監管風暴后，現金貸的合規與轉型發展
——以杭州市為例

靖 研

（浙江金融職業學院，浙江 杭州 310000）

一、引言與文獻綜述

隨著網絡借貸監管政策的逐步落地，大多數平臺紛紛向互聯網消費金融領域轉型，其中現金貸成為最耀眼的風口行業，從2015年下半年開始，短短兩年間，市場涌現千余家現金貸平臺。而與之同時而來的，“血腥現金貸”、“變相高利貸”、“暴力催債”、“濫用個人信息”等負面新聞，也使這個行業陷入輿論的風口浪尖。2017年4月，現金貸第一次被監管部門點名，至2017年12月，《關于規范整頓“現金貸”業務的通知》（下稱《通知》）下發，現金貸迎來了正式的監管文件?，F金貸業務在監管風暴后的合規與轉型發展，成為當下監管部門、學術界及從業人員關注的話題。

現有文獻中，對現金貸現象本質、是否需要監管的研究較多，而對如何開展監管、區域性現金貸業務的特點及監管方式缺乏有效的討論與研究。巴曙松（2017）[1]指出，“現金貸”具有推進金融市場化、完善金融供給體系、豐富金融市場層次、增加消費者選擇空間的巨大社會價值，從英美經驗來看，應加強行業立法和監管。周漢君[2]2017）認為，從宏觀決策的角度來看，現金貸業務的確服務了大量低收入人群融資需求，對我國普惠金融的發展有積極意義?，F金貸本質屬于個人信貸業務的一種，現金貸業務不應被妖魔化，缺少的只是監管。Gavin[3]（2016）通過數據調研，發現監管政策降低了一部分現金貸需求，然而低收入群體傾向于將借款需求轉向典當行貸款而非傳統信用卡；監管政策對于降低低收入人群對于高利貸的依賴性是無效的；Jianqiang Hao[4]（2017）分析了社交媒體在現金貸營銷的重要作用，并提出通過在線監管及利用社交媒體數據進行現金貸實時監測的可行性。

杭州作為互聯網金融的發源地，業務模式創新一直處于領軍地位，本文重點研究了主流現金貸企業在監管風暴后的轉型與發展，針對業界在合規與轉型發展出反映的問題與困難，提出杭州市現金貸持續健康發展的建議。

二、現金貸發展現狀

擴大國內消費需求，推動消費升級是國家經濟促增長、調結構的重要舉措。從國民財富分布來看，收入入水平在前20%的國民占有80%的財富，而80%以上尤其是占中國絕大多數的中低收入者僅占有20%左右的財富，國內消費市場，尤其是面向中低收入者的消費信貸，存在著巨大的發展空間[5]?；ヂ摼W技術的先天優勢使得服務這些客戶得以實現，并且以較低成本、較高效率地方式實現，現金貸便是其中的一種，是消費金融的分支，是指無固定場景、無指定用途、無客戶群體限定的小額資金出借業務，具有金額小、期限短、無抵押、無擔保的特點；因而，現金貸也在此基礎呈現高利率、多頭借貸、過度授信的風險特征。

隨著現金貸惡性負面新聞的爆發與蔓延，銀監會于2017年4月發布《關于銀行業風險防控工作的指導意見》，要求做好現金貸業務活動的清理整頓工作；此外，P2P專項整治也對現金貸業務提出了要求；至2017年12月，《關于規范整頓“現金貸”業務的通知》（下稱《通知》）下發，劃出了多條紅線標準：牌照、場景、利率低于36%等，現金貸正式進入強監管時代。

現金貸整治大幕拉開，現金貸企業紛紛轉型尋求新的商業模式與途徑，主要呈現四大類型：大額分期、場景分期、區塊鏈、國外業務。如圖一所示，掌眾金服轉型大額分期“掌e貸”業務，并推出線上場景“掌buy商城”，同時開拓印尼、越南海外業務；趣店重點放在場景建設上，推出線上“來分期商城”、線下“大白汽車分期”平臺；現金貸上市明星企業“二三四五”進軍區塊鏈領域，上線區塊鏈項目官網，并推出“2345星球聯盟計劃”。

圖1 主流現金貸平臺轉型方向，根據網絡資料整理

行業開始加速分化，頭部平臺享受馬太效應紅利；尾部小平臺關門、歇業、解散、甚至跑路，基本回天乏力；中等平臺則面臨分化壓力，行業洗牌加速。

三、現金貸發展面臨的問題

監管政策激化了現金貸行業問題的爆發，然而影響現金貸持續健康發展的關鍵因素，仍然是現金貸行業面臨的四大爭議。

（一）現金貸行業高利率、共債嚴重

盡管《通知》明文規定現金貸利率低于36%，依然有平臺通過會員卡、借條、回租等模式繞過監管的利率限制和砍頭息限制。例如某平臺在監管風暴后推出“回租“模式：用戶將手機出售給平臺，平臺給手機估價后再將手機出租給用戶，用戶給平臺支付租金，從頭到尾手機都只是個“債務載體”，貸款才是雙方的真實目的。通過向用戶收取高昂評估費用、租金的方式達到變相現金貸的目的。

（二）“高收益覆蓋高風險”的商業模式

現金貸行業以往賺錢的關鍵在于其超高的收益，在新政規定的年化利率36%以下，很難盈利。對每筆借款來說，公司的審核、支付等硬性成本幾乎是恒定的，例如：500元錢借十天按照年化36%來測算收益只有5元錢，連數據查詢的成本都難以覆蓋，因此，現金貸產品在合規的壓力之下，如圖一所示，部分平臺轉型大額分期，但是長期、大額的現金貸產品對風控的要求非常高，并且長期大額現金貸收益比短期小額現金貸也要差，目前行業仍處于摸索期，鮮有成功案例。

（三）暴力催收

暴力催收是網絡借貸行業默許的現象，以往在小額分期現金貸行業并不常用，然而在現金貸新規出臺后，很多現金貸平臺迫切希望盡早收回款項，一些平臺甚至提前扣款，暴力催收激增。催收人員使用“呼死你”等軟件，導致借款人的工作生活受到嚴重影響，如果本人聯系不到，催收人員便會把矛頭轉向其家人、其親朋好友，他們也會受到電話和短信轟炸，甚至出現了堵門、潑墨汁等恐嚇威脅手段。催收行業良莠不齊，催收手段不斷更新，防不勝防，由此引發惡性后果的事件屢見不鮮。遺憾的是，雖然出臺催收自律公約的呼聲非常高，但目前為止，催收仍未完全納入監管，現金貸業務的良性發展也受到影響。

（四）過度放貸

不少網絡小貸并沒有風險定價能力，也沒有還款概率預測。為了追求收益，超額發放貸款，特別是對不具有自控能力的人發放貸款（例如校園貸），對已經陷入高利貸的人發放貸款（例如以貸養貸）。據互金安全專委會監測數據統計，現金貸平臺用戶近1000萬人，存在多頭借貸情況的用戶有近兩百萬人，導致居民杠桿率提高，威脅金融穩定。

四、現金貸發展的建議

現金貸歷經半年的合規與轉型發展，暴露出新政以及行業本身存在的問題，基于我國仍處于消費升級促內需階段，杭州是互聯網金融的發源地，業務模式多樣，居民對互聯網金融產品及服務接受度較高，以下從政策、行業、用戶、征信、消費者權益五方面，提出地方政府保障促進現金貸持續健康發展的建議

（一）政策層面

現金貸強監管效應已有所體現，平臺分化、用戶新增銳減、牌照化管理不少平臺退出現金貸業務。地方監管部門對信貸機構實現全面牌照化管理的同時，應因地制宜當地牌照的準入標準，輔之以有效的機構監管與退出機制，這才能形成科學、有序的信貸市場。審慎結合當地經濟環境及市場小額信貸需求，制定相對寬松、符合國際慣例的準入規則，以負面清單的形式對機構進行寬進嚴出的監管，在減少自身監管成本的同時，發揮制度的力量，把更多的民間金融組織納入到監管視野。其次，建議地方政府出臺相應細則，幫助引導平臺順利度過合規轉型期，如上海，在2018年初出臺《關于規范在滬銀行業金融機構與第三方平臺合作信貸業務的通知（征求意見稿）》，結合《通知》相關要求做了細化規定，同時對小微金融助貸業務和銀行不良催收外包服務等做出了規定。

（二）行業層面

對于各現金貸放貸機構而言，應著重思考如何在新增受限的政策環境下，化解存量業務的壞賬風險，避免產生系統性風險。在存量機構、存量業務清理階段之后，現金貸行業將回歸金融本質的“風控為王”，具體來說就是如何以更低的成本獲取更優質的借款人、如何以更低的成本提升風控水平、如何以更低的成本對接資金渠道。建議地方政府積極打造協會和聯盟，推動人工智能、大數據等技術在現金貸風控領域的應用與發展，并促進不同產業的信息分享與結合，引導行業的健康發展。如浙江省互聯網金融聯合會在網絡借貸企業備案政策不明朗期間，積極組織備案指引會、律所會計師事務所微信群等，從幫助企業解讀政策、引導轉型、穩定市場預期等方面保障行業的有序退出、合規或轉型發展。

（三）用戶層面

在監管風暴的影響下，現金貸用戶也開始萎縮。存量現金貸用戶關注的是低廉的貸款成本、便捷的申請流程、高額度、快審批等貸款性能層面的事情，對現金貸機構而言，應著重考慮提高用戶關注點的滿意度，積極采納新技術、改進管理效率，從而控制運營成本、降低資金成本、提高風控能力和審批效率、提升自動化水平，獲得長足的發展。地方政府應合理疏導用戶需求，引導用戶正確認知不同的金融產品，從健康合理的渠道解決貸款需求。

（四）征信層面

現金貸快速審批的基礎是相對完善的征信體系。地方政府應積極推動征信體系建設，建立信用信息共享機制，完善信用收集、分析評價和監督體系，進一步擴大信用信息覆蓋面；尤其是加快互聯網消費金融信息納入征信體系的步伐，建立全覆蓋的個人征信體系，實現個人征信信息的全面征集和使用，防范多頭借貸、以貸還貸等風險；也可借鑒網絡借貸行業協會行業黑名單形式，促進“老賴”名單的登記與信息共享，促進行業基礎征信環境的建設與發展。

（五）消費者權益

消費者維權難是互聯網金融行業的共同難題。加強消費者權益保護，加大金融知識宣傳教育力度也是現金貸發展的重中之重。地方政府應結合地方現金貸發展實際情況建立金融管理部門間的協調處理機制，建立健全金融消費糾紛重大事件應急機制，共同維護好金融消費者權益和金融穩定。此外，加強金融知識宣傳教育，增強金融消費者對現代金融產品、金融服務和相應風險的識別和了解，增強金融消費者權益自我保護意識和維權意識。

有需求就會有供給?，F金貸業務滿足了快速小額貸款的需求，促進了普惠金融的發展。監管層應充分認知現金貸的優勢、缺陷與風險所在，在此基礎上結合地方區域經濟發展特點，審慎制定地方現金貸發展相關政策，引導創新金融的持續健康發展，防范風險事件的產生與蔓延，促進地方金融、經濟的安全穩定和產業升級與發展。