P2P平臺(tái)運(yùn)營(yíng)中的信用狀況分析

劉敏志

[摘 要]隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，P2P平臺(tái)成為網(wǎng)絡(luò)時(shí)代頗受關(guān)注的運(yùn)營(yíng)平臺(tái)。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)“爆雷”風(fēng)險(xiǎn)事件，各地相繼出臺(tái)了互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治方案，P2P要想更好地進(jìn)行運(yùn)營(yíng)必須進(jìn)行整改，國(guó)家對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的要求就是合規(guī)的平臺(tái)進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整，不合規(guī)平臺(tái)加速淘汰清理，留給行業(yè)和投資人一片干凈的投資凈土。

[關(guān)鍵詞]P2P;政府金融管理機(jī)構(gòu)監(jiān)管;P2P平臺(tái)自身風(fēng)控管理能力

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2019.36.062 ?針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)“爆雷”風(fēng)險(xiǎn)事件，各地相繼出臺(tái)了互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治方案，吉林省互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室簽發(fā)了《關(guān)于開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作自查及研究下一階段工作方案的通知》（吉機(jī)發(fā)1355號(hào)，2018年7月19日），對(duì)穩(wěn)步推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融，特別是網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作提出了明確要求。文件明確規(guī)定：P2P網(wǎng)絡(luò)借貸領(lǐng)域清理整頓完成時(shí)間延長(zhǎng)至2019年6月，其他領(lǐng)域重點(diǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)于2018年6月底前將存量違規(guī)業(yè)務(wù)化解至零。

1 P2P現(xiàn)狀

1.1 行業(yè)內(nèi)外易受輿論影響而恐慌

根據(jù)互金協(xié)會(huì)最新消息可知：近期中國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)關(guān)停數(shù)量增加，預(yù)計(jì)P2P退潮或仍將持續(xù)2～3年，3年后正常運(yùn)轉(zhuǎn)平臺(tái)預(yù)計(jì)不超過(guò)200家，僅為目前運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)量的10%左右。預(yù)計(jì)新一輪對(duì)P2P的監(jiān)管細(xì)則及現(xiàn)場(chǎng)檢查即將開(kāi)啟，或在2019年6月前完成進(jìn)一步的整改驗(yàn)收。這意思就是說(shuō)，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)爆雷的情況并不會(huì)停止，而會(huì)一直持續(xù)下去，甚至可能延續(xù)2～3年。而現(xiàn)在正常運(yùn)營(yíng)的網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量在1830家左右，三年后如果剩余不足10%的話，也就是能夠剩下100多家，按照互金協(xié)會(huì)目前披露的數(shù)量120家來(lái)看，綜合數(shù)量也不會(huì)比這個(gè)數(shù)超出多少。

面對(duì)這個(gè)靠什么都感覺(jué)靠不住的P2P行業(yè)，在合規(guī)的重壓下圈內(nèi)圈外似乎都彌漫著一股詭異的驚悚感。不良平臺(tái)的行業(yè)從業(yè)者，自知內(nèi)部在操作上存在著一些不正規(guī)的情況，心中僅存的那一絲正義，都會(huì)為這樣的平臺(tái)以及自己的未來(lái)感到焦慮甚至恐慌。而用戶看到自己身邊的平臺(tái)一個(gè)個(gè)地都在倒下，特別是那些熟知的，不管是對(duì)平臺(tái)的信心還是對(duì)自我的安慰，也都在被逐漸消磨。

1.2 合規(guī)政策與監(jiān)管部門倒逼行業(yè)自清

P2P的安全問(wèn)題，有相當(dāng)一部分出借人表示自己已經(jīng)不再敢接觸P2P這個(gè)行業(yè)，甚至脫離了這個(gè)行業(yè)。由此，這也間接的表明了有許多投友很明顯信任感已經(jīng)在下降。再加上近期雷潮四起，如果平臺(tái)真的是誠(chéng)實(shí)運(yùn)營(yíng)與合規(guī)，一般情況下是不會(huì)遭到擠兌的。而如今正在遭到與已經(jīng)遭到擠兌的平臺(tái)，無(wú)外乎是自身運(yùn)營(yíng)能力不足，再加上本身項(xiàng)目或者資產(chǎn)不合規(guī)，存在標(biāo)的與項(xiàng)目期限錯(cuò)配，受到監(jiān)管的沖擊比較大，從而導(dǎo)致用戶的復(fù)投意愿不會(huì)太高。在有關(guān)人士看來(lái)，當(dāng)前行業(yè)頻繁爆雷，實(shí)際上是監(jiān)管政策倒逼所致，后面還會(huì)有類似的情況反復(fù)上演。不過(guò)還有人士認(rèn)為，一些P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的退出是行業(yè)良性退出的一個(gè)必然結(jié)果，這并不是所有的平臺(tái)都是非法集資或者惡意趨利，有些平臺(tái)可能確實(shí)出現(xiàn)了一些風(fēng)險(xiǎn)，例如無(wú)法兌付或者逾期、展期的情況，可就整個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō)，P2P網(wǎng)貸還是向著好的方向發(fā)展，并沒(méi)有偏離互金互惠的軌道。

1.3 高息的背后可能也是最后的狂歡

隨著風(fēng)險(xiǎn)的暴露，以前打著高息的平臺(tái)已經(jīng)逐漸退出舞臺(tái)，網(wǎng)貸行業(yè)整體收益率下行。整個(gè)P2P行業(yè)的綜合收益率保持在8.56%～10.98%。這也就意味著原來(lái)一直活躍在各大平臺(tái)喜歡投資短期一月與三月標(biāo)的獲得高收益率的羊毛黨們，已經(jīng)沒(méi)有太多的羊毛可以薅。而一些心懷不軌的平臺(tái)，正是利用了羊毛黨們的這種心理“請(qǐng)君入甕”，在羊毛黨們都入套的時(shí)候，再計(jì)劃趁機(jī)撈上一筆以便跑路。

2 P2P平臺(tái)陷入困境的原因

2.1 相關(guān)行業(yè)政策缺失

我國(guó)第一家P2P是2007年6月在上海成立的“拍拍貸”，而全國(guó)性的監(jiān)管法律《P2P網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)管理暫行辦法》直到2016年8月才出臺(tái)，也就意味著P2P行業(yè)事實(shí)上經(jīng)歷了十年的裸奔之旅。金融行業(yè)因其巨大信息不對(duì)稱性和利益關(guān)聯(lián)的直接性，一旦脫離監(jiān)管，失控是必然的，只是時(shí)間問(wèn)題。金融必須有門檻，金融必須有監(jiān)管。P2P平臺(tái)自發(fā)起之時(shí)，就缺乏行之有效的行業(yè)政策，統(tǒng)一的操作標(biāo)準(zhǔn)，再看我們遲到10年的監(jiān)管法律，現(xiàn)在的監(jiān)管格局基本框架是：央行負(fù)責(zé)定調(diào)，搭建監(jiān)管制度框架;銀保監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)行為監(jiān)管;金融辦（局）負(fù)責(zé)機(jī)構(gòu)監(jiān)管、整改驗(yàn)收、備案以及備案后監(jiān)管;互金協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)制定自律性的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，組織培訓(xùn)檢查、會(huì)員管理等。可見(jiàn)，我國(guó)對(duì)于P2P行業(yè)的監(jiān)管是典型的“多龍治水”，結(jié)果必然是監(jiān)管真空。

2.2 政府金融管理機(jī)構(gòu)監(jiān)管不力

所謂專業(yè)人士做專業(yè)事，政府金融機(jī)構(gòu)職能部門缺乏專業(yè)人才對(duì)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)進(jìn)行指導(dǎo)和監(jiān)督，未能形成有效的管理體系，致使小貸公司和P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)在經(jīng)營(yíng)、競(jìng)爭(zhēng)方面處于無(wú)序狀態(tài)，出現(xiàn)問(wèn)題直接進(jìn)入法律層面，給社會(huì)和民眾造成恐慌和財(cái)產(chǎn)損失。

2.3 P2P平臺(tái)自身風(fēng)控管理能力較差

P2P平臺(tái)，多數(shù)是由小貸公司演化而來(lái)，民營(yíng)企業(yè)居多，起點(diǎn)參差不齊、魚龍混雜。有些平臺(tái)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)把控不重視，不設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控崗位，或形同虛設(shè)，以家族式管理為主，做不做，怎么做，老板說(shuō)了算。朋友貸、親戚貸、自融貸，是其起步的主要客戶來(lái)源，隨著時(shí)間的推移，這些網(wǎng)貸的局限性就逐漸顯現(xiàn)出來(lái)。

從P2P的商業(yè)模式來(lái)講，平臺(tái)必須嚴(yán)守“信息中介本質(zhì)”，因?yàn)橐坏┏霈F(xiàn)“自融”“資金池”“剛性兌付”等信用混同的問(wèn)題，P2P絕對(duì)不是P2P本身了，就是事實(shí)上的“銀行”了，從刑法上也就離“非法經(jīng)營(yíng)”“集資詐騙”“非法集資”“非法吸收公眾存款”等一系列金融犯罪不遠(yuǎn)了。筆者認(rèn)為，法律風(fēng)險(xiǎn)是最大的風(fēng)險(xiǎn)，控制刑事犯罪風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該是P2P風(fēng)控的底線，一旦控制不好，就是牢獄之災(zāi)。

3 解決的途徑

3.1 在監(jiān)管層面需要有所作為

政府需要完善對(duì)P2P行業(yè)的監(jiān)管，墨守成規(guī)地用對(duì)信息中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管法規(guī)來(lái)監(jiān)管P2P平臺(tái)已經(jīng)完全沒(méi)有意義。國(guó)內(nèi)對(duì)P2P的多頭監(jiān)管一直在“踢皮球”，這就需要建立有效的主管部門，例如美國(guó)貸款平臺(tái)均由證監(jiān)會(huì)進(jìn)行監(jiān)督，出售給投資者的都是在證監(jiān)會(huì)注冊(cè)的產(chǎn)品，這也換來(lái)了美國(guó)貸款平臺(tái)“零跑路”記錄。此外，無(wú)論哪家機(jī)構(gòu)主導(dǎo)監(jiān)管，建立和完善信息披露制度、推進(jìn)P2P信用體系建設(shè)以及打擊騙貸黑產(chǎn)是重中之重。

3.2 納入人民銀行征信系統(tǒng)

將小貸公司、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)等非銀融資納入人民銀行征信系統(tǒng)，對(duì)公司客戶和個(gè)人征信進(jìn)行全方位監(jiān)控，不留死角，避免非銀資金體外循環(huán)。

3.3 平臺(tái)層面，業(yè)務(wù)合規(guī)化、風(fēng)控科技化刻不容緩

很多網(wǎng)貸平臺(tái)由于深陷“自融”“資金池”“剛性兌付”等經(jīng)營(yíng)模式問(wèn)題，目前要求其一夜之間完全合規(guī)是不現(xiàn)實(shí)的，那么就需要在爆雷潮中暫停新增不合規(guī)業(yè)務(wù)規(guī)模的同時(shí)加速融資，增強(qiáng)資金流動(dòng)性，增強(qiáng)資本實(shí)力，維護(hù)好投資者信心，減少資金流出和客戶流出，為化解平臺(tái)危機(jī)爭(zhēng)取時(shí)間和空間。當(dāng)爆雷潮過(guò)后，P2P平臺(tái)需要進(jìn)行反思和整改，只有合規(guī)化經(jīng)營(yíng)、比拼金融科技水平，進(jìn)而回歸最初的信息中介平臺(tái)才能熬到官方備案的幸福時(shí)刻。

3.4 投資者層面

投資者需要真正樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，投資P2P是絕對(duì)的高風(fēng)險(xiǎn)投資，顯然不等同于銀行理財(cái)產(chǎn)品，更不是存款，不能片面追求高收益，蒙眼買產(chǎn)品。低門檻、高收益、高流動(dòng)性（金融不可能三角）的理財(cái)產(chǎn)品往往帶有極高風(fēng)險(xiǎn)。在這波爆雷潮中，已經(jīng)有無(wú)數(shù)投資者血本無(wú)歸，愿天下能少一波新韭菜。

參考文獻(xiàn)：

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[2] 王敬慈 .P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)控制研究 [J].財(cái)經(jīng)界，2015（2）.