長租公寓：住起來沒有那么美

行業內第一次明確宣告破產，將矛盾公開化，并由政府介入組織合同糾紛調處的是樂伽公寓。8月7日，南京樂伽公司發布公告稱，因經營不善無法歸還欠款，并坦陳“高收低租”的經營模式存在嚴重缺陷。

“樂伽要求租客一次至少支付半年以上的租金，很多人都一次交了半年、一年或者更久的租金。”租客董女士從2017年開始在樂伽租房。她交了半年租金才住了2個月，樂伽就爆雷了，剩下的租金都打了水漂。

2016年成立的樂伽公司，在南京、合肥、西安、蘇州、杭州、成都、重慶7個城市歸集公寓4.5萬間，其中南京就有1.5萬間。如此數量驚人的控房量、遍布多個城市的網絡，加上巨大的租金差，可見長租公寓行業潛藏著難以估量的集資規模。

早在2017年，房地產經紀有限公司“我愛我家”董事長謝勇就指出，長租公寓資金投入大、回收周期長，物業運營成本和人工費用不斷提升，僅依靠租金差產生的盈利，難以滿足自身發展的需求。向資本市場“借風起飛”，無疑是長租公寓企業做大規模的必然路徑。

南京工業大學房地產經濟管理系主任吳翔華認為，如果按年收、按季付，杠桿率是四倍，按年收、按月付，杠桿率則可以放大到十倍以上。通過“高收低租”的高杠桿方式迅速擴大市場規模，不斷做大流量以便從資本市場“圈錢”，就成了樂伽這類企業選擇融資上市的捷徑。