一家農業龍頭企業的“生”和“死”

覃剛

近日，筆者隨某某銀行某省分行一起，到各地開展盡職調查，以核實借款企業名下還有多少資產，為銀行下一步對借款企業的資產開展批量轉讓作準備。通俗一點來說，即這些企業現在運轉不下去，銀行對其的貸款暫時（也可能是永遠）收不回來了，那么銀行就要把其資產賣掉變現，以抵償貸款損失。目前的工作就是要摸清借款企業及其保證人還有哪些 “家當”可變賣，這些“家當”主要包括借款企業和保證人的動產、不動產、知識產權等。我們選取其中的一家企業，簡單勾畫一下它的 “生”和“死”，也簡單探討一下企業和銀行在互動中需注意的一些問題。

1 盡職調查的內容

律師接受銀行委托，為其提供盡職調查服務，要搞清楚的問題主要有：①貸款信息（包括貸款類型，剩多少貸款未還清，目前貸款是什么形態，按銀行的提法，是“可疑”還是“不良”）；②借款人基本情況（包括成立時間、經營范圍、企業現在狀態，是吊銷、注銷、停產還是經營異常等，企業有沒有失信信息，有沒有被法院列入失信被執行人名單，即通常所說的“黑名單”）；③借款人有哪些關聯企企（主要看借款企業對外投資的企業情況，要看持股比例，關聯企業經營狀態，同樣要看關聯企業有沒有失信信息）；④企業當初跟銀行簽訂的借款合同情況；⑥企業的保證人情況及保證合同情況，抵押人情況及抵押合同情況，抵押財產狀況（是否被法院查封或拍賣），質押人情況及質押合同情況，質押物狀況；⑥銀行對企業訴訟情況（有沒有起訴？有沒有申請對企業進行財產保全？有沒有進入執行階段）；⑦調查借款企業及其保證人的資產狀況，包括動產和不動產，動產又分為車輛、機器設備等，不動產分為土地、房產及林地等；⑧調查借款企業及其保證人的知識產權情況（有沒有商標、專利，以及這些知識產權是否被質押、查封、拍賣等情況）；⑨調查借款企業及其保證人是否有存款。

2 盡職調查中發現的問題

在盡職調查過程中，筆者發現一些問題，其中，最讓人感慨的是，這些被調查對象，曾是政府和銀行眼中的寵兒，很多曾是當地的明星企業，甚至是農業龍頭企業，享受政府優惠政策和銀行貸款關照，如今風光不再，陷入倒閉困境，一旦無法歸還銀行貸款，資產將被處置。我們抽取調查中的一個糧油企業，從它成立、壯大、拐點、落幕的一系列進程中，考察農業龍頭企業是如何在插上資本的翅膀后折翼的。

Z公司成立于2005年，法定代表人陳某某早年畢業于省糧校，曾在糧食局糧食批發市場工作，下崗后從事糧食加工行業，后接手倒閉的糧油加工廠，憑著自身能力逐漸將加工廠盤活，并組建了現在的Z公司。Z公司在陳某某的帶領下發展壯大，直到登上糧油加工龍頭企業的舞臺并成為主角。

Z公司先后在2010年、2011年、2017年向某某銀行某省分行位于當地的支行 （以下簡稱支行）貸款超過4000萬元。同時，某融資擔保公司、Z公司的法定代表人及幾大股東分別對這幾筆貸款作了擔保。經數次展期后，Z公司仍不能按期償還借款，在催收無果的情況下，支行將Z公司及其保證人告上法庭，獲得勝訴判決。同時，Z公司因涉及多起訴訟，且未履行法院生效判決確定的還款義務，被列入失信被執行人名單。其向法院提交了破產申請，就此，Z公司頭上曾經耀眼的光環慢慢褪去。

3 曾經紅火的Z公司為什么會資不抵債，瀕臨破產？

一家企業開始走下坡路，拐點往往不在它缺錢之時，而恰恰是在它手上有大把資金之時。

Z公司作為當地甚至是省內糧食加工龍頭企業，可享受很多政策補貼，有了政策關照，就能擴大生產，購置更先進的設備，隨之生產力增強，便順理成章獲得銀行青睞，于是巨額貸款紛紛飄來。有了這些貸款，又進入下一輪擴大生產循環，于是，廠房越來越大，設備越來越先進，產品類型也開始擴張，Z公司便將目光放到了其并不十分擅長的油脂產品上，并成立了油脂公司。同時，Z公司著力成為某國際品牌啤酒的原料供應商，最后雖如愿以償，但付出的代價不可謂不高。投資行動并未劃上句號，Z公司的法定代表人陳某某還進軍新能源行業，成立新能源公司，產業結構出現巨大跨越。這一連串的擴大生產、擴大投資的“組合拳”打下來，Z公司漸漸力不從心。因為油脂產品已進入幾個大的品牌分割市場時代，Z公司的油脂產品市場占有率并不理想。核心的糧食加工產品雖有可觀收入，但不足以解決擴大生產和盲目投資帶來的資金緊張問題。到了還款日，自然是無法按期償還借款，于是開始一次次展期，隨著債務清償日后延，利息使債務雪球越滾越大。內部生產能力并未達到預期，無法消化債務。這時，銀行開始收緊貸款，Z公司面臨內部生產乏力，外部資金緊縮的雙重困境，最后，就進入了資產被批量轉讓的局面。

4 一點思考

4.1 企業不要盲目擴張

企業起步之初，各方面都需花錢，在資金使用上往往能精打細算，生產經營上也能緊緊圍繞自己最擅長的主業去做，這個階段通常不會出事。隨生產能力增強，企業積累了一定資本，便會有更多選擇。為了生產銷售便利，企業會有打造整個產業鏈的想法，如將上游的材料供應，中游的生產和下游的銷售整個包攬進來，自己組建物流。同時企業主開始將眼光放在一些看上去市場行情火爆而企業往往并不擅長的領域，抵不過利潤誘惑，想在這些領域撈上一把，賺個快錢。我們在盡職調查的過程中就經常發現這個現象，這些被調查的企業常會投資當時的熱門行業，如放貸業、房地產業等，總之，都是當時看上去能賺錢的行業。

要進入自己并不擅長的領域撈一把快錢，并不像看上去那么簡單，企業要面對新的競爭對手，把握新的市場行情，這些都不是易事。更為糟糕的是，企業主一旦朝秦暮楚，就會變得浮躁，逐漸迷失方向，最后失去主業競爭力。

4.2 銀行要注意借款企業的一些跡象

銀行在選擇借款企業前，一般都會對其進行調查，審核企業是否滿足放貸條件，對企業進行風險評估，預估企業將來的還款能力，這是所有的銀行都有的風控機制。但問題是在放款之初，企業的各項指標都符合放款條件，而企業獲得貸款之后，往往會有一些新的動作，從事后來看，這些都可看作是企業開始出現不確定性的跡象。

企業獲得銀行貸款后，這些大量的外部資金必然會有去處，從而影響企業的投資決策，甚至影響企業的產品結構和生產經營方向。在企業有大投資、大人事變動、大擴張建設時往往就是拐點將出現的時候。由盛轉衰的歷史拐點通常在這些時刻已埋下伏筆。對于銀行而言，需在簽訂借款協議之初就詳細設定一些合同條款，如要求借款企業在出現前述大投資、大擴建、人事大變動等時，及時對銀行進行披露。此外，銀行可派人對企業進行后續跟蹤，以實時評估企業經營風險，從而盡早采取預防措施。