經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍處下行 石化行業(yè)難見(jiàn)起色

上海化工行業(yè)2018年12月份經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況分析

一、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行概況

2018年12月，上海石化行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍處于下行狀態(tài)，盡管國(guó)際油價(jià)有所反彈，但囿于油價(jià)反彈力度不大，市場(chǎng)信心不足，加上臨近年底，各企業(yè)出于2019年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行考慮，運(yùn)行速度有所放緩。

根據(jù)上海市化工行業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)4家重點(diǎn)企業(yè)和兩家園區(qū)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，12月份，實(shí)現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值252.21億元，環(huán)比增長(zhǎng)5.91%，同比下降7.51%；銷售產(chǎn)值250.75億元，環(huán)比增長(zhǎng)4.92%，同比下降10.47%，產(chǎn)銷率99.42%；利潤(rùn)13.91億元，環(huán)比下降50.48%，同比下降71.25%。1—12月，累計(jì)工業(yè)總產(chǎn)值3 148.55億元，同比增長(zhǎng)9.07%；銷售產(chǎn)值3 147.6億元，同比增長(zhǎng)8.71%，產(chǎn)銷率99.96%；利潤(rùn)460.61億元，同比增長(zhǎng)3.06%。

二、運(yùn)行主要特征

盡管12月份國(guó)際油價(jià)有所回升，但仍未達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期，油價(jià)在50美元/桶心理價(jià)位線徘徊，難以提振市場(chǎng)信心，上海石化行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況一般。

1 生產(chǎn)運(yùn)行基本穩(wěn)定

12月，上海石化行業(yè)生產(chǎn)運(yùn)行基本穩(wěn)定，4家重點(diǎn)企業(yè)和兩個(gè)園區(qū)當(dāng)月產(chǎn)值環(huán)比合計(jì)上升5.91%，其中1家企業(yè)和2個(gè)園區(qū)產(chǎn)值環(huán)比上升，兩家企業(yè)產(chǎn)值環(huán)比下降，一家企業(yè)產(chǎn)值環(huán)比持平。上海化工區(qū)賽科公司檢修結(jié)束，裝置恢復(fù)正常生產(chǎn)，致使上海化工區(qū)當(dāng)月產(chǎn)值達(dá)到80.13億元，環(huán)比上升14.88%；金山第二工業(yè)區(qū)撫佳和瑞年公司新建裝置在12月實(shí)現(xiàn)達(dá)產(chǎn)滿產(chǎn)，使得金山二工區(qū)當(dāng)月產(chǎn)值環(huán)比增長(zhǎng)14.42%；上海石化全月無(wú)較大檢修，生產(chǎn)穩(wěn)定，產(chǎn)值環(huán)比增長(zhǎng)5.8%。因上海化工區(qū)賽科公司完成檢修，與之產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的高橋石化公司生產(chǎn)同步恢復(fù)正常，當(dāng)月產(chǎn)值環(huán)比持平。寶武炭材科技公司因?yàn)槊簹饩茦I(yè)務(wù)劃轉(zhuǎn)寶武股份，產(chǎn)值繼續(xù)呈下滑態(tài)勢(shì)，而華誼集團(tuán)則因臨近年底運(yùn)行速度有所放緩，當(dāng)月產(chǎn)值環(huán)比下降7.16%。

2 產(chǎn)品價(jià)格高臺(tái)跳水

12月，石化產(chǎn)品價(jià)格仍呈下滑態(tài)勢(shì)。中國(guó)化工價(jià)格指數(shù)（CCPI）顯示，自9月中旬石化產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)疲態(tài)，化工產(chǎn)品價(jià)格高位回落持續(xù)下跌，個(gè)別產(chǎn)品甚至暴跌。化工價(jià)格指數(shù)（CCPI）從9月份的5 802點(diǎn)歷史高點(diǎn)斷崖式下滑至11月底的4 719點(diǎn)，下跌20.1%。低于2017年同期的12.1%。個(gè)別品種甚至下跌40%~50%。

此輪石化產(chǎn)品價(jià)格的大幅度下滑，主要是因?yàn)閲?guó)際原油價(jià)格大幅波動(dòng)，國(guó)際原油價(jià)格從10月的84美元/桶下跌至年末50美元/桶，下跌40%。油價(jià)的下跌直接引起上游原料走跌，石化產(chǎn)品失去價(jià)格支撐，導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格“跌跌不休”。受原油價(jià)格大幅下跌的拖累，成品油價(jià)格同步下滑，上海石化12月份主體商品平均價(jià)格環(huán)比下降12.3%，大部分化工產(chǎn)品價(jià)格降幅超過(guò)10%，致使12月利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)0.79億元；TDI和MDI價(jià)格12月繼續(xù)下滑，TDI下滑14.87%，MDI下滑7.38%；甲醇12月價(jià)格下滑2.8%，醋酸價(jià)格下滑12.38%，使得華誼集團(tuán)12月利潤(rùn)環(huán)比下降49.76%。另外，上海化工區(qū)12月利潤(rùn)環(huán)比下降10%，金山二工區(qū)和寶武炭材利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)。

3 貿(mào)易摩擦繼續(xù)發(fā)酵

12月，中美貿(mào)易爭(zhēng)端影響因素進(jìn)一步顯現(xiàn)，化工產(chǎn)品市場(chǎng)需求受到一定抑制，使得上海石化行業(yè)增速受到抑制。盡管中美貿(mào)易摩擦對(duì)上海石化行業(yè)尚未造成直接影響，但由于上海汽車制造業(yè)、電子信息產(chǎn)品制造業(yè)受貿(mào)易摩擦影響較大，使得向這些行業(yè)提供原材料的石化行業(yè)受到波及。汽車制造業(yè)增幅大幅下降，對(duì)高分子材料需求下降，直接導(dǎo)致TDI和MDI市場(chǎng)萎縮、價(jià)格下滑。同時(shí)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的不確定因素增加，國(guó)家調(diào)控房地產(chǎn)業(yè)，紡織、印刷等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)萎縮，也使得燒堿、PVC等產(chǎn)品受到?jīng)_擊。12月，燒堿和PVC產(chǎn)量環(huán)比下降10.5%和4.2%；燒堿價(jià)格環(huán)比下降3.72%，PVC價(jià)格環(huán)比微漲1.45%。另外，石化行業(yè)安全環(huán)保的壓力不減，也對(duì)化工產(chǎn)品的需求產(chǎn)生一定的抑制。

三、產(chǎn)品及原料市場(chǎng)行情分析

甲醇：12月，國(guó)內(nèi)甲醇行情持續(xù)下滑。月初報(bào)價(jià)2442元/t，月末價(jià)格2188元/t，月內(nèi)跌幅10.40%，較2017年同期下跌30.95%。月內(nèi)，環(huán)保檢查、安全檢查、土地規(guī)劃等影響依然存在，甲醛等部分傳統(tǒng)下游企業(yè)維持降負(fù)、停車狀態(tài)，局部需求依然不高。運(yùn)費(fèi)上調(diào)，企業(yè)銷售成本較高，一定程度制約了下游需求，整體需求均相對(duì)清淡，且多數(shù)MTO企業(yè)雖利潤(rùn)得到一定修復(fù)，但開工并未有明顯提升，對(duì)甲醇消化能力有限。原油市場(chǎng)跌勢(shì)不止，WTI逼近40大關(guān)，布倫特50線上徘徊，宏觀經(jīng)濟(jì)偏弱，多數(shù)業(yè)者心態(tài)偏空，另外港口到港貨源較多，庫(kù)存維持高位，港口現(xiàn)貨重心逐步下移。多方利空因素影響下，市場(chǎng)持續(xù)走跌。后市預(yù)測(cè)，國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)或弱勢(shì)震蕩為主。

醋酸：12月，國(guó)內(nèi)醋酸價(jià)格止升回跌，月初醋酸價(jià)格4 337元/t，月末價(jià)格3 800元/t，月內(nèi)降幅12.38%，較2017年同期降幅7.70%。月內(nèi)，多地醋酸裝置開工率90%左右，市場(chǎng)供給充足，庫(kù)存高位。由于下游行業(yè)表現(xiàn)長(zhǎng)期低迷，加之雨雪天氣影響物流運(yùn)輸，用戶采買意向較弱。醋酸上游甲醇市場(chǎng)穩(wěn)中堅(jiān)挺，受期貨震蕩上行影響，企業(yè)推漲意向較高，但醋酸下游行業(yè)整體仍較為低迷，短期內(nèi)難有較大起色，對(duì)醋酸采購(gòu)多剛需為主，貿(mào)易商詢盤意向清淡，對(duì)醋酸價(jià)格難有利好支撐。后市預(yù)測(cè)，目前，國(guó)內(nèi)醋酸整體市場(chǎng)開工率及庫(kù)存均處高位，業(yè)內(nèi)供給充足，但下游市場(chǎng)需求長(zhǎng)期疲軟，貿(mào)易商買盤詢價(jià)意向清淡，短期內(nèi)難有好轉(zhuǎn)跡象且出口端尚無(wú)較大利好支撐。未來(lái)短時(shí)內(nèi)醋酸震蕩下行。

燒堿：12月，燒堿市場(chǎng)呈震蕩行情，月初均價(jià)986.67元/t，月末價(jià)格950元/t左右，價(jià)格下跌3.72%。由于燒堿下游需求平穩(wěn),燒堿企業(yè)銷售情況良好,出貨順暢,供需關(guān)系基本穩(wěn)定。受液氯庫(kù)存壓力較大制約,氯堿企業(yè)整體開工負(fù)荷有限,市場(chǎng)供需總體偏緊。在此背景下，燒堿行情暫穩(wěn)高位,但目前燒堿價(jià)格已達(dá)高位,下游對(duì)燒堿價(jià)格不斷上漲持有一定的抵觸心理,后市再漲推動(dòng)力不足。后市預(yù)測(cè)，市場(chǎng)需求面表現(xiàn)一般，供應(yīng)相對(duì)平穩(wěn)，市場(chǎng)暫無(wú)明顯利好拉動(dòng)。預(yù)計(jì)燒堿市場(chǎng)整體呈現(xiàn)穩(wěn)定態(tài)勢(shì)，短期燒堿價(jià)格穩(wěn)定為主，局部有小幅下降的可能。

煤炭：12月，動(dòng)力煤價(jià)格延續(xù)下滑走勢(shì)。月初價(jià)格為788元/t，月末價(jià)格為586.25元/t，價(jià)格下跌了25.60%。動(dòng)力煤價(jià)格疲軟的主要原因，上游煤炭行業(yè)去產(chǎn)能實(shí)際表現(xiàn)不及預(yù)期，面臨下游主要消費(fèi)領(lǐng)域，包括電力、鋼鐵等行業(yè)景氣狀況下滑，政策面的“煤改氣”繼續(xù)推進(jìn)，是動(dòng)力煤價(jià)格回落的主要因素，但環(huán)保限產(chǎn)和區(qū)域整改等措施依然是供應(yīng)偏緊的誘因。從需求端看，下游淡季提前補(bǔ)庫(kù)，庫(kù)存持續(xù)高位運(yùn)行，抑制了煤炭?jī)r(jià)格的上漲。11中旬以后，日耗增幅有限，電廠庫(kù)存不斷累積，各港口庫(kù)存水平已經(jīng)達(dá)到今年高位。后市預(yù)測(cè)，煤炭庫(kù)存整體仍維持高位，采購(gòu)需求釋放力度有限。沿海電廠采購(gòu)意愿不足，并壓價(jià)采購(gòu)，促使環(huán)渤海港口現(xiàn)貨動(dòng)力煤交易量減少，價(jià)格繼續(xù)下跌。最近下游港口貿(mào)易商出貨較多，價(jià)格也持續(xù)下行，在市場(chǎng)下行過(guò)程中，煤炭壓價(jià)仍將持續(xù)。

原油：12月，原油價(jià)格整體呈現(xiàn)觸底反彈走勢(shì)，雖然期間經(jīng)歷元旦休市，市場(chǎng)交易一度較為清淡，但原油市場(chǎng)基本面在上周開始逐漸升溫，帶動(dòng)原油止跌上揚(yáng)。12月底，WTI期貨價(jià)格大幅上漲4.69美元，報(bào)收于每桶46.22美元，漲幅為8.6%。倫敦布倫特原油期貨價(jià)格上漲4美元，報(bào)收于每桶54.47美元，漲幅為7.9%，兩者均創(chuàng)下了自2016年11月30日以來(lái)的最大單日漲幅。然而這次上漲并不能彌補(bǔ)兩個(gè)多月來(lái)的跌幅。12月份，WTI期貨價(jià)格累計(jì)下跌39%左右，布倫特油價(jià)累計(jì)下跌37%左右。中美兩國(guó)貿(mào)易談判進(jìn)展順利，有望達(dá)成一項(xiàng)全面的貿(mào)易協(xié)議。受此消息提振，油價(jià)溫和走高。盡管外圍市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)依舊存在，12月份沙特帶頭大幅減產(chǎn)，歐佩克12月份產(chǎn)量驟減53萬(wàn)桶/天，創(chuàng)兩年來(lái)最大降幅，令投資者對(duì)新一輪減產(chǎn)協(xié)議產(chǎn)生信心，投資者關(guān)注焦點(diǎn)有望從擔(dān)心全球需求減弱，轉(zhuǎn)移到關(guān)注新一輪供應(yīng)削減之上。關(guān)注焦點(diǎn)的轉(zhuǎn)移對(duì)原油而言，本身便是一大利好。正是在減產(chǎn)方面?zhèn)鞒龇e極信號(hào)的推動(dòng)下，國(guó)際油價(jià)實(shí)現(xiàn)4天連漲。后市預(yù)測(cè)，原油市場(chǎng)表現(xiàn)出較為明顯的“外冷內(nèi)熱”特征，低迷的宏觀面與剛有起色的基本面，令場(chǎng)內(nèi)資金舉棋不定，原油在多空拉鋸之下表現(xiàn)出巨震行情，為近期原油市場(chǎng)帶來(lái)較強(qiáng)的信心支撐。

12月，上海石化行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行難見(jiàn)亮點(diǎn)。在如此市場(chǎng)環(huán)境下，化工產(chǎn)品價(jià)格下跌實(shí)屬必然。當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)變數(shù)增加，總體處于收縮階段，需求呈下降趨勢(shì)，石化市場(chǎng)難有好的表現(xiàn)。2019年石化行業(yè)調(diào)結(jié)構(gòu)、破難題、化危機(jī)的任務(wù)將十分艱巨。