英媒：為何北京不為GDP數字恐慌

英國《經濟學人》雜志1月24日文章，原題：有關中國疲弱增長的大字標題新聞有誤導輿論之嫌美國總統看到一個他知道將吸引人們眼球的數字。與世界各地的許多媒體一樣，特朗普在本周發推稱，中國2018年的經濟增速創下近30年來的最低值。他說這應當迫使中國與美國在貿易上達成一項“真正交易”。確實，中國去年6.6%的經濟增速是1990年以來最疲弱的增長數字，而且中國的確希望結束這場美中貿易戰。但細究該數據，會找到北京為何并不像特朗普可能認為的那樣對該數字感到恐慌的原因。

首先，中國龐大的經濟體量意味著去年的增速已經產生創紀錄的新生產活動。去年中國新增的8萬億元名義GDP遠遠高于2007年5.1萬億元的GDP增量。盡管當年GDP增速高達14.2%，為近幾十年來的最快增速。個中原因非常簡單——如今中國經濟正在遠比以前更龐大的基礎上增長，但這關鍵一點卻被報道中國經濟增速放緩的眾多“標題黨”媒體視而不見。

其次，正在變化的增長也在為處于貿易戰中的中國提供一定程度的緩沖。美國加征的關稅正在開始帶來痛苦：一些中國企業已表示其出口訂單銳減。但對更廣泛的中國經濟來說，出口的重要性已大不如以前。盡管下降的貿易順差已將中國去年的經濟增速削減0.5%，但中國國內消費增長已經彌補出口下降帶來的不利影響。去年，消費對中國增速的貢獻率達到3/4，創下2000年以來的最高比例。

最后，中國在清理整頓金融體系方面已取得適度進展。北京已開始尋求抑制過去10年來急劇飆升的債務。一些批評者認為中國未能實現任何真正的去杠桿化，因為其債務與GDP的比值仍在繼續緩慢上升。但穩定——而非徹底去杠桿化——才是中國的真正目標。其實，中國已取得一些成就：其債務積累速度正在大幅降低。2015年，中國每花費4元左右新債務才能使GDP新增1元，但2018年的該比值已下降至2.5。

毋庸置疑，北京希望勸說特朗普總統取消對其輸美產品加征的關稅，因為這不僅將幫助中國出口企業還有助于提振中國市場情緒。在今年3月1日的最后期限到來之前，美中雙邊談判仍在艱難前行。然而，倘若特朗普真的相信他在推文中對中國經濟的看法，那么他就有可能陷入高估美國“招式”的作用的風險。中國希望達成一項貿易協議，這一點千真萬確，但中國并非像特朗普可能認為的那樣焦躁不安。▲

（王會聰譯）