證券公司固定收益業務的定位思考

孫斌

【摘 要】證券公司在我國金融市場中占據重要位置，隨著新時期市場經濟的快速發展，固定收益市場也亟待創新和轉變。文章主要以當前環境為背景，探討固定收益業務創新存在的風險問題，并進行定位思考。

【關鍵詞】證券公司;固定收益;收益業務;業務定位

一直以來，在各式各樣風險投資問題中，金融層面上的研究課題始終是我們展開探索的一個主要課題?？墒侨粝刖唧w深入探究有效管理風險的具體方式，首先，我們要知道何為固定收益證券，即固定收益證券的理論知識，其次，要在結合前期經驗的基礎上提出更加科學合理的管理方式。

1.證券公司固定收益業務風險分析

1.1系統風險

首先，影響證券公司固定收益業務的因素便是系統的風險，此類風險在我國的各個系統當中是一種極端的形態，在各類工作中其發生的頻率較高。就當前我國證券公司的固定收益業務風險規避工作的開展情況來看，當下的大多數的證券基金都是契約型的，而并不是公司型的主要運用方式。這種形態目前來說存在著較大的設立風險，主要是因為此類基金的形態的確立是應用于社會各類信用體系較為完備，相關法律法規健全的情況下才能進一步的發揮其預想的效果，實現公司效益的最大化。而當前我國現存的發展狀況來看，無論是信用體系還是法律規范都沒有達到成熟的發展狀態，仍然處于起步階段，所以在這種背景下設立契約型證券基金，在某種程度上來說其存在的風險較高[1]。

1.2利率風險

再一個影響因素便是利率風險，這種風險主要是指在具體的工作過程中，由于受到市場利率的變動，而使得企業的固定收益證券的價格引起一定范圍內的波動的風險。具體來說，市場利率與企業債券的利率是呈現反方向變化的情形，當市場的利率產生上漲情況時，接的債券價格就會隨之下降，反之，價格便會上漲。除此之外，利率風險的大小與交易時間也存在一定的密切聯系，如果投資人在市場利率改變的期間內進行相關交易，那么其面臨的損失或收益將會大幅上升，對整個企業的經濟建設發展都會產生極為不利的影響。

1.3再投資風險

除此之外，從固定收益證券市場的投資環節的發展情況來看，再投資風險也對證券市場建設發展產生一定的影響，因為目前我國在固定收益證券市場的管理上仍然存在著一定的不足之處，相關監管工作不到位，這就使得一些投資者會將利息投資于本基金投資金融產品中。這種行為的存在，就可以將再投資風險和利率風險作為衡量整個金融風險的關鍵指標。

2.證券公司固定收益業務定位思考

2.1完善創新制度

在金融產品的推行中，制度是保證金融產品入市發展的關鍵性因素，那么實現制度創新是發展金融產品創新的首要條件，從目前中國金融市場的特點來看，在國有銀行改革發展、利率市場化、金融貿易自由化的影響下，金融監管機構必須從我國金融市場的現狀出發，制定出行之有效的發展與改革措施，在金融產品推出市場之前，監管機構要有完善的制度要求做好充分的投資者教育和風險揭示，并且將一些可能的風險充分考慮在內，對于一些具有兌付風險的產品要嚴格阻止其入市，使得金融市場健康有序發展[2]。

2.2完善產品創新監督管理機制

其次，只有完善產品創新的監督管理機制體系，才能為日后的創新工作提供制度保障，與此同時，通過制度的健全完善也可以約束工作人員的工作行為，避免工作過程中各類違法違規現象的發生。而且在固定收益產品的創新過程中，通過協調好監督管理與創新之間的關系，可以推動二者在相互促進與控制中實現共同發展與進步，推動證券公司的平穩健康發展。

2.3保持與宏觀經濟相一致策略

具體結合當前我國經濟的發展建設情況來看，我國的宏觀經濟整體上處于一個平穩發展的狀態，但是由于我國人口基數眾多，而且對相應的經濟消費的需求也在不斷的增加，這種行為必然會導致我國經濟結構產生一定的變化。如果經濟持續過熱，就有可能導致我國的通貨膨脹，食品、能源等各方面的價格的上漲，必然帶來政府金融政策相應的調控政策。比如說目前我國房地產業，在固定資產投資上，大多是以國內的貸款為主，由此而帶來了貸存比呈現不斷上升的趨勢。在經濟上升的發展時期，企業就需要投資資金相對的富足，才可以進一步推動投資渠道的多元化。相反，當經濟處于停滯發展時期，企業的投資資金就會陷入一定的困境，在這種情形就有可能會加劇企業的風險，所以，企業在面對固定收益證券市場的風險時，就要遵循我國宏觀經濟發展情況策略，加強與宏觀經濟相適應的能力，充分考慮市場的變化及存在的風險，來進一步應對債券市場的各種風險[3]。

2.4健全民事賠償機制

由于目前我國證券投資基金在風險管理工作中，相關的民事賠償機制并不健全完善，這就使得民事案件發生時，對賠償工作沒有制度保障，從而使得當前違法違規現象發生頻率較高，而且該方面問題處理的效率較低，也導致一些工作人員無視投資者的權益，進行違法違規操作，給投資人帶來重大的經濟損失[4]。因此在今后工作中，企業就需要對民事賠償機制的健全完善引起足夠的重視，對工作過程中產生違法違規現象的工作人員給予嚴厲的懲治，以這種形式來保障個人財產或者單位財產的利益。而且只有健全相應的民事賠償機制，才會進一步促進工作人員，對自己的工作認真負責[5]。由于員工不愿意用自己財產來替單位償還債務，因此健全民事賠償機制，是對道德風險進行有效規避的重要措施。

2.5對創新的產品加強監管

在固定收益產品的創新中，風險把控是一個非常重要的環節，在應用中，監管機構要協調好金融產品創新與金融產品監管之間的關系，讓兩者能夠相互促進發展，通過監管手段來管控產品創新的風險，再用產品的創新來推動監管水平的提升，兩者相輔相成，共同促進與發展[6]。

3.結語

國內證券公司固定收益業務收入逐年抬升，已成為其重要的盈利板塊，且隨著國內金融市場深度的提升，固定收益品種也越來越豐富，證券公司在固定收益一級市場與二級市場發展的空間也越來越大[7]。總而言之，在我國的市場中，固定證券投資所扮演的角色開始變得越來越重要，為了提高固定收益業務的穩定性，證券公司應該重視業務創新下的風險問題，并從中找準固定收益業務的位置，從而推動證券服務工作的順利進行，爭取獲得更高的經濟效益。

【參考文獻】

[1]沈昊，施嘯波.固定收益產品創新及風險管理的相關分析[J].全國流通經濟，2018（23）：87-88.

[2]吉林.結構化證券信托產品風險管理探析[D].云南財經大學，2018.

[3]楊佳蔚.固定收益市場風險投資策略探析[J].時代金融，2017（11）：183+187.

[4]陸培康. 廣州證券固定收益業務經營管理模式案例研究[D].廣東財經大學，2016.

[5]證券時報記者 張欣然. 立足固定收益業務 打造一流特色投資銀行[N]. 證券時報，2016-05-11（A04）.

[6]劉新.固定收益業務在Z公司的發展[J].財經界（學術版），2016（07）：64.

[7]. 中國證券公司固定收益業務發展綜述 第一章 2014年中國證券公司債券市場業務發展情況與2015年前景展望[A]. .中國證券業發展報告（2015）[C].：中國證券業協會，2015：24.