多項金融防風險政策有望加速落地

遠見

中國銀行保險監督管理委員會于2019年1月11日公布了我國銀行業2018年主要監管指標，當前，我國銀行業運行穩健，風險總體可控。2019年，多部委繼續把金融風險防控作為重點工作之一，或是已經出臺具體措施，或是對下一步政策進行規劃。根據目前透露出的政策信號，為了防范金融風險，金融控股公司相關監管辦法、商業銀行補充資本相關政策等均有望在2019年內出臺，而資管新規等框架性政策的配套文件也將在年內落地

多部委劃定“防風險”重點

業內皆知，銀行的撥備是抵御風險的重要指標。2018年我國銀行業撥備水平較高，風險抵御能力增強。商業銀行貸款損失準備余額3.7萬億元，較2017年末增加6762億元。撥備覆蓋率和貸款撥備率分別為185.5%和3.5%，較2017年末分別上升5.1個和0.24個百分點，在已經調整貸款損失準備監管要求的情況下，兩項指標仍保持上升態勢。此外，商業銀行流動性總體穩健，同業負債繼續收縮。商業銀行人民幣超額備付率2.64%、存貸款比例74.3%，均在合理區間，優質流動性資產占比明顯高于國際平均水平。同業負債同比下降9.1%，部分中小機構過度依賴短期批發性融資問題有所緩解。

業內人士表示，平衡好穩增長、去杠桿和防風險之間的關系是今后一段時間宏觀政策最重要的工作。為了守住風險底線，預計2019年包括貨幣政策在內的各類宏觀政策將會更加注重下好“先手棋”，及時預調微調，同時監管層也要合理引導市場預期。具體來看，過去的一年銀行業規模持續增長，貸款占比穩步上升。據初步統計，2018年12月末，銀行業境內總資產261.4萬億元，同比增長6.4%。其中，各項貸款140.6萬億元，同比增長12.6%，債券投資45.2萬億元，同比增長14.1%。貸款和債券投資占總資產的比重分別較2017年末上升3個和1.2個百分點;2018年前11個月，人民幣貸款增量占社會融資規模增量的83.4%，為實體經濟提供較多資金。銀行業境內總負債239.9萬億元，同比增長6%。其中，各項存款164.2萬億元，同比增長6.7%。

信貸質量基本穩定，核銷力度加大。2017年底，商業銀行不良貸款余額2萬億元，不良貸款率1.89%;關注類貸款余額3.4萬億元，關注類貸款率3.16%，較2016年高點下降了1個百分點;逾期90天以上貸款與不良貸款比例為92.8%，較2017年末下降6.9個百分點。2018年，商業銀行累計核銷不良貸款9880億元，較2017年多核銷2590億元，從而騰出更多空間服務民營企業和小微企業。2018年一年間，多個監管部門把防范金融風險作為工作的重中之重，隨著各項工作的推進，已暴露的風險正有序處置，各種金融亂象得到有效遏制。

2019年，多部委繼續把金融風險防控作為重點工作之一，并對具體政策進行了規劃。2019年度的中國人民銀行工作會議指出，切實防范化解重點領域金融風險。繼續推動實施防范化解重大風險攻堅戰行動方案，穩定宏觀杠桿率，推動出臺金融控股公司監管辦法，加快補齊金融監管短板，有序化解影子銀行風險，繼續開展互聯網金融風險專項整治。充分發揮存款保險作用，做實金融風險監測、評估和處置機制。

此后召開的全國財政工作會議指出，大幅增加地方政府專項債券，嚴格控制地方政府隱性債務，有效防范化解財政金融風險。除了進行相關政策規劃，一些部委為防范金融風險已經出臺具體措施。銀保監會近日發布了《關于規范銀行業金融機構異地非持牌機構的指導意見》，要求按照“堅守定位、風險為本、分類施策及新老劃斷”的原則對異地非持牌機構進行穩妥有序的清理規范，避免銀行業金融機構盲目擴張。此外，財政部也印發了《地方政府債務信息公開辦法》，明確了地方政府債務預決算信息公開、地方政府債券信息公開等要求，強化信息公開監督等。

在2018年12月底，國務院金融穩定發展委員會辦公室接連召開資本市場改革與發展座談會，明確了下一階段資本市場改革的思路以及召開會議研究商業銀行補充資本有關問題。根據目前透露出的政策信號，為了防范金融風險，多個監管補短板政策在2019年將會出臺。有關專家表示，總體來看，2019年金融監管政策將會回歸守正持中，更加強調穩增長與去杠桿、強監管之間的協調。2018年大的框架性政策已經基本形成，2019年主要是補齊部分之前沒有出完的，同時出臺一些之前框架性政策的配套文件。

“防風險”要下好先手棋

根據央行此前的表態，金融控股公司相關監管辦法將力爭在2019年上半年正式出臺。目前，央行正在對五家機構進行模擬監管試點，以優化和完善未來將出臺的監管辦法，使其更具適用性和操作性。《中國金融穩定報告（2018）報告》指出，為促進金融控股公司健康發展，迫切需要建立相應的監管制度。對于金控的監管雖然國際上有一些經驗，但是和我國的側重點不太一樣，需要我國監管部門探索一條新的路徑，未來也可以作為國際范式。另外，作為已經出臺的框架性政策配套文件，系統重要性金融機構監管細則和資管新規的配套文件也有望在今年出臺。

業內人士表示，在多項政策共同作用下，金融風險已經得到了較好控制，但是守住不發生系統性金融風險底線不可掉以輕心。進入新的年度，我國已進入穩定總需求和結構性去杠桿的關鍵階段。平衡好穩增長、去杠桿和防風險之間的關系是今后一段時間宏觀政策最重要的工作。一方面，應該創新宏觀調控方式，更多依靠結構性政策，通過減稅降費、放開行業準入門檻、降低交易成本等方式，進一步激發市場主體活力，培育經濟內生增長動力，強化穩增長的微觀基礎;另一方面，注重宏觀政策之間的協調配合，抓住主要矛盾和矛盾的主要方面，做好宏觀政策對沖，既要避免政策收得過緊掣肘經濟增長，也要防止政策過于放松，加劇宏觀債務風險。

在2018年，事關金融業健康發展的《關于完善系統重要性金融機構監管的指導意見》已經發布，下一步是各細分行業的系統重要性金融機構認定和監管細則，比如系統重要性銀行的認定方式和附加監管要求。需要指出的是，雖然規則會出臺，但是從發達經濟體的經驗來看，為了避免金融市場的動蕩，附加資本等監管要求往往會設置長達數年的過渡期。與此同時，資管新規的配套文件也將進一步明確標準資產與非標準資產的劃分。

另外，商業銀行補充資本相關政策將有望近期落地。國務院金融穩定發展委員會辦公室2018年底發布公告稱，召開專題會議研究多渠道支持商業銀行補充資本有關問題，推動盡快啟動永續債發行。此舉可優化資本結構，提高資本損失吸收能力，增強風險抵御能力。此外，由于永續債具有可計入權益的特點，可在一定程度上降低銀行自身杠桿，對于防范系統性金融風險起到積極作用。從宏觀層面看，銀行業如果不良貸款數據不真實，將會影響監管政策的制定，容易導致監管決策的誤判，特別是對于法人銀行機構來說，會導致監管部門難有針對性地采取監管措施，極易導致金融風險。更為嚴重的是，可能削弱國家宏觀調控政策、產業政策等在銀行業的貫徹落實，阻礙供給側結構性改革，影響經濟高質量發展。

2018年年底召開的中央經濟工作會議提出，2019年的經濟運行“穩中有變、變中有憂”。對此，有關專家分析認為，“穩”字體現在中國經濟增長總體平穩。“變”主要體現在兩個方面：一是國際形勢變得越來越復雜，對我國貿易出口可能會產生一定不利影響。二是2018年中期以來，國內長期累計的風險和隱患不斷暴露。尤其是企業債務違約、銀行不良資產飆升，給我們敲響了警鐘，同時還要警惕房地產導致的風險。基于此，未來只要按照中央部署，打好三大攻堅戰，做好金融風險防范，中國經濟總體上不會出現大問題。