經濟景氣度回落經濟增速預期穩中趨緩

《中國經濟學人》經濟形勢熱點調查自2013年開始，已經持續進行了13次調查，受到學術界人士的廣泛關注，取得了一定的社會影響力。本調研依托《中國經濟學人》近萬名經濟學者的數據庫以及《中國經濟學人》微信公眾號中的近10萬讀者的問卷調查，調研收集了全國各地各類機構共108名經濟學人對2018年中國宏觀經濟形勢的預判，結果顯示中國經濟學人經濟景氣指數和物價指數均出現小幅回落，但外貿景氣指數和就業指數有所回升。調查結果表明，經濟學人對中國經濟和出口保持信心，預判社會未來就業形勢整體保持穩定，預計2018年全年GDP增速為6.5%。

一、本次調研參與者來源分布

本次對四季度宏觀經濟形勢的調查于2018年11月25日到12月5日期間進行。通過《China Economist》經濟學人郵件數據庫和微信公眾號發放電子調查問卷，發放量超過3000份，共收到有效回饋問卷108份。

參與調查的人員中，來自高等院校的學者人數最多，占比達到66.6%；來自實體企業的人員占比為16.7%，來自社科院及黨校的人員占比為12.0%，來自政府機關及所屬研究機構的人員和咨詢公司的人員各占1.9%，來自金融機構的人員占 0.9%。

從參與調查者的地區分布來看，東部、中部和西部三個地區的經濟學人分別占到 67.3%、18.7%和11.2%，其余來自港澳臺地區的經濟學人占3%。較上次調查，東部地區和中部地區的參與者的比例有所提高，但東部地區經濟學人仍然是參與調查的主要群體。

二、經濟學人對未來宏觀經濟加速增長的樂觀態度持續減弱

本次調查中，認為2018年四季度經濟增速會同比上升的經濟學人占比為15.7%，較上季度調查下降近0.2個百分點；認為四季度經濟增速會同比下降的經濟學人占52.8%，比上季度調查上升近3.3個百分點；還有29.6%的經濟學人認為兩個階段的經濟增速會基本持平，較上次調查下降近1.2個百分點。

從經濟景氣指數來看，2018年四季度中國經濟學人經濟景氣指數為61，比上一次調查下降了2個點，比2017年同期的經濟景氣指數下降了52個點，與2016年三季度的經濟景氣指數基本持平。經濟景氣指數值在2018年二季度迅速下滑后一直維持在60左右，反映出經濟學人對當前經濟增速的信心較去年同期相比有所回落。

三、經濟學人判斷出口較前期有小幅回升

對于2018年四季度的進出口形勢，參與調查的經濟學人中有26.9%的學者認為出口量與去年同期相比會上升，比上季度調查上升4.5個百分點；認為出口量會同比下降的占52.8%，比上季度的調查下降近4.2個百分點；認為兩者基本持平的占14.8%，比上一季度調查上升0.8個百分點。

由經濟學人判斷情況計算出的2018年四季度中國經濟學人外貿景氣指數為69，比上季度調查上升了10個點，顯示出經濟學人對出口形勢的悲觀態度有所改善。預判四季度出口增量較前期會有小幅回升，但受當前國際環境不確定因素的影響，2018年四季度外貿進出口增速可能會有所放緩。

四、經濟學人預測四季度物價水平漲幅回落

對于2018年四季度的物價水平，有65.7%的經濟學人認為與2017年同期相比會上升，但與上一季度調查相比會有所下降。認為價格水平會同比下降的經濟學人占 13.0%，比上次調查上升近9.3個百分點。認為兩個時期價格水平基本持平的經濟學人占19.4%，比上次調查上升了近3.5個百分點。

由經濟學人判斷情況計算所得的2018年四季度中國經濟學人物價指數為151，比上季度調查下降20個點，表明經濟學人預判物價水平的上行壓力依舊存在，但上行趨勢將進一步放緩。

五、經濟學人判斷四季度社會就業形勢總體穩定

對2018年四季度的社會就業形勢，有12.0%的經濟學人認為與2017年同期相比會變好，比上次調查上升近6.4個百分點；認為就業形勢會同比變差的經濟學人占61.1%，比上次調查上升近2.2個百分點；認為兩個時期就業形勢基本持平的經濟學人占19.4%，比上次調查下降近9.6個百分點。

由經濟學人判斷情況計算所得的2018年四季度中國經濟學人就業指數為43，比上季度調查上升了3個點，這表明，經濟學人雖然對就業形勢的態度仍然不算樂觀，但預判2018年就業形勢總體保持穩定。

六、經濟學人預判2018年全年經濟增速為6.5%

盡管經濟學人們對當前宏觀經濟形勢的判斷由樂觀趨于謹慎，信心有所下降，但是對2018年全年經濟增速能夠達到的水平，經濟學人們依舊保持樂觀預期。判斷經濟增速能夠 達到6.5%及以上的經濟學人占比為71.3%，比上一季度降低了4.4個百分點。認為經濟增速能夠達到7%及以上的經濟學人占到0.9%，較上季度的調查下降了近3.8個百分點。而認為經濟增速不會超過6%的經濟學人占比由上期的9.3%下降到7.4%。在單一增速判斷中，選擇增速為6.6%的經濟學人仍然最多，占比27.8%，其次是選擇增速為6.5%的經濟學人，占比25.9%。判斷經濟增速為 6.7%和6.8%的經濟學人較上季度比例明顯上升。

分區域看，東部地區的經濟學人對經濟形勢最樂觀，對經濟增速的判斷均值在6.5%以上；中部和西部地區的經濟學人對經濟增速的判斷均值在6.5%到6.3%之間，與上一季度相比均有下降。通過區域交組分析，計算得出經濟學人對全年經濟增速的預判為6.5%，所以經濟學們認為2018年中國宏觀經濟在“穩中有變”中呈現“持續回緩”的態勢，預計全年實際GDP增速為6.5%。

注：

①GDP增速是國家統計局公布的當期（季度）的GDP同比增速。

②進出口增速是海關公布的當期（季度）的進出口同比增速。

③經濟學人物價指數反映的是社會綜合物價，而不僅僅是CPI或者PPI。用于對比的CPI和PPI是來自Wind數據庫收集的以2010年為基期的當期（月度）CPI和PPI定基指數。

（執筆人：孟麗君，中國社會科學院研究生院博士。王樹森，中國社會科學院研究生院研究生。李鋼，中國社會科學院工業經濟研究所研究員）