“一帶一路”戰略下走出去企業投資風險剖析與防控研究

溫琳

在當前，全球經濟一體化發展的逐漸深入，國際競爭的浪潮也隨之變得更加激烈，我國企業為了提高自身的綜合實力以獲得更大利益，海外投資則變成我國企業走出去的關鍵渠道。不過，隨著海外投資規模的逐步擴張，我國企業的一些項目依然存在收益低且風險較高的特征，因此，在“一帶一路”戰略下有必要對走出去企業投資風險與防控做出進一步研究。

一、投資風險的基本內涵

投資風險有著很多不同定義，不過根據財務學的角度來看，投資風險關鍵指的是一種不確定性，具體而言，就是指在投資過程中也許會致使收益乃至本金受到損失的風險。在平日的投資活動中，其實存在很多此類風險，譬如，證券市場的股票套牢、房地產市場的價格下跌等各種風險。而通過此類較為典型的投資風險則可得知，投資風險實際上貫穿于整個投資過程，因為受到負面、隨機及不可控因素的影響，致使實質投資收益和預期出現不相符的情況。而此種情況的出現，企業除了可能會受到經濟損失之外，同時也可能獲得額外收益，而這均屬于投資的一種風險形式。

投資與風險具有密切聯系，只要有投資那么必定會伴隨著一定風險，只有存在風險的活動才可以將其稱之為投資。風險會根據投資活動的變化而發生相應改變，而具體的投資活動也會伴隨風險的衍變而出現變動。在各個投資階段，其所面臨的風險也會具有一定差異，并且各種風險在性質與后果等多方面均會有很大區別，進而致使在投資上產生不一樣的結果。投資風險會因為各種潛在因素而受到較大影響，其具備了不可預測與長期存在等不同特征。

二、“一帶一路”戰略下走出去企業面臨的投資風險剖析

（一）企業層面的投資風險。企業投資決策體系不健全致使投資風險的產生。在“一帶一路”戰略下，部分企業可能會為了在市場上占據更加有利的地位展開大規模投資，不過通常卻會忽略了對企業現狀進行全面考慮而盲目投資，僅是一味地追求投資范圍與規模，進而致使企業需要面臨較大的投資風險。決策包含較多內容，主要是通過各種制度與規劃組成，一旦企業的投資決策出現失誤，那么便很有可能是因為企業組織結構與治理機構不健全而導致。此外，投資還屬于一項戰略工程，企業層面的投資風險還有可能是因為缺少適宜的戰略規劃而引發。比如，投資過程包含了：投資項目的考察、投資方式的選擇與綜合評價等。如若企業對外直接進行投資的時候，沒有評估當時的實際環境或者缺少事中的控制等，那么企業在具體投資過程中必定會面臨諸多不同的投資風險。

融資約束和投資回報風險。在“一帶一路”戰略下，企業對外投資基本上集中于基礎設施方面，主要包含機場、鐵路與港口等不同領域。針對此類項目投資而言，其在前期需要大量資金投入才能夠實現，所以企業對外投資一股會面臨很大的融資約束，資金問題通常是限制企業對外投資是否可以成功與獲得利益的主要因素。不過在“一帶一路”戰略下，因為其所帶動的基礎設施領域項目投資具有較長的施工期，并且回報率不高，所以當面臨較強融資約束的時候，若企業開展大規模的項目投資，那么便非常有可能會因為回報率而不能獲得利益。這不僅不利于企業的正常運行，并且對其在今后的發展也必定會產生重大影響。

（二）競爭性的投資風險。規模性投資風險。如果企業缺少應有的投資規模，那么必將使之在競爭中失去優勢。規模性主要是指企業在對外投資時，具備形相應的品牌與資金等各種優勢。根據現階段我國企業的對外投資規模來講，雖然在一定程度上提高了投資速度，不過依然缺乏規模優勢，進而導致部分企業在對外投資中不能收集到充足信息，使之處于競爭劣勢。

技術性競爭投資風險。在對外投資中，我國企業缺乏足夠的技術支持與品牌實力。而沒有足夠的技術支持，則必將會在很大程度上影響到企業的競爭能力，使企業對外投資時不具備競爭優勢。所以，針對技術性競爭投資風險，一般可以體現在企業因為技術能力與手段較為滯后而失去相應的投資機會，或是企業通過較為落后的技術對某一項目進行投資，不過東道國可能已和其他國家具備先進技術的企業開展合作，如若此類合作項目為競爭性領域，那么企業也許會置于高投入卻不會獲得相應回報的尷尬境地，所以，對于技術性競爭投資風險企業一定要予以高度關注。

三、“一帶一路”戰略下走出去企業投資風險的有效防控對策

（一）強化同政府等部門的協作。企業應當強化同政府等有關部門之間的合協作，進一步提升投資風險的防控能力。走出去企業必須獲得政府的支持和配合，這樣才能在風險防控中為之提供具有一定價值的信息、資料與數據，并且，當企業遇到投資失敗或者出現損失，政府便可以對此進行有效調解與正確引導。所以，企業在走出去過程中應當強化同政府之間的合作，以獲得政府的全力支持。比如，在“一帶一路”戰略下，企業可經過成立行業商會將本行業的信息共享、利益共享與風險均分的組織加以構建，從而便于在具體投資中為企業提供更加充分的行業信息與資源，讓企業獲得更為專業的應急處理與風險服務。在憑借行業商會集體力量的過程中，我國企業還應當將自身的風險防范意識加以提升，構建相應的風險防控手段，健全應急處理體制。此外，還應當強化同金融部門之間的協作，處理企業在對外投資中出現的融資問題。企業想要獲得進一步發展，使投資風險得到有效規避，那么就一定保證自身的資金流處于充足狀態，而針對這一方面來講，金融機構則具有重大意義。加強與有關金融部門之間的協作，合理運用各種類型的金融服務產品，以此降低企業融資成本，使企業資金安全得到有效保障。

（二）制定科學且合理的競爭性戰略。想要制定科學且合理的競爭性戰略，那么首先就需要將合理的競爭性戰略目標加以確定。進而在這一前提下當作企業總體的策略，主要需實施以下方面的工作：其一，強化各個方面的信息收集，經過匯總信息與深度挖掘信息的內在價值，為企業制定競爭性戰略提供有效參考與可靠依據。其二，全面規劃并深入研究，根據投資過程中也許會面臨的顯性與隱性挑戰做好充分準備。其三，廣招人才。人才是競爭的基本條件，特別是在對外投資中，一定要在最大程度上利用本國與東道國的人才，經過構建人才優勢強化自身競爭能力。

（三）健全企業對外投資的有關政策與制度創新。做好政策支持。其是為對外投資企業注入活力的重要環節，因此，母國應當根據以下三個方面的內容做好政策支持：其一，將有關的傾斜政策加以制定，在適宜的情況下應當予以對外投資企業一定的財政補貼與政府補助等為企業注入新的能量，從而避免在發展進程中后方出現問題。其二，為企業的技術研發提供更加寬闊的平臺，鼓勵企業與高校等科研單位相互合作，以此為企業技術的不斷提升提供新的契機。其三，應當將企業的稅收機制加以完善，為了提升走出去企業的競爭能力，必須進一步健全稅收管理機制。比如，政府應當對企業構建與完善海外虧損準備金機制進行積極引導，并將此報以本國稅務機關備案與審批，只要與“一帶一路”國家戰略相符的項目投資與合作，均可經過虧損準備金機制實施免稅優惠。此外，還應當加快和投資國雙邊稅收協定的簽署進程，在最大程度上為對外投資企業獲取稅收方面的優惠力度，以提升企業走出去的積極性，同時，需為走出去企業提比較透明且具有彈性的稅收機制，在“一帶一路”戰略下，對于企業對外投資，可對其減免稅的可能性進行深入探究，在適宜的情況下應當予以稅收減免，從而使企業的整體競爭力得到有效增強。

將激勵與風險分擔體系加以構建。構建激勵體系的主要目的，實際上就是為了讓企業的投資行為和國家戰略規劃能夠具有一定的融合性，以此加強他們之間的匹配度，使企業所面臨的投資風險可以得到有效下降。現階段，對于“一帶一路”沿線國家的投資戰略與實際覆蓋范圍仍處在較為初級的水平，今后應當圍繞與按照“一帶一路”沿線國家的實際投資需求與規劃，實施具體的規劃與制度設計。而構建企業風險分擔體系的主要目的，則是為了讓投資風險可以得到進一步下降。因此，我國應當積極和“一帶一路”沿線國家將投資合作協議加以簽訂，并且，我國保險公司也應當積極開拓新型險種，進而為投資企業提供更加全面的保險，以至使企業投資風險得到真正下降。

我國企業在對外投資過程中，經常遭遇較多難以想象的投資風險，以至使企業必須面臨投資失敗的尷尬局面。在“一帶一路”戰略下，走出去企業在努力探求新的發展機遇時，還應當清楚了解自身所面臨的投資風險，進而采取有效的防控對策積極應對與管理此類風險，只有通過此種方式，企業才能夠在“一帶一路”戰略下增強自身在市場中的競爭能力，從而促使自身在發展進程中獲得更大利益。

（作者單位：立信會計師事務所（特殊普通合伙））