互聯網金融發展對金融市場及債券市場影響分析

王藝萌

【摘要】近年來，互聯網發展迅猛，互聯網金融擁有著獨特的經營模式，隨著互聯網金融創新發展，它正逐步蔓延到成為整個金融及債券市場，成為不可忽視的新力量。另外互聯網以期其獨特的價值創造方式影響著金融業務從長遠發展看，互聯網金融蓬勃興起將加快國內債市收益率上行速度。利率市場化得以推動，支付功能得以增強，貨幣流通速度加快，資產流動性得到提高，這都體現了互聯網金融的優勢。

【關鍵詞】互聯網發展;金融;債券市場;影響

互聯網具有“思維創新、文化協作、快速平臺、有效服務”的特點，要做到這一點，當前有很多工作需要我們來做。互聯網在不斷創新，我們更需要創新的思維，另外技術創新、應用創新、政策創新等等都是互聯網快速發展的背景下所需要的。互聯網瞬息萬變，它帶給我們的遠遠不止這些，它是一把雙刃劍，在促進經濟發展的同時也帶來很大的挑戰。怎么合理運用互聯網，讓互聯網給我們帶來的優勢最大化是最需要專注的是事情。

一、互聯網發展帶來挑戰

互聯網的優勢是開放的協議，這使得每一個人都可以自由地應用網絡，人人可以用網絡，人人可以創新，可以創業。隨著互聯網的平臺化，適應它是最大的挑戰。互聯網在國內國外乃至全世界發展如魚得水，盡管互聯網有頗多優勢，但其迅猛的發展也會給我們帶來無形的壓力，如果不能正確的應用互聯網，它所帶來的不良影響將會是毀滅性的。有人說互聯網未知比已知大得多，所以它帶來的工作上的挑戰，生活上的挑戰，除了適應它，我們別無選擇。

二、傳統金融業務互聯網化

商業銀行、證券、保險、個人資產管理、財產管理等傳統意義上的金融機構逐漸互聯網化，實現新的互聯網業務形態。

信息化、集約化和流程化管理的實現，使互聯網逐步成為金融業務完善的基礎設施。因其適應金融服務需求的便利性、高效性和安全性等需求，傳統金融業務互聯網化正深入發展。金融服務擁有更廣的覆蓋面、更高的便利性、更好的效率和安全保障。在互聯網業務模式中，傳統金融業務作出了很大的創新與變革，包括升級甚至重構業務流程、完善優化服務模式、強化專業管理風險模塊等。

第一，傳統金融業務互聯網化的升級作用。在傳統金融業務互聯網化方面，互聯網技術更多是支持、升級、融合、彌補作用，而非替代作用。傳統金融的可持續發展以及競爭力的保持在于兩方面，一是互聯網技術與傳統金融業務的融合，二是傳統金融業務的信息化服務。借助互聯網技術實現金融業務的創新化發展只是部分創新業務對傳統金融具有替代性或帶來跨界沖擊，但本質上促進了金融業的發展。作為傳統金融的一種完善和補充，互聯網也對傳統金融具帶來一定的沖擊，比如花唄。以花唄為代表的互聯網貨幣基金影響極其深遠，主要在于兩方面，其一該業務極大地促進了貨幣基金的發展，其二跨界影響了銀行部門的活期存款和協議存款。白花唄推出以來，國內貨幣基金發展迅速，僅僅一年的時間，相比單純銀行貨幣基金資產規模增長了兩倍多。其中僅一家規模就超過5000億元。同時，互聯網貨幣基金的影響實現了跨界沖擊，體現在它不僅靈活應用于貨幣基金市場，更多在影響活期存款和協議存款，這對銀行業的沖擊顯得較為明顯。

第二，第三方支付體系加入傳統支付清算體系。近來興起的支付寶支付，微信支付對傳統支付來說是一種挑戰同時有時一種補充，雖然它對現實貨幣流通帶來一定的沖擊，但是卻推動了資金流動，促進了經濟發展，在某種意義上來說，第三方支付利大于弊。因此，第三方支付對傳統支付體系的影響整體是補充性的而不是沖擊性的。銀行支付體系找到了有替代性方式，金融體系基礎設施完善整體得到了有益補充，這都歸因于第三方支付。2013年，包括支付寶支付、淘寶支付、微信支付等支付系統共處理支付業務為235.8億筆，金額為2939.57萬億元，傳統支付付業務全年規模為1075.16萬億元。顯然第三方支付有很大的優勢。2013年互聯網支付占整個支付體系的比重約1.8%，占電子支付的比重約5%，總資產為54萬億元。

互聯網公司依靠第三方支付的蓬勃發展，還可以完成風險定價以及信用評級，以阿里巴巴為例，它利用互聯網的優勢解決金融核心問題，同時又獲得大量的信息和交易數據。阿里巴巴通過資產證券化，大多數小微企業通過融資，使壞賬率大大下降，供應鏈貸款逐漸發展起來，消費者信用支付也蓬勃興起，打破了從銀行融資不得超過50%限額的限制。這使得小額貸款收益大幅增長。在此發展背景下，阿里巴巴又相繼發展了“阿里巴巴1號”和“阿里巴巴2號”，優先級收益率達到6.5%。在深圳交易所上市流通的阿里巴巴小貸資產證券化產品發展勢頭尤其強勁。

三、互聯網金融會降低貨幣需求

以花唄余額寶螞蟻借唄等為代表的開放式理財產品推動著金融市場朝著高流動性方向發展，未來金融產品的主要渠道將會是互聯網方向。金融資產流動性的提高降低了資產變現成本，互聯網發展之前，貨幣持幣成本相對較高，一味地追求資產收益增高的同時，金融市場又提高了持幣成本，而互聯網發展以來，這樣的情況就消失不見，反而促進了金融資產的流動性。

四、互聯網金融對銀行體系及債券市場的影響

隨著互聯網金融的發展，銀行體系也發生了一些改變。針對個人投資者的各種理財產品和創新的投資方式分流了銀行體系的存款，包括活期存款和定期存款。這使得銀行之間競爭加劇，抬升了銀行利率，同時銀行的負債結構也相應地發生了改變。雖然表面上投資被分流，中小企業、個人資產、同行資產等各種投資方式得到了大量資金，實際上，資金流動仍在銀行體系內。銀行內部之間競爭越來越激烈，銀行推出的各種產品也提高了可比性，這對銀行來說毫無疑問是好的發。

綜上所述，互聯網發展促進了社會進步、經濟發展、金融行業的改造，也給人們的生活帶來巨大變化;與此同時，也帶來一些問題，比如互聯網的監管問題。整體來說，互聯網金融日益蓬勃發展促進了社會發展和技術進步。