研發(fā)背景高管、職業(yè)成長(zhǎng)路徑與高技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)性研究

李慧聰，汪敏達(dá)，張慶芝

1 北京工商大學(xué) 商學(xué)院，北京 100048 2 東南大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，南京 211189 3 中國(guó)科學(xué)院大學(xué) 公共政策與管理學(xué)院，北京 100049

引言

“大眾創(chuàng)新、萬眾創(chuàng)業(yè)”背景下，科技人員創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)成為社會(huì)熱點(diǎn)，探究其以往研發(fā)經(jīng)歷給企業(yè)成長(zhǎng)帶來何種影響受到研究人員的關(guān)注。理論上，科技人員擁有豐富的專業(yè)知識(shí)和研發(fā)經(jīng)驗(yàn)，可以在高技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)過程中發(fā)揮相對(duì)優(yōu)勢(shì)。然而，現(xiàn)實(shí)中相當(dāng)數(shù)量的科技人員在向企業(yè)高管轉(zhuǎn)型的過程中折戟沉沙。由此可見，科技人員擔(dān)任企業(yè)高管后，其經(jīng)營(yíng)策略偏好及對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性的影響存在較大不確定性，跨界轉(zhuǎn)型成功與失敗背后的“故事”值得探究。

高階理論認(rèn)為高管職能背景可以通過影響其決策偏好進(jìn)而作用于企業(yè)績(jī)效[1]，研究關(guān)注了高管財(cái)務(wù)、審計(jì)、營(yíng)銷等從業(yè)經(jīng)歷。近年來高管科研學(xué)術(shù)經(jīng)歷的影響已逐漸受到學(xué)者重視[2]，相關(guān)研究方興未艾。自主研發(fā)是高技術(shù)企業(yè)生存和發(fā)展的重要保障，重視研發(fā)活動(dòng)也是具有教學(xué)科研或技術(shù)開發(fā)經(jīng)歷的高管，即研發(fā)背景高管的主要特征之一。根據(jù)高階理論和高管社會(huì)資本理論，高管以往研發(fā)經(jīng)歷積累了知識(shí)發(fā)現(xiàn)以及技術(shù)創(chuàng)新方面的人力資本和社會(huì)資本，他們推動(dòng)企業(yè)加大研發(fā)力度，強(qiáng)化技術(shù)積累，但至少在短期內(nèi)，這一行為易導(dǎo)致研發(fā)成本上升，并且研發(fā)不確定性還可能降低企業(yè)績(jī)效。

針對(duì)這一現(xiàn)象，本研究基于高階理論和高管社會(huì)資本理論，試圖從研發(fā)活動(dòng)的雙重作用機(jī)制入手，分析研發(fā)背景高管對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響機(jī)理，從研發(fā)投入規(guī)模和研發(fā)投入效率兩個(gè)方面探究其作用機(jī)制；進(jìn)一步根據(jù)高管職業(yè)成長(zhǎng)路徑，分別探討出身高校或科研院所和一直在企業(yè)從事技術(shù)開發(fā)工作的兩類研發(fā)背景高管的行為和影響差異。本研究為高技術(shù)企業(yè)高管考核激勵(lì)、優(yōu)化高管結(jié)構(gòu)、提高投資決策的科學(xué)性提供有利證據(jù)和對(duì)策建議。

1 相關(guān)研究評(píng)述

1.1 高管職能背景與企業(yè)績(jī)效

高階理論認(rèn)為高管的諸多人口特征因素影響其行為[3]，為考察高管背景對(duì)經(jīng)濟(jì)績(jī)效的影響提供了依據(jù)。近年來，高管偏好與決策行為的研究[4]為深入分析其背景的作用機(jī)制提供了新的思路，即高管背景可能通過作用于高管決策偏好影響企業(yè)績(jī)效。職能背景是高管重要特征之一，高管往往依據(jù)某一從業(yè)經(jīng)歷積累的經(jīng)驗(yàn)分析和處理問題[5]。姜付秀等[6]選擇與企業(yè)經(jīng)營(yíng)關(guān)聯(lián)度較高的財(cái)務(wù)工作經(jīng)歷進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)具有財(cái)務(wù)背景的CEO有效降低了資本結(jié)構(gòu)偏離目標(biāo)的程度；賴?yán)璧萚7]關(guān)注與經(jīng)營(yíng)管理直接關(guān)聯(lián)度不高、主要影響高管個(gè)人認(rèn)知模式的其他職能背景，發(fā)現(xiàn)軍隊(duì)背景高管偏好高風(fēng)險(xiǎn)，決策更為激進(jìn)。這類研究側(cè)重于從各種職能背景塑造高管差異化的風(fēng)險(xiǎn)偏好和價(jià)值取向等主觀判斷的角度解釋上述效果的原因。

然而，職能背景除了在主觀因素角度作用于高管行為之外，還框定了決策的客觀約束條件，以此影響其行為和企業(yè)績(jī)效。有學(xué)者從社會(huì)資本理論角度分析，認(rèn)為高管在長(zhǎng)期工作過程中累積了各種稀缺資源，如政府人脈、政策支持、資金、市場(chǎng)、技術(shù)、知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)等[8]，這有利于拓寬信息渠道[9]、有效控制風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)組織內(nèi)外部交流合作[10]、降低交易成本[11]，進(jìn)而提升企業(yè)績(jī)效。

高階理論和社會(huì)資本理論分別從影響高管決策的主客觀因素兩個(gè)視角解釋了職能背景對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響，張潤(rùn)宇等[12]將這兩種理論結(jié)合，闡述高管背景特征和社會(huì)資本如何共同調(diào)節(jié)企業(yè)過度投資，這為設(shè)計(jì)本研究框架提供了思路。綜合已有研究可以發(fā)現(xiàn)，目前探討高管職能背景的研究大多聚焦于與經(jīng)營(yíng)管理關(guān)聯(lián)密切的財(cái)務(wù)、營(yíng)銷等職能，關(guān)注研發(fā)背景的較少；此外，已有研究多停留在分析職能背景對(duì)企業(yè)行為表象影響方面，探究其中內(nèi)在機(jī)理還不夠深入，這都為本研究預(yù)留了研究空間。

1.2 高管職業(yè)成長(zhǎng)路徑及其影響

形成同一職能背景的路徑多種多樣，即便某些高管表面上具有相同的職能背景，相異的職業(yè)成長(zhǎng)路徑也會(huì)形成截然不同的主觀判斷和社會(huì)資本，使他們做出差異化決策，進(jìn)而影響企業(yè)成長(zhǎng)。王雪莉等[13]注意到這一現(xiàn)象，提出可以從職業(yè)晉升路徑的角度研究職能背景對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響；姜付秀等[14]發(fā)現(xiàn)具有金融、會(huì)計(jì)或經(jīng)濟(jì)管理類專業(yè)背景的高管更可能進(jìn)行過度投資，但是其在同一領(lǐng)域的工作經(jīng)歷卻顯著降低了過度投資，可能的原因是在實(shí)際工作中高管對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益的理解更為深刻，說明職業(yè)成長(zhǎng)路徑可能改變其在該專業(yè)領(lǐng)域中形成的既有觀念。

由此可見，已有研究大都停留在高管是否具有某種職能背景對(duì)績(jī)效的影響，沒有深究形成這種職能背景的路徑，實(shí)際上職業(yè)成長(zhǎng)路徑可能是影響其決策的更為重要的因素。本研究在探討高管研發(fā)背景基礎(chǔ)上，進(jìn)一步區(qū)分高管的職業(yè)成長(zhǎng)路徑，分別研究出身高校或科研院所和一直在企業(yè)從事技術(shù)開發(fā)工作的兩類研發(fā)背景高管對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性的影響。

1.3 高管研發(fā)背景與高技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)性

研發(fā)背景高管在研發(fā)和研發(fā)管理方面的主觀判斷以及在社會(huì)資本方面的客觀積累對(duì)提升高技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)性產(chǎn)生積極影響。一方面，這類高管傾向于通過技術(shù)創(chuàng)新獲得企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。他們?cè)趹?zhàn)略決策方面更具創(chuàng)新性，側(cè)重于通過研發(fā)活動(dòng)獲得先進(jìn)的產(chǎn)品和技術(shù)[15]；他們更了解創(chuàng)新活動(dòng)規(guī)律[16]，深諳所屬領(lǐng)域的技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)，能夠看清市場(chǎng)對(duì)技術(shù)的需求，從戰(zhàn)略高度認(rèn)識(shí)到創(chuàng)新帶給企業(yè)長(zhǎng)期成長(zhǎng)的益處。另一方面，研發(fā)背景高管可以利用專業(yè)知識(shí)和社會(huì)網(wǎng)絡(luò)對(duì)企業(yè)技術(shù)、知識(shí)等異質(zhì)性資源進(jìn)行交換、擴(kuò)展和整合，更有能力開展研發(fā)活動(dòng)。當(dāng)然，也有研究認(rèn)為研發(fā)經(jīng)歷使這類高管更執(zhí)迷于業(yè)務(wù)的技術(shù)方面而忽略經(jīng)營(yíng)管理[17]，高投入和高風(fēng)險(xiǎn)固然是研發(fā)活動(dòng)的特點(diǎn)，但是不計(jì)成本的持續(xù)投入經(jīng)常是拖垮高技術(shù)企業(yè)的原因之一。基于以上分析，本研究選擇從研發(fā)活動(dòng)入手，分析研發(fā)背景高管對(duì)高技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)性的影響；注意到人們對(duì)這類高管經(jīng)營(yíng)管理能力的質(zhì)疑，著重考察其研發(fā)偏好的合理性。

2 理論分析和研究假設(shè)

2.1 理論框架構(gòu)建

技術(shù)創(chuàng)新是高技術(shù)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要來源，研發(fā)投入是面向創(chuàng)新的資源分配[18]，是高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)得以順利開展的保障，是創(chuàng)新成敗的決定因素。一方面研發(fā)投入為企業(yè)成長(zhǎng)提供內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力，另一方面其帶來的技術(shù)創(chuàng)新通過成本效應(yīng)和品質(zhì)效應(yīng)促進(jìn)企業(yè)成長(zhǎng)[19]。由此可見，研發(fā)投入是高技術(shù)企業(yè)資源分配的核心，是影響技術(shù)創(chuàng)新成敗，進(jìn)而關(guān)系企業(yè)成長(zhǎng)的關(guān)鍵中介因素[20]。

一方面，根據(jù)高階理論，高管在以往工作中塑造的認(rèn)知基礎(chǔ)和價(jià)值觀對(duì)情景形成不同的詮釋，導(dǎo)致差異化的行為選擇。具有不同職能背景的高管對(duì)研發(fā)活動(dòng)的重視程度不盡相同，進(jìn)而形成差異化的資源配置決策，最終影響高技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)。在高階理論特征-行為-經(jīng)濟(jì)后果的一般分析框架下，與財(cái)務(wù)背景高管側(cè)重于通過內(nèi)控提升組織效率相比[21]，研發(fā)背景高管傾向于將有限的資源配置到研發(fā)活動(dòng)中，以獲得先進(jìn)的產(chǎn)品和技術(shù)，掌握企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力[22]，進(jìn)而驅(qū)動(dòng)高技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)。由此可見，研發(fā)投入是連接研發(fā)背景高管與高技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)的橋梁。

另一方面，根據(jù)資源基礎(chǔ)觀，在投入-研發(fā)-產(chǎn)出的過程中，研發(fā)背景高管具備獨(dú)特屬性的創(chuàng)新資源；高管社會(huì)資本理論則認(rèn)為高管通過在工作中建立起來的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)掌握一定關(guān)鍵資源[23]。研發(fā)背景高管作為企業(yè)創(chuàng)新行為的主要決策者，大多負(fù)責(zé)企業(yè)創(chuàng)新資源的分配，其獨(dú)特的人力資本和社會(huì)資本對(duì)高技術(shù)企業(yè)資源配置起重要作用。他們將企業(yè)內(nèi)外部資源加以整合，合理配置到研發(fā)活動(dòng)中，進(jìn)而影響高技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)。

由此可見，在研究高管的研發(fā)背景和高技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)的同時(shí)，還需要關(guān)注研發(fā)投入的中介作用。基于此，本研究根植于高階理論和高管社會(huì)資本理論，結(jié)合資源基礎(chǔ)理論對(duì)創(chuàng)新資源獨(dú)特屬性的強(qiáng)調(diào)，沿著高管特征-行為-經(jīng)濟(jì)后果的路徑，探究研發(fā)背景影響高管研發(fā)行為，進(jìn)而作用于企業(yè)成長(zhǎng)性的機(jī)理，構(gòu)建高管背景通過研發(fā)投入作用于高技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)的中介作用模型，并據(jù)此提出研究假設(shè)。

研發(fā)投入的數(shù)量和質(zhì)量是體現(xiàn)研發(fā)活動(dòng)的兩個(gè)維度，數(shù)量是基礎(chǔ)，質(zhì)量是核心，二者不可分割。本研究參考郝穎等[24]和李焰等[25]對(duì)投資行為的研究，從研發(fā)投入規(guī)模和研發(fā)投入效率兩個(gè)層面剖析研發(fā)背景高管的研發(fā)行為。研發(fā)投入規(guī)模反映研發(fā)投入的數(shù)量，研發(fā)投入效率從質(zhì)量角度體現(xiàn)研發(fā)活動(dòng)的管理水平；研發(fā)投入質(zhì)量需要一定規(guī)模的研發(fā)投入支撐，而沒有質(zhì)量保障的單純?cè)黾油度霐?shù)量，會(huì)使研發(fā)本身背離其設(shè)定的初衷，失去創(chuàng)新的意義。必須找到兩者之間的平衡點(diǎn)，達(dá)到協(xié)調(diào)發(fā)展，才能對(duì)創(chuàng)新起到良好的助推作用。

考慮到不同的職業(yè)成長(zhǎng)路徑塑造的表面上類似的職能背景、但實(shí)質(zhì)上對(duì)高管主觀意志和客觀資源的影響仍有所差異，所以本研究區(qū)分高管“研”和“發(fā)”兩種職業(yè)成長(zhǎng)路徑，即具有在高校或科研院所從事教學(xué)科研工作背景的高管和一直在企業(yè)從事技術(shù)開發(fā)工作經(jīng)歷的高管，分別考察兩類研發(fā)背景高管的行為特征及其影響。

2.2 研發(fā)背景高管對(duì)高技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)性的影響

基于高階理論分析，高管在研發(fā)工作中累積的經(jīng)驗(yàn)使其具備對(duì)技術(shù)導(dǎo)向型戰(zhàn)略的敏感性，在技術(shù)預(yù)見和研發(fā)管理方面更有能力做出合理的決策，形成高技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)的關(guān)鍵因素。這類高管對(duì)技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)的規(guī)律有更清晰、準(zhǔn)確的認(rèn)知[26]，可以更理性的對(duì)待失敗[27]，從而對(duì)高技術(shù)企業(yè)選擇創(chuàng)新戰(zhàn)略、提升創(chuàng)新能力產(chǎn)生積極影響。另外，根據(jù)高管社會(huì)資本理論，研發(fā)背景高管為高技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)注入了技術(shù)創(chuàng)新方面的資源。這類高管在專業(yè)領(lǐng)域形成的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)有利于獲得更多前沿信息、取得更領(lǐng)先的人才和技術(shù)資源，這些優(yōu)勢(shì)有效促進(jìn)了高技術(shù)企業(yè)的成長(zhǎng)。

盡管研發(fā)背景高管在企業(yè)經(jīng)營(yíng)方面的能力受到一定程度的質(zhì)疑，有的學(xué)者認(rèn)為其缺乏關(guān)鍵的商業(yè)技能，研發(fā)經(jīng)歷形成的路徑依賴使其過于注重研發(fā)活動(dòng)，而忽視成本和風(fēng)險(xiǎn)[28]。本研究認(rèn)為，上述研究多停留在短期效應(yīng)分析，考慮到核心技術(shù)瞬息萬變的行業(yè)現(xiàn)實(shí)和高技術(shù)企業(yè)研發(fā)高投入的特征，從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度分析，這類高管在研發(fā)方面的優(yōu)勢(shì)能厚積薄發(fā)，對(duì)提升高技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)性具有重要價(jià)值。基于以上分析，本研究提出假設(shè)。

H1研發(fā)背景高管能夠顯著提升高技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)性。

2.3 研發(fā)背景高管對(duì)高技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)性的作用機(jī)制

2.3.1 研發(fā)背景高管與研發(fā)投入規(guī)模

首先，根據(jù)高階理論的觀點(diǎn)，高管以往經(jīng)歷影響其行為決策。研發(fā)背景高管在長(zhǎng)期的研發(fā)工作中培養(yǎng)起對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的好感和關(guān)注[29]，更傾向于通過技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略捕捉商業(yè)機(jī)會(huì)[30]；對(duì)智力資源和無形資產(chǎn)等因素比較重視，有更強(qiáng)烈的技術(shù)情結(jié)[31]。

其次，高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性理論認(rèn)為高管背景差異越大，越容易在企業(yè)決策時(shí)集思廣益、博采眾長(zhǎng)。研發(fā)背景高管熟悉并認(rèn)可研發(fā)活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)大、周期長(zhǎng)的客觀規(guī)律[32]，能夠深刻意識(shí)到資金支持對(duì)研發(fā)活動(dòng)的重要性，在分配資源時(shí)有意增加研發(fā)投入[33]，可以較好地避免管理層短視誘發(fā)的研發(fā)投入不足問題[34]。

最后，根據(jù)信號(hào)理論的觀點(diǎn)，高管個(gè)人的專業(yè)背景有助于增加投資者對(duì)企業(yè)核心技術(shù)的信心[35]，解決資本市場(chǎng)對(duì)高技術(shù)企業(yè)技術(shù)領(lǐng)先水平和持續(xù)研發(fā)能力不了解的問題，從而提升長(zhǎng)期價(jià)值評(píng)估，使企業(yè)更容易從資本市場(chǎng)獲得融資以支撐高昂的研發(fā)投入。基于以上分析，本研究提出假設(shè)。

H2a研發(fā)背景高管傾向于增加研發(fā)投入規(guī)模，即高管研發(fā)背景與研發(fā)投入規(guī)模正相關(guān)。

依據(jù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)理論和企業(yè)成長(zhǎng)理論，長(zhǎng)期增加研發(fā)投入規(guī)模是提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的基礎(chǔ)和關(guān)鍵，能增加企業(yè)的“長(zhǎng)跑體能”，獲得持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而推動(dòng)企業(yè)可持續(xù)成長(zhǎng)。少部分研究對(duì)研發(fā)投入是否能夠提升企業(yè)成長(zhǎng)性提出質(zhì)疑，認(rèn)為短期內(nèi)研發(fā)活動(dòng)投入高、風(fēng)險(xiǎn)大、回報(bào)期長(zhǎng)的特點(diǎn)可能會(huì)減少當(dāng)期現(xiàn)金流，為短期績(jī)效帶來巨大壓力[36]，從而影響企業(yè)成長(zhǎng)[37]。然而事實(shí)上，研發(fā)投入不足仍然是當(dāng)前制約中國(guó)企業(yè)可持續(xù)成長(zhǎng)的關(guān)鍵因素之一。根據(jù)萬得的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2016年中國(guó)上市公司研發(fā)強(qiáng)度平均為4.57%，低于世界500強(qiáng)企業(yè)平均5%的水平。歐洲聯(lián)盟委員會(huì)公布的“2017全球企業(yè)研發(fā)投入排行榜”[38]中僅有華為一家中國(guó)公司入圍前50名。苗圩[39]認(rèn)為，中國(guó)企業(yè)對(duì)基礎(chǔ)研究的投入僅占全國(guó)基礎(chǔ)研究投入的1.5%，而美國(guó)、日本和歐盟企業(yè)的基礎(chǔ)研究經(jīng)費(fèi)已經(jīng)占到基礎(chǔ)研究總經(jīng)費(fèi)的20%，基礎(chǔ)研究支撐不夠?qū)е轮圃鞓I(yè)關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)動(dòng)力不足、進(jìn)展緩慢、效果欠佳。因此，本研究認(rèn)為，從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度考慮，大規(guī)模研發(fā)投入是對(duì)資金需求較大的研發(fā)活動(dòng)得以順利開展的前提，研發(fā)背景高管傾向于通過持續(xù)增加研發(fā)投入規(guī)模建立企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)產(chǎn)生正向影響[40]。基于以上分析，本研究提出假設(shè)。

H2b研發(fā)投入規(guī)模在研發(fā)背景高管對(duì)高技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)性的提升作用中具有中介效應(yīng)。

2.3.2 研發(fā)背景高管與研發(fā)投入效率

首先，根據(jù)高階理論，研發(fā)背景高管可以較為有效地避免由于信息不對(duì)稱導(dǎo)致的研發(fā)投入被低效配置的問題[41]。企業(yè)內(nèi)部的科技含量是影響研發(fā)投入與企業(yè)成長(zhǎng)性之間轉(zhuǎn)化關(guān)系的關(guān)鍵因素[42]，而研發(fā)背景高管能夠顯著提升高技術(shù)企業(yè)有效利用研發(fā)投入的能力。這類高管的知識(shí)和技能儲(chǔ)備有助于提高其在技術(shù)方面的判斷力，有效配置研發(fā)投入，規(guī)劃合理的創(chuàng)新戰(zhàn)略[43]，提出具有商業(yè)價(jià)值的技術(shù)解決方案[44]。

其次，依據(jù)高管社會(huì)資本理論和技術(shù)創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)理論，高管的社會(huì)資本在識(shí)別機(jī)會(huì)、獲取資源和促進(jìn)企業(yè)成長(zhǎng)方面具有顯著優(yōu)勢(shì)[45]。因此，高管的研發(fā)經(jīng)歷有利于其識(shí)別研發(fā)機(jī)會(huì)[46]，準(zhǔn)確選擇研發(fā)項(xiàng)目，獲取研發(fā)信息和資金[47]等稀缺資源，并有效開展研發(fā)活動(dòng)。

最后，根據(jù)信號(hào)理論的觀點(diǎn)，研發(fā)背景高管在高技術(shù)企業(yè)內(nèi)部象征著專業(yè)精神和對(duì)研發(fā)活動(dòng)的重視。特別是在中國(guó)更為崇尚權(quán)威和專家的文化背景下，企業(yè)內(nèi)部的研發(fā)人員更愿意追隨研發(fā)背景高管全身心投入到研發(fā)活動(dòng)中，這有利于促使高技術(shù)企業(yè)持續(xù)積累核心技術(shù)和默會(huì)知識(shí)，從而提高研發(fā)成功的概率，取得技術(shù)方面的核心能力，最終憑借技術(shù)優(yōu)勢(shì)獲得壟斷性的市場(chǎng)地位，占據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈高端市場(chǎng)和利潤(rùn)空間。基于以上分析，本研究提出假設(shè)。

H3a研發(fā)背景高管有利于提高研發(fā)投入效率，即高管研發(fā)背景與研發(fā)投入效率正相關(guān)。

資源基礎(chǔ)理論和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)理論認(rèn)為企業(yè)可以利用的、具有價(jià)值的、難以模仿和替代的稀缺資源是其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的主要來源[48]，研發(fā)資源必然符合上述4個(gè)特征，因此，研發(fā)效率的策略適宜性至關(guān)重要，其投向和利用效率關(guān)系到企業(yè)能否獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。一方面，研發(fā)背景高管通過提升研發(fā)效率優(yōu)化資源配置，引導(dǎo)研發(fā)投入投向創(chuàng)新價(jià)值高、應(yīng)用前景良好、投資回報(bào)率高的研發(fā)項(xiàng)目，將稀缺的研發(fā)資源“用在刀刃上”，從而促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量成長(zhǎng)。另一方面，技術(shù)更新速度不斷加快，對(duì)高技術(shù)企業(yè)而言，研發(fā)速度也是其核心競(jìng)爭(zhēng)力之一。研發(fā)背景高管通過提升研發(fā)效率可以避免低效或者無效的研發(fā)投入，加快技術(shù)優(yōu)勢(shì)的建立，借此占據(jù)市場(chǎng)或獲取較大的利潤(rùn)空間，從而促進(jìn)企業(yè)快速成長(zhǎng)。基于以上分析，本研究提出假設(shè)。

H3b研發(fā)投入效率在研發(fā)背景高管對(duì)高技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)性的提升作用中具有中介效應(yīng)。

本研究構(gòu)建的理論框架及各假設(shè)關(guān)系見圖1。

圖1 理論框架Figure 1 Theoretical Framework

3 研究設(shè)計(jì)

3.1 樣本選擇和數(shù)據(jù)來源

本研究選擇中國(guó)滬深兩市A股高技術(shù)上市企業(yè)作為研究對(duì)象，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2013年發(fā)布的《高技術(shù)產(chǎn)業(yè)(制造業(yè))分類》和《高技術(shù)產(chǎn)業(yè)(服務(wù)業(yè))分類》中的行業(yè)代碼篩選并確認(rèn)高技術(shù)行業(yè)。本研究涉及由2009年至2015年高管背景和相應(yīng)滯后1期的研發(fā)投入、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)構(gòu)成的非平衡面板數(shù)據(jù)，剔除ST企業(yè)和*ST企業(yè)，共包括4 095條數(shù)據(jù)，涉及241家主板上市企業(yè)和384家創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)。以上數(shù)據(jù)主要來源于萬得數(shù)據(jù)庫(kù)和國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)，部分缺失的數(shù)據(jù)根據(jù)公司年報(bào)和網(wǎng)站披露的信息補(bǔ)齊。

一般研究認(rèn)為高管的定義涵蓋董事、監(jiān)事和經(jīng)理層人員，高技術(shù)企業(yè)中的技術(shù)董事、總工程師等人員從專業(yè)技術(shù)方面為企業(yè)重大研發(fā)決策提供參考意見。然而，中國(guó)企業(yè)董事會(huì)和管理層權(quán)力結(jié)構(gòu)中存在明顯的“一把手”核心作用，高技術(shù)尤其是創(chuàng)業(yè)型企業(yè)中由于創(chuàng)始人身兼大股東和執(zhí)行官等職，權(quán)力差距更為明顯。本研究旨在考察高管個(gè)人的研發(fā)背景對(duì)企業(yè)決策和成長(zhǎng)性的影響，故選擇具有研發(fā)背景的、實(shí)際掌握經(jīng)營(yíng)決策權(quán)力的董事長(zhǎng)和總經(jīng)理作為研究對(duì)象，以期更好地凸顯高管研發(fā)背景對(duì)企業(yè)決策尤其是研發(fā)決策的影響，檢驗(yàn)研發(fā)背景高管帶給企業(yè)的“烙印”。

3.2 主要變量

3.2.1 被解釋變量

(1)高技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)性(Gro)。借鑒竇歡等[49]的研究，本研究選擇主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率作為高技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)性的替代變量。已有研究還采用總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率等多種指標(biāo)考察企業(yè)成長(zhǎng)性，在穩(wěn)健性檢驗(yàn)中，本研究選擇凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率替代主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率以驗(yàn)證實(shí)證結(jié)果的準(zhǔn)確性。

(3)研發(fā)投入效率(OR&D)。本研究借鑒RICHARDSON[51]的測(cè)量模型，并結(jié)合類似研究在此基礎(chǔ)上的拓展應(yīng)用[52]，采用(1)式估計(jì)高技術(shù)企業(yè)研發(fā)投入的合理性，以其隨機(jī)誤差項(xiàng)表征研發(fā)投入效率。即

R&Di,t+1=α0+α1Inci,t+α2Levi,t+α3Sizi,t+ε1

(1)

其中，R&Di,t+1為第i個(gè)企業(yè)第(t+1)年的新增研發(fā)投入；Inci,t為第i個(gè)企業(yè)第t年的營(yíng)業(yè)收入，取對(duì)數(shù)處理；Levi,t為第i個(gè)企業(yè)第t年的資產(chǎn)負(fù)債比；Sizi,t為第i個(gè)企業(yè)第t年的企業(yè)規(guī)模，用總資產(chǎn)測(cè)量；α0為常數(shù)項(xiàng)，α1～α3為變量系數(shù)；ε1為隨機(jī)誤差項(xiàng)。ε1為正表示當(dāng)年新增研發(fā)投入超出正常研發(fā)投入水平，數(shù)值越大說明研發(fā)投入效率越低，ε1為負(fù)說明研發(fā)投入不足。

3.2.2 解釋變量

研發(fā)背景高管(Aca)。采用啞變量形式，逐一篩選樣本企業(yè)高管個(gè)人背景，董事長(zhǎng)或總經(jīng)理曾經(jīng)在高校或科研院所從事教學(xué)科研工作和一直在企業(yè)從事技術(shù)開發(fā)工作的取值為1，否則取值為0；如果董事長(zhǎng)和總經(jīng)理都有這類經(jīng)歷，則將賦值加總，所以這一變量的取值范圍是0～2。考慮到在高校或科研院所從事科研工作與一直在企業(yè)從事技術(shù)開發(fā)工作的差別，在實(shí)證研究中，本研究將研發(fā)背景高管劃分為高校或科研院所(AcaU)和企業(yè)(AcaE)兩類。

3.2.3 控制變量

(1)所屬大類(Typ)。高技術(shù)產(chǎn)業(yè)分類目錄區(qū)分了制造業(yè)和服務(wù)業(yè)，二者在研發(fā)和經(jīng)營(yíng)方面有差異，制造業(yè)相對(duì)側(cè)重于核心技術(shù)，服務(wù)業(yè)更側(cè)重于利用核心技術(shù)滿足消費(fèi)者需求的商業(yè)模式創(chuàng)新。本研究以此變量控制樣本企業(yè)行業(yè)差異。

(2)企業(yè)生命周期(Lc)。本研究希望區(qū)別特定指標(biāo)的長(zhǎng)遠(yuǎn)效果，需要嵌入企業(yè)生命周期進(jìn)行分析。借鑒李維安等[53]的研究，用留存收益資產(chǎn)比反映企業(yè)所處生命周期的階段。當(dāng)企業(yè)處于初創(chuàng)期或者成長(zhǎng)期時(shí)，投資機(jī)會(huì)較多且利潤(rùn)較少，該指標(biāo)數(shù)值較小；隨著企業(yè)發(fā)展，利潤(rùn)增加而投資機(jī)會(huì)減少，該指標(biāo)數(shù)值較大。

(3)控股股東性質(zhì)(Soe)。科技人員創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)或者依托公立機(jī)構(gòu)(如校辦企業(yè))和國(guó)有企業(yè)，或者脫離體制單打獨(dú)斗。前一種模式能利用一定組織資源，但需要遵守體制內(nèi)各種制度約束；后一種模式風(fēng)險(xiǎn)較大，但是自主決策空間更充分。本研究區(qū)分樣本企業(yè)的所有權(quán)性質(zhì)，以分析不同制度約束的影響。該指標(biāo)采用啞變量形式，國(guó)有控股取值為1，非國(guó)有控股取值為0。

(4)上市板塊(Lm)。由于創(chuàng)業(yè)板上市條件更為寬松，大量新興高技術(shù)企業(yè)選擇在創(chuàng)業(yè)板上市，因此目前主板企業(yè)更多為老牌成熟企業(yè)，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)主要是新興成長(zhǎng)型企業(yè)，本研究根據(jù)這一特征按照主板與創(chuàng)業(yè)板進(jìn)行區(qū)分，開展深入研究。在主假設(shè)檢驗(yàn)階段，以此對(duì)樣本企業(yè)進(jìn)行分組檢驗(yàn)；在進(jìn)一步研究階段，將此作為控制變量。

3.3 研究方法

檢驗(yàn)中介效應(yīng)最常用的是BARON et al.[54]提出的逐步法，但這一方法一直備受質(zhì)疑，為此溫忠麟等[55]專門撰文加以回應(yīng)，認(rèn)為如果依次檢驗(yàn)可以取得顯著效果，其合理性不存在問題。經(jīng)過慎重分析，本研究認(rèn)為逐步法沒有明顯技術(shù)瑕疵，僅是容易錯(cuò)失顯著結(jié)果，因此獲取的顯著結(jié)果也更加穩(wěn)健，故仍然選擇這一經(jīng)典的做法分別檢驗(yàn)研發(fā)投入規(guī)模和研發(fā)投入效率對(duì)研發(fā)背景高管與高技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)性的中介作用。

本研究采用面板數(shù)據(jù)回歸的方法驗(yàn)證其他假設(shè)，主要模型為

DepV=β0+β1Aca+β2Con+ε2

(2)

其中，DepV分別為Gro、R&D、OR&D這3個(gè)變量，Con為控制變量，β0為常數(shù)項(xiàng)，β1為自變量回歸系數(shù)，β2為控制變量回歸系數(shù)，ε2為隨機(jī)誤差項(xiàng)。該模型已通過異方差檢驗(yàn)。考慮到高管研發(fā)經(jīng)歷對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性的影響具有滯后效應(yīng)，模型中被解釋變量比研發(fā)背景高管指標(biāo)滯后1期。

4 實(shí)證分析

4.1 描述性統(tǒng)計(jì)

表1給出主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)分析結(jié)果。全樣本情況下，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率的均值為27.458，方差較大，說明各樣本企業(yè)成長(zhǎng)性差異較大；研發(fā)投入規(guī)模的均值為1 230萬元人民幣，與一般制造業(yè)企業(yè)相比，可以看出高技術(shù)企業(yè)的研發(fā)投入規(guī)模顯著較高；研發(fā)投入效率的極值和均值都為正，說明樣本企業(yè)的研發(fā)投入水平普遍高于正常研發(fā)投入，或多或少存在過度研發(fā)問題，即高技術(shù)企業(yè)收入水平難以支撐當(dāng)前的研發(fā)投入，有資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)；各企業(yè)總資產(chǎn)水平差距很大，可見樣本企業(yè)規(guī)模相差較大；區(qū)別主板和創(chuàng)業(yè)板后，結(jié)果反映出主板上市企業(yè)規(guī)模整體較大、研發(fā)投入更多，企業(yè)之間差別也更大；在創(chuàng)業(yè)板上市的高技術(shù)企業(yè)各方面指標(biāo)數(shù)值更為集中。

表1 描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果Table 1 Results for Descriptive Statistics

4.2 多元回歸結(jié)果分析

表2給出研發(fā)背景高管對(duì)高技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)性影響的實(shí)證結(jié)果。模型1中Aca的系數(shù)顯著為正，說明全樣本范圍內(nèi)研發(fā)背景高管確實(shí)有效提升了高技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)性，模型2和模型3中Aca的系數(shù)均顯著為正，反映出這一現(xiàn)象在主板上市企業(yè)和創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)都非常明顯，H1得到驗(yàn)證。控股股東性質(zhì)的檢驗(yàn)結(jié)果表明，國(guó)有產(chǎn)權(quán)背景顯著抑制了高技術(shù)企業(yè)的成長(zhǎng)性，反映出簡(jiǎn)政放權(quán)是釋放高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新活力的關(guān)鍵。

表3給出研發(fā)投入規(guī)模對(duì)研發(fā)背景高管與高技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)性關(guān)系的中介效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果。表3的模型4、模型5和模型6給出在全樣本、主板和創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)范圍內(nèi)研發(fā)背景高管對(duì)研發(fā)投入規(guī)模的影響，Aca的結(jié)果均顯著為正，反映出研發(fā)背景高管具有明顯的研發(fā)傾向，H2a得到驗(yàn)證。高技術(shù)企業(yè)非常依賴核心技術(shù)，故研發(fā)投入高并不罕見，而本研究所有樣本企業(yè)均為高技術(shù)企業(yè)，因此控制行業(yè)特征進(jìn)行橫向?qū)Ρ龋纯梢苑从吵鲅邪l(fā)背景高管對(duì)研發(fā)活動(dòng)格外偏愛。

在模型1和模型4的基礎(chǔ)上，表3模型7同時(shí)將研發(fā)背景高管和研發(fā)投入規(guī)模作為解釋變量納入回歸模型，Aca和R&D的系數(shù)均顯著為正，即研發(fā)投入規(guī)模對(duì)研發(fā)背景高管與企業(yè)成長(zhǎng)性之間關(guān)系存在部分中介效應(yīng)，證明大規(guī)模研發(fā)投入是這類高管能夠提升高技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)性的機(jī)理之一，H2b得到驗(yàn)證。根據(jù)同樣的方法，模型9中Aca和R&D的系數(shù)均顯著為正，證實(shí)這一現(xiàn)象在創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)更為顯著，但是在模型8主板上市企業(yè)中并不顯著。可能的原因是主板上市企業(yè)與創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)所處階段不同，其核心技術(shù)類型和企業(yè)成長(zhǎng)對(duì)技術(shù)的依賴程度有所差異。創(chuàng)業(yè)板企業(yè)尚處于起步階段，其未來發(fā)展與相對(duì)單一的核心技術(shù)密切相關(guān)，并且這種核心技術(shù)一般較為前沿，早一步取得研發(fā)成果意味著可能在行業(yè)內(nèi)占據(jù)明顯的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，因此創(chuàng)業(yè)板企業(yè)往往出現(xiàn)孤注一擲的粗放式研發(fā)行為，以大規(guī)模研發(fā)投入贏得先機(jī)。而主板企業(yè)處于生命周期較為成熟的階段，影響其成長(zhǎng)的因素更為復(fù)雜，在開展研發(fā)活動(dòng)的同時(shí)也要考慮成本控制和盈利模式等問題，更適合采用集約式創(chuàng)新的模式，所以單純?cè)黾友邪l(fā)投入規(guī)模對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性的影響并不突出。

表2 研發(fā)背景高管對(duì)高技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)性影響的檢驗(yàn)結(jié)果Table 2 Test Results for the Impact of Executive with R&D Background on the Growth of High-tech Enterprises

注：括號(hào)內(nèi)數(shù)據(jù)為z檢驗(yàn)值；***為在1%水平上顯著，**為在5% 水平上顯著。下同。

表3 研發(fā)投入規(guī)模對(duì)研發(fā)背景高管與高技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)性關(guān)系的中介效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果Table 3 Test Results for Mediation Effect of R&D Expenditure Scale between the Executive with R&D Background and the Growth of High-tech Enterprises

注：*為在10%水平上顯著，下同。

表4給出研發(fā)投入效率對(duì)研發(fā)背景高管與高技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)性關(guān)系的中介效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果。模型10、模型11和模型12中Aca的系數(shù)均顯著為負(fù)，表明研發(fā)背景高管有效降低了研發(fā)投入非效率部分，說明其能夠更為有效的利用研發(fā)投入，H3a得到驗(yàn)證。在模型1和模型10的基礎(chǔ)上，模型13將研發(fā)背景高管和研發(fā)投入效率作為解釋變量納入回歸模型，結(jié)果表明Aca的系數(shù)顯著為正，說明這類高管與高技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)性顯著正相關(guān)；OR&D的系數(shù)顯著為負(fù)，即研發(fā)投入效率與高技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)性顯著負(fù)相關(guān)，說明研發(fā)投入效率對(duì)研發(fā)背景高管與高技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)性存在部分中介效應(yīng)，證明提高研發(fā)投入效率是這類高管能夠提升高技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)性的機(jī)理之一，H3b得到驗(yàn)證。模型14和模型15中Aca和OR&D的系數(shù)呈現(xiàn)類似特點(diǎn)，表明這一現(xiàn)象在主板上市企業(yè)和創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)中同樣顯著。

上述實(shí)證研究中，在全樣本和主板上市企業(yè)樣本中，控制變量控股股東性質(zhì)的檢驗(yàn)結(jié)果反映出國(guó)有控股股東能夠顯著抑制研發(fā)背景高管的研發(fā)傾向。在國(guó)有企業(yè)中，高管在確定研發(fā)投入方向和程度這類重大戰(zhàn)略決策方面可能偏向保守。一方面，國(guó)有企業(yè)問責(zé)機(jī)制日益嚴(yán)厲，研發(fā)投入越大則風(fēng)險(xiǎn)越大，且當(dāng)期收益越不確定，而出現(xiàn)決策失誤或造成國(guó)有資產(chǎn)損失可能影響高管績(jī)效考核結(jié)果，從而影響其當(dāng)期收益和未來晉升，這使高管的決策偏好趨于謹(jǐn)慎。另一方面，隨著國(guó)企改革的深入，國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)、上級(jí)黨委、其他對(duì)口監(jiān)管部門以及國(guó)企內(nèi)部的黨委和紀(jì)委等開展越來越多的監(jiān)督，國(guó)有控股企業(yè)決策流程更為復(fù)雜，權(quán)力正從失衡走向制衡。以上原因使國(guó)企董事長(zhǎng)和總經(jīng)理反而不如民營(yíng)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)敢于破釜沉舟，故較少投資于風(fēng)險(xiǎn)大且前景模糊的研發(fā)活動(dòng)。創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)中這一結(jié)果恰好相反，其原因可能是創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)中國(guó)有股份比重較少，國(guó)有控股股東投資創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的態(tài)度更為開放，但最終結(jié)果與主板企業(yè)相似，都顯著降低了企業(yè)成長(zhǎng)性。

上述兩種機(jī)理的實(shí)證分析結(jié)果表明，研發(fā)背景高管不僅傾向于大規(guī)模的研發(fā)投入，更能夠提高研發(fā)投入效率，既沒有浪費(fèi)也沒有吝嗇，能夠?qū)⒂邢薜难邪l(fā)投入“用在刀刃上”，最大限度地為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值。

4.3 進(jìn)一步分析

高管研發(fā)背景包括在高校或科研院所從事教學(xué)科研工作的經(jīng)歷和在企業(yè)從事技術(shù)開發(fā)工作的經(jīng)歷，考慮到這兩種職業(yè)成長(zhǎng)路徑對(duì)高管認(rèn)知和行為的影響不同，本研究進(jìn)一步分析其對(duì)高技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)性影響的差異，檢驗(yàn)結(jié)果見表5。模型17和模型18按照職業(yè)成長(zhǎng)路徑區(qū)分兩類高管，AcaU的系數(shù)顯著為負(fù)，表明有高校或科研院所工作經(jīng)歷的高管對(duì)高技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)性有顯著的負(fù)向影響；AcaE的系數(shù)顯著為正，說明一直在企業(yè)從事技術(shù)開發(fā)工作的高管對(duì)高技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)性的提升作用更為明顯。

表4 研發(fā)投入效率對(duì)研發(fā)背景高管與高技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)性關(guān)系的中介效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果Table 4 Test Results for Mediation Effect of R&D Expenditure Rationality between the Executive with R&D Background and the Growth of High-tech Enterprises

進(jìn)一步深入分析上述結(jié)果的內(nèi)部機(jī)制，表6給出兩類高管的研發(fā)投入規(guī)模對(duì)研發(fā)背景高管與高技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)性關(guān)系的中介效應(yīng)。模型19、模型20和模型21中Aca、AcaU和AcaE的系數(shù)均顯著為正，說明兩類高管均傾向于提高研發(fā)投入規(guī)模，但是模型22、模型23和模型24中AcaU的系數(shù)不再顯著，AcaE的系數(shù)依然顯著為正，這一差異性結(jié)果反映出有高校或科研院所工作經(jīng)歷的高管并沒有將大規(guī)模的研發(fā)投入轉(zhuǎn)化為高技術(shù)企業(yè)的成長(zhǎng)性，而一直在企業(yè)從事技術(shù)開發(fā)工作的高管則能夠通過增加研發(fā)投入規(guī)模顯著提升高技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)性。

表7給出兩類高管對(duì)研發(fā)投入效率的影響以及研發(fā)投入效率對(duì)研發(fā)背景高管與高技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)性關(guān)系的中介效應(yīng)，模型25和模型27中Aca和AcaE的結(jié)果顯著為負(fù)，模型28和模型30這兩個(gè)變量的系數(shù)顯著為正，表明一直在企業(yè)從事技術(shù)開發(fā)工作的高管更有利于研發(fā)投入的理性回歸，說明這類高管能夠通過提高研發(fā)投入效率提升企業(yè)成長(zhǎng)性。與這一結(jié)果相反，模型26中AcaU的系數(shù)顯著為正，說明有高校或科研院所工作經(jīng)歷的高管加重了過度研發(fā)投入，模型29中AcaU的系數(shù)為負(fù)，但不顯著。這一結(jié)果表明，有高校或科研院所工作經(jīng)歷的高管在技術(shù)方面的專業(yè)理念置于成本控制或市場(chǎng)開發(fā)方面未必有效。高投入和高風(fēng)險(xiǎn)固然是研發(fā)活動(dòng)的特點(diǎn)，但是不計(jì)成本的持續(xù)投入經(jīng)常是拖垮企業(yè)的原因之一。

表5 兩類高管對(duì)高技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)性影響差異的檢驗(yàn)結(jié)果Table 5 Test Results for the Differences Influences on the Growth of High-tech Enterprises between the Two Types of Executives

表6 兩類高管的研發(fā)投入規(guī)模對(duì)研發(fā)背景高管與高技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)性關(guān)系的中介效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果Table 6 Test Results for Mediation Effect of the Two Types of Executive R&D Expenditure Scale between Executive with R&D Background and the Growth of High-tech Enterprises

表7 兩類高管的研發(fā)投入效率對(duì)研發(fā)背景高管與高技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)性關(guān)系的中介效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果Table 7 Test Results for Mediation Effect of the Two Types of Executive R&D Expenditure Rationality between Executive with R&D Background and the Growth of High-tech Enterprises

4.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

穩(wěn)健性檢驗(yàn)從3個(gè)方面展開，①替換主要變量。如用凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率替代主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率測(cè)量企業(yè)成長(zhǎng)性。考慮到樣本企業(yè)分別在主板和創(chuàng)業(yè)板上市，描述性統(tǒng)計(jì)分析結(jié)果也反映出企業(yè)規(guī)模、研發(fā)投入規(guī)模和營(yíng)業(yè)收入等都差距很大，所以穩(wěn)健性檢驗(yàn)用相對(duì)指標(biāo)研發(fā)強(qiáng)度替代研發(fā)投入規(guī)模。②采用邏輯回歸方法替代前述面板回歸的方法再次檢驗(yàn)研發(fā)背景高管的研發(fā)偏好。以每年中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)平均研發(fā)強(qiáng)度為標(biāo)準(zhǔn)，區(qū)分樣本企業(yè)研發(fā)投入的程度，即研發(fā)強(qiáng)度大于或等于該年度平均研發(fā)強(qiáng)度的為強(qiáng)研發(fā)企業(yè)，取值為1；小于該年度平均研發(fā)強(qiáng)度的為弱研發(fā)企業(yè)，取值為0。邏輯回歸結(jié)果更為顯著地支持這類高管的研發(fā)傾向。③采用傾向得分匹配的方法進(jìn)行實(shí)證分析。上述穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果與本研究結(jié)論基本保持一致，受篇幅所限，未列出具體穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果。

5 結(jié)論

高階理論、高管社會(huì)資本理論和資源基礎(chǔ)觀為研發(fā)背景高管影響企業(yè)戰(zhàn)略決策和績(jī)效提供了可能的解釋。本研究按照研發(fā)經(jīng)歷-研發(fā)行為-企業(yè)成長(zhǎng)性這一路徑，以2009年至2016年中國(guó)滬深兩市A股上市高技術(shù)企業(yè)為樣本，聚焦于董事長(zhǎng)和總經(jīng)理等高管，利用面板數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸，分析具有高校或科研院所工作經(jīng)歷和一直在企業(yè)從事技術(shù)開發(fā)工作經(jīng)歷的高管對(duì)高技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)性的影響及其機(jī)理，得到以下結(jié)論。

(1)研發(fā)背景高管對(duì)高技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)具有顯著的促進(jìn)作用。研究結(jié)果驗(yàn)證了這類高管能夠顯著提升高技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)性，進(jìn)而發(fā)現(xiàn)加大研發(fā)投入規(guī)模和提高研發(fā)投入效率是這一影響的兩條作用路徑，但短期內(nèi)，過度研發(fā)投入在一定程度上降低企業(yè)成長(zhǎng)性。國(guó)有控股股東能夠顯著抑制研發(fā)背景高管的研發(fā)傾向，特別是有利于降低過度研發(fā)投入。本研究支持已有研究得出的比較一致的結(jié)論，即技術(shù)背景高管提高了研發(fā)投入規(guī)模，傾向于尋求與高技術(shù)相關(guān)的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)。但是本研究并未用隨機(jī)前沿方法探討研發(fā)投入的效率，而是從企業(yè)短期財(cái)務(wù)績(jī)效和長(zhǎng)期成長(zhǎng)性角度發(fā)掘研發(fā)背景高管的特征，即其研發(fā)投入行為影響企業(yè)的短期績(jī)效，形成過度研發(fā)的效應(yīng)，雖然這在長(zhǎng)期有助于企業(yè)成長(zhǎng)。這一觀點(diǎn)肯定了李四海等[34]提出的長(zhǎng)期有效性，并進(jìn)一步補(bǔ)充了短期內(nèi)的“短板效應(yīng)”。

(2)職業(yè)成長(zhǎng)路徑的不同導(dǎo)致研發(fā)背景高管行為和其對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性的影響呈現(xiàn)明顯差異。有高校或科研院所工作經(jīng)歷的高管，由于其固定的思維偏向和在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理方面的經(jīng)驗(yàn)缺失，會(huì)加劇過度研發(fā)投入；這類高管更執(zhí)著于研發(fā)活動(dòng)，但是不能有效利用研發(fā)投入，表現(xiàn)出“創(chuàng)新偏執(zhí)”，某種程度上會(huì)損害企業(yè)的當(dāng)期收益和長(zhǎng)期成長(zhǎng)，暴露出這類高管的“短板效應(yīng)”。一直在企業(yè)從事技術(shù)開發(fā)工作的高管能夠顯著提高研發(fā)投入效率，更有助于企業(yè)的長(zhǎng)期成長(zhǎng)，體現(xiàn)了其“長(zhǎng)板優(yōu)勢(shì)”。進(jìn)一步分析則反映出行業(yè)、板塊以及所有權(quán)性質(zhì)的差別造成的影響，研發(fā)背景高管在不同類型(制造業(yè)與服務(wù)業(yè)、國(guó)有或非國(guó)有)高技術(shù)企業(yè)中的作用存在差異。

(3)揭示了某類研發(fā)背景高管的過度研發(fā)傾向。本研究從研發(fā)活動(dòng)這一機(jī)制證明研發(fā)背景高管對(duì)高技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)性的正面影響，也揭示出其中存在的問題。本研究選擇的樣本為滬深兩市A股上市企業(yè)，其中有一項(xiàng)潛在的標(biāo)準(zhǔn)即這些企業(yè)已經(jīng)度過風(fēng)險(xiǎn)最大的初創(chuàng)期，結(jié)果依然發(fā)現(xiàn)具有高校或科研院所工作經(jīng)歷的高管存在過度研發(fā)傾向，這將給企業(yè)帶來一定的資金壓力。在起步階段“任性”研發(fā)可能導(dǎo)致脆弱的資金鏈斷裂，尚未待核心技術(shù)產(chǎn)生價(jià)值企業(yè)就夭折了。研發(fā)投入為企業(yè)未來高成長(zhǎng)提供重要支撐，但需要處理好企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展與現(xiàn)實(shí)利益之間的關(guān)系，并適時(shí)、適度研發(fā)，有效控制成本。雖然已有研究從隨機(jī)有效前沿角度探討企業(yè)的研發(fā)效率，但本研究提出過度研發(fā)概念，從而更集中地概括了這一類行為的特征及其與高管研發(fā)背景的關(guān)系。

本研究的理論貢獻(xiàn)有以下3個(gè)方面。

(1)將高管背景拓展到研發(fā)背景層面，進(jìn)而著重刻畫職業(yè)成長(zhǎng)路徑對(duì)高管行為的深刻影響。與已有研究主要關(guān)注高管的教育程度、專業(yè)背景、財(cái)務(wù)經(jīng)歷、從軍經(jīng)歷、海外經(jīng)歷等對(duì)企業(yè)政策的影響，以及少數(shù)關(guān)于高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷對(duì)企業(yè)創(chuàng)新影響的研究不同，本研究細(xì)分了高管研發(fā)方面的專業(yè)背景的來源，區(qū)分了高管學(xué)術(shù)科研背景與企業(yè)內(nèi)研發(fā)背景的不同，細(xì)化了研發(fā)背景高管特征；將學(xué)術(shù)科研背景高管與企業(yè)內(nèi)研發(fā)背景高管的決策偏好進(jìn)行對(duì)比，從研發(fā)戰(zhàn)略績(jī)效后果角度說明了兩類背景高管的差異，為高管研發(fā)背景的影響補(bǔ)充了比較研究結(jié)論。

(2)提供了研發(fā)背景高管對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性影響的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。在已有研究關(guān)注高管個(gè)人特征和職能背景與企業(yè)績(jī)效關(guān)系的基礎(chǔ)上[11,13-14]，本研究關(guān)注企業(yè)長(zhǎng)期成長(zhǎng)性，對(duì)已有研究形成有效的補(bǔ)充。本研究從技術(shù)研發(fā)戰(zhàn)略績(jī)效方面補(bǔ)充了對(duì)研發(fā)背景高管的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略及其后果的研究，這一結(jié)果對(duì)比了兩類研發(fā)背景高管相異的決策影響后果，從而揭示了研發(fā)背景高管在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理方面的“短板效應(yīng)”和“長(zhǎng)板優(yōu)勢(shì)”，深化了對(duì)高管特征-研發(fā)行為-企業(yè)成長(zhǎng)性這一作用路徑的系統(tǒng)認(rèn)識(shí)，彌補(bǔ)了相關(guān)研究的不足。

(3)不同于已有研究多從研發(fā)投入規(guī)模的角度進(jìn)行分析，本研究深入探討了研發(fā)投入效率的中介作用，以更為全面的視角刻畫研發(fā)活動(dòng)和研發(fā)投入的概念。本研究剖析了研發(fā)背景高管通過研發(fā)活動(dòng)施加影響的作用路徑，這一典型行為特征加深了對(duì)研發(fā)投入的理解，進(jìn)而提供了高管特征作用于資源配置并影響經(jīng)濟(jì)后果的新經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。

本研究對(duì)管理實(shí)踐的啟示有以下3個(gè)方面。

(1)研發(fā)背景高管對(duì)高技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)性的影響不僅體現(xiàn)在研發(fā)投入規(guī)模方面，還在于提高了研發(fā)投入效率。因此，企業(yè)在預(yù)算、考核和高管激勵(lì)的具體實(shí)踐中，應(yīng)高度重視研發(fā)投入后的產(chǎn)出轉(zhuǎn)化問題，建立研發(fā)投入效率與企業(yè)成長(zhǎng)相掛鉤的激勵(lì)相容制度，并在制度設(shè)計(jì)中注重對(duì)短期、中期和長(zhǎng)期投入產(chǎn)出的匹配。

(2)職業(yè)成長(zhǎng)路徑的不同導(dǎo)致研發(fā)背景高管的行為和其對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性的影響呈現(xiàn)明顯差異。因此，高技術(shù)企業(yè)在構(gòu)建高管團(tuán)隊(duì)、優(yōu)化團(tuán)隊(duì)結(jié)構(gòu)的過程中，要注重不同研發(fā)背景高管的“短板效應(yīng)”和“長(zhǎng)板優(yōu)勢(shì)”，將不同類型高管的決策偏好進(jìn)行有效結(jié)合，進(jìn)而發(fā)揮高管團(tuán)隊(duì)合力。具有研發(fā)背景的董事長(zhǎng)或總經(jīng)理，需要從企業(yè)戰(zhàn)略層面通盤考慮，防范“創(chuàng)新偏執(zhí)”，開展適度研發(fā)，合理把握商機(jī)。

(3)國(guó)有企業(yè)相對(duì)而言更能控制研發(fā)背景高管的過度研發(fā)傾向，從而能有效提升長(zhǎng)期效應(yīng)。因此，國(guó)有企業(yè)在治理實(shí)踐中應(yīng)繼續(xù)發(fā)揮不同機(jī)構(gòu)的監(jiān)督制衡作用，持續(xù)提升高管決策的全面性和科學(xué)化水平，進(jìn)而限制科技型高管對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性的不利影響，保障和擴(kuò)大其對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性的長(zhǎng)期有利影響。

本研究尚存在一定局限，①僅從研發(fā)活動(dòng)這一角度分析研發(fā)背景高管的行為和后果，后續(xù)研究可以進(jìn)一步探討這類高管的經(jīng)營(yíng)管理能力、投融資行為等；②后續(xù)研究可通過其他中介變量以全方位了解研發(fā)背景高管的特征；③可以通過更長(zhǎng)的研究周期觀察研發(fā)背景高管對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性的長(zhǎng)期影響。