基于區塊鏈技術下P2P網絡借貸平臺風險控制研究

何文靜

摘要：作為互聯網金融的重要業態，P2P網貸平臺近年來發展迅猛，但也給經濟社會的穩定造成了不良影響，如金融資源“錯配”、多家網貸平臺頻繁“跑路”、風險高發等諸多瓶頸。因此，探討和研究P2P網貸平臺的風險管理已經成為一個值得研究的重要問題。

關鍵詞：區塊鏈技術? P2P網貸平臺? 聯盟鏈

隨著區塊鏈技術的快速發展，互聯網金融行業已經發生了革命性的轉變，一方面，受區塊鏈技術的影響，傳統金融業推出的金融產品和融資服務在不斷的推陳出新;另一方面，P2P網貸作為一種全新的金融業態，已經超越傳統金融業的模式，在新時代下應運而生。2016年8月《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》的出臺，正式確立了 P2P 網絡借貸平臺作為信息中介的法律地位，也為區塊鏈技術的應用提供了契機。

一、區塊鏈技術和P2P網貸平臺的研究現狀及趨勢

關于區塊鏈技術和P2P網貸平臺的研究，主要包括以下三個方面：第一，區塊鏈技術在傳統金融領域應用的研究。對于區塊鏈技術在資產證券化領域的應用，林曉軒（2016）指出區塊鏈應用至少可以在五個方面為資產證券化（ABS）提供支撐。一是優化ABS的現金流管理。二是有利于加強監管。三是可以提高金融資產的出售效率。四是增強證券交易透明度。五是可以減少增信環節的中間成本。對于區塊鏈技術在支付清算領域的應用，吳建剛（2017）認為，與傳統支付體系相比，區塊鏈支付可以使交易雙方直接進行點對點的支付，減少中間環節，提高交易效率和減少交易成本，增強跨境支付的低廉性和便捷性。

第二，P2P網絡借貸平臺的運行模式研究。辛憲（2009）對我國P2P典型平臺做了分析總結，指出了無抵押無擔保模式——以拍拍貸為代表的，對借款人只有信用要求而無抵押保證，平臺自身不承擔擔保責任，具有很高的信用風險;有抵押有擔保模式——以宜信為代表的，通過建立保證金制度，降低了違約風險。巴潔如（2017）將P2P平臺的運營模式歸為“純線上模式”、“線上線下結合模式”和“助學平臺模式”，并指出這些平臺的運營都存在一定的風險。王文會（2019）將網絡借貸模式分為四類：一是以企業信用作為基礎進行綜合授信，銀行和借款企業共同承擔風險;二是擔任外包服務商，P2P平臺與銀行合作，推出貸款超市概念;三是P2P網絡借貸模式;四是建立學生貸款的社區。

第三，P2P網絡借貸平臺的風險及其控制研究。馬運全（2012）指出當前P2P網絡借貸作為民間借貸的重要方式，具有參與人數多、效率高的特點。在業務流程上，網絡借貸公司風險控制能力不高;實際運營中，還存在缺乏安全保障、個人信息泄露、涉嫌非法集資等問題;借貸中的逆向選擇和道德風險也是不容忽視的問題。苗曉宇（2012）認為P2P網絡借貸平臺在運營過程中主要面臨的風險有信用風險、市場風險、操作風險、流動性風險和政策風險。于秀（2013）認為目前P2P網絡借貸平臺處于法律灰色地帶，相關部門應該盡快完善相關法律法規，進一步明確P2P網絡借貸平臺的法律性質、組織形式、監管主體、準入及退出機制等，進一步引導P2P網絡借貸行業穩定、健康、有序發展。

總之，有關區塊鏈技術和P2P網絡借貸平臺風險控制的應用研究有很多，主要表現在區塊鏈技術在傳統金融領域應用的研究、P2P網絡借貸平臺的運行模式研究以及P2P網絡借貸平臺的風險及其控制研究等，但是，對于區塊鏈技術應用于P2P網絡借貸平臺風險控制的研究卻很少，仍有待不斷完善和挖掘。

二、區塊鏈技術對于P2P網絡借貸平臺發展的實際意義

作為互聯網金融的重要業態，P2P網絡借貸行業雖然發展迅速，但是潛在的風險也不容忽視。從2013年開始，大量的P2P網絡借貸平臺出現倒閉，據統計，在2018年5月底，P2P網貸平臺數量累計達到6142家，其中有4270家平臺涉及停業及其他經營問題。區塊鏈技術具有的安全透明性、隱私性、可追溯性、不可篡改性，對推進P2P網絡借貸平臺的發展具有較強的實際意義。首先可以提高P2P網絡借貸平臺的透明度。對于投資者和監管機構而言，部分P2P企業在資產與理財計劃的對接，理財資金的流向等方面不夠公開透明。運用區塊鏈技術，可以提升企業透明度，使資產、資金、理財計劃等相關信息透明化。其次，有利于建立企業信任機制。由于P2P企業破產倒閉和頻繁跑路等事件的發生，導致投資者、政府機構及第三方監管機構對該行業信任度的下降。采用區塊鏈技術公開理財服務等各類相關信息，并引入第三方評級，有助于增強投資者、政府機構及第三方監管機構對P2P網貸平臺的信心。最后，有利于降低監管成本。目前對P2P企業的監管成本非常高，基于區塊鏈技術，監管部門可以隨時獲取P2P企業的理財計劃信息、資金運轉信息以及風險控制信息等，及時為P2P行業監管提供低成本、高效率的數據支撐。

三、聯盟鏈技術在P2P網絡借貸平臺的運用

P2P聯盟鏈的建立，將會推動P2P網貸業務的健康合規發展。在聯盟鏈模式下，P2P網貸平臺將回歸到第三方平臺—純信息中介的定位，真正將資產和資金分離開來。此外，由于交易信息的透明性、完整性和不可篡改性等特點，監管機構作為聯盟鏈模式重要的一個參與者，可以隨時隨地獲取P2P網貸業務的數據信息。目前，聯盟鏈在已使用區塊鏈技術的網貸平臺中的業務流程如下圖：

借款流程：消費者首先向小貸公司提出借款申請，然后公司利用區塊鏈中的數據對借款客戶的資料進行審核，符合條件的借款客戶將會收到放款通知，同時相關借款信息會被記錄到區塊鏈中。

還款流程：到了規定的還款時間，第三方平臺會通知借款人（消費者）還款，區塊鏈也會同時錄入還款信息。當小貸公司收到還款后就會及時對借款客戶的信用進行更新，并將還款結果告知借款人。

四、區塊鏈金融技術在P2P網貸平臺的運用中需要解決的問題

（一）解決P2P網絡借貸平臺的信息不對稱問題

區塊鏈技術確保P2P網絡借貸平臺的資金與理財信息相分離，嚴格恪守作為第三方信息中介不碰客戶資金的道德底線。近年來，P2P網絡借貸平臺的運營過程中出現了一系列不良問題：如部分違法的P2P網貸平臺利用信息不對稱問題，將平臺資金進行違規操作、非法融資，最終導致資金鏈斷裂，龐氏騙局等道德風險問題頻繁發生。區塊鏈技術具有的透明性和可追溯性就能很好地解決信息不對稱問題，通過把客戶信息與資金安全分離，有效避免道德風險的發生。從而加快了金融市場上一些劣質網貸平臺的淘汰，P2P網貸平臺實現從傳統的金融機構向第三方信息中介的轉型。

（二）解決P2P網絡借貸平臺的金融資源錯配問題

P2P網絡借貸平臺可以依靠互聯網通訊技術實現資金和資產的隔離，使得資金流轉無需通過傳統的金融機構如銀行等，出借人與借款人可以借助P2P網貸平臺實現資源的最優配置。但在現實融資交易中，由于部分網貸平臺利用信息不對稱性、惡意操縱了資金價格和資產的投資方向，實質充當了互聯網金融中的“第三方金融中介”，既增加了信息搜尋成本，又大幅降低了信息的傳遞與交易效率，造成了借款人和投資者雙方金融資源不匹配等問題。在區塊鏈技術下，信息的安全性和透明性可以有效降低借貸信息搜尋成本和經營風險，提高借貸雙方資源的匹配度。同時，能幫助P2P網絡借貸平臺留出更多的時間和精力去提高各種資源的匹配程度，實現自身的價值增值。

（三）解決P2P網絡借貸平臺的監管不到位問題

在《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》中，正式確立了由銀行業監督管理機構和地方金融監管部門共同負責的“雙責任制”，并且運用了由第三方金融機構進行資金托管、行業自律、嚴禁機構參與洗錢活動等風險管控措施。銀行業監管機構、地方金融監管機構和第三方托管機構“三管齊下”，并借助區塊鏈技術的透明性、安全性和可追溯性，達到提高融資效率、降低交易成本的監管目標。

五、區塊鏈技術應用于P2P網貸平臺的建議

法律層面：完善區塊鏈技術的相關法規。雖然區塊鏈技術已被廣泛用于如數字貨幣、支付清算、證券、保險等金融領域，但在金融行業的大規模運用仍受到現行法律的制約，區塊鏈技術在P2P網貸領域的運用還受到諸多限制，并且面臨不同程度的合規問題。目前，我國政府在已出臺的《“十三五”國家信息化規劃》中指出要加強對區塊鏈等新技術的基礎研發和前沿布局，為區塊鏈在金融行業的發展提供了政策支持。因此，區塊鏈在P2P網貸平臺風險管理中的運用仍需法律法規的進一步規范。

技術層面：繼續改進區塊鏈自身技術。目前，區塊鏈仍面臨較多的技術問題，如計算資源消耗大、容量的擴展性受限、不可追索、落實到金融行業的運營成本高、實際應用還剛剛起步等一系列問題。因此，需要繼續完善區塊鏈技術，改進自身現有的不足，有效推動區塊鏈技術與P2P網貸平臺風險管理的結合，最大限度實現資源共享，進一步提升P2P網絡借貸的安全性和可靠性。

媒體層面：各大金融媒體應加大對區塊鏈技術的宣傳力度。區塊鏈技術在P2P網貸平臺風險管理中的應用已經收到越來越多的關注和重視，將來還會被用于更多的行業和區域。現在仍有很多人對什么是區塊鏈技術了解甚少，有些人只是聽過卻不知道它的特點和作用，更不了解區塊鏈技術是如何用于控制P2P網貸平臺的風險，如何減少網貸平臺的風險高發和頻繁跑路行為。公眾對于區塊鏈技術的認知還遠遠不夠，因此，媒體應加大區塊鏈技術的宣傳力度，讓區塊鏈技術惠及更多領域。

參考文獻：

[1]馬運全.P2P網絡借貸的發展、風險與行為矯正[J].《微型金融研究》，2012.

[2]林曉軒.區塊鏈技術在金融業的應用[J].《中國金融》，2016（08）.

[3]吳建剛.區塊鏈應用于P2P貸款的適用性與難點分析[J].《上海金融》，2017（02）.

[4]巴潔如.區塊鏈技術的金融行業應用前景及挑戰[J].《金融理論與實踐》，2017（04）.

[5]余劍，吳逾峰.區塊鏈技術應用于P2P網絡借貸平臺的探索[J].《清華金融論》，2017（06）.

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[7]王文會，陳顯中.P2P網貸的區塊鏈解決方案[J].《人民論壇》，2019（03）.

基金項目：江西省高校人文社科項目“基于區塊鏈技術下P2P網絡借貸平臺風險控制研究”（JJ18219）。

（作者系江西財經大學現代經濟管理學院講師，研究生）