基于企業價值創造的現金流管理的探討

張燕雙

摘要：最大限度的創造企業價值，是企業管理的終極奮斗目標，這其中，企業的現金流管理發揮著至關重要的作用。本文首先對現金流管理與企業創造價值的含義做了概述，然后分析了兩者之間的緊密聯系，最后給出了基于企業價值創造的現金流管理策略。旨在為企業的現金流管理提供一定的參考意見，保證企業創造出更大的產值。

關鍵詞：企業價值創造；現金流管理；管理策略；參考意見

引言

現金流決定了企業的價值創造能力，企業只有擁有足夠的現金才能從市場上獲取各種生產要素，為價值創造提供必要的前提，而衡量企業的價值創造能力正是進行價值投資的基礎。研究發現現金流量決定企業的價值創造，反映企業的盈利質量，決定企業的市場價值，決定企業的生存能力。因此，企業要想在激烈的競爭中脫穎而出，必須要高度重視對現金流的管控力度。

一、現金流管理與企業價值創造的含義

1.企業現金流管理

現金流管理就是通過將現金管理作為核心的管理活動，通過以現金為主要管理資源，圍繞企業的投資、生產經營來實現各項管理任務。在這個過程中，為了實現合理的資金管控與未來預測，需要在計劃與控制工作的基礎上實現流程的科學評價與評估。大多數情況下，現金流的管理包括的內容有如下幾個方面：首先，現金流的預算體系構建需要一系列的制度與程序才能夠實現，這個過程中計劃的落實與計劃的系統是必不可少的資源；其次，收入、支出以及調度需要平衡，相互集合起來進行系統控制與掌握；然后，某個時間段內加速現金的流轉，以此來促進企業在資金出現盈余時的投資分析與合理管控；再次，企業出現資金問題時要及時獲得充足的融資；最后，現金流預算執行過程中要避免信息的不對稱性。

2.企業價值創造

企業價值創造是現金流管理工作的主要目的，在企業現金流管理過程中要充分明確價值最大化的管理任務與目標。在現金流的管理活動中應該明確企業財務管理的核心任務與工作目標，通過相應的管理活動來提升財務管理的科學性與有效性，并及時對管理的詳細內容進行調整。在很多情況下現金管理本身就是價值創造的過程，需要對資金進行預測與決策，并實施適當合理的控制監管，以此來全面展現企業的價值管理優勢與管控功能。在整個過程中，要將現金流的管理作為企業戰略管理的核心與重點，并且通過現金資產的管理來滲透到管理的日常環節當中，確保資金能夠得到高效合理的應用。

二、現金流與價值創造的關系

1.現金流是企業進行價值創造的基礎

現金流管理是企業價值創造的基礎，主要體現在如下方面：首先，現金流管理能夠幫助企業合理科學的開展各項生產經營活動，只有企業掌控了充足的資金才能夠獲得相應的生產資料以及勞動技術，進而創造更高的自身價值與社會價值。在市場環境當中，企業一旦開始運營，那么就隨時需要資金的補充來購買原材料與機械設備，同時現金、勞務費都是必不可少的支付環節。所以，只有實現現金流管理，才能夠確保價值創造的可行性；其次，企業通過銷售才能夠回收資金，這個時候企業的價值才能夠得到真正意義上的體現。盡管說價值創造本身貫穿于整個生產銷售環節，但是直接換算成價值和價值的市場表現都要通過銷售環節來實現。所以，資本的循環過程中要明確一個基本的內容，那就是企業的自身生產產品需要轉化為現金才能夠得到合理的應用，其價值才能得到創造和實現。在銷售環節中進行價值創造也需要同樣的原理才能夠實現。

2.現金流是衡量企業贏利與否的標志

對于大多數企業而言，實現利潤對于企業而言是最有吸引力的事情。但是，在實際的經營管理過程中，企業經常會出現利潤率較高但是現金不充足的問題，這就是現金流管理給管理出現了問題。借助于權責發生來對利潤指標進行管理能夠很好的反應企業的真實收益情況，同時借助于現金流的各種指標來參與管理則可以彌補經營成果反應不足方面的欠缺。作為企業本身則需要甩掉各種不利于指標控制的內容，以此來解決企業經常出現壞賬的問題，并促進投資者、債權人深入了解企業的實際經營情況，進一步了解企業的盈利狀態。在進行經營活動的考察了解時，則需要深入分析企業的盈利質量，進而確定出其價值創造的能力。另外，借助于企業股票市場價格以及利潤率來進行探索雖然具有一定的效果，但是其與未來預期的關系較大，與現階段的價值創造能力并無直接關系。

3.兩者相互的聯系

現金流管理與價值創造具有密切的內部聯系，通過現金流管理，企業才能夠實現價值創造，相反，價值創造能夠協助實現現金流的管理。這是由于，企業的建立目的是為了利益，而獲得利益就必須借助于價值創造這個基本過程，通過原材料的采購、加工、形成產品和銷售，實現價值創造，整個過程都需要現金的支持，所以，沒有現金流，就難以完成價值創造的過程。相應的，價值創造的過程中企業也需要對現金流管理環節投入相應的關注，借助于兩者的結合，才能夠平衡企業其他環節與現金流管理的關系，平衡投資、回款以及手中現金量的關系，在最大程度上實現經濟效益。

三、基于企業價值創造的現金流管理方法

1.根據現金流流向進行企業的價值創造

現金流管理能夠幫助企業實現價值創造，所以，大多數情況下企業都需要將現金流管理納入到企業戰略決策的核心位置當中，通過戰略規劃決策與現金流管理的連接，能夠有效轉變企業的發展模式與增長途徑，進而實現企業價值的創造與提升。將企業的價值創造作為現金流管理的主要目的，也可以實現流程的優化，結合企業的內部環境與外部環境和相應的行業發展態勢進行價值創造流程的調整，也就是對生產、銷售等環節進行調整，往往可以提升資源的綜合利用效率，進而實現良好的經濟效益。確定現金流的流向，一方面需要企業在環境中做好戰略規劃與決策，實現現金流、市場環境的協調，同時戰略規劃也需要做到長期性，以此來解決各方面的問題，實現現金流流向的調整，同時也可以有效提升現金流的流向戰略管理。除此之外，企業的戰略自身也需要在客觀的投資規律下進行制定和調整，以此來實現企業的自身價值。

2.在現金流評價標準之上增加企業價值創造的戰略選擇

結合現金流管理的基本標準與客觀要求來看，自身價值的創造需要基于戰略的調整，管理過程中要實現企業價值的創造作為基本工作導向。在企業實施經驗管理時需要進行價值的評價，一般來說大多數傳統企業都會價格利潤作為評價的重點，但是其往往難以反映企業的真實發展水平，所以現金流相比于利潤更具有真實性，能夠為企業實施戰略決策提供豐富的信息，也是實現價值創造的主要依據載體。

總結

現金流的管理作為整個企業管理中的一個重要部分，對于該企業的經營狀況以及實際的投資規模都有著很大的影響。但我國在現金流管理方面的研究起步較晚，對其研究的深度也比較欠缺，這也就導致了我國許多企業在現金流管理的過程中依舊存在著許多的問題。而在某種程度上來講，企業要想實現自身企業價值的最大化，就必須充分的加強其自身的現金流管理。

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