瑞士人有錢為何還欠債？

劉璐 楊成玉

瑞信研究院日前發(fā)布的第十份《全球財(cái)富報(bào)告》顯示，2019年年中，瑞士以成人平均財(cái)富56.5萬(wàn)美元位列榜首，較2018年年中增長(zhǎng)3.3個(gè)百分點(diǎn)。而以財(cái)富中位數(shù)排名計(jì)算，瑞士也以22.8萬(wàn)美元排名第一。

而在如此富有的瑞士，很多人一生都難以逃出欠債的漩渦。

事實(shí)上，瑞士的人均財(cái)富已不是第一次冠居全球。以瑞士法郎為貨幣單位來(lái)看，從2000年到2019年，瑞士家庭財(cái)富增長(zhǎng)了45%，平均年增長(zhǎng)率超過(guò)2%。瑞士金融資產(chǎn)占總財(cái)富達(dá)55%，略高于英國(guó)，但低于日本和美國(guó)。

在全球最富裕的1%的群體中，瑞士人占比1.8%，這對(duì)于一個(gè)成年人口數(shù)僅占全球成年人口0.1%的國(guó)家而言是非常了不起的。

然而，瑞士的人均負(fù)債卻高達(dá)14.3萬(wàn)美元，人均負(fù)債占總資產(chǎn)近兩成，是全球人均負(fù)債最高的經(jīng)濟(jì)體之一。

同時(shí)，國(guó)際清算銀行近日公布的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)下澳大利亞家庭債務(wù)與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比率達(dá)到120%左右，位居全球第二。而位居第一的瑞士家庭債務(wù)占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比例高達(dá)129.5%。

負(fù)債累累為買房

瑞士人均財(cái)富在全球位居榜首，但瑞士居民使用自有資金購(gòu)房的能力與其他國(guó)際性大都市相差甚遠(yuǎn)。

以瑞士主要城市之一的蘇黎世為例，這個(gè)城市的一套中等戶型的房?jī)r(jià)相當(dāng)于一名普通工人37年的全部工資收入。完全不相匹配的工資收入與購(gòu)房能力，讓有買房需求的瑞士人將目光轉(zhuǎn)向購(gòu)房貸款。

近年來(lái)，瑞士的房?jī)r(jià)一直維持在一個(gè)穩(wěn)定的狀態(tài)，瑞銀發(fā)布的《2018全球房地產(chǎn)泡沫指數(shù)》報(bào)告中，蘇黎世的泡沫指數(shù)為1.10。該指數(shù)高于1.5代表樓市出現(xiàn)泡沫，顯然，蘇黎世的房?jī)r(jià)未出現(xiàn)泡沫，不過(guò)房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫指數(shù)在0.5至1.5之間，意味著蘇黎世的房地產(chǎn)價(jià)格被略微高估了。

盡管如此，瑞士的房地產(chǎn)需求并未減退，這得益于其較好的金融環(huán)境。多數(shù)家庭購(gòu)房的時(shí)候會(huì)使用貸款，因此瑞士房?jī)r(jià)對(duì)利率非常敏感。

2004年瑞士利率大幅下降，這是由于當(dāng)年瑞士央行推出了負(fù)利率政策。該政策推出之后，瑞士房?jī)r(jià)便開(kāi)始走高。自2015年到2019年，瑞士一直保持著負(fù)利率狀態(tài)，這也是瑞士的房?jī)r(jià)近年來(lái)仍維持著緩慢增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)的原因。

事實(shí)上，多數(shù)瑞士家庭傾向于貸款購(gòu)房，合理的貸款購(gòu)房可以在一定程度上為瑞士家庭優(yōu)化財(cái)富配置。

在瑞士，貸款購(gòu)房家庭年度收入所得稅會(huì)獲得一定減免，不僅如此，瑞士銀行并不會(huì)要求貸款人在固定期限內(nèi)還清貸款——對(duì)銀行而言，貸款人越晚還清貸款就會(huì)有越多的利息收入；對(duì)負(fù)債家庭而言，越晚還清貸款就越能獲得越多的所得稅減免，且不會(huì)負(fù)擔(dān)更重的資金壓力。

而且，較嚴(yán)格的抵押貸款管制和房屋空置率的上升限制了瑞士大城市房?jī)r(jià)的波動(dòng)，購(gòu)房貸款風(fēng)險(xiǎn)始終維持在較低水平。房產(chǎn)作為固定資產(chǎn)，可再次轉(zhuǎn)賣，使得貸款購(gòu)房并不會(huì)成為瑞士人負(fù)債中的壓力。

雖然瑞士財(cái)政部、國(guó)家銀行、金融市場(chǎng)監(jiān)管局一再?gòu)?qiáng)調(diào)不鼓勵(lì)家庭過(guò)度貸款，但上述一系列利好因素，讓瑞士家庭有時(shí)會(huì)超出理智地選擇貸款購(gòu)房。這是導(dǎo)致瑞士個(gè)人高負(fù)債的主要原因之一。

過(guò)度負(fù)債常可見(jiàn)

據(jù)瑞士聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，瑞士家庭非房貸負(fù)債的主要渠道包括：汽車貸款、小額消費(fèi)貸款、按揭付款、親友借款、賬單拖欠、賬戶透支等消費(fèi)貸款。

近年來(lái)瑞士消費(fèi)信貸總額持續(xù)增長(zhǎng)。2019年10月，瑞士消費(fèi)信貸總額突破歷史新高，達(dá)到8876億瑞士法郎（約合人民幣6.3萬(wàn)億元），且增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)不減。

對(duì)瑞士人而言，貸款并非等同于財(cái)務(wù)困難，不超過(guò)家庭月收入三分之二的月消費(fèi)貸款額度都不會(huì)造成過(guò)度的經(jīng)濟(jì)壓力。

不過(guò)，消費(fèi)貸款與房貸不同，雖然一次性貸款的額度遠(yuǎn)低于房屋貸款，但持續(xù)積累且無(wú)法償還將給人們帶來(lái)無(wú)形的經(jīng)濟(jì)壓力。

另外，消費(fèi)貸款人群集中在中青年群體，18至25歲年齡段的青年更容易產(chǎn)生非理智性消費(fèi)貸款沖動(dòng)，這類消費(fèi)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出他們的消費(fèi)及還款能力。毫無(wú)疑問(wèn)，這最終會(huì)導(dǎo)致負(fù)債的積累。有數(shù)據(jù)顯示，2019年瑞士消費(fèi)者信心指數(shù)達(dá)到近10年來(lái)最低水平。

由于瑞士人對(duì)于負(fù)債并不排斥，因此過(guò)度負(fù)債大有人在。所謂過(guò)度負(fù)債是指在除去維持基本生活需求的開(kāi)銷后，剩下的收入不足以在合理期限內(nèi)還清債務(wù)的情況。同時(shí)，瑞士人也不太愿意正視債務(wù)問(wèn)題，一旦陷入過(guò)度負(fù)債，就很難再逃出這個(gè)“漩渦”。

加之瑞士是歐洲僅有的幾個(gè)不承認(rèn)任何債務(wù)免除程序的國(guó)家之一，這樣的負(fù)債機(jī)制讓已經(jīng)陷入過(guò)度負(fù)債的瑞士人倍感壓力。

近年來(lái)，瑞士議會(huì)及相關(guān)機(jī)構(gòu)已著手考慮調(diào)整相關(guān)法案以改變此種情況，幫助因負(fù)債和破產(chǎn)而深陷個(gè)人經(jīng)濟(jì)泥沼的瑞士家庭和個(gè)人。目前，瑞士人可以在工資單上注明破產(chǎn)，但這一系列程序相當(dāng)繁瑣，并不能很好地幫助過(guò)度負(fù)債的瑞士人改善個(gè)人經(jīng)濟(jì)困難的處境，從而緩解資金壓力。

況且，瑞士有著嚴(yán)密的居民信用體系，每一名瑞士人的欠債情況都被詳細(xì)記錄。若逾期無(wú)法還款，債權(quán)人有權(quán)啟動(dòng)討債程序。與眾多國(guó)家一樣，一旦瑞士人在信用記錄中有了污點(diǎn)，將會(huì)對(duì)他在社會(huì)上的其他信用活動(dòng)造成影響。

毫無(wú)疑問(wèn)，越來(lái)越多的瑞士人過(guò)度負(fù)債使得瑞士家庭消費(fèi)能力有所減退，消費(fèi)者信心持續(xù)走低。雖然在2019年年初，瑞士議會(huì)已經(jīng)考慮修訂憲法相關(guān)條款，例如在特定情況下啟動(dòng)債務(wù)免除程序，但可以預(yù)見(jiàn)，這將是一條漫長(zhǎng)之路。（資料來(lái)源：《環(huán)球》）