穩健中增長，長跑中勝出

陳嘉雯

近年來，隨著財富的不斷積累以及投資視野的拓寬，私募證券投資日漸成為高凈值人士的標配。私募基金作為一種重要的財富增長的方式，在資產配置中扮演越來越重要的角色。

在中國投資領域，現任淡水泉（香港）投資管理有限公司CEO的田晶是該行業的領軍專家，她專業基礎扎實，項目經驗豐富。早年間，田晶于中國社會科學院研究生院取得法學碩士，后又于紐約市立大學布魯克分校Zicklin商學院攻讀金融投資MBA。中國社會科學院是中國的頂級高等研究學府，Zicklin商學院是美國最大的商學院之一，毗鄰美國金融中心華爾街，具備得天獨厚的地理優勢和實踐資源。毋庸置疑，田晶接受的高等專業教育是全球范圍內最先進、最權威的，強大的學歷背景和留美經歷為田晶的行業成就奠定了基礎。

田晶現擔任淡水泉（香港）投資管理有限公司CEO，曾任嘉實穩健、嘉實浦安保本基金經理、瑞銀證券股份有限公司中國研究主管，并管理瑞銀證券私人財富管理部門的4只理財產品。此外，田晶還曾在美國花旗集團以及信安環球投資管理等機構進行研究分析和資產管理等工作，在宏觀經濟、基金管理、大市值股票、以及海外市場方面擁有豐富的研究和投資經驗。從業二十年來，田晶項目成就頗豐，前后參與過總額近300億元人民幣的投資項目，并主要參與管理了資產總規模達5億美元的淡水泉海外對沖基金。

2004年，田晶掌管的股票型基金“嘉實穩健”在熊市中以10.6%的凈值增長率獲得開放式基金凈值增長前10名。為此，田晶入選了和訊網評出的“2004年度十大明星基金經理”稱號，引起了同領域權威專家的廣泛關注。

在瑞銀證券任職期間，田晶作為中國研究主管，一手組建了財富管理部的研究部，覆蓋了包括債券、股票、基金在內的大類資產研究，為客戶提供量身定制的投資建議，并創造了可觀的收益。

經歷過眾多投資項目的歷練，田晶總結出了獨特的投資理念——“穩健中增長，長跑中勝出”。投資活動就像一次長跑，田晶深諳厚積薄發的道理，她提倡投資專家應當把資金安全放在首位，一步一個腳印，最終實現效益的穩定增長。

田晶現供職的淡水泉（香港）投資管理有限公司是行業內的領跑者，是淡水泉的子公司。2015年，淡水泉抓住牛市時機，在一年內發行了134只私募基金，產生了矚目的行業影響。隨后，淡水泉乘勝追擊，截止2015年年底，其首次以超過百億元的規模，成為私募行業僅有的22家管理規模過百億的公司之一。而截至2016年5月底，淡水泉的管理規模又迅速超過了200億元。

作為香港淡水泉的領軍人物，田晶帶領團隊在淡水泉中國機會基金以及國際機構投資人QFII專戶的管理中取得矚目的成果;同時和團隊一起成功完成了對海大集團、萬華化學、復興醫藥、上海復旦等投資項目并實現巨額收益。以上海復旦為例，2009年海外基金以不到1塊港幣的成本建倉，隨后經歷了公司主營的卡芯片業務的快速發展和估值提升，股價在2014年初創出歷史新高，帶來了10余倍的回報。但是，上海復旦的公司治理一直處于同類市值公司的平均線以下，與其扎實的業務技術能力不吻合，主要體現在公司管理層透明度較差，與投資者溝通不足，市場預期的核心員工股權激勵計劃遲遲未能推出，股價因此在2015年股災以后一直表現不佳。在此期間，作為股東，我們一直在不懈地與公司管理層進行積極溝通，建言獻策，希望公司組建專門的投資者關系團隊，梳理公司亮點，明確對外交流口徑;考慮全流通，盡快進入港股通，改善流動性和估值;提升公司治理，股東大會等場合高管管理層要盡可能參加，留時間給投資者交流，等等。經過包括淡水泉在內的股東們的不懈努力，加上公司自身對資本市場的訴求變化，上海復旦在2018年12月12日，公告折價20%配售3517萬股內資股實施股權激勵計劃，認購價5.73元，折合港幣6.49元，合計籌資2億港幣，激勵對象包括董監高之外的部門主管、核心管理人員、資深技術專才和項目負責人，四家有限合伙企業合計149名有限合伙人，鎖定期36個月。我們相信，股份認購可激勵核心員工隊伍，挽留技術專才，穩定科研和市場拓展所需的人力資源，鎖定期36個月也體現了員工對本公司業務的足夠信心。同時認購可優化公司資本結構和財務結構，預計籌資主要是用于高尖端項目研發投入。這些接近九成毛利的項目無論研發還是銷售都有加速趨勢，李強等政府領導也多次關心視察，要求上海市對復旦微電子這樣的設計企業提供更多資本和業務層面支持。結合同業公司的例子，我們認為復旦完全有可能走員工激勵A股上市一內資股全流通的路徑，無論是公司治理、業績的成長性、股票的流動性和市場關注度都將有極大提升。

田晶的行業貢獻有目共睹，她的項目成就不僅幫助淡水泉加快了壯大的步伐，更推動了中國投資領域的發展和經濟增長。除此之外，田晶還注重公司專業人才的培養，加入淡水泉公司以來，公司各項業務快速且高質量發展，員工數量從最初的11人增長到目前的92人。田晶所帶領的香港團隊陣容也在過去7年增長了5倍，代表了國際項目投資和資本管理的一流水準。

在2017年首屆海外基金金牛獎頒獎典禮暨高端論壇上，田晶憑借先進的行業成果，在全國范圍內資產管理機構的基金經理中脫穎而出，獲得了“三年期海外金牛私募投資經理”稱號，該獎項是投資行業最具權威、級別最高的全國性大獎之一，由中國頂尖證券專業日報《中國證券報》主辦，旨在表彰業績優秀、風控卓越的海外私募基金管理公司和投資經理，為業界樹立典范。

回望過去輝煌的成長歷程，田晶表示，每一次贊許都是業界對自己的鼓勵，未來的自己仍將不忘初心，堅定信念，在漫長的投資“長跑”中實現更廣闊的經濟效益。