山西部分氧化鋁面臨停產，全國近5%產能受直接影響

受環保因素影響，山西地區部分氧化鋁產能面臨停產，全國近5%的氧化鋁產能將受到直接影響，有望推動氧化鋁價格中短期繼續上升。近期電解鋁價格也緩慢上漲，在電力、預焙陽極等成本項下行的情況下，我們判斷二季度鋁企業績或環比顯著提高。當前庫存快速下降印證需求偏強，后續我們認為地產領域消費或保持韌性，下半年電力、汽車領域消費有望邊際走強，全年來看整體需求有望提升。而供給端，多數新增產能缺乏絕對的成本優勢，供給增長或將滯后于需求變動，今年行業整體盈利能力或較去年明顯改善。