中國早教企業(yè)可持續(xù)發(fā)展研究

摘要：中國是一個擁有13億多人口的大國，如何把人口負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)變成人力資源優(yōu)勢，是全社會面臨的巨大課題，這也是一場深刻的革命。顯然，實現(xiàn)這個目標(biāo)只有一條路可走，就是致力于提高人口素質(zhì)。目前，中國約有7 000多萬 0～3歲的嬰幼兒，為此國家相關(guān)部門反復(fù)強調(diào)，必須從嬰幼兒開始提高人口素質(zhì)。在此背景下，筆者將通過EVA財務(wù)戰(zhàn)略矩陣，促進(jìn)并實現(xiàn)在不同條件下制定的價值增值解決方案等財務(wù)戰(zhàn)略。研究發(fā)現(xiàn)，為實現(xiàn)早教中心的可持續(xù)發(fā)展，必須充分發(fā)揮EVA的作用，深入發(fā)掘早教中心經(jīng)營過程中的價值驅(qū)動因素。

關(guān)鍵詞：早教;早教企業(yè);企業(yè)管理;可持續(xù)發(fā)展;財務(wù)分析

中圖分類號：C29;F27923 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1008-5831（2019）04-0087-14

一、早教企業(yè)可持續(xù)發(fā)展研究進(jìn)展

（一）國內(nèi)研究動態(tài)

彭姝早在2014年就在其論文《家園共育促進(jìn)學(xué)前兒童社會性發(fā)展的研究》[1]中提出：應(yīng)根據(jù)國家頒布的政策，在提高早期教育工作者服務(wù)意識的同時，增強家長的主觀能動性，力爭實現(xiàn)早教企業(yè)向家庭單位全方位開放;突出創(chuàng)辦早教企業(yè)的社會價值，使其學(xué)前教育社會性能得以充分發(fā)揮;同時，應(yīng)樹立正確價值觀，讓家長積極配合參與其中，與早教企業(yè)成為伙伴關(guān)系。孟萍就“0～3歲兒童早教課程的比較”[2]問題指出，早教企業(yè)（或稱早教中心）課程設(shè)計需要緊跟幼兒成長價值的理念而制定;課程內(nèi)容需要有一定的理論基礎(chǔ)，并且突出生活性;此外，

在反映課程目標(biāo)全面性的同時，也要考慮并兼顧差異性。謝映群在“惠來愛貝親兒園商業(yè)計劃書”[3]中提到：早教企業(yè)的成功創(chuàng)辦離不開人、財、物等多方面的有力支持，在考量創(chuàng)辦可行性的基礎(chǔ)上，需要進(jìn)一步提高發(fā)展能力和明確方向;同時，早教企業(yè)項目對社會具有一定的經(jīng)濟(jì)效益價值，為消費者和投資者可以形成共贏的局面。張燕在《早教企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略研究》[4]一文中認(rèn)為，制定適合企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，是早教企業(yè)良性發(fā)展的必然要求;同時可以通過SWOT分析，重新審視企業(yè)自身的具體狀況，明確早教企業(yè)創(chuàng)辦的方向，加強與周邊社區(qū)的聯(lián)系與互動，提高企業(yè)的社會價值;此外，還必須堅持以人為本的理念，充分調(diào)動家長與企業(yè)積極性進(jìn)行早期教育的配合，提高早教企業(yè)的教育質(zhì)量，使其家長花的每1分錢都能體現(xiàn)在孩子的發(fā)展上。包月婷在談到關(guān)于“21世紀(jì)以來世界銀行兒童早期發(fā)展與教育的投資政策”[5]等問題時提到：健康因素、教育因素、經(jīng)濟(jì)動因已經(jīng)成為世界銀行投資建設(shè)早期教育事業(yè)的三大因素;世界銀行強烈呼吁世界各國加大早期教育的投入，并提倡合理分配投資資金和創(chuàng)立多元化的融資方案，提升早教企業(yè)的服務(wù)水平，同時堅持對投資項目實施價值評價。

除此之外，也有學(xué)者就單個城市早教企業(yè)的發(fā)展進(jìn)行了研究，比如：石姣在分析沈陽市“家長早教需求及市場供給”[6]問題時強調(diào)，早教企業(yè)應(yīng)針對家長多元化的需求進(jìn)行有效配置，滿足嬰幼兒成長的基本需求;應(yīng)針對0～3歲的嬰幼兒設(shè)置科學(xué)的課程與之相適應(yīng);要求政府相關(guān)部門加強制定規(guī)范早教企業(yè)的有關(guān)政策，并且加快改進(jìn)早教市場供給的步伐;家長應(yīng)積極參與早教企業(yè)的教育活動，科學(xué)的早期教育觀念對家長有良好的指導(dǎo)作用。韋素梅[7]在對上海市托育供需現(xiàn)狀進(jìn)行調(diào)查的基礎(chǔ)上，深刻分析了早教中心職能等問題[7]，并強調(diào)政府應(yīng)加強對早教企業(yè)的政策支持以及資金的投入;要利用現(xiàn)有的資金盈余加快早教企業(yè)的運作速度;在擴大企業(yè)師資力量的同時，企業(yè)整體上應(yīng)具備專業(yè)化的知識結(jié)構(gòu)，當(dāng)然壯大托育服務(wù)的隊伍需要得到社區(qū)資源的大力支持。

（二）國外研究動態(tài)

國外對早教企業(yè)的專業(yè)性研究成果并不豐富，其中霍力巖先生是最杰出的代表?；袅r在比較研究美、英、日、印四國學(xué)前教育體制的基礎(chǔ)上認(rèn)為[8]：第一，美國早期教育的性質(zhì)、地位、功能都是通過立法來確定的，費用由政府基金出資。美國早期教育服務(wù)的對象為0～3歲和懷孕婦女，通常這些機構(gòu)會為他們家庭提供教育計劃，其教育內(nèi)容包括：幼兒保育、營養(yǎng)和健康指導(dǎo)。同時，也會對比較特殊的服務(wù)對象作出相應(yīng)的反應(yīng)。第二，英國的早期教育地位不斷加強，并且職能多元化。英國政府把社會改造計劃的切入口列為發(fā)展早期教育服務(wù)，并大力出資投入早期嬰幼兒的健康計劃中，以確保有效的兒保，促進(jìn)社會的全面良性發(fā)展。同時，提倡家庭與社區(qū)的積極互動，進(jìn)一步強化和完善社區(qū)的功能及服務(wù)，幫助失業(yè)的家長再就業(yè)。此外，為了提高社區(qū)居民的家庭生活質(zhì)量，首要任務(wù)是建立和發(fā)展完善的社區(qū)服務(wù)，以達(dá)到增強社區(qū)凝聚力的目的。第三，日本早期教育的發(fā)展是以完善立法為基礎(chǔ)的。在早期教育的行政、財政投入、組織管理、內(nèi)容和企業(yè)振興等方面，都以制定相關(guān)法律來保障早期教育企業(yè)的創(chuàng)辦與發(fā)展。

綜上所述，國內(nèi)外的早期教育仍處于發(fā)展過程之中，對于早教企業(yè)（或稱早教中心）發(fā)展的研究仍然方興未艾，雖然對課程、管理、立法等方面都產(chǎn)生了一些研究成果，但仍存在諸多問題，尤其是對于國內(nèi)早教企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的財務(wù)支持問題亟待進(jìn)行進(jìn)一步的深入研究，這也正是本研究的全部目的所在。

二、早教企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的內(nèi)涵、范圍及其財務(wù)問題

（一）早教企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的內(nèi)涵

目前，在國內(nèi)非常盛行的早教中心（早教企業(yè)）普遍是指0～3歲嬰幼兒早教中心。學(xué)術(shù)界眾多學(xué)者對早教中心統(tǒng)一定義為：專業(yè)從事提供0～3歲嬰幼兒教育指導(dǎo)和早期教養(yǎng)的機構(gòu)[9]。在此定義之下，本文提出早教企業(yè)或早教中心可持續(xù)發(fā)展的概念，主要基于學(xué)術(shù)界的以下幾種代表性觀點：第一，經(jīng)濟(jì)效益。在現(xiàn)有既定資源與環(huán)境能承載的前提下，早教企業(yè)可持續(xù)的增長可以不斷追求經(jīng)濟(jì)效益的提高;第二，資源效益。提高資源利用率，減少資源消耗并節(jié)約資源，同時也可以加強廢物利用等;第三，環(huán)境效益。早教企業(yè)可持續(xù)發(fā)展應(yīng)要求自身主動承擔(dān)起保護(hù)環(huán)境和凈化環(huán)境的社會責(zé)任，在要求企業(yè)具備創(chuàng)新能力和競爭力的同時，更能擔(dān)負(fù)保護(hù)環(huán)境的責(zé)任;第四，社會效益。早教企業(yè)對社會的貢獻(xiàn)水平正是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的源泉與動力，進(jìn)而通過不斷創(chuàng)造企業(yè)生命來維系企業(yè)產(chǎn)品的生命[10]。

（二）早教企業(yè)范圍的劃分

一般而言，早教企業(yè)是為嬰幼兒提供教育服務(wù)并具有固定活動場所等機構(gòu)的簡稱。同時，早教企業(yè)主要是從事為嬰幼兒和家長提供早期教育指導(dǎo)和學(xué)習(xí)的企業(yè)。早教企業(yè)的經(jīng)營對象主要是0～6歲兒童及其兒童家長，其理論基礎(chǔ)是以“德、智、體、美、心理能力”全面發(fā)展為標(biāo)準(zhǔn)，從而幫助孩子達(dá)到成長所需的目標(biāo)。

目前，中國的早教企業(yè)主要有以下幾種形式：（1）政府出資公辦早教企業(yè)。政府出資公辦早教企業(yè)，簡稱幼兒園。主要經(jīng)營對象為3～6歲的孩子，場所的選址與制度的制定都由政府相關(guān)部門統(tǒng)一完成，在其教育費用投入、師資水平、園區(qū)規(guī)模以及公益性質(zhì)顯得更加惠民的同時，也能普遍滿足社會大眾家庭的需要。（2）私立早教企業(yè)。私立早教企業(yè)可以簡單分為托管中心和幼稚園兩種形式，主要招生對象為0～6歲的孩子，在政府相關(guān)制度的依托下，私立早教企業(yè)出資選址建立園區(qū)，并通過招聘制度引進(jìn)師資。目前，國內(nèi)盛行0～3歲嬰幼兒早教中心和托管中心，這一系列園區(qū)主要新建在各類住宅小區(qū)附近，在為家長提供方便的同時，能幫助家長了解嬰幼兒身心發(fā)展的規(guī)律，促進(jìn)孩子健康快樂成長。另外，3～6歲幼稚園與政府公辦幼兒園的性質(zhì)和功能大致相同。

（三）早教企業(yè)可持續(xù)發(fā)展必須考慮財務(wù)問題

一般來說，財務(wù)管理中的特殊難題是企業(yè)價值的增長與管理。從財務(wù)角度來看，一個快速增長的行業(yè)不總是受到上帝的眷顧，這種增長也會導(dǎo)致企業(yè)的有效資源變得相當(dāng)緊張。進(jìn)而，企業(yè)價值的快速增長促使管理者

必須想方設(shè)法采取一系列應(yīng)對措施加以控制，否則，企業(yè)破產(chǎn)的概率將會大大增加。國內(nèi)外研究表明：由于企業(yè)增長過慢而導(dǎo)致破產(chǎn)的數(shù)量與由于企業(yè)增長過快而導(dǎo)致破產(chǎn)的數(shù)量幾乎是一致的。那些因為缺乏財務(wù)經(jīng)驗的企業(yè)僅僅認(rèn)為生產(chǎn)市場認(rèn)可的產(chǎn)品是公司價值快速增長的唯一途徑，而忽視財務(wù)智慧是導(dǎo)致公司破產(chǎn)的一大因素。另一方面，雖然增長過慢的企業(yè)各有區(qū)別，但財務(wù)利害關(guān)系仍是企業(yè)需要解決的難題[11]。當(dāng)今，許多企業(yè)尤其是早教企業(yè)并未真正意識到緩慢增長或快速增長所產(chǎn)生的財務(wù)危機，這種危機可能成為強者眼中的獵物，也可能導(dǎo)致企業(yè)被市場淘汰。當(dāng)然，無論在任何情況下值得企業(yè)研究的重點課題仍然是企業(yè)價值、價值評估以及價值管理。

三、早教企業(yè)價值驅(qū)動的因素

筆者認(rèn)為，價值驅(qū)動要素是用于衡量早教企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要運行因子，在經(jīng)營活動中，它們不僅可以為相關(guān)人員提供決策依據(jù)，同時還能幫助管理者提高本部門當(dāng)年的EVA（經(jīng)濟(jì)增加值），促進(jìn)各部門擬定未來階段提高EVA的措施。

（一）財務(wù)價值驅(qū)動因素

根據(jù)杜邦分析法[12]，EVA=（RONA-WACC）×NA。這個簡單的公式表明，RONA為凈資產(chǎn)收益率;WACC為加權(quán)平均成本，即當(dāng)RONA大于WACC時，EVA為正值，而當(dāng)RONA小于WACC時，EVA為負(fù)值。基本思想是：在WACC和資本投入保持不變的條件下，EVA會隨著RONA的增加而增大。顯然，RONA就是一個價值驅(qū)動要素。目前，學(xué)術(shù)界和實業(yè)界早已廣泛使用RONA指標(biāo)衡量早教企業(yè)業(yè)績，并將之作為基本的衡量標(biāo)準(zhǔn)，在此背景下，筆者將嘗試使用一個更為詳細(xì)的分解方法來剖析EVA成分。

RONA= 稅后凈利潤銷售收入×銷售收入平均凈資產(chǎn) = 銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（1）

公式（1）的分解來源于杜邦分析方法，根據(jù)此分析方法，可以通過繼續(xù)分解銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來獲得更深層次的財務(wù)價值驅(qū)動因素（圖1）。

采用杜邦分析體系，可以清楚地顯示出一個早教企業(yè)一定會計期間內(nèi)經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動等對本企業(yè)權(quán)益凈現(xiàn)金率的影響。就這種分析體系而言，對企業(yè)是最具代表性和綜合性的指標(biāo)體系，從圖1的分解指標(biāo)可以看出處于企業(yè)最基礎(chǔ)的生產(chǎn)要素，以及構(gòu)成企業(yè)風(fēng)險的成本與費用，最終達(dá)到通過財務(wù)分析對企業(yè)進(jìn)行有效評價的需要。同時，杜邦分析與EVA結(jié)合起來，可以評價企業(yè)多方面的內(nèi)部活動系統(tǒng)。

1.預(yù)測會計未來獲取和支付現(xiàn)金的能力

企業(yè)要想實現(xiàn)更為有效的生產(chǎn)，現(xiàn)金流的有效使用顯得特別重要。用一個企業(yè)來舉例，在其他要素不變的情況下，如果RONA要素已完成25%，WACC要素完成15%，同時企業(yè)使用資產(chǎn)水平較高，利潤率提高較快，在沒有任何資金追加投資的狀態(tài)下，RONA的功能可以使企業(yè)對未來的資金支付和預(yù)測以及自身價值的提高得心應(yīng)手。而杜邦分析體系的主要價值就在于提醒各企業(yè)可以通過提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和利潤率來增強現(xiàn)金的使用效率。

2.會計年度內(nèi)影響或不影響現(xiàn)金的投資活動或籌資活動

一般來說，當(dāng)企業(yè)投入資金預(yù)估會產(chǎn)生高于WACC的收益時，企業(yè)價值明顯增加。舉例來說，企業(yè)如果將1 000萬元的資金投入使用，假設(shè)企業(yè)現(xiàn)有的風(fēng)險產(chǎn)品組合和新投入的風(fēng)險市場具有相似的風(fēng)險點，那么企業(yè)風(fēng)險點的變化必然會影響資產(chǎn)成本的變化，如果兩者變化步驟同步，WACC才會保持原有的狀態(tài)。該項投資在創(chuàng)業(yè)開始3年中RONA為18%，后3年為15.5%，其后為11%，其超額利潤幅度依次為6%、2.5%、1%，最終得出WACC。通過以上數(shù)理分析可以得出，市場價值的增加高于資本的增加，則不會影響投資或籌資活動;若資本增加的速度快于市場價值的增長速度，則必然會影響現(xiàn)金的投資活動。

3.通過強調(diào)這些衡量標(biāo)準(zhǔn)，可以使EVA得到顯著提高，而量化比率的增減會對EVA產(chǎn)生影響以及最終對價值創(chuàng)造產(chǎn)生影響

需要注意的是，一味地通過簡單的投資追求企業(yè)價值的增加，而不顧價值創(chuàng)造的空間，這是盲目投資的典型做法，與可持續(xù)發(fā)展的理念相背離。換而言之，在創(chuàng)造同等價值的條件下，通過增加資本投入增加企業(yè)價值的企業(yè)與通過減少資本投入增加企業(yè)價值的企業(yè)，最終結(jié)果都會創(chuàng)造更多的企業(yè)價值。顯然，這時量化比率的高低對EVA創(chuàng)造的價值起到了衡量性作用，也是提示企業(yè)價值創(chuàng)造高低的量化標(biāo)準(zhǔn)。

例如，企業(yè)可以通過經(jīng)營所得現(xiàn)金流除以銷售收入，這樣就計算出了現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率（簡稱CCE比率）。這一數(shù)值可以準(zhǔn)確地挖掘出企業(yè)在運營中的潛力與實力。同樣在其他條件都不發(fā)生改變的前提下，企業(yè)管理的運營資本效率越高，CCE比率也就越高。這個比率越高，意味著企業(yè)能將銷售額成功地轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流，最終這些現(xiàn)金流既可以用于分紅，也可以用于再投資。

（二）非財務(wù)價值驅(qū)動因素

在中國早教企業(yè)的發(fā)展過程中，非財務(wù)驅(qū)動因素在企業(yè)的經(jīng)營管理中并未占據(jù)主導(dǎo)作用，企業(yè)的不同特性是由非財務(wù)因素的特殊性所決定的，但這并不意味著非財務(wù)因素沒有一定的使用價值。企業(yè)在不同發(fā)展時期應(yīng)根據(jù)自身的實際情況來量身定做適合本企業(yè)發(fā)展的非財務(wù)驅(qū)動因素。

1. 非財務(wù)價值驅(qū)動因素的確定需要考慮相關(guān)利益者之間的關(guān)系

從社區(qū)、員工、家長、股東等利益相關(guān)者的角度出發(fā)，若企業(yè)在發(fā)展中未處理好利益相關(guān)者之間的關(guān)系，導(dǎo)致多方矛盾沖突，其結(jié)果就是企業(yè)的盈利能力和價值創(chuàng)造能力受到嚴(yán)重的影響?？ㄆ仗m和諾頓創(chuàng)建的平衡記分卡就充分發(fā)揮了非財務(wù)價值驅(qū)動因素在企業(yè)價值創(chuàng)造中的示范性作用。

2. 非財務(wù)價值驅(qū)動因素也可在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營中予以確定

投資項目能否達(dá)到預(yù)期良好的效果，取決于投資決策與企業(yè)經(jīng)營管理過程的結(jié)合，可見企業(yè)價值增長的實現(xiàn)過程離不開生產(chǎn)經(jīng)營的管理過程，而邁克爾·波特提出的價值鏈正好完整分析了價值創(chuàng)造與生產(chǎn)經(jīng)營之間的關(guān)系[13]。

（三）財務(wù)指標(biāo)分析

以一所早教企業(yè)A的預(yù)估數(shù)據(jù)為例，筆者擬用凈現(xiàn)值NPV、動態(tài)投資回收期和內(nèi)部報酬率IRR這三個財務(wù)分析指標(biāo)對早教企業(yè)的運營過程進(jìn)行可行性分析[14]。

1.成本費用預(yù)測分析

本文所提到的財務(wù)數(shù)據(jù)是以假設(shè)為前提的：一是企業(yè)創(chuàng)建期間裝修費用;二是設(shè)備設(shè)施費用。另外，管理費用和營業(yè)費用的預(yù)測數(shù)據(jù)參見表1。

2.收入預(yù)測

早教企業(yè)主要收入來源是參加0～3歲早期幼兒教育所繳納的費用，此處的收入預(yù)測僅為學(xué)費的收入預(yù)測。為方便計算，假設(shè)學(xué)費為1 500元/月/人，每年按10個月計算。收入預(yù)測可參見表2。

3.利潤預(yù)測

本文通過對早教企業(yè)A的成本費用和收入進(jìn)行預(yù)測分析，可讓投資者直觀地熟悉整個項目運作的發(fā)展趨勢。結(jié)合以上預(yù)測數(shù)據(jù)，早教企業(yè)A的凈現(xiàn)金流量和利潤（不含稅收）如表3、表4所示。

4.凈現(xiàn)值NPV

凈現(xiàn)值NPV是指早教企業(yè)這一項目在預(yù)估期內(nèi)各個時期的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)值與初始投資成本之間的差值，差值越大，項目價值越高。當(dāng)NPVgt;0時，證明該項目預(yù)期的報酬率會大于投資者預(yù)先要求的報酬率，顯然該項目會增加早教企業(yè)的價值;當(dāng)投資者所要求的報酬率高于預(yù)估的報酬率時，證明NPVlt;0;當(dāng)投資者要求的報酬率剛好等于該項目預(yù)估的報酬率時，證明NPV=0。

根據(jù)上文投資成本預(yù)測和各期凈現(xiàn)金流量（表3），以及15%的折現(xiàn)率，可計算出NPV=13.45 萬元。計算流程參見如下計算結(jié)論：2017年—2020年的NPV=115.95萬元，項目的NPV=115.95-102.5=13.45（萬元）。結(jié)果所示：NPVgt;0，此項目可接受。

5.動態(tài)投資回收期

動態(tài)投資回收期可稱為貼現(xiàn)回收期，是指初始投資成本流出的期限等于項目現(xiàn)金流的折現(xiàn)值總額，即收回投資成本所需要的時間，通常用年來體現(xiàn)。動態(tài)投資回收期的公式可表示為：（累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值出現(xiàn)正值的年數(shù)-1）+上一年累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的絕對值/出現(xiàn)正值年份凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。

計算動態(tài)投資回收期需要根據(jù)上文所闡述關(guān)于“成本預(yù)測、各時期的現(xiàn)金流量（表3）、15%的折現(xiàn)率以及各年的貼現(xiàn)凈現(xiàn)金流量、累計回收額和未回收額”（表5），計算得出該早教項目的動態(tài)投資回收期為：DPP=（3-1）+31.32/44.85=0.74（年）。

因此，該早教企業(yè)項目的動態(tài)投資回收期為0.74 年，投資者能接受此項目的原因在于投資回收期符合4年回收的期望。

6.內(nèi)部報酬率IRR

內(nèi)部報酬率是投資項目本身實際能夠達(dá)到的報酬率，其內(nèi)涵是指每一單位投資在項目預(yù)計期內(nèi)平均每年凈得的報酬。在早教項目中，決策是否接受此項目的判斷準(zhǔn)則是：當(dāng)投行愿意接受此項目時，接受條件可視為投資者要求的報酬率低于內(nèi)部報酬率投資;當(dāng)投行拒絕此項目時，拒絕條件可視為投資者要求的報酬率高于內(nèi)部報酬率。

根據(jù)上文的統(tǒng)計分析，可用計算機函數(shù)公式計算得出：IRR=20%。

因IRRgt;15%，故項目可行，可接受此項目。

四、支持早教企業(yè)價值增長的財務(wù)戰(zhàn)略決策

（一）財務(wù)戰(zhàn)略矩陣分析及對策

企業(yè)價值不斷增長的實現(xiàn)是財務(wù)戰(zhàn)略的最終目標(biāo)，財務(wù)戰(zhàn)略是包含股利分配、保護(hù)投資者利益、保護(hù)債權(quán)人利益、完善資本結(jié)構(gòu)以及充實資金等五個方面管理的實踐過程。實際上，滿足企業(yè)發(fā)展的財務(wù)戰(zhàn)略主要取決于如何有效地安排這些戰(zhàn)略要素，而EVA財務(wù)戰(zhàn)略矩陣對企業(yè)價值增長的有效指導(dǎo)是不可忽視的。

1.EVA財務(wù)戰(zhàn)略矩陣分析

在日常企業(yè)管理中，根據(jù)EVA不僅可以對企業(yè)的經(jīng)營績效作出有效評價，還可以管理企業(yè)的日常財務(wù)，對每個業(yè)務(wù)模塊的基本情況進(jìn)行有效識別。EVA財務(wù)戰(zhàn)略矩陣可針對每個業(yè)務(wù)部門價值增長制定出相應(yīng)的措施。

EVA財務(wù)戰(zhàn)略矩陣的建立是在業(yè)務(wù)單位產(chǎn)出的現(xiàn)金流是否能維持其生存發(fā)展以及能否提高創(chuàng)造價值能力的基礎(chǔ)上所形成的。矩陣評判每一個業(yè)務(wù)單位需要運用到EVA、自我維持增長率R和銷售增長率R1之間的關(guān)系。如圖2所示，財務(wù)戰(zhàn)略矩陣被劃分為4個單位，每個單位的水平軸代表R與R1之間的差額，縱軸代表EVA。

如圖2所示，EVA財務(wù)戰(zhàn)略矩陣會產(chǎn)生4種情況：（1）當(dāng)EVAgt;0，Rlt;R1時，表示企業(yè)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流無法維持價值增長，但能創(chuàng)造企業(yè)價值;（2）當(dāng)EVAgt;0，Rgt;R1時，表示企業(yè)現(xiàn)金流在維持價值增長的同時有所剩余，還能使其價值增值;（3）當(dāng)EVAlt;0，Rgt;R1時，表明企業(yè)在產(chǎn)生剩余現(xiàn)金流的同時，只能保證維持其自身的發(fā)展，但業(yè)務(wù)單位不能創(chuàng)造價值增值;（4）當(dāng)EVAlt;0，Rlt;R1時，表示該業(yè)務(wù)單元產(chǎn)生的現(xiàn)金流量既不能維持自身發(fā)展，也不能使其價值增值[14-15]。

2.早教企業(yè)價值增值解決措施

（1）第一種業(yè)務(wù)單元應(yīng)對措施。第一種業(yè)務(wù)單元由于EVAgt;0，企業(yè)價值的增值有一定空間值得繼續(xù)經(jīng)營下去，該業(yè)務(wù)單元理應(yīng)保留，針對企業(yè)產(chǎn)生的現(xiàn)金流無法維持自身發(fā)展的情況，應(yīng)采取系列措施實現(xiàn)現(xiàn)金流暢通充足。

主要措施如下：①縮減股東股利的支付額度。企業(yè)在確保該單元所需資金的前提下，可將減少股利的資金投入其中，為該單元提供充足的資金需求。②通過發(fā)行股票的形式進(jìn)行融資。企業(yè)利用發(fā)行股票融資理應(yīng)事先評估可行性，以確保資金到位后足以創(chuàng)造企業(yè)價值。但需要注意的是，企業(yè)雖然通過股票發(fā)行的方式能籌集到更多的資金，但是這種方式會對WACC（加權(quán)資本成本）和該業(yè)務(wù)單元的資本結(jié)構(gòu)造成一定的影響，不言而喻的是，EVA隨之也會受到一定的影響，而這種影響是不能確保融資后一定能給企業(yè)創(chuàng)造價值的。因此，在采用此種方式籌資前，管理者需要對此舉措進(jìn)行相關(guān)可行性分析。③調(diào)整結(jié)構(gòu)，減少規(guī)模。企業(yè)可放棄一些利潤較低的產(chǎn)品和服務(wù)以及減少部分生產(chǎn)經(jīng)營活動的規(guī)模來提高與自我價值增值的適應(yīng)性。由于企業(yè)在整個生產(chǎn)鏈中，業(yè)務(wù)單位組合必然會存在優(yōu)勢單位和劣勢單位之分，如果企業(yè)在現(xiàn)金流受限的情況下，并且短期內(nèi)無法籌集到投入的資金，則需要讓效率高和利潤率高的業(yè)務(wù)單位首當(dāng)其沖受益，而舍去相對資金周轉(zhuǎn)慢和利潤率低的業(yè)務(wù)單位，這當(dāng)然會給企業(yè)帶來一定的競爭壓力。中國早教企業(yè)的連鎖經(jīng)營就屬于這種類型，雖說擴大企業(yè)規(guī)模是提高競爭力的有效方式之一，但是一味地盲目擴大，由于缺少資金支持和優(yōu)勢業(yè)務(wù)組合，這樣會使企業(yè)陷入前所未有的困境。所以，保留優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)單位，并加大力度發(fā)展其業(yè)務(wù)量，實現(xiàn)的利潤率也會大大提高。④合理調(diào)動其他業(yè)務(wù)單元剩余的現(xiàn)金流。企業(yè)在調(diào)動其他盈利單元的結(jié)余時，應(yīng)注意業(yè)務(wù)單元EVA可能受到資金機會成本的影響。

（2）第二種業(yè)務(wù)單元應(yīng)對措施。第二種情況的業(yè)務(wù)單元既能保證充足的資金，也能提高企業(yè)的價值增值。鑒于此種情況，企業(yè)更需要利用剩余的現(xiàn)金，通過擴建投資的方式創(chuàng)造更多的企業(yè)價值。

主要措施如下：①該業(yè)務(wù)單元應(yīng)利用充足的現(xiàn)金結(jié)余加大發(fā)展業(yè)務(wù)單元的規(guī)模，加快早教企業(yè)發(fā)展的速度，提高企業(yè)價值增值的能力。在企業(yè)眾多的業(yè)務(wù)單位之中，必然會存在創(chuàng)造價值高和現(xiàn)金盈余的業(yè)務(wù)單位，企業(yè)在對待該類業(yè)務(wù)單位的態(tài)度上必然是利用優(yōu)勢力量加大發(fā)展業(yè)務(wù)規(guī)模，加快發(fā)展業(yè)務(wù)速度，最終使其早教企業(yè)創(chuàng)造更多的核心價值，并且提高市場競爭力。②將該單元的資金結(jié)余投入到第一種業(yè)務(wù)單元中，以幫助第一種業(yè)務(wù)單元脫離資金不足的困境。對于該種業(yè)務(wù)單位即便可以為企業(yè)創(chuàng)造一定的價值，但并沒有多余的資金來擴大規(guī)模及支持發(fā)展，這就必然需要企業(yè)將從一些具有現(xiàn)金盈余的業(yè)務(wù)單位中抽取一定的資金來扶持該類單位，但是這種做法也存在一定的風(fēng)險，因為資金的調(diào)配會影響EVA的變化，假設(shè)該類業(yè)務(wù)單位的預(yù)期回報率不能完全償還現(xiàn)金盈余的問題出現(xiàn)，其效果顯得毫無意義。③若該業(yè)務(wù)單元的資金結(jié)余無法找到更好的出處時，可考慮增加股東的股利分配。事實上，當(dāng)現(xiàn)金盈余沒有找到最佳的出處時，不如考慮將這部分資金用來增加股東的股利分配，從而達(dá)到“取之于民而用之于民”的目的。

（3）第三種業(yè)務(wù)單元應(yīng)對措施。第三種情況的業(yè)務(wù)單元較為復(fù)雜，企業(yè)在具備比較充裕的現(xiàn)金流量的狀態(tài)下，無法維持其價值增值，這導(dǎo)致該業(yè)務(wù)單元常常陷入兩難的局面。

鑒于此種情況，企業(yè)應(yīng)采取以下應(yīng)對措施：①重新規(guī)劃該業(yè)務(wù)單元的經(jīng)營模式。企業(yè)為實現(xiàn)利潤率的提高，必須通過抑制成本、增加銷售收入、控制價格的應(yīng)對措施來執(zhí)行，而提高該業(yè)務(wù)單元的凈資產(chǎn)收益率的目的是提高EVA。對于最終結(jié)余的資金，可用于解救其他業(yè)務(wù)單元的資金困境。②合理優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。當(dāng)EVAlt;0時，很明顯是凈資產(chǎn)收益率小于加權(quán)平均成本的結(jié)果，因此企業(yè)需要盡快重塑各資本結(jié)構(gòu)以降低成本，使該業(yè)務(wù)單元的加權(quán)平均成本降到最低。③如果采取以上兩種措施后仍不見效果，企業(yè)可考慮出售該業(yè)務(wù)單元。

（4）第四種業(yè)務(wù)單元應(yīng)對措施。該業(yè)務(wù)單元的現(xiàn)金流量既不能維持自身的發(fā)展，也不能幫助企業(yè)的價值增值，企業(yè)應(yīng)及時采取措施清除發(fā)展失敗的部分單元，用獲取的資金對該單元的其他部分進(jìn)行改造。如果該業(yè)務(wù)單元進(jìn)行調(diào)整后，仍然無法取得良好的業(yè)績，企業(yè)可考慮出售該單元[15]。

綜上所述，促進(jìn)中國早教企業(yè)的可持續(xù)良性發(fā)展，企業(yè)的日常財務(wù)管理顯得尤為重要。而財務(wù)管理必須運用EVA財務(wù)矩陣對開設(shè)的每個產(chǎn)品和服務(wù)進(jìn)行審查，并根據(jù)自身的發(fā)展階段和狀況積極采取應(yīng)對措施。需要注意的是，準(zhǔn)確計算WACC和RONA要素的參考結(jié)果會對EVA起到一定的依賴作用，而早教企業(yè)選擇的財務(wù)制度和會計處理方式也會直接影響RONA要素的變化值。同時，資本市場的發(fā)達(dá)程度在一定程度上決定了WACC計算結(jié)果的準(zhǔn)確性。因此，EVA分析矩陣盡管并不十全十美，但對于企業(yè)業(yè)務(wù)單位的價值分析仍然具有一定的實踐意義。

（二）定量風(fēng)險分析

眾所周知，企業(yè)所處的內(nèi)外部環(huán)境的不確定性，會導(dǎo)致企業(yè)自身面臨諸多風(fēng)險，投資者對項目進(jìn)行風(fēng)險評估是保證投資收益的重要基礎(chǔ)。而定量風(fēng)險分析的基本方法是敏感性分析[16]。該分析方法是在大多數(shù)因素不確定的情況下，找出影響決策的敏感因素，并進(jìn)一步評估決策的影響因素，最后判斷項目的風(fēng)險能力。

1.單一因素敏感性分析

單因素敏感分析法是在其他因素保持不變的情況下，就單一因素發(fā)生變化影響項目決策指標(biāo)的行為進(jìn)行測量，最終計算出敏感系數(shù)，進(jìn)而憑借敏感系數(shù)之間的差異，獲取敏感性因素。

本文選取早教企業(yè)員工工資費用、招生人數(shù)、公用支出等幾個不確定因素作為測量指標(biāo)，再設(shè)置影響NPV的變動幅度為（-10%，0，10%），最終敏感因素的確認(rèn)則依靠各因素敏感性系數(shù)的計算結(jié)果。根據(jù)上述提供的相關(guān)數(shù)據(jù)，并運用數(shù)理統(tǒng)計軟件，不難得出最為敏感的因素是招生人數(shù)和員工工資費用，公用支出等其他因素的敏感系數(shù)相對較小。

由表6可見，招生人數(shù)對NPV最為敏感，依次是員工工資和公用支出，均可作為次敏感因素。對于早教企業(yè)而言，招生人數(shù)的增加是提高企業(yè)利潤率最有效的方式。

2.多因素敏感性分析

多因素敏感性分析法是指在分析幾個相互獨立的敏感性因素的基礎(chǔ)上，分析影響該項目投資決策的指標(biāo)。根據(jù)前面計算得出該項目最為敏感的因素為員工工資支出和招生人數(shù)，假設(shè)員工工資支出的變動幅度在（-15%，0，10%）范圍之間，招生人數(shù)的變動幅度在（-10%，0，10%）范圍內(nèi)，由此將總結(jié)出三種情況的多因素敏感性分析結(jié)論（表7、表8）。

從表7、表8可以看出，當(dāng)預(yù)測值低于實際值或者預(yù)測值與實際值一致時，NPVgt;0，IRRgt;15%;當(dāng)實際值lt;預(yù)測值時，NPVlt;0，IRRlt;15%。由此可見，該早教項目在絕大多數(shù)情況下可以創(chuàng)造價值增值。但唯一需要注意的是，當(dāng)員工工資支出增加，招生人數(shù)下降的情況下，證明該早教項目已存在較大的風(fēng)險。所以，保證一定的招生人數(shù)和控制員工工資支出，是保障該項目正常運作的重要前提。

（三）定性風(fēng)險與對策

1.規(guī)避市場競爭及其風(fēng)險

中國早教企業(yè)可持續(xù)發(fā)展無可避免的風(fēng)險之一是市場競爭，通常可以理解為由于受到外界種種因素的影響使其投資收益發(fā)生變動。在早教這種新興行業(yè)中，有實力的新生力量不斷涌現(xiàn)，必然會對行業(yè)內(nèi)的競爭者造成威脅。同時，市場利潤會被瓜分，而行業(yè)價格產(chǎn)生波動的主要原因在于各個商家為了打擊競爭對手實施價格戰(zhàn)，這種行業(yè)內(nèi)常見的手段最終導(dǎo)致早教企業(yè)的收益也會受到影響。再者，如果家長對此類早教企業(yè)產(chǎn)生懷疑的態(tài)度，也會促使該行業(yè)陷入失敗危機。

針對早教企業(yè)面臨的上述市場風(fēng)險，迫切需要采取一系列的規(guī)避措施來應(yīng)對風(fēng)險。具體對策有：（1）經(jīng)營者密切關(guān)注市場變化，面對市場風(fēng)險及時作出判斷和反應(yīng)，并且制定相應(yīng)的營銷策略以應(yīng)對市場威脅。（2）定期了解顧客需求，在一定程度上加強與家長的溝通，并對家長的反饋作出及時處理。事實上，早教產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)質(zhì)量直接關(guān)系到整個早教企業(yè)的生死存亡，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和提升服務(wù)質(zhì)量是企業(yè)發(fā)展的重心，創(chuàng)建品牌形象和滿足客戶需求是穩(wěn)定企業(yè)永恒的主題[17]。（3）不能完全商業(yè)化運作早教企業(yè)，早教行業(yè)的特點是利國利民的良心企業(yè)，所以需要時間的積累和專業(yè)的精神來完成行業(yè)的使命。通俗地講，經(jīng)濟(jì)效益來源于社會效益。此外，早教企業(yè)的創(chuàng)辦需要明確市場定位，0～3歲的早教中心是一個階段的定位，而3～6歲的幼兒園是另一階段的定位。目前，0～3歲早期教育是國家發(fā)展的重點，企業(yè)應(yīng)在教師的專業(yè)性和特色課程設(shè)計方面狠下功夫，而不是在場所的裝修上講究豪華與高端，當(dāng)然幼兒的安全和健康是早教企業(yè)一切工作的前提。

2.嚴(yán)格控制財務(wù)風(fēng)險

財務(wù)風(fēng)險是指投資者產(chǎn)生收益的不確定性主要是受企業(yè)不同的資本結(jié)構(gòu)所影響。與前述早教企業(yè)A息息相關(guān)的風(fēng)險有：單一收入來源的風(fēng)險、成本控制的風(fēng)險以及資本運作的風(fēng)險。單一收入來源的風(fēng)險是指早教企業(yè)的收入來源主要依靠每年收取一定的學(xué)費，如果一旦招生的生源斷線，失去單一收入來源，會給企業(yè)帶來巨大的風(fēng)險;資本運作風(fēng)險是指企業(yè)的流動資產(chǎn)是否能滿足運營的需要，在實際的資金運營中，形成循環(huán)的現(xiàn)金流需要考慮是否有充足的流動資金來支撐;成本控制風(fēng)險是指早教企業(yè)在運營中，成本的增加會帶來一定的風(fēng)險。

針對早教企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，必須采取以下措施消解風(fēng)險因素。（1）增加收入來源渠道，讓單一收入渠道向多渠道發(fā)展，創(chuàng)造多元化的收入來源，增加企業(yè)收入。在國內(nèi)眾多早教企業(yè)中，企業(yè)資金結(jié)構(gòu)較為單一，再加上擴張速度極快，最終造成企業(yè)負(fù)債率過高，單一的收入來源無法支撐整個企業(yè)的運作。因此，企業(yè)在建立核心價值的同時，應(yīng)采取多元化的融資渠道，積極調(diào)整負(fù)債資金與權(quán)益資金之間的比例，減少資金的流失，加強資金的使用效率，在一定程度上保證資金使用的安全性。（2）嚴(yán)格控制成本支出，整體成本必須以客戶的需求為前提，絕不允許盲目增長。在企業(yè)的流動資金中，成本費用是值得關(guān)注的重要指標(biāo)，過高的成本費用會導(dǎo)致負(fù)債加重，如果企業(yè)的償還能力較差，可能最終導(dǎo)致整個產(chǎn)業(yè)鏈崩潰。此時，企業(yè)最需要做的是控制賒賬數(shù)目，并實時追蹤應(yīng)收賬款;針對家長與學(xué)生的實際需求設(shè)定相應(yīng)的開支項目，力爭控制盲目開銷的項目。（3）有效利用閑置資金，加強資金使用的流動性，減少現(xiàn)金閑置現(xiàn)象，提高企業(yè)效益。企業(yè)想要保證資金的良性循環(huán)，權(quán)益資金無疑是降低財務(wù)風(fēng)險的一個重要因素，而想要獲得權(quán)益資金并不是容易的事情，企業(yè)唯一能做的是通過制定較為穩(wěn)健的發(fā)展戰(zhàn)略，保證資產(chǎn)負(fù)債率控制到一定的范圍之內(nèi)，實現(xiàn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理配置，進(jìn)而在提高抗風(fēng)險能力的同時，促使早教企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

3.提高管理專業(yè)化水平

“管理不善、信息不對稱、判斷失誤”是早教企業(yè)管理風(fēng)險的主要表現(xiàn)形式，對管理水平的提高造成了一定的負(fù)面影響。事實上，早教企業(yè)所面臨的管理風(fēng)險具體表現(xiàn)為以下四個方面[18]：其一，早教企業(yè)作為新興產(chǎn)業(yè)還處于摸索階段，需要用時間來論證管理效果，如果管理不善，將會產(chǎn)生類似于早教企業(yè)A的經(jīng)營效果;其二，早教企業(yè)日常工作的重心是安全和衛(wèi)生，影響企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的因素在于飲食衛(wèi)生問題的風(fēng)險、傳染病的風(fēng)險、孩子丟失的風(fēng)險等;其三，一個團(tuán)隊的建立和磨合需要時間來檢驗，早教系統(tǒng)的員工流動性比較強，這就導(dǎo)致了隊伍建設(shè)的不穩(wěn)定性;其四，早教企業(yè)發(fā)展的另一重要要素是產(chǎn)品服務(wù)問題，財務(wù)風(fēng)險的加劇主要來源于在客戶管理方面忽視了客戶的需求，導(dǎo)致失去客戶的風(fēng)險加劇。

可以認(rèn)為，早教企業(yè)的經(jīng)營質(zhì)量是否能夠提高，直接與運營管理、客戶管理、隊伍建設(shè)、獎懲機制等息息相關(guān)。為了中國早教事業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，必須針對早教企業(yè)存在的種種風(fēng)險和問題，適時采取各種有效措施，提高早教企業(yè)管理的專業(yè)化水平[19]。（1）提高早教企業(yè)管理的專業(yè)化水平，做好應(yīng)對市場變化的管理策略，尋求一條適合自己的發(fā)展道路。早教行業(yè)本身應(yīng)納入準(zhǔn)公共產(chǎn)品的范疇，在對付市場失靈的手段上，無非就是利用財政手段優(yōu)化資源配置以實現(xiàn)公平分配。在具體實施的過程中，政府需以有效供給的形式增加購買服務(wù)，創(chuàng)辦惠民型的早教企業(yè)。（2）企業(yè)薪酬系統(tǒng)需要建立良好的激勵體系，組建一支具有凝聚力的隊伍，并激勵隊伍、穩(wěn)定人才。企業(yè)建立績效考核制度無疑會加強對整個教師隊伍素質(zhì)的評價，同時也是提高教師素質(zhì)的有效途徑。再者，建立一套適合本企業(yè)發(fā)展的教師管理系統(tǒng)，通過剖析教師的相關(guān)信息，發(fā)揮每個教師的特長并建立各自的特色課程，從而達(dá)到提高辦學(xué)水平與服務(wù)質(zhì)量的目的。（3）食品安全和疾病傳染控制是早教企業(yè)需密切關(guān)注的問題。為此，必須保證食品衛(wèi)生安全，關(guān)注小孩健康;控制疾病傳染，及時帶離有病小孩，做好隔絕措施;健全安保措施，預(yù)防小孩丟失，利用監(jiān)控設(shè)備加強企業(yè)管理。（4）產(chǎn)品服務(wù)管理的前提是建立客戶管理制度，早教企業(yè)的管理理應(yīng)迎合客戶需求的變化，從而讓整個企業(yè)的品牌文化和價值深入人心，得到孩子與家長的認(rèn)可。

4.評估政策風(fēng)險

政策風(fēng)險是指投資者受到的市場波動，主要是由于政府對市場的宏觀調(diào)控和制定的政策所導(dǎo)致的，早教企業(yè)的政策風(fēng)險包括國家稅收政策以及宏觀調(diào)控政策變化等可能帶來的風(fēng)險。

教育部辦公廳在2013年1月6日下發(fā)《關(guān)于開展0～3歲嬰幼兒早期教育試點的通知》，雖然要求地方政府的教育計劃安排要把各試點地區(qū)的早期教育納入重點發(fā)展的工作內(nèi)容，同時地方教育工作的總體規(guī)劃也應(yīng)把發(fā)展0～3歲嬰幼兒早期教育列入其中，但各地方政府并沒有成立針對負(fù)責(zé)管理“信息咨詢”性質(zhì)早教企業(yè)的相關(guān)專業(yè)部門。地方政府并沒有賦予教育部門和民政部門對市面上魚龍混雜的早教機構(gòu)進(jìn)行監(jiān)督的權(quán)力，而這些早教機構(gòu)的創(chuàng)立只需在工商部門按相關(guān)條例登記注冊即可。鑒于此種情況，早教行業(yè)的發(fā)展前景與政府是否會出臺一系列政策來規(guī)范市場息息相關(guān)，但目前的政策制度并不明確，還有待進(jìn)一步完善。對早教企業(yè)來說，在政策指向還十分模糊的情況下，可以預(yù)見未來早教企業(yè)的重新洗牌或向某個方向發(fā)展，一定是因為政府的介入和調(diào)控，而這種影響力會左右早教企業(yè)未來的規(guī)劃和可持續(xù)發(fā)展。

針對上述政策風(fēng)險，企業(yè)可以制定適合企業(yè)自身和地方發(fā)展情況的相應(yīng)對策：（1）在企業(yè)運營中，密切關(guān)注政府的政策動向，及時調(diào)整辦園策略，按政策創(chuàng)辦企業(yè)，合法經(jīng)營。首先，政府需要設(shè)定創(chuàng)辦早教企業(yè)的具體標(biāo)準(zhǔn)，并且對早教企業(yè)的場所選定、衛(wèi)生許可、注冊資金等提出具體要求;其次，規(guī)范早教企業(yè)的收費標(biāo)準(zhǔn)，杜絕亂收費現(xiàn)象，應(yīng)根據(jù)企業(yè)自身的等級程度，制定利民的收費標(biāo)準(zhǔn);再次，制定監(jiān)督早教企業(yè)規(guī)范經(jīng)營的相關(guān)辦法。國家衛(wèi)生、教育相關(guān)部門應(yīng)對早教企業(yè)進(jìn)行定期抽查，確保辦學(xué)的服務(wù)質(zhì)量，同時建立家長與學(xué)生的評價機制，從而能夠及時得到反饋信息。（2）根據(jù)早教行業(yè)的相關(guān)政策規(guī)定，早教機構(gòu)的師資人數(shù)與招生人數(shù)的比例為1∶6～1∶7，小中大班的招生人數(shù)一般為20人左右，同時在明確經(jīng)營范圍的基礎(chǔ)上，嚴(yán)以律己發(fā)展早教企業(yè)。目前，很多早教企業(yè)一味追求利潤最大化，往往忽略了師資與學(xué)生的合理配比，這樣不僅會影響服務(wù)質(zhì)量，也會造成管理混亂的局面。因此，早教企業(yè)應(yīng)遵循一切從實際出發(fā)和因地制宜的原則進(jìn)行規(guī)范辦學(xué)和規(guī)范服務(wù)。（3）在日常管理中，早教企業(yè)根據(jù)自身經(jīng)營情況理所應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相應(yīng)的社會責(zé)任。同時，企業(yè)應(yīng)配合政府規(guī)范行業(yè)市場，并在遇到政策性問題時，與政府及時溝通。首先，地方政府應(yīng)積極調(diào)動教育、衛(wèi)生、婦聯(lián)等部門共同參與0～3歲早教企業(yè)管理辦法的制定。同時，利用社區(qū)資源提供相應(yīng)的早期教育指導(dǎo)。其次，早教企業(yè)也需積極聯(lián)系相關(guān)部門，讓社會各職能部門在教學(xué)活動中提出要求和建議。同時，工商質(zhì)監(jiān)部門應(yīng)發(fā)揮好檢查相關(guān)工作的職能作用，充分調(diào)動社區(qū)力量的主觀能動性，促進(jìn)早期教育思想深入到更多家庭之中。再者，按照《國務(wù)院關(guān)于當(dāng)前發(fā)展學(xué)前教育的若干意見》提出的要求，建立監(jiān)督機制，為早教企業(yè)可持續(xù)發(fā)展提供政策支持。

參考文獻(xiàn)：

[1]彭妹.家園共育促進(jìn)學(xué)前兒童社會性發(fā)展的研究[D].長沙：湖南師范大學(xué)，2014：41-49.

[2]孟萍.0-3歲兒童早教課程的比較研究[D].濟(jì)南：山東師范大學(xué)，2014：42-50.

[3]謝映群.惠來愛貝親兒園商業(yè)計劃書[D].廣州：華南理工大學(xué)，2015：36-43.

[4]張燕.某早教企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略研究[D].成都：西南交通大學(xué)，2016：10-16.

[5]包月婷.21世紀(jì)以來世界銀行兒童早期發(fā)展與教育的投資政策研究[D].上海：上海師范大學(xué)，2017：20-46.

[6]石姣.家長早教需求及市場供給研究——以沈陽市為例[D].沈陽：沈陽師范大學(xué)，2018：3-15.

[7]韋素梅.上海市托育供需現(xiàn)狀調(diào)查及對早教中心職能的再思考——基于對兩個區(qū)的實證調(diào)研[D].上海：華東師范大學(xué)，2018：6-19.

[8]霍力巖，黃爽，陳雅川，等.美、英、日、印四國學(xué)前教育體制的比較研究[M].北京：北京師范大學(xué)出版社，2013：8-10.

[9]喬治.S.莫里森.學(xué)前教育從蒙臺梭利到瑞吉歐[M].北京：中國人民大學(xué)出版社，2014：12.

[10]劉丹.互聯(lián)網(wǎng)+背景下保定樂融兒童之家運營管理策略的研究[D].保定：河北大學(xué)，2016：11-13.

[11]崔迪.美國早期教育教師專業(yè)學(xué)習(xí)共同體研究[D].長春：東北師范大學(xué)，2017：96-126.

[12]王江濤.企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的財務(wù)支持[D].北京：首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)，2006：23-27.

[13]朱彬.TC寶貝企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略研究[D].武漢：武漢工程大學(xué)，2015：29-34.

[14]師建軍.某公司可持續(xù)發(fā)展的實踐研究[D].成都：西南交通大學(xué)，2015：41-43.

[15]劉祥平.基于財務(wù)視角的企業(yè)可持續(xù)發(fā)展與財務(wù)戰(zhàn)略選擇研究[D].長春：吉林大學(xué)，2010：40-51.

[16]吳春雷.基于可持續(xù)性價值創(chuàng)造的企業(yè)綜合報告研究[D].北京：北京交通大學(xué)，2016：25-63.

[17]VANBLAERE B，DEVOS G. Relating school leadership to perceived professional learning community characteristics： A multilevel analysis[J].Teaching and Teacher Education，2016，57（5）：26-38.

[18]LEGTERS N，PARISE L. A Community of Practice Approach to Support for Ninth-Graders in Urban High schools. Policy Brief[J].Mdrc，2016：1-11.

[19]TEAGUE G M， ANFARA V A Jr. Professional learning communities create sustainable change through collaboration[J].Middle School Journal，2012，44（2）：58-64.

Abstract：China is a big country with a population of more than 1.3 billion. How to transform the population burden into human resources is a huge project and a profound revolution. To achieve this goal， there is no shortcut to improve the quality of the population. There are over 70 million infants aged 0-3 years in China， and the state has repeatedly stressed that the quality of the population must be raised from infants and children. This paper will promote the realization of financial strategy through EVA financial strategy matrix for value added solutions under different conditions. In order to realize the sustainable development of early education center， the role of EVA should be fully played and the value driving factors in the operation of early education center should be explored.

Key words：" early education; early education enterprise; enterprise management;sustainable development; financial analysis

（責(zé)任編輯 傅旭東）