回首平成時代：共克時艱和艱難改革發展的30年（上）

李海燕 徐啟元

2019 年1月1日，日本皇宮舉辦新年慶祝活動。這是明仁天皇（左）退位前參加的最后一次新年慶祝活動。圖/ 視覺中國

1989年1月7日，昭和天皇駕崩，拉開了平成的帷幕。2018年是平成30年，2019年4月末，現在的平成天皇就要退位成為上皇，平成時代落下帷幕。平成元年的1989年是日本泡沫經濟的頂峰，1990年初日本股價開始下降，夏天土地價格開始下降。從1990年到2018年，日本的平均經濟增長率為1%左右，平成時代對日本來說，是共克時艱和艱難改革的30年。

一、平成時代日本經濟為什么會很難？

1990年，也就是平成2年的泡沫經濟破滅是日本近代發展史上的一個重要的轉折點。過去我們經常會聽到“失去的10年”“失去的20年”這樣的說法。那么日本為什么會失去10年？筆者認為，1990年以后日本經濟的長期低迷，泡沫經濟的破滅給日本造成的打擊很大，但不是本質的原因。本質的原因是日本國內環境的根本變化和國際環境的根本變化造成的。日本在20世紀90年代之所以失去了10年，是受到了泡沫經濟破滅，國內環境變化，國際環境變化的三重苦。

此外還有1995年的阪神大地震的影響。1990年以前，日本幾乎所有的行業都在發展，幾乎所有國民的收入都在持續不斷地上漲。1990年以后，所有的行業都開始分明暗，日本國民個人的生活也開始增加眾多的變數。

（一）泡沫經濟破滅和對泡沫經濟的處理的延誤是造成20世紀90年代日本經濟低迷的直接原因

日本的股市在1989年12月末達到歷史最高紀錄（日經指數38915點），之后開始一路走低。1990年3月22日，跌破了3萬點，1990年10月跌破了2萬點。日本的土地價格開始下降是在1990年（平成2年）的夏天。1990年3月27日，日本的大藏省發布了不動產融資總量管制的通知。1992年3月26日，日本的國土省公布了全國的公示地價（每年1月1日的定點評估的土地價格），全國平均土地價格17年來第一次出現下降。從1991年到2000年，日本破產的金融機構高達200家左右，包括商業銀行、證券公司、保險公司、非銀行性金融機構（主要是住宅金融公司）、信用組合（類似中國的地方性的小型信用社）。金融機構破產的高峰在1997年和1998年。

1991年東邦相互銀行出現問題。1994年12月9日，東京的協和信用組合和安全信用組合破產。1995年8月30日，神戶市的兵庫銀行和大阪的木津信用組合（全國最大的信用組合）破產。1995年7月31日，東京的Cosmo信用組合破產。1996年3月29日，太平洋銀行破產。1996年11月21日，阪和銀行業務停止。1996年6月，日本國會通過了住專處理法，開始處理住宅金融公司的事情。日本共有8家住宅專門金融公司，都是在20世紀70年代初期成立的。80年代后期，這些公司從事冒進的房地產融資。泡沫經濟破滅之后，其中7家公司貸款的50%以上都成為壞賬。

日本金融機構破產的高峰是在1997年和1998年。1997年4月25日，壽險公司的日產生命破產，這是二戰后日本保險行業第一次有保險公司破產。1997年11月3日，中等規模的證券公司三洋證券申請了破產保護，這是二戰后第一次有證券公司破產。1997年11月17日，日本大型銀行之一的北海道拓殖銀行破產，這是二戰后第一次大型銀行破產。1997年11月24日，日本最大的四家證券公司之一的山一證券公布自主廢業。1997年11月26日，位于仙臺市的德陽城市銀行破產。

1998年10月23日，日本大型銀行之一的日本長期信用銀行國有化。1998年12月13日，大型銀行之一的日本債券信用銀行國有化。1999年6月，壽險公司的東邦生命破產。2000年5月，第百生命破產。2000年10月9日，壽險公司的千代田生命申請破產保護。10月20日，壽險公司協榮生命申請破產保護。2001年3月東京生命破產。2001年9月12日，日經指數跌破了1萬點的大關。

應該說1997年和1998年左右，日本發生了金融危機。整個90年代，日本的金融系統都處在一種不穩定中。從1996年左右開始，日本開始了公有資金對金融系統的資本注入和救助。日本金融系統也從1996年左右開始了大規模的整合重組。這個過程一直到2005年左右才完全結束。金融系統的不穩定，也影響到了日本實體企業的發展。

（二）日本國內環境和國際環境的根本變化是日本1991年以后經濟長期低迷的根本原因

筆者認為日本20世紀90年代以后長期的經濟低迷是日本國內環境和國際環境的根本變化造成的。日本戰后長期維持的政治經濟體制和文化面對這個新的環境，出現了種種的不適應。這個不適應，是造成日本90年代以后長期經濟低迷的根本原因。

1.國際環境的變化有兩個方面需要強調：第一個是冷戰的結束和美國信息革命的崛起;第二個是日本周邊國家和地區的發展和變化（中國、臺灣地區、韓國）。冷戰的結束和美國的信息革命讓美國重新牢牢掌握了世界經濟發展的主導權和制高點。

在20世紀80年代后期，日本在許多產業質量和數量上都超過了美國。1979年左右日本鋼鐵產量成為全世界第一，1980年左右汽車產量成為全世界第一，1981年左右機床產量成為全世界第一。1987年左右半導體產量成為全世界第一。80年代后期，全世界資產規模最大的銀行基本都是日資銀行。冷戰的結束和中國的市場經濟化在歷史上第一次形成了一個真正意義上的全球化的市場。美國的資本市場和IT革命完美結合，風險資金的注入和迅速的上市，從資金面推動了信息革命的迅速發展。

信息革命的發展極大地改變了產業的競爭格局和產業的國際分布。20世紀80年代后期，日本站到了產業鏈的頂端。但是IT革命的興起，讓美國的硅谷站到了全球產業鏈的最頂端。而且，歐洲在1992年2月簽訂了馬斯特里赫特條約，明確了歐洲一體化的進程。80年代后期，歐洲的傳統大國的經濟明顯開始遜色于日本。歐盟的誕生形成了歐洲的統一市場，對促進歐洲的經濟發展起到了良好的作用。1990年10月3日，西德東德統一。當時德國是僅次于美國日本的全世界第三大經濟體。東西德的統一也是區分德國和日本90年代以后明暗的重要因素之一。

第二個因素是日本周邊競爭格局的重大變化。20世紀60年代和70年代，日本在進行高速增長的時候，中國則在開展各種運動，拱手把發展機會讓給了日本。1978年以后，中國開始轉到以經濟建設為中心的路線上。特別是1992年鄧小平的南方講話徹底讓中國被壓制已久的力量爆發。90年代以后，中國大陸、臺灣地區、韓國的發展在一些領域對日本產生了競爭。中國大陸的紡織業和輕工業、韓國的造船和電子工業對日本產生了競爭。1985年的廣場協議以后，有許多日本企業把生產轉移到中國。截至目前，日本國內外研究90年代日本經濟長期低迷和通貨收縮的時候，往往強調了日本的經濟金融政策和美國的因素。事實上，東亞地區的發展對日本90年代以后的發展產生了很大的影響。90年代以后，輕工業和勞動密集型產業被中國所取代或者轉移到了中國。韓國則在造船、鋼鐵、電子行業的中端領域對日本形成有力競爭。2000年以后，臺灣的電子行業對日本形成了很大競爭。

三菱東京日聯銀行營業廳。圖/ 視覺中國

上面兩個因素交織在一起，讓日本戰后的經濟和產業體制受到了根本的挑戰。

事實上，上面兩個因素大部分情況是交織在一起的。比如，中國的改革開放本質上是對美國的開放。20世紀80年代的外資主要來源是華僑和日本。1992年以后主要來源是美歐日。臺灣電子行業的興起就是一個典型的例子。90年代日本的筆記本電腦行業還是處在世界領先的位置。在非常小的空間內配置各種零部件，而且要保證多年的正常運轉是需要很高的技術的。日本企業在這些方面有全世界領先的技術積累。美國英特爾公司開發了筆記本電腦的母板技術（mother board）并將其技術教授給了臺灣企業。其結果是臺灣企業只要用英特爾公司的CPU、母板、液晶顯示屏就可以很簡單地制造出筆記本電腦。以富士康為代表的臺灣企業，在中國大陸設立工廠，充分利用了中國大陸的優惠稅制、廉價土地、廉價而優質的勞動力大量生產電腦。出口到全世界。

2000年以后，包括索尼在內的不少日本企業開始利用富士康進行貼牌生產。這樣做的結果有兩個，一個是工廠生產流水線上的日本普通藍領工人喪失了工作機會。第二個影響是國際大分工的結果是產品價格不斷降低，日本長期通貨收縮。金融學家往往只從金融政策的角度分析日本為什么長期經濟低迷和通貨收縮，是存在問題的。

2.關于日本國內環境的重大變化，有兩點是需要特別強調的。

第一點是日本國內追趕型的政治經濟文化體制走到了盡頭。日本在明治維新之后一直走的是學習模仿歐美國家的道路。日本戰后的體制，被日本知名學者野口悠紀雄稱之為1940年體制。1942年左右是日本開展總力戰，構筑戰時經濟管制體制的時代。戰后日本的政治經濟文化體系，包括日本國民的心態一直到20世紀80年代末90年代初，基本上都是一成不變的。政治上，從1955年以來基本上都是自民黨一黨執政。經濟上，是以六大企業系列為特點，也就是三井、三菱、住友、一勸、芙蓉、三和六大企業系列（或者說企業集團）。

日本的大藏省和通商產業省對日本經濟發展和金融持有巨大的影響力。大藏省負責的政務相當于中國的財政部+國家稅務總局+銀監會+保監會+證監會+海關總署+國家外匯管理局。通商產業省負責的政務相當于中國的發改委+商務部+工信部+工商管理總局+技術監督局。

在金融體系方法，大藏省主導了所謂的護送船團方式，也就是一家金融機構也不許破產的監管體制。通商產業省則不斷推出保持和支持產業發展的各種政策。在文化和國民心態方面，是學習歐美社會。

截至20世紀90年代中期，這個體制一直都沒有發生變動。這個體制是追趕型的社會體系。1987年左右，日本人均GDP超過了美國。這是在歷史上第一次超過了自己學習了100多年的老師。1985年日本成為全世界最大的債權國。80年代后期，從經濟水平上來看，日本已經完全步入了發達國家行列。但是日本的社會體制依然是追趕型（catch up）的體制。就產生了一個內在的矛盾。在這里舉一個小的例子。日本戰后的央行法《日本銀行法》是1942年制定的。這個法律一直到1998年才進行了大規模的修改。類似的事情還很多。日本央行獨立性的低下是造成日本80年代后期金融政策失敗的最重要原因。

第二點是日本人口結構的根本性的變化。20世紀90年代初開始，日本開始步入老齡化社會。日本的勞動力人口在1998年左右開始下降。日本的總人口在2005年左右開始下降。日本在1987年左右，總人口是美國總人口的一半左右。之后美國保持了人口增長的強勁勢頭，但是日本人口態勢逐年變差。

進入2005年后，所謂的“團塊世代”（1945年-1955年出生的人）開始逐步退休。這些人吃苦耐勞，支撐了日本戰后的技術發展和經濟發展。進入80年代，支持日本經濟發展的許多知名公司的創始人開始去世或者退出經營的一線。

許多人認為泡沫經濟造成了日本失去的10年。筆者認為日本國內外環境的根本變化才是最重要原因。日本的產業實力是非常強大的，1994年日本的GDP增長率就恢復到了4%。1995年阪神大地震，日元升值，日本經濟下滑。1992年之后，中國步入市場經濟，美國開始步入IT產業革命。中國和美國的巨大變化徹底把日本經濟恢復到4%成長時代的可能性打掉了。

二、平成30年的前半期是日本在艱難困苦中謀求變革的15年

筆者基本贊成“失去的10年”的說法，但是不贊成“失去的20年”這個說法。日本在20世紀90年以后，特別是在1997年以后，在困難的環境下，進行了一系列的改革。這個改革在2005年左右就結束了。日本戰后的經濟體制從1950年-1990年基本上沒有變化。90年代的改革很大程度改變了日本戰后的經濟體系。

（一）日本戰后的經濟體系和經營模式明顯與英美國家是不同的

二戰后，政治上日本并沒有形成兩黨制，自民黨從1955年一直執政到1993年，也就是所謂的“55年體制”。經濟上，戰后的六大企業系列把持著日本的經濟發展。日本在第二次世界大戰結束之前，經濟是被大大小小的十多家財閥所掌控。1945年以后，日本形成了六大企業系列，或者稱為六大企業集團。分別為三井（戰前的三井財閥）、三菱（戰前的三菱財閥）、住友（戰前的住友財閥）、芙蓉（戰前的安田財閥）、三和（戰前的鴻池財閥和山口財閥）、第一勸業系列（戰前的澀澤財閥和川崎財閥）。每一個企業集團都有幾十家企業，都是日本的代表性的企業，負責人定期聚會。這些系列的核心企業為銀行和綜合商社。銀行發揮著融資和監督企業的作用。而綜合商社則擔負著國內外貿易的重要作用。

日本的公司經營模式與歐美國家也有明顯的不同。“終身雇傭”“年功系列”“按照企業組織的工會”被稱為日本式經營的“三種神器”。

日本的知名學者野口悠紀雄把日本戰后的體制稱之為“1940年體制”，意思是日本戰后體制的基礎是1940年左右日本開展“總力戰”時候的遺留物。戰后日本的金融體制是間接金融為主，和美國的直接金融為主有很大的不同。

（二）日本的90年代是改革的10年

客觀上，日本的改革從20世紀80年代就開始了。但是法律和制度上做大規模的變革是90年代以后的事情。日本在80年代進行了日本國鐵、日本煙草公司、日本電話電報公司（NTT）的民營化。日本在80年代開始金融的去管制化（日語：金融自由化）。90年代以后，日本也持續進行了金融的自由化。說日本失去了20年是不合適的。

筆者把1990年-1997年定義為日本泡沫經濟破滅之后的混亂期和摸索期。1955年到1993年自民黨一直掌握著政權，1993年第一次下野。這次下野的重要時代背景是冷戰的結束。日本國民內心深處也渴望著日本政治的改變。但是1994年自民黨聯合其他政黨，又奪回了執政權。

1996年1月11日，橋本龍太郎內閣誕生，開始著手進行改革。首先提出的是金融大爆炸改革（bigbang）。這是模仿20世紀80年代后期英國的資本市場改革。提出了建設“free fairglobal”的東京金融市場的口號。這次改革拉開了對日本戰后金融體系改革的序幕。同時橋本內閣也提出了行政改革的口號。1998年6月日本國會通過了《中央省廳等改革基本法》，1998年通過了《關于為了整備金融系統改革相關法律的法案》。筆者把1997年視為日本重新導入歐美制度的起點，原因之一就在這里。從1997年到2005年左右，日本一直不斷地修改自己的法律，緩慢地改革了戰后50年的經濟體系。

之所以把1997年作為分水嶺，是因為1997年和1998年發生了一系列重要的變化。1997年日本通過了修訂的《日本銀行法》。該法案是日本規范央行的方案，1942年成立以來就沒有修改過。1998年4月1日開始實施的新央行法提高了央行的獨立性。1996年日本的財閥銀行三菱銀行和外匯專業銀行東京銀行合并，成為當時資產規模全世界第一大銀行。

1998年6月，日本成立了金融監督廳。金融監督廳的成立意味著日本戰后金融監管體制的改變。日本戰后一直是大藏省執掌財政和金融大權，其金融體制被稱為“護送船團方式”，也就是不允許有發展過快或者破產的金融機構。1997年11月日本四大證券公司之一的山一證券宣告破產，北海道最大的銀行北海道托殖銀行宣告破產。這兩家大型金融機構的破產，也意味著日本戰后金融系統走到了盡頭。

1998年4月1日，日本也開始實施新的外匯外貿法。1949年日本制定了“外匯及外貿管理法”（外匯法）和“外資法”。1979年，日本大幅度修改了外匯法，外匯交易原則從原來的原則上管制到原則上自由，廢除了外資法，外國企業可以到日本自由投資。1998年，日本再次修改外匯法，這次法律名稱中去掉了“管理”兩個字，成為“外匯和外貿法”，內外資本交易和外匯業務完全自由化。

還有一個原因是1997年和1998年發生了亞洲貨幣危機。這個時候日本提出了建立亞洲貨幣基金的倡議，但是被美國所抹殺。

1998年以后，日美之間再沒大規模貿易和金融摩擦。之前開放市場等壓力都是來自美國，但是1997年之后的改革更多的是日本自身求變的需求。

另外，1997年，日本修改了1947年制定的反壟斷法。開始允許純粹控股公司的存在。純粹控股公司為日本企業的大規模的整合重組開了方便之門。

20世紀90年代后期，日本的政府機構也實施了重大的改革。在中國也非常知名的通商產業省，在2001年更名為經濟產業省。通商產業省是1949年改革當時的商工省設立的。統管了日本的產業發展和國際貿易。掌管財政金融和稅務的大藏省也改為財務省。

司法制度方面，20世紀90年代后期日本也著手開始“百年一次”的司法制度改革。2001年，《司法制度改革推進法》實施，改革了日本戰后60年基本未變動的司法體系。主要受關注的有兩點，一個是法科大學院的設立，這是模仿美國的lawschool制度設立的。2004年，日本的幾十所高校的法科大學院開始招生。2006年日本開始實施新的司法考試。另外一個是陪審員制度的創設。從2009年開始實施。這次司法制度改革的本質是向美國司法體系的一次學習和靠攏。

2005年，日本把原來分散在商法、有限公司法等法律中的內容摘出來，形成了公司法并在2006年開始實施。2006年，修改之前的《證券交易法》為《金融商品交易法》。事實上，1997年以后，幾乎所有金融相關的法律都進行了大幅度的修改。《保險法》、《保險業法》、《信托法》、《信托業法》等進行了修改。

在經濟方面，筆者概括為舊的六大企業系列整合為新的三大企業系列。2000年第一勸業銀行、富士銀行、日本興業銀行宣布合并，成立瑞穗（mizuho）金融控股集團。2001年櫻花銀行（原來的三井銀行）和住友銀行宣布合并。2001年三和銀行和東海銀行等合并，成立了UFJ控股。2006年東京三菱銀行和UFJ合并，成立三菱東京UFJ金融控股。到此為止金融行業的整合告一段落。我認為，泡沫經濟的破滅對日本的影響在1998年左右就結束了，2006年左右完全結束了。主要原因是受泡沫經濟影響最大的銀行領域在2006年左右已經完成了整合。另外，日本政府注入大型銀行的國有資金也基本上在2005年左右就償還給日本政府了。

不僅僅在銀行業，日本幾乎所有的傳統行業都發生了大規模的合并。保險行業、鋼鐵、石油、礦產、超市、百貨店、汽車等領域都有并購發生。

2000年以后，日本進一步推進了民營化。2005年，小泉純一郎內閣推進了日本郵政公社的民營化。過去的日本郵局主要經營三項業務，也就是郵政業務、簡易保險業務、存款業務。2007年10月，日本郵政集團成立。之后雖然有所反復，但是總體在朝向民營化的方向前進。2002年，東日本旅客鐵道完全民營化，也就是日本政府不再持有任何股票。2006年，東海旅客鐵道完全民營化，2004年，西日本鐵道完全民營化。2016年，九州旅客鐵道完全民營化。我們可以從日本郵政和日本鐵路系統的變化看到，日本在20世紀90年代以后經濟低迷的情況下，仍然緩慢但是堅定地推動了國退民進。

2004年，小泉內閣時代通過了對道路公團（管理運營高速公路的國有性質機構）實施民營化的法案。2005年10月1日，日本道路公團、首都高速道路公團、阪神高速道路公團、本州四國聯絡橋公團被廢止。設立了6個高速道路株式會社（株式會社是股份公司的意思）和一個行政法人，日本高速公路的民營化成功實施。

（作者李海燕為訪日學者、徐啟元任職于國家發展和改革委員會，編輯：蘇琦）