把握玉米行情 切勿一味惜售

利空因素集中釋放 玉米價格何去何從

隨新糧上量明顯增加，企業(yè)到貨量增多，加上深加工企業(yè)拍賣糧庫存充足，部分企業(yè)壓價收購。臨近春節(jié)，部分農(nóng)戶變現(xiàn)需求和還貸壓力刺激上量進(jìn)程，售糧積極性提高。但是也有農(nóng)戶對價格下跌認(rèn)可度不高，近期售糧行為有所減少。貿(mào)易商對后市不太樂觀，收購心態(tài)相對謹(jǐn)慎，隨收隨走，基本沒有多余庫存。

華北產(chǎn)區(qū)：用糧企業(yè)庫存高位

1月份以來，本地糧源持續(xù)供應(yīng)，東北糧陸續(xù)到貨，加上進(jìn)口玉米到港，企業(yè)到貨量充足，各家?guī)齑嬷饾u維持高位。華北地區(qū)農(nóng)戶售糧進(jìn)度基本過半。年關(guān)將至，部分企業(yè)補(bǔ)庫逐漸進(jìn)入尾聲，采購謹(jǐn)慎，維持日常生產(chǎn)水平為主。農(nóng)戶售糧積極性較上月有所提升，主要是受糧價下跌和還貸壓力漸增影響。

南方銷區(qū)：飼料企業(yè)采購心態(tài)謹(jǐn)慎

近期銷區(qū)玉米現(xiàn)貨價格弱勢運(yùn)行為主，受北方玉米發(fā)運(yùn)成本降低和物流運(yùn)費(fèi)小幅下調(diào)影響，南北倒掛幅度縮小。非洲豬瘟肆虐，銷區(qū)生豬市場持續(xù)低迷，飼料企業(yè)采購心態(tài)維持謹(jǐn)慎，基本維持安全庫存為主。

南北港口：港口價格整體穩(wěn)定

隨著節(jié)日臨近，飼企提貨速度加快，同時受北方港口價格趨弱制約，貿(mào)易商報價心態(tài)暫穩(wěn)。

飼料養(yǎng)殖：豬價分化趨緩

2018年8月非洲豬瘟發(fā)生后，受活豬跨省禁運(yùn)政策影響，區(qū)域間供需出現(xiàn)不平衡現(xiàn)象，產(chǎn)區(qū)跌、銷區(qū)漲。隨著豬瘟解鎖的地區(qū)越來越多，調(diào)運(yùn)政策有所松動，改“調(diào)豬”為“調(diào)肉”，生豬市場流通渠道逐漸通暢，產(chǎn)銷區(qū)豬價分化趨緩。但是目前非洲豬瘟仍然比較嚴(yán)重，本應(yīng)處在消費(fèi)旺季的生豬市場比較冷清，預(yù)計節(jié)前豬價維持低位運(yùn)行。

玉米市場利空因素多多

在非洲豬瘟影響下，目前生豬去庫存速度非常快，春節(jié)后玉米飼料消費(fèi)可能受到較大影響。如果全年度的玉米飼料消費(fèi)減少10%，那將是1500萬噸以上的減幅。

工業(yè)需求的快速增長難以持續(xù)。過去3年受玉米收儲制度改革影響，低價玉米刺激了需求，低價淀粉在多個領(lǐng)域的需求均出現(xiàn)大幅增長，但隨著玉米價格逐漸回升，價格優(yōu)勢在縮小。以面粉和玉米淀粉的價差為例，當(dāng)前價差已經(jīng)從前兩年的1000元（每噸，下同）左右縮小至500元，考慮到小麥最低收購價調(diào)整的預(yù)期，這一價差預(yù)計將繼續(xù)縮小，玉米淀粉在面粉中的摻混量也將下降。依此類推，玉米淀粉在其他領(lǐng)域的需求也可能出現(xiàn)下滑。

國內(nèi)小麥和稻谷臨儲庫存龐大，仍有去庫存的需求，可能對國產(chǎn)玉米形成替代。

臨近春節(jié)，東北農(nóng)民手中還有大量余糧，考慮到變現(xiàn)需求，春節(jié)前農(nóng)戶賣糧壓力較大。

此外，考慮到臨儲玉米5000萬噸左右的年度結(jié)轉(zhuǎn)庫存，當(dāng)前臨儲玉米還在繼續(xù)供應(yīng)市場。

綜合來看，全年度供應(yīng)端可能存在外部替代（如進(jìn)口玉米、高粱等）和內(nèi)部替代（臨儲稻谷、小麥等）同時增長，需求端則面臨下降風(fēng)險，加之短期內(nèi)農(nóng)戶售糧壓力大，臨儲玉米繼續(xù)供應(yīng)市場，現(xiàn)貨玉米下行壓力較大。

2019年玉米行情預(yù)測

據(jù)報道，剛剛過去的2018年，玉米行情雖然沒有大的波動，但總體仍上漲，并在一段時間內(nèi)出現(xiàn)了持續(xù)上漲的態(tài)勢。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部日前公布的信息顯示，2018年我國玉米庫存消化進(jìn)度超出預(yù)期，玉米產(chǎn)需存在缺口。這種狀況是否意味著2019年玉米的行情會繼續(xù)上漲，給種植戶帶來更好的利潤呢？

2018年玉米價格穩(wěn)中有升，新玉米上市后收購價普遍走高，山東、河北部分地區(qū)企業(yè)掛牌價超過了2元/千克。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，隨著上市量的增加，2018年年底玉米的市場價格逐步趨穩(wěn)，12月份國內(nèi)產(chǎn)區(qū)和銷區(qū)平均批發(fā)價分別為每噸1880元和2060元，同比上漲11.9%和9.6%，上漲的趨勢放緩趨溫和。綜合來看，近期玉米價格呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的態(tài)勢。臨近年底，想要玉米價格大幅回升不太現(xiàn)實(shí)，行情上漲預(yù)計在春節(jié)之后。2019年的玉米行情將如何呢？其實(shí)，還是整體看好的，原因如下：

2019年的玉米去庫存任務(wù)較輕。2018年是在玉米庫存1.7億噸的壓力下進(jìn)行，每周投放800萬噸，全年累計成交破億噸，目前只有7000萬噸的庫存壓力，如果臨儲拍賣繼續(xù)實(shí)行的話，拍賣節(jié)奏和強(qiáng)度都會弱，對現(xiàn)貨玉米市場壓力較小；玉米播種面積有可能繼續(xù)減少。由于大豆補(bǔ)貼力度較大，東北個別地方，大豆輪作補(bǔ)貼加上種植者補(bǔ)貼達(dá)到每公頃6000元以上，大豆面積有抬頭的趨勢，面積受擠壓的大多數(shù)是玉米；玉米缺口較大。玉米加工企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模和新建的數(shù)量較多，乙醇工業(yè)的發(fā)展、豆粕麥麩漲價，有數(shù)據(jù)顯示2018/2019年玉米缺口達(dá)到4550萬噸，也將對玉米價格產(chǎn)生積極影響。

玉米生產(chǎn)轉(zhuǎn)折之年理性種植銷售

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部市場與信息化司司長唐珂日前回應(yīng)相關(guān)記者的提問時表示，2018年我國玉米庫存消化進(jìn)度超出預(yù)期，2019年可能是我國近年來玉米生產(chǎn)由降轉(zhuǎn)增的轉(zhuǎn)折之年。

唐珂說，隨著東北地區(qū)的玉米深加工產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，2018到2019年度我國玉米需求將繼續(xù)增加，產(chǎn)需存在一定的缺口，2019年也可能是近年來我國玉米生產(chǎn)由降轉(zhuǎn)增的轉(zhuǎn)折之年。

唐珂表示，雖然臨儲玉米消化偏快，但當(dāng)前玉米庫存仍然處于較高水平，市場糧源供給充足，全年玉米價格缺乏大幅上漲的基礎(chǔ)，預(yù)計將以穩(wěn)中有升的走勢為主。

有分析師認(rèn)為，本輪的玉米去庫存有望進(jìn)入尾聲，預(yù)計2019年臨儲玉米將保持較快的消化節(jié)奏，由于目前是高位開工，玉米的消費(fèi)量總體是上漲的，因此在一段時間內(nèi)，玉米產(chǎn)需缺口仍然在擴(kuò)大。這個缺口是新增供應(yīng)和需求之間的缺口，現(xiàn)在市場達(dá)成了共識，缺口不斷擴(kuò)大，考慮到臨儲，玉米供需情況還是供大于求。但是玉米的倉儲受政策的影響比較大，另外倉儲釋放需要一個過程，玉米總體的供需面是逐漸往緊張方向前進(jìn)，后期臨儲拍賣的政策、進(jìn)度，都會影響玉米價格。

從大方向上看，受供需關(guān)系影響，2019年玉米行情將會不錯，同時在供需關(guān)系趨緊、價格上漲的預(yù)期之下，玉米種植面積也會出現(xiàn)一定增加，并且在一定程度上增加玉米的市場供給。在這種相互影響的情況下，2019年玉米的供需關(guān)系發(fā)生細(xì)微變化的頻率加快，種植戶尤其是玉米種植大戶需要仔細(xì)算好成本收益賬。

其實(shí)，就算行情看好，但廣大種植者不要跟風(fēng)擴(kuò)大種植面積，要注意合理處理自己一年的勞動成果：

質(zhì)量決定出售價格。優(yōu)質(zhì)玉米在任何時候出售，價格也會高。因此，確保玉米質(zhì)量夠好，是玉米價格能不能讓人滿意的一個決定性的因素；

銷售的時機(jī)非常重要。我們必須根據(jù)我們的實(shí)際情況選擇適時出售。

總體來看，雖然玉米去庫存的進(jìn)度超過預(yù)期，但是庫存仍處于較高水平，因此給種植戶提出了幾點(diǎn)建議：

第一要把握行情，現(xiàn)在玉米價格大趨勢是穩(wěn)中上漲，但階段性波動還很劇烈，所以要在玉米價格相對高點(diǎn)出售，不要一味惜售。

第二注意玉米的保存，現(xiàn)在黑龍江等地的氣溫相對偏高，不要因為保存的原因造成玉米質(zhì)量下降。

第三在種植方面不要跟風(fēng)，要多比較其他產(chǎn)品的收益，合理安排種植結(jié)構(gòu)。

（本刊綜合）