以金融創新促進養老服務業發展

孟慶海

（遼寧金融職業學院 遼寧沈陽 110122）

1 金融創新支持養老服務產業發展現狀

隨著我國逐漸步入老化社會，對養老服務業的需求出現多樣化、差異化的需求，養老服務業需要進一步獲得金融支持以促進發展，滿足人民對養老的需求。但目前金融支持養老服務產業發展還存在如下問題。

1.1 融資渠道單一

金融支持養老產業的渠道仍以傳統金融機構的間接融資為主。以銀行貸款為代表的間接融資，作為傳統融資渠道的主要方式，具有易于操作、成本相對低廉、產品多樣的優點。對于大多數小微養老服務機構來說，傳統金融機構所提供的間接融資是其除自有資金外最偏愛和最主要的融資方式。其它融資方式，如：上市融資、私募股權、養老債券、互聯網金融（股權眾籌、P2P 網絡借貸等）、養老信托等模式鮮有使用。

在養老機構經營過程中，資金來源除政府以一定方式給予的財政支持資金外，更主要的還是傾向于使用銀行貸款。但實際上，養老機構，特別是小微養老機構經營以自有資金及民間借貸投入為主，原因是銀行貸款獲取困難。這種單一的融資渠道，使得前期投入較大盈利周期相對較長，而且投資之后的安全性以及收益性也無法得到有效保障的養老產業發展受到了限制，阻礙了社會資本對養老產業投資的熱情。

1.2 缺乏金融支持養老產業政策落地的對接平臺

隨著老齡化加深，政府部門也認訓到了發展養老服務產業的必要性，為促進養老產業的發展以，適時地出臺了多種政策，從金融創新支持、各種稅收費用、養老產業用地等多方面給予優惠政策支持，鼓勵和引導社會資本和力量參與養老服務產業發展，同時也出臺鼓勵引入外國資本來華對養老服務產業進行直接投資的政策，加強引入外部力量進一步推動養老服務業升級發展。

然而，在政策已經出臺的情況下，政策與產業有效對接缺少高效的政策支持對接服務平臺，金融等相關促進和支持養老產業發展的優惠政策在執行過程中不夠暢通，遇到多種困難，很難快速度準確落地到位。支持政策與導向很好，但由于缺乏平臺導致原則性、指導性政策居多，政府金融支持鼓勵政策的推進落實受到明顯制約，融資困難仍然存在，制約了社會力量參與養老產業發展。

1.3 金融機構支持力度不足

養老服務產業發展需要金融機構的信貸支持，一方面養老服務機構經營與發發展需要信貸資金支持，另一方面金融機構需要通過信貸獲取經營收益。但金融機構即使對養老機構的經營認可，由于其自身經營有一定的風險控制機制，使得以中小微企業為主的養老機構很難獲得充分的信貸資金支持。

養老機構獲取貸款難主要原因有二方面。

一是借款人實力弱。金融機構發放貸款參照標準為企業經營狀況、企業品牌價值等，考慮到信貸風險，有政府背景的養老服務機構一幾腳規模較大，雙有政府較高的信用度作為背書，風險較小，更受到金融機構的青睞。但是大部分社會養老機構都是中小微企業，存在“小、散、弱”的問題，借款人實力都相對薄弱，應對風險能力較低，造成金融機構支持力度不足。

二是商業銀行由于受到追求高利潤、風險管控嚴、缺乏專門信貸產品等因素的制約，發放貸款意愿不強。養老服務機構獲取的銀行信貸資金在使用過程中具有嚴格的管理規定，且使用期限一般較短。而養老服務產業期自身具有投資周期長的特性，很多銀行等金融機構提供中長期信貸意愿涉足，同時考慮到養老服務機構自身經營狀況不良時，造成利潤少甚至負債的可能性較大，會失去償付能力及至破產的風險，銀行的信貸發放更加謹慎。

1.4 金融支持養老產業方式與養老產業需求不匹配

養老服務產業無論是公立還是私營都具有一定的公共屬性，同時又是依據市規則進行經營的經濟主體，在經營和發展過程中，既需遵守市場規則，追尋經濟利益以求得持續發展，也要兼顧其具有的公共福利性和社會效益性。而其自身經營具有前期資金投入量大，投資回報率不高，投資回收期長等特點，對金融支持多以長期資金為主。而金融機構的信貸資金具有追求高收益、低風險、快周轉的特點，金融機構在提供產品時并沒有體現出對養老產業的優惠和差異化標準，仍然以追利潤的考量為主，導致養老產業金融支持的需求與資金供給不匹配。

同時，從信貸投向看，金融機構更愿意對具有高潛在收益的高端、高科技含量、創新理念的養老服務產業進行投資，而服務于普通大眾、涉及民生的大量基礎性、中低端的普通養老服務機構提供融資的意愿不強，這也是導致養老機構融資難的問題依舊突出的重要原因。

2 金融創新支持養老服務產業發展的對策

2.1 建立和完善金融支持養老產業服務平臺

充分利用大數據、區塊鏈、人工智能等信息化、數字化技術，由政府專業部門統籌協調，引入專業第三方，建立以養老產業發展基金為支撐的“金融支持養老產業服務平臺”。該平臺以“金融-產業”雙向溝通為基礎，以提升政策執行效率，促進養老服務產業發展為目標，將政府資源、社會資本、風險投資、銀行與非銀行金融機構等多方主體與養老產業發展的金融需求對接，提升政府、養老產業融資主體、多種社會投資主體和各類金融機構互動效率的多方聯動機制，使得政府的支持政策落地生根，金融機構的經營收益得到保障，金融產品供給匹配需求，養老產業融資需求得到滿足，促進政府、投融資各方主體良性互動與產業發展循環，使養老產業由“被動投資”，到吸引“主動投資”，再到“投資與融資自我良性循環”的發展。

在此基礎上，政府還可以利用“金融支持養老產業服務平臺”的大數據分析，加快建立政府與金融機構信息互通與合作機制，通過產業發展基金提供金融優惠，引導社會資本進入養老產業，加速度產業發展與經濟結構調整。

2.2 構建養老產業融資信用支持體系

養老產業的發展處于社會主義市場經濟制度之下，養老企業是市場經濟主體，其獲取金融支持必須符合市場經濟規律，對于具有自身經營特點、以小微企業為主的養老機構，如果想長期可持續發展，必須進入“投融資信用體系”之中。

在“投融資信用體系”建設過程中，應將養老產業融資信用支持體系建設作為支持項目，加強與傳統金融機構的對接，充分利用金融科技手段，加強養老產業企業的征信。

發揮和利用行業協會、商會等組織的功能作用，加強行業自律，推進養老產業的中小微企業信用制度的建設和，加強行業自律和監管制度的實施，提升養老服務機構的信用水平和經營能力，提高融資供給主體對養老產業的融資信心。

2.3 鼓勵金融主體開展涉老產業融資業務

政府出臺支持政策，鼓勵金融機構向養老產業提供融資信貸業務，例如稅收減免政策、信貸資金貼息政策等措施；對涉老項目給予資金擔保支持，建立風險共擔機制，減少金融機構提供融資信貸的風險，增加其融資信貸意愿和信心。

鼓勵金融機構開發多樣化的專向金融產品，健全授信審批、信用評級、客戶準入、利率定價等相關制度，擴大貸款抵押擔保范圍，為養老項目或機構提供差異化信貸支持。

支持和引導金融機構根據養老產業特點，創新信貸政策，有針對性地提供適于養老產業特點的中長期融資，例如對于養老企業的財務基礎、經營能力評估標準以及貸信政策等都應其它產業企業有所差別，并采用多種渠道分散融資風險。

2.4 創新投融資模式

探索和推進PPP 養老項目發展。養老產業具有公益性與福利性質，其自身經營也需要大量前期投入，且回報期相對較長，適合采用政府監管下的社會資本與政府合作的PPP 模式，它也是促進養老產業混合所有制的重要途徑。政府應加強對PPP 項目研究與應用，制定和完善政策法規，優化營商環境，建立PPP 養老項目運行的制度規則，提升運行效率，在尊重市場運行機制前題下，加快PPP 養老項目運作試點與推進。

研究與探索在涉及養老機構的地產中引入“REITs” 模式。“REITs”即房地產信托投資基金。養老服務產業中，房地產成本往往占據很大比例，運用“REITs”可將社會資本引入養老地產，其風險低、回報穩定的特點，正好可以匹配養老服務產業低成本的資金支持的需求。應加強對“REITs”的研究和探索，積極鼓勵市場主體自發探索多種形式的企業資本與養老機構融合的融資模式。

加強對養老機構進行直接融資的輔導。針對養老企業多為中小微企業的現狀，其資本運作能力與經驗不足，政府應加強政策扶持，為養老企業資本市場上市提供更便捷通道，同時與高校和專業機構合作，加強對養老機構的輔導。一方面，提升運營能力，推動養老產品供給創新，提升專業化水平，建立核心競爭力，吸引社會資本進入養老產業；另一方面，在養老機構獲得一定發展后，一些規模較大、發展較成熟的養老企業，可以利用資本市場，爭取上市，進行直接融資，發展規模經濟。同時做好政策性指引，引導規模養老企業根據《養老產業專項債券發行指引》，依托金融市場采用債券模式來拓展直接融資渠道，促進養老產業融資的多元化發展。

2.5 加強政府融資支持

加大對養老產業引導基金的財政投入，發揮政府資金對養老產業的扶持與引導作用，明確養老產業引導基金支持的重點和發展方向，根據實際情況運作養老產業基金；加強對政府財政府支持資金的管理，增加財政貼息和補助以加強重點養老服務機構的支持，促進公益性養老事業的持續發展，對支出的補貼加強監管，確保資金得到充分運用。

2.6 加強互聯網金融的應用

充分利用科技金融對降低融資交易成本的作用，鼓勵養老企業通過互聯網股權眾籌、P2P 網絡借貸等方式，利用社會分散資本，提升融資效率與效果。同時對互聯網金融機構支持中小微養老機構的融資，給予風險補償金等政策扶持。