初創公司成為獨角獸 要走多少路？

資金鏈、人才、客戶以及投資人的信任等，是初創企業面臨的層層關卡。

變身獨角獸（估值超過10億美金）公司，是每一位創業者對自己公司寄予的厚望，但是如何躍過那一道道“龍門”完成蛻變，常常讓他們摸不著頭腦。

普華永道近日發布的報告《初創企業：如何化解成長的煩惱破繭前行》提出：初創企業距離成為獨角獸，面臨著資金鏈、人才、客戶、投資人信任等各方面的關卡。在報告中，普華永道給出了答案。

資金困境和融資壓力時刻威脅著初創公司的生命。受到嚴監管、去杠桿等一系列宏觀政策的影響，中國企業融資難度正在加大。在調查中，有超過四成的中國初創公司，將資金鏈視為公司成立以來所面臨的最大危機，而在中國獨角獸企業中，這個數字只有26%。接近半數的初創企業表示，自己正在籌備未來2年內的新一輪融資計劃，在獨角獸企業中，僅有1/4在緊急備戰下一輪融資。

在選擇投資者時，考察對方能否給自己帶來“業務流量”和“品牌價值”，是獨角獸企業和初創型企業最關注的兩大因素。不同的是，初創型企業將“幫助下一輪融資”排在第三，但這一因素僅僅被獨角獸企業排在第六位。超過三成的中國初創企業甚至考慮，在未來兩年內接受大公司的收購， 但中國市場投資并購交易從2017年就開始在回落，2018年進一步放緩，這無疑讓它們的處境雪上加霜。

隨著投資市場趨于理性和務實，投資者比從前更垂青風險系數低、擁有正向現金流的企業。有83%的獨角獸企業，上一個財年的營業總額同期增長50%，但有三成的初創企業的營業總額增長率不足30%。

普華永道建議初創企業制定理性、謹慎的融資計劃，同時加強現金流管理、拓寬融資渠道、建立有效的資金管理平臺。但是，大部分處于快速發展期的初創企業，并不具備專業的財稅人員。他們不僅不懂如何規避稅務隱患，還無法利用稅務優惠政策，在利潤釋放和估值提升之前，對企業設計進行調整。

“內在功力”也在凸顯獨角獸和初創企業之間的主要差距。

在這兩個高管陣營中，創業兩次以上者比例相當，都接近70%，但初創型企業的掌舵團隊更為年輕——獨角獸企業的高管約有一半是70后，初創企業高管中80后占比接近六成；90后高管在中國獨角獸企業中僅占1%，但在初創型企業的高管中，占比達到13%。

近半數初創企業管理者表示，公司現有人才明顯存在能力缺口，遠高于獨角獸企業的28%，就從業背景而言，超過1/5的獨角獸企業高管曾經任職于BAT，但這一比例在初創型企業中僅占3%。

普華永道認為，對于初創企業而言，吸引有相關經驗的高管和人才，不僅能讓自己少走彎路、提升團隊競爭力，還能讓投資人看到企業的發展潛力，畢竟，他們在前期風險投資階段，更看重團隊的組成和人員的資質。因此，以較小現金成本提供有競爭力的待遇，使員工和企業目標一致、利益相融，是初創企業的“剛需”。其中，股權激勵就是最有效的舉措之一。

報告提出，初創企業在設計股權激勵方案時，除了要考慮激勵工具的選擇、激勵總量的分配、與績效之間的綁定，尤其還要關注員工降職、離職時的退出設計，避免股權激勵對公司的成長產生負面影響。此外，如果企業的上市目標還不明確，股權架構設計也應預留彈性空間，以應對未來的變化。

當獨角獸和初創企業的高管談及自己未來1-3年的增長戰略時，普華永道發現，獨角獸之所以能跨越獨木橋，躋身明星企業的行列，不僅僅是因為他們“有錢有人”，更在于他們目光更長遠、行動更迅捷、視野更開闊。

相較之下，很多初創公司的高管行動謹慎，且重視短期收益。 比如，“打造企業文化/價值觀”在獨角獸企業眼中的排名（第3位）就要高于初創型企業（第6位）。

獨角獸和初創企業都普遍重視人工智能、大數據、云計算、物聯網和區塊鏈等新技術，雙方對研發的投入也不相上下。但是獨角獸企業對網絡數據安全及合規方面更為上心，他們對企業可能會遇到的風險了然于心，而許多初創企業在這方面經驗明顯不足。78%的中國獨角獸企業安排了CIO或者CTO，專職負責自家的網絡和數據安全，而僅有四成的初創公司設置了該職位，另外還有四成初創公司無人負責該領域。3/4的初創公司沒有設置任何危機應對計劃及預案。

普華永道認為，提前部署危機管理表面看起來費錢費力，但其實，盡早識別各類危機的存在，防患于未然，才是成本最低的處理方式。這樣，襁褓中的初創公司在危機四伏的競爭環境中，才能沉著應對，保全性命。