警惕中美貿(mào)易戰(zhàn)演變?yōu)榻鹑趹?zhàn)

張國云

本來中美兩國元首在G20大阪峰會上正式會晤，達成重啟貿(mào)易談判的共識，對貿(mào)易戰(zhàn)轉(zhuǎn)機是一個極好機會；加之，美國國內(nèi)100名“中國通”聯(lián)名發(fā)表文章，呼吁特朗普不要與中國為敵，對于緩和中美關(guān)系起著積極作用。

就在中美貿(mào)易磋商團隊結(jié)束了第12輪談判，雙方已經(jīng)聲明磋商具有“建設性”之后，美國特朗普總統(tǒng)突然在社交媒體上宣布對中國價值3000億美元的輸美商品加征10%的“小關(guān)稅”。一時輿論嘩然。

加征關(guān)稅似乎已成為美國政府的“貿(mào)易武器”。過去一年時間里，美國企業(yè)和消費者一直為加征的關(guān)稅買單。而這次被加征關(guān)稅的3000億美元商品包括手機、玩具、服裝等日常消費品。有研究機構(gòu)表明，最新一輪的加征關(guān)稅將讓每個美國家庭平均損失200美元。

事實上，一年前特朗普簽署對中國商品加征關(guān)稅的當天，美國、中國香港、中國內(nèi)地股市總計暴跌損失10萬億人民幣左右，全球其他股市還沒有計算，騰訊兩天就損失了市值5000億港元。

這就是說，中美貿(mào)易戰(zhàn)還未擦槍走火，全球的資本市場財富就損失如此慘重。在這個互聯(lián)網(wǎng)時代，有意思的是，這段時間中國各類貿(mào)易戰(zhàn)專家風起云涌，在談論貿(mào)易戰(zhàn)該如何打，罕有人從金融角度提出思考。

所以，今天我要鄭重提醒人們的是，全球股市損失上萬億美元，你以為美國政府和基金都是傻子嗎？這么一細究，應該隱隱約約看到這場貿(mào)易戰(zhàn)背后，那些對沖基金的空頭大佬們，在那天周末，絕對不是一個省油的燈。或許，他們早已蠢蠢欲動，如何在全球“剪羊毛”。

記得那年，美國與俄羅斯進行石油戰(zhàn)，俄羅斯損失慘重，美國石油公司也損失巨大，但是美國和中東的石油做空基金卻大賺特賺，綜合計算美國和中東的資本盈利減去實體損失獲取了豐厚的盈利，當然中國、日本作為石油進口國也因為石油下跌沾了光。輸家就是俄羅斯和其他沒有對沖基金的石油大國和企業(yè)。

不知人們有否注意，2019年6月24日《華盛頓郵報》報道稱，3家中國大型銀行拒絕執(zhí)行美法院關(guān)于違反朝鮮制裁調(diào)查的傳票，將面臨被切斷美元清算渠道的風險。隨后3家銀行予以澄清，中國外交部予以回應。直到這時，人們方才恍然大悟，市場終于對中美貿(mào)易戰(zhàn)轉(zhuǎn)向金融戰(zhàn)的預期發(fā)出了信號，不是嗎？

千萬別以為美國人只是為了那把關(guān)稅銀子，他們敢挑起中美貿(mào)易摩擦事端，一定是有備而來——就是如何全球“剪羊毛”。我們必須警惕，中美貿(mào)易戰(zhàn)可能僅是表象，核心是美國全球的金融戰(zhàn)。為什么這么說呢？

——中美貿(mào)易摩擦有其真正的動因。

美國這個時候挑起中美貿(mào)易摩擦，說一千道一萬，是美國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)長期失衡帶來的惡果。

自從上個世紀70年代以來，美國就開始出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性貿(mào)易赤字。二戰(zhàn)后，以美元為主導的全球貨幣金融體系建立。美國要保持主要儲備貨幣國家的地位，美元要實現(xiàn)在全球范圍內(nèi)大規(guī)模流通支付，則需保持貿(mào)易赤字和一定財政赤字，以向外輸出美元或債務。

這時，經(jīng)濟學家羅伯特?特里芬在《黃金與美元危機》中提出一個觀點：當一國貨幣被作為世界主要儲備貨幣時，會出現(xiàn)一個悖論，即為了保證國際支付的需求，該國的國際收支不可避免地會出現(xiàn)經(jīng)常項目赤字，而該國貨幣要保持國際貨幣的信用，又需要有經(jīng)常項目的順差作為支持。

依照“特里芬悖論”，美國的經(jīng)常項目赤字是美元國際儲備貨幣地位的必然產(chǎn)物，與別國沒有什么關(guān)系。時下特朗普既想保留美元霸權(quán)，又想消滅貿(mào)易逆差，天底下哪有這樣的好事？

事實上，美國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性失衡是國際分工、國內(nèi)宏觀環(huán)境、產(chǎn)業(yè)特征、居民消費習慣等眾多因素影響疊加的結(jié)果。大敵當前，特別是在美國政府持續(xù)擴張的財政赤字和外債規(guī)模進一步惡化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的情況下，是否能夠通過雙邊貿(mào)易妥協(xié)加以改善，恐怕誰都心知肚明。問題是特朗普就是這么“一根筋”的人，使得中美貿(mào)易摩擦頻發(fā)：

2017年8月，特朗普指示美國貿(mào)易代表辦公室（USTR）對中國開展301調(diào)查。2018年3月，USTR發(fā)布了調(diào)查結(jié)果《301報告》，特朗普據(jù)此對中國發(fā)起了貿(mào)易摩擦。

2018年5月美方談判代表團提交《平衡美利堅合眾國與中華人民共和國之間的貿(mào)易關(guān)系》，美方開出的要價清單包括加征關(guān)稅、加大進口、知識產(chǎn)權(quán)保護，多次提及“Made in China 2025”。

7月6日起美國對340億美元的中國商品加征25%的進口關(guān)稅。8月8日宣布，對華進口500億美元商品中剩余的160億美元加征關(guān)稅于8月23日實施。

9月18日美國政府宣布，從9月24日起，對約2000億美元進口自中國的產(chǎn)品加征關(guān)稅，稅率為10%，并將在2019年1月1日起上升至25%。

10月1日，美加墨協(xié)定談判成功，設置“毒丸條款”，規(guī)定美加墨三國都不得“擅自”與“非市場經(jīng)濟”國家簽署協(xié)定。同時，美國推動將該條款納入同歐盟和日本的貿(mào)易協(xié)定。

2019年5月6日，美國總統(tǒng)特朗普公開表示對中美經(jīng)貿(mào)磋商進度的不滿，并提出將從5月10日開始對中國2000億美元輸美商品加征關(guān)稅，關(guān)稅稅率從10%提高到25%，并將在短期內(nèi)對另外3250億美元商品加征關(guān)稅。

——中美貿(mào)易摩擦為何升級為科技戰(zhàn)。

中美貿(mào)易戰(zhàn)開戰(zhàn)一年多，美國對中國知識產(chǎn)權(quán)保護力度不足、強制技術(shù)轉(zhuǎn)讓等問題上的指責，已經(jīng)暴露作為世界霸主的美國對于失去科技優(yōu)勢的擔憂。

所以，這時美國利用貿(mào)易戰(zhàn)，更多是一個幌子，或者說是虛晃一槍。特朗普咄咄逼人的攻擊，特別是對中國企業(yè)華為的圍堵，揭開了“中美科技冷戰(zhàn)”的冰山一角。

2018年4月16日晚，美國商務部發(fā)布公告稱，美國政府在未來7年內(nèi)禁止中興通訊向美國企業(yè)購買敏感產(chǎn)品。2018年7月2日，美國商務部發(fā)布公告，暫時、部分解除對中興通訊公司的出口禁售令。中興向美國支付4億美元保證金。

6月11日起，美國主要針對科學、技術(shù)、工程、數(shù)學專業(yè)中國留學生重新收緊簽證發(fā)放時長。并對中國“千人計劃”以及華裔科學家在美國高科技企業(yè)和智庫進行限制。

11月1日，美國財政部外國投資委員會依據(jù)6月美國國會通過的《外國投資風險審查現(xiàn)代化法案》，正式加強對航空航天、生物醫(yī)藥、半導體等核心技術(shù)行業(yè)的外資投資審查，同時法案還規(guī)定美國商務部部長每兩年向國會提交有關(guān)“中國企業(yè)實體對美直接投資”以及“國企對美交通行業(yè)投資”的報告。

11月20日，美國商務部工業(yè)安全署公布擬制定的針對關(guān)鍵技術(shù)和相關(guān)產(chǎn)品的出口管制體系并對公眾征詢意見，擬對生物技術(shù)、人工智能（AI）和機器學習等14類核心前沿技術(shù)進行出口管制。

2019年1月29日，美國司法部宣布對華為提出23項刑事訴訟，并將向加拿大提出引渡華為副董事長、首席財務官孟晚舟的請求，在全球范圍內(nèi)打壓華為持續(xù)升級。

2月7日，美國白宮發(fā)布未來工業(yè)發(fā)展計劃，將專注于人工智能、先進制造業(yè)技術(shù)、量子信息和5G技術(shù)四項關(guān)鍵技術(shù)來推動美國繁榮和保護國家安全，與中國開展競爭。

5月16日，特朗普不惜代價簽署總統(tǒng)令，宣布美國進入“國家緊急狀態(tài)”，以禁止美國企業(yè)與包括中國高科技旗艦企業(yè)華為公司在內(nèi)的一切被控會“威脅”美國國家安全的公司進行商業(yè)交易，試圖切斷華為供應鏈。

彭博社等報道，美國正考慮將更多中國高科技企業(yè)納入“不可靠實體清單”，擴大貿(mào)易管制范圍。

——中美貿(mào)易摩擦有轉(zhuǎn)向金融戰(zhàn)的可能嗎？

中美貿(mào)易戰(zhàn)升級的同時，科技戰(zhàn)也持續(xù)發(fā)酵，而人民幣匯率的變化，也引發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)演變?yōu)榻鹑趹?zhàn)的猜測。

這里提醒人們，不可小覷的就是貿(mào)易戰(zhàn)升級為金融戰(zhàn)。正如中國財經(jīng)金融評論家余豐慧分析認為，人民幣確實有貶值的內(nèi)在訴求，適度貶值是應該的，有利于扭轉(zhuǎn)出口不利的局面。

但如果從打貿(mào)易戰(zhàn)角度觀察，依然要慎重考慮。“一旦美元以及其他貨幣開始競爭性貶值的話，全球性匯率金融大戰(zhàn)就會燃起。到時候，即使這么龐大的外儲也將面臨資本外逃特別是逃回美國的巨大壓力”。

2019年5月20日，人民幣兌美元即期匯率收盤微跌三個點，盤初匯價高開后一路震蕩回落；中間價則大跌129點至近五個月新低。

6月24日，《華盛頓郵報》報道稱，3家中國大型銀行拒絕執(zhí)行美法院關(guān)于違反朝鮮制裁調(diào)查的傳票，將面臨被切斷美元清算渠道的風險。

7月23日外交部發(fā)言人華春瑩主持例行記者會，有記者問道，《紐約時報》近日援引相關(guān)數(shù)據(jù)報道稱，由于當前中美之間的爭端，美國來自中國的投資暴跌了近90%，并表示這數(shù)據(jù)體現(xiàn)了中美雙方之間的“不信任”，中方能否證實相關(guān)數(shù)據(jù)？對此有何評論？華春瑩回應稱，“關(guān)于中國企業(yè)對美投資具體數(shù)據(jù)，我不掌握。但我也注意到在《紐約時報》的這篇報道中，美方肆意抹黑和無理打壓中國的公司和企業(yè)，毫無疑問不僅已經(jīng)影響中國投資者對美國政策和市場的信心，也必將影響其他各國投資者對美國市場的信心。”

8月以來，人民幣匯率出現(xiàn)一定幅度貶值，主要是全球經(jīng)濟形勢變化和貿(mào)易摩擦加劇背景下市場供求和國際匯市波動的反映，是由市場力量推動和決定的。但8月6日，美國財政部將中國列為“匯率操縱國”，中方對此深表遺憾。這一標簽不符合美財政部自己制定的所謂“匯率操縱國”的量化標準，是任性的單邊主義和保護主義行為，嚴重破壞國際規(guī)則，將對全球經(jīng)濟金融產(chǎn)生重大影響。中國實施的是以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度，在機制上人民幣匯率就是由市場供求決定的，不存在“匯率操縱”的問題。

隨之而來，一旦被認定為匯率操縱國，就必須要人民幣匯率大幅升值？還有，如果美方將部分中國金融機構(gòu)從美國金融體系中切斷；如果使用長臂管轄權(quán)，對部分中國金融機構(gòu)開出巨額“罰單”；如果要求中國開放金融體系、投資限制、資本賬戶，包括短期資本賬戶，以方便沖擊中國金融市場；如果利用基礎設施優(yōu)勢，切斷美元交易、SWIFT；如果下調(diào)中國主權(quán)及中資企業(yè)評級，提高融資成本；如果禁止中國企業(yè)赴美上市融資，做空中概股……

當面對中美貿(mào)易戰(zhàn)——升級科技戰(zhàn)——滑向金融戰(zhàn)的可能時，國內(nèi)甚至有觀點認為，貿(mào)易戰(zhàn)、技術(shù)戰(zhàn)之下，不妨發(fā)動金融戰(zhàn)，如人民幣大幅貶值，拋售美元國債等，這樣全面開戰(zhàn)、多管齊下才能速戰(zhàn)速決。

其實，這是非常危險的舉動。或許，這正中了班農(nóng)的隔離中美資本市場的圖謀。雖說中國擁有1.1萬億美元的美國國債，但大舉拋售并不現(xiàn)實；匯率政策亦很難作為應對武器。何況，中美金融市場有著深度和廣度的差距，美方可以利用美元霸權(quán)，讓中國金融企業(yè)、國際化企業(yè)和在美上市的中國高科技企業(yè)承壓。

這時我們倒應責問美國的是，你們口口聲聲美國是百分之百市場經(jīng)濟的強國，現(xiàn)在為什么反倒成了百分之百反市場經(jīng)濟的斗士？

“勞動生產(chǎn)力上最大的增進，以及運用勞動時所表現(xiàn)更大的熟練、技巧和判斷力，似乎都是分工的結(jié)果。”現(xiàn)代經(jīng)濟學之父亞當·斯密在《國富論》開篇對“分工”的定義，奠定了自工業(yè)革命以來世界經(jīng)濟學的基石。如同一些美國知名學者所言，如果說美國的發(fā)展是一個奇跡，那么奇跡的源泉之一就是這部著作。

時至今日，美國的一些政客似乎早已忘記了自己的來路，或者明知世界經(jīng)濟發(fā)展的正道，卻為一己之私利不顧一切要擋住別人的路。市場這只“看不見的手”，正在被華盛頓那雙“霸道的手”束縛。

顯然，這是美國利用其超級大國的優(yōu)勢地位，將霸凌主義演繹得淋漓盡致，美國總統(tǒng)貿(mào)易顧問彼得·納瓦羅更是露骨地說，“由于美國擁有遠遠大于其他國家的實力，其他國家不敢（對美國）采取報復性措施”。

現(xiàn)在中美貿(mào)易摩擦，是良民遇見刁民。說穿了，美方的戰(zhàn)略意圖和底牌，絕不是縮減貿(mào)易逆差那么簡單。越來越多的跡象表明，這是美國打著貿(mào)易問題的旗號，劍指中國經(jīng)濟崛起和產(chǎn)業(yè)升級，尤其是對中國高科技領域的戰(zhàn)略遏制和“圍堵”，隨著從貿(mào)易摩擦到科技戰(zhàn)、金融戰(zhàn)的升級，中美貿(mào)易、科技、金融“脫鉤”的風險上升。

我們必須丟掉幻想，充分認識中美貿(mào)易摩擦的長期性和嚴峻性。更加清醒地認識到中國在科技創(chuàng)新、高端制造、金融服務、大學教育、關(guān)鍵核心技術(shù)、軍事實力等領域與美國的巨大差距；更加清醒地認識到中國在減少投資限制、降低關(guān)稅、保護產(chǎn)權(quán)、國企改革等領域還有很多工作要做；更加清醒地認識到隨著中國經(jīng)濟快速發(fā)展，以及中美產(chǎn)業(yè)間關(guān)系逐漸從互補走向競爭，中美關(guān)系從合作共贏走向競爭合作甚至戰(zhàn)略遏制；更加堅定不移地推動中國新一輪改革開放，保持戰(zhàn)略定力。

同時，我們還要清醒認識到，中國經(jīng)濟發(fā)展的巨大潛力和優(yōu)勢，新一輪改革開放將釋放巨大紅利，最好的投資機會就在中國：中國有全球最大的統(tǒng)一市場，有全球最大的中等收入群體；中國的城鎮(zhèn)化進程距離發(fā)達國家仍有20個百分點的空間，潛力大；中國的勞動力資源近9億人，就業(yè)人員7億多，受過高等教育和職業(yè)教育的高素質(zhì)人才有1.7億，每年大學畢業(yè)生有800多萬，人口紅利轉(zhuǎn)向人才紅利；中國的新經(jīng)濟迅速崛起，“獨角獸”企業(yè)數(shù)量僅次于美國；中國GDP增速6%以上，是美國的2—3倍。新一輪改革開放將開啟新周期，釋放巨大活力。

美國真正的問題不是中國，而是自己，如何解決民粹主義、過度消費模式、貧富差距太大、美元特里芬難題等。上世紀80年代美國成功遏制日本崛起，不是因為日美貿(mào)易戰(zhàn)，而是里根供給側(cè)改革和沃爾克遏制通脹的成功。

中國真正的問題也不是美國，而是自己，只要做好改革開放，只要勤修內(nèi)政，沒什么了不起的，別被他人牽著走。貿(mào)易戰(zhàn)本質(zhì)上是改革戰(zhàn)，面對內(nèi)外部形勢，我們最好的應對是以更大力度更大決心推動改革開放，建設高水平市場經(jīng)濟和開放體制，大幅放活服務業(yè)、大規(guī)模減稅降費、推動金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，營造國企民企外企公平競爭的環(huán)境，激發(fā)民間投資積極性。

也許是“禍兮福之所倚，福兮禍之所伏”。

欣慰的是，在中美經(jīng)貿(mào)摩擦持續(xù)一年多的大背景下，中國經(jīng)濟的活力和韌性備受世界關(guān)注。國家統(tǒng)計局7月15日發(fā)布的上半年宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，顯示出中國經(jīng)濟總體平穩(wěn)、經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展取得新進展的良好態(tài)勢，為世界經(jīng)濟注入信心因素。有國際輿論評價稱：中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)與市場預期相符，全球市場因此得到提振。

反之，中美貿(mào)易摩擦對美國出口、就業(yè)、通脹等均帶來負面沖擊，進一步加劇美國經(jīng)濟不均衡的問題。北京時間6月20日凌晨，美聯(lián)儲宣布維持聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間2.25%-2.5%不變，下調(diào)通脹預期。美聯(lián)儲議息會議釋放降息信號。所以，北京時間8月1日凌晨2點，美聯(lián)儲宣布降息25個基點，為2008年12月來首次降息。這暗示中美貿(mào)易摩擦短期內(nèi)可能有望緩和，也降低美方繼續(xù)發(fā)起金融戰(zhàn)的可能性。

這次，在人民幣匯率上，美國財政部將中國列為“匯率操縱國”，無疑是完全錯誤的。因為我國一直以來致力于維護人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定，這一努力在國際社會眾所周知。根據(jù)國際清算銀行公布的數(shù)據(jù)，2005年初至2019年6月，人民幣名義有效匯率升值38%，實際有效匯率升值47%，是二十國集團經(jīng)濟體中最強勢的貨幣，在全球范圍內(nèi)也是升值幅度最大的貨幣之一。在剛剛結(jié)束的國際貨幣基金組織對中國的第四條款磋商中，國際貨幣基金組織指出人民幣匯率大體符合基本面。在1997年亞洲金融危機和2 0 0 8年全球金融危機中，中國一直承諾人民幣匯率保持穩(wěn)定，有力地支持了國際金融市場穩(wěn)定和全球經(jīng)濟復蘇。2018年以來，美國不斷升級貿(mào)易爭端，中國始終堅持不搞競爭性貶值，中國沒有也不會將匯率作為工具來應對貿(mào)易爭端。

美方不顧事實，無理給中國貼上“匯率操縱國”的標簽，是損人又害己的行為，中方對此堅決反對。這不僅會嚴重破壞國際金融秩序，引發(fā)金融市場動蕩，還將大大阻礙國際貿(mào)易和全球經(jīng)濟復蘇，最終會自食其果。美國這一單邊主義行為還破壞了全球關(guān)于匯率問題的多邊共識，會對國際貨幣體系的穩(wěn)定運行產(chǎn)生嚴重的負面影響。與此同時，中國將繼續(xù)堅持以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

所以，從長期來看，無論美方是否挑起金融戰(zhàn)，中國都應當繼續(xù)深化對內(nèi)對外金融市場體制機制改革。習近平主席說得好：“中國不覬覦他國權(quán)益，不嫉妒他國發(fā)展，但決不放棄我們的正當權(quán)益。中國人民不信邪也不怕邪，不惹事也不怕事。”我們要未雨綢繆，在危與機之間，應主動出擊，不能等上帝來造化。具體說——

有“亂云飛渡仍從容”的自信，加強高科技規(guī)劃布局。中興事件、華為事件給國人極大的警醒：科技興國、科技救國絕非空話!對世界未來科技核心技術(shù)，由國家提前布局、重點投入研究開發(fā)。

有“千磨萬擊還堅勁”的韌性，加大人才培養(yǎng)與開發(fā)。實施國際化金融資本人才培養(yǎng)戰(zhàn)略工程，建設具有國際競爭力的、一流的金融教育培訓基地。加大人才引進，培養(yǎng)立足中國本土的投融資專家以及新資本運作高手（CCP）。

有“咬定青山不放松”的定力，國際貿(mào)易逐步去美元化。雙邊貿(mào)易大力推廣貨幣互換，掌握結(jié)算貨幣主動權(quán)與匯率市場定價權(quán)。穩(wěn)步推進人民幣國際化，提高人民幣在國際貿(mào)易和投融資結(jié)算的比例。

有“笑看人間沉浮事”的淡然，建設抗打擊的金融平臺。增資亞投行，注冊資本逐步超過世界銀行，成為真正的“世界銀行”。充分利用“國家外匯儲備+黃金儲備+美債”，作為反擊圍堵封鎖的工具。

有“長風破浪會有時”的豁達，提升對外投資并購技能。充分利用國家外匯儲備和國內(nèi)外金融資源支持中國企業(yè)開拓海外業(yè)務。優(yōu)先扶持本土投融資中介機構(gòu)發(fā)展，成立“中國企業(yè)全球并購基金”，全力扶助中國企業(yè)海外并購。

沒錯，美國霸凌主義嚇不倒中國。中國經(jīng)濟是一片大海，而不是一個小池塘。經(jīng)歷了無數(shù)次狂風驟雨，大海依舊在那兒！經(jīng)歷了5000多年的艱難困苦，中國依舊在這兒！面向未來，中國將永遠在這兒！