拉動第三產業投資加速上升的主要動力；基建投資增速略高于上年同期，國有控股投資積極性高于民間投資。多數制造業下游行業投資保持穩步增長，難以形成下游行業用鋼需求增量大幅增長的基礎。黑色金屬冶煉業固定資產投資繼續保持同比大幅增長，已引起國家有關部門的關注。

1.固定資產投資增速低于上年同期

1）固定資產投資增速回落，多數地區投資積極性低于上年同期

1-10月，城鎮固定資產投資累計完成額510880.00億元，同比增長5.20%，增速較上年同期回落0.50個百分點。固定資產投資累計完成額同比增速低于上年同期。

從全國四大地區固定資產投資累計完成額同比增速情況看，東部地區、中部地區投資累計同比增速較上年同期有所回落，東北地區則繼續保持同比負增長態勢，上述情況表明全國大部分地區投資積極性低于上年同期。

2）工業投資是拉動第二產業投資增長的主力

按三次產業劃分，第一產業固定資產投資額累計11375.00億元，累計同比下降2.40%（降幅較1-9月擴大0.30個百分點），上年同期為同比增長13.40%；第二產業固定資產投資額152020.00億元，累計同比增長2.30%，增速較上年同期回落3.50個百分點，較2019年1-9月加快0.30個百分點。

在第二產業中，工業投資累計同比增長3.50%，增速較上年同期回落2.50個百分點，較2019年1-9月累計增速加快0.30個百分點。

工業投資增速和第二產業投資累計同比增速均低于上年同期，表明二者投資的積極性較上年同期下降。工業投資增速高于第二產業投資增速1.20個百分點，表明工業仍是拉動第二產業投資增長的主要動力。

第三產業固定資產投資完成額347485.00億元，累計同比增長6.80%，增速較上年同期加快1.40個百分點，較2019年1-9月累計增速回落0.40個百分點。

從第三產業下屬14個子行業固定資產投資增速看，金融業、房地產業、租賃業和商務服務業、科學研究技術服務和地質勘查業、水利環境和公共設施管理業、教育業固定資產投資累計同比增速高于上年同期，上述行業固定資產投資額占第三產業固定資產投資額比重超過了65%，其中房地產業（占第三產業固定資產投資比重超過35%）、水利環境和公共設施管理業（占第三產業固定資產投資比重超過20%）分別較上年同期加快1.50個百分點和0.60個百分點，這兩個行業對第三產業投資增速超過上年同期貢獻較大。由于土地購置費列入房地產企業固定資產投資項目，且土地購置費占房地產投資額的比重超過30%，2019年1-10月土地購置費在上年同期同比增長63.40%的基礎上再次增長18.40%，對房地產業固定資產投資增長起到了拉動作用，但土地購置費所帶動的房地產業投資難以拉動鋼材消費增長。

第三產業中基礎設施建設投資（不含電力、熱力、燃氣及水的生產和供應業）累計同比增長4.20%，增速較上年同期加快0.50個百分點，比2019年1-9月累計增速回落0.30個百分點。

綜上，1-10月期間，第二產業投資增速和工業投資增速均低于上年同期，但工業投資仍是拉動第二產業投資增長的主力。第三產業投資積極性明顯高于上年同期，由于土地購置費的大幅增長，房地產業固定資產投資相應增長，是目前拉動第三產業投資加速上升的主要動力。

3）民間投資、國有控股投資增速呈現反差

1-10月，民間固定資產投資完成額291522.00億元，累計同比增長4.40%，增速較上年同期回落4.40個百分點，較2019年1-9月累計增速回落0.30個百分點。民間固定資產投資完成額占固定資產累計完成額的57.06%，占比較上年同期下降5.28個百分點。上述情況表明，第一，民間投資累計同比增速較上年同期和前三季度均出現回落，表明民間投資積極性一方面低于上年水平，另一方面在今年內也呈回落態勢；第二，民間投資占比自6月以來逐月下降，一方面表明民間投資積極性下降，另一方面表明國有控股投資增速明顯高于民間投資增速。

1-10月國有控股固定資產投資累計同比增長7.40%，增速較上年同期加快5.60個百分點，較1-9月份加快0.10個百分點。

1-10月累計，與民間投資增速自6月以來逐月回落的態勢相反，國有控股投資增速自6月以來總體呈上升態勢。上述情況表明，隨著各地穩增長政策的逐步落實，國有控股投資增速率先加速上升，以彌補民間投資積極性下降的空間。

2.多數鋼鐵下游行業投資保持平穩增長

黑色冶煉業固定資產投資累計同比增速自8月以來，連續呈加速上升態勢，目前已接近30%。黑色金屬礦采選業投資增速轉正。黑色冶煉業投資的高速增長已引起國家有關部門的關注，國家發改委、工信部、國家統計局聯合發布《關于做好鋼鐵行業產能、產量調查核實工作的通知》，要求對鋼鐵企業近3年的裝備產能情況及變化情況進行調查核實，并說明情況。通過調查核實工作的開展，有助于理清鋼鐵行業固定資產投資高速增長的原因，有助于鋼鐵行業鞏固去產能成果。

下游主要用鋼行業中，金屬制品業、汽車制造業、鐵路船舶航空航天和其他運輸設備制造業、電氣機械及器材制造業、建筑業固定資產投資增速同比下降，與前三季度相比，固定資產投資累計增速負增長的行業增加了1個（汽車制造業），上述主要用鋼行業固定資產投資增速的負增長，以及投資增速負增長行業的增多，將對鋼材需求增量起到不利影響。多數行業固定資產投資增速保持個位數增長。

總體來看，2019年1-10月，下游主要用鋼行業投資呈平穩增長態勢，擴張積極性不足，投資增速負增長的行業較1-9月增加，下游行業投資情況表明用鋼需求增量難以出現大幅增長的態勢。鋼鐵行業投資積極性仍保持高位。

三、工業品出口環境較為嚴峻

1.10月當月出口交貨值降幅較上月擴大

10月當月，我國出口交貨值1.09萬億元，同比下降3.80%（上年同期為同比增長14.70%），降幅較上月擴大3.10個百分點。

10月當月出口交貨值同比降幅較9月進一步擴大，與通信設備計算機及其他電子設備制造業（以下簡稱通信業）出口交貨值增速由正轉負有關（10月通信業出口交貨值占出口交貨值總額比重超過50%），10月當月通信業出口交貨值5490.80億元，同比下降3.20%（上月為同比增長0.30%）。通信業出口交貨值同比負增長則主要與中美貿易摩擦有關。

1-10月累計，我國出口交貨值累計10.11萬億元，同比增長1.80%，增速較上年同期回落6.80個百分點，增速較前三季度回落0.60個百分點。

由于出口交貨值當月同比增速自8月以來一直處在負增長區間，導致出口交貨值累計同比增速出現連續回落態勢，目前同比累計同比增速不足2%，與上年同期存在較大差距，且有進一步回落的可能。

2.下游主要用鋼行業出口交貨值同比增速有升有降

1-10月累計，多數主要用鋼行業的出口交貨值處在平穩增長態勢，個別行業出口交貨值出現同比下降。

下游主要用鋼行業中，金屬制品業、汽車制造業出口交貨值呈負增長態勢，通用設備制造業、專用設備制造業出口交貨值雖保持同比正增長，但增速較上年同期出現不同程度回落。鐵路船舶航空航天和其他運輸設備制造業、電氣機械及器材制造業出口交貨值增速較上年有所加快?？傮w上看，下游主要用鋼行業出口交貨值有升有降，難以形成拉動鋼材間接出口大幅增長的基礎。

四、房地產實際投資（剔除土地購置費）增速加快，商品房銷售現回暖苗頭

1-10月，房地產開發投資（以下簡稱房地產開發名義投資）累計完成額109603.00億元，同比增長10.30%，增速較上年同期加快0.60個百分點，較2019年1-9月回落0.20個百分點。

2019年1-10月，房地產開發名義投資占固定資產投資完成額比重為21.45%，占比較上年同期上升3.31個百分點。

1-10月，剔除土地購置費的房地產開發投資（以下簡稱房地產開發實際投資）累計完成額73952.54億元，同比增長6.85%，上年同期為同比下降4.03%，增速較前三季度加快0.25個百分點。

1-10月土地購置費累計35650.90億元，同比增長18.40%，增速較上年同期回落45.00個百分點，較2019年1-9月累計增速回落1.70個百分點。土地購置費同比增速自年初以來呈逐月回落態勢，回落幅度逐月收窄，但仍保持同比兩位數的高速增長。

1-10月，雖然本年購置土地面積同比降幅自4月以來逐月收窄，但仍呈同比兩位數負增長態勢，表明房地產未來大規模擴張的動力和信心仍顯不足。受商品房銷售出現回暖跡象，房屋新開工面積累計同比增速較上年同期及1-9月均有不同程度加快，表明房地產企業新建項目的積極性同比、環比均有所上升。房屋施工面積累計同比增速低于上年同期，但較前三季度有所加快，表明商品房建設情況在年內呈穩步推進態勢。房屋竣工面積同比下降5.50%，表明房地產企業對房屋竣工繼續采取謹慎穩健的策略。總體來看，1-10月房地產企業新開工和施工的積極性有所回升，但對未來預期較為謹慎導致其竣工面積仍然保持同比下降，擴張積極性不足。

2019年1-10月，商品房銷售面積累計增速轉正（年內首次同比正增長），其中住宅銷售面積累計同比增長1.50%是商品房銷售面積累計增速轉正的主要原因。商品房銷售面積，特別是住宅銷售面積增速的轉正與9月份開始各地加快預售證發放節奏和房地產企業開展的一系列打折促銷活動有關。同時，商品房銷售額累計同比增速較前三季度加快0.20個百分點。結合商品房銷售面積的情況可知，商品房銷售面積增速轉正推動了銷售額增速的加快，從而帶動單位面積的商品房售價上漲。商品房待售面積保持同比負增長，但降幅較前三季度有所收窄。綜上，1-10月商品房銷售，特別是住宅銷售狀況出現回暖苗頭，帶動商品房單位售價上漲，商品房去庫存仍在持續推進。

五、總結

今年1-10月，工業增加值當月同比和累計同比均低于上年同期水平，對鋼材需求量較大的主要工業產品產量均呈現同比大幅下降態勢，工業經濟下行壓力較大。

固定資產投資累計同比增速低于上年同期。全國多數地區固定資產投資累計同比增速回落。分產業看，第二產業固定資產投資增速低于上年同期，工業投資是拉動第二產業投資增長的主要動力；第三產業投資積極性較上年同期有所上升，由于土地購置費的大幅增長，房地產業是拉動第三產業投資加速上升的主要動力。民間投資積極性減弱，占固定資產投資比重連續下降，國有控股投資增速呈加速上升態勢，與民間投資形成反差。房地產實際投資累計同比增速較前三季度加快平，土地購置費仍保持同比兩位數增長，商品房銷售面積在年內首次轉正，商品房銷售額同比增速加快，商品房銷售出現回暖苗頭。

工業品出口形勢較為嚴峻。10月當月出口交貨值保持同比負增長，累計同比增速連續3個月回落；下游主要用鋼行業出口交貨值有升有降，難以形成拉動鋼材間接出口大幅增長的基礎。

綜上所述，10月工業增加值及工業品出口下行壓力較大；城鎮固定資產投資、民間投資積極性低于上年同期，擴張動力不足；房地產投資保持增長，商品房銷售出現回暖苗頭；經濟總體運行平穩，但下行壓力仍然較大。