馬歇爾—勒納條件的實證研究

摘 要：本文選取中國2006-2017年與美國、歐盟和日本的進出口貿易數據，以彈性論為基礎，改進了進出口彈性模型，計算分析了進出口額和匯率之間的關系，驗證中國是否符合馬歇爾-勒納條件。

研究發(fā)現(xiàn)2006-2017年的，中國與美國、歐盟和日本的雙邊貿易中的馬歇爾-勒納值大多數年份小于1，不能通過使人民幣貶值改善進出口貿易。所以，在中國馬歇爾-勒納條件不滿足。

關鍵詞：匯率；彈性論；馬歇爾-勒納條件

2005年7月21日，中國開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節(jié)、有管理的浮動匯率制度。匯改后，匯率的浮動區(qū)間增大。人民幣匯率的波動，對中國進出口貿易產生了重大影響。

研究中國匯率與進出口之間的關系，馬歇爾-勒納條件在中國是否成立等問題，對通過如何實施匯率政策調節(jié)進出口，從而調節(jié)中國經濟尤為重要。

本文對傳統(tǒng)的馬歇爾-勒納條件進行了改進，在建立模型時，將收入的變動考慮在內，并放松了進出口平衡的前提條件，更加貼近現(xiàn)實，可以更好的體現(xiàn)匯率變動和進出口之間的關系。并選取了2006-2017年中國與美國、歐盟和日本雙邊貿易為樣本進行了實證分析。

一.馬歇爾-勒納條件

馬歇爾-勒納條件，是指不考慮國民收入變化，一國貨幣升值或貶值對其貿易收支產生影響的條件是改過進出口商品的需求價格彈性絕對值之和大于1。（假定出口匯率彈性小于0，進口匯率彈性大于0）

假設一國貨幣貶值，如果該國進出口商品的需求價格彈性絕對值之和大于1，則貶值能夠改善國際收支；

如果該國進出口商品的需求價格彈性絕對值之和等于1，則貶值對國際收支沒有影響；

如果該國進出口商品的需求價格彈性絕對值之和小于1，則貶值會惡化國際收支。

二.實證和分析

1.建立模型：

（1）根據彈性的定義，可以得到進口和出口的匯率彈性公式：

進口匯率彈性：EI1=（ΔIM/IM）/（ Δe/e）

出口匯率彈性：EO1=（ΔEX/EX）/（ Δe/e）

其中：IM為進口額，EX為出口額，e為人民幣匯率。

（2）放松收入不變的前提假設：

進口匯率彈性：EI2=（ΔM/IM-ΔGDPI%）/（ Δe/e）

出口匯率彈性：EO1=（ΔEX/EX-ΔGDPO%）/（ Δe/e）

其中：ΔGDPI%為中國的GDP同比增長率，ΔGDPO%為中國的貿易國GDP同比增長率。

（3）放松進出口貿易平衡的前提假設：以進口額為基準，將進口彈性調整為和出口統(tǒng)一口徑。

調整后的進口彈性：EI=EI2/（EM/IX）

調整后的出口彈性：EO=EO2

2.實證結果及分析

從上表可以看出：

中國對美國的雙邊貿易的馬歇爾-勒納值，除2009、2015和2017年大于1外，其余年份均小于1。根據彈性論，當馬歇爾-勒納值大于1時，使本幣貶值可以增加凈出口額，當馬歇爾-勒納值小于1時，降低匯率不能改善進出口。這與實際中基本吻合，解釋了2006-2014年（除2009年），人民幣對美元不斷升值，凈出口額不斷增加同時存在的現(xiàn)象。2015年，滿足馬歇爾-勒納條件，人民幣貶值，凈出口增加。中美雙邊貿易整體上不滿足馬歇爾-勒納條件。不能通過人民幣貶值增加凈出口額。

中國和歐盟的雙邊貿易只有2007、2009、2011和2013年的馬歇爾-勒納值大于1，可以通過使人民幣兌歐元貶值，增加凈出口，而實際中2007年和2013年人民幣兌歐元貶值，同時中國對歐盟的凈出口增加，理論和實際相符，但是可以看出，大部分年份的馬歇爾-勒納值小于1，中歐雙邊貿易整體上也不滿足馬歇爾-勒納條件。不能通過使本幣貶值，改善進出口貿易。

中日進出口貿易的馬歇爾-勒納值同樣大部分年份小于1，只有2008、2009、2011和2017年大于1。其他年份的馬歇爾-勒納值小于1，通過人民幣兌日元貶值不能改善進出口情況，對實際的契合度高。

三.結論和展望

通過改進的馬歇爾-勒納模型，實證研究表明2006-2017年間，中國基本不滿足馬歇爾-勒納條件。

中國與美國、歐盟和日本的馬歇爾-勒納值在大多數年份小于1，不能通過通過使本幣貶值來增加凈出口額，改善對外貿易情況。

這也解釋了在中美雙邊貿易中，同時存在人民幣兌美元升值和凈出口增加的現(xiàn)象，也符合在中歐和中日的進出口貿易中，出現(xiàn)人民幣貶值并沒有改善對外貿易的情況。

本文在對進出口匯率彈性模型改進中，假定了進口額與進口國的國民收入增長同比例增長，并通過簡單的減去GDP同比增長，來去除收入變動對研究結論的影響，但是實際中進口額的與進口國的國民收入并非一定同比例增長。期望后續(xù)的研究可以找到更好的方法，可以使模型更符合實際。

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作者簡介：

常翔（1992-），男，山西長治人，山西財經大學2016（金融學）學碩研究生，研究方向：商業(yè)銀行經營管理.