養老目標基金為養老加錢包

當你老了，你的養老要靠政府，還是要靠子女？現在，養老目標基金來了，退休養老又將加一個錢包。

養老，一直是社會關注的焦點話題。在全球老齡化的趨勢下，“老有所養、老有所依”已經成為當前迫在眉睫的社會問題。

目前我國現行的養老保險制度包含三大支柱：一是基本養老保險；二是補充養老保險，包括企業年金、職業年金等；三是以商業養老保險為主的自愿性個人養老金。現在，隨著我國養老體系的不斷完善，公募基金里推出了養老目標基金，讓養老不再是難題。

養老目標基金長啥樣

今年3月，中國證監會發布了《養老目標證券投資基金指引（試行）》（以下簡稱《指引》），決定主要以FOF的形式開展養老目標證券投資基金（簡稱“養老目標基金”）。《指引》定義養老目標基金為：“以追求養老資產的長期穩健增值為目的，鼓勵投資人長期持有，采用成熟的資產配置策略，合理控制投資組合波動風險的公開募集證券投資基金。”

按照《指引》，監管層對這次在公募領域發行的養老目標基金有著嚴格的要求。

在名字上，不僅要有“養老目標”字樣，而且還要明確產品風險等級。例如“×××養老目標×××穩健型×××基金”。其他公募基金，就不能再使用“養老”字樣，若含有“養老”字樣卻不符合指引要求，那么就得在3個月內改名。“養老”產業投資主題基金除外。

在產品類型上，要求養老目標基金為公募基金，而且應當采用FOF形式或中國證監會認可的其他形式運作。

在運作方式上，養老目標基金選擇封閉式運作，定期開放。最短封閉運作周期或投資者最短持有期限不小于1年，鼓勵投資者長期持有基金。

在策略上，要求養老目標基金應當采用成熟穩健的資產配置策略，控制基金下行風險，追求基金長期穩健增值。按照規定，養老目標基金主要有目標日期策略基金、目標風險策略基金以及中國證監會認可的其他策略三種。

目標日期策略基金就是以投資者退休日期為目標，根據不同生命階段風險承受能力進行投資配置。簡單地說就是什么年紀給你配什么風險的產品。而目標風險策略基金是根據特定的風險偏好等級，來設定權益類資產、非權益類資產的配置比例的基金。也就是說，你是什么風險偏好的給你配什么產品，充分尊重你個人的操作空間。

另外，在費率上，養老目標基金還通過差異化費率優惠安排，從而鼓勵投資人長期持有。

我們都知道FOF，可以說是基金買手，是依靠專家在一籃子基金中優中選優，這樣既能分散風險，又能賺取穩定收益。所以由此可見，在養老目標基金業務發展初期，這類基金會以絕對收益作為投資目標。同時，也會在固定收益、權益、另類及流動性等多元資產品種上做好大類配置，進行組合投資，并控制基金下行風險。

總結下來就是一個字“穩”，畢竟是養老錢。

如何影響你的退休生活？

以往，我們退休以后的收入，主要是基本養老金，個別人可能還有企業年金、商業養老保險啥的，現在還可以再多加一個錢包，那就是養老目標基金。

有官方數據顯示，公募基金過去10年中，分別助力社保基金和企業年金實現9.26%、7.57%的年均投資收益率。而此次養老目標基金則是多種基金組合在一起，投資穩健，長期投資下來，收益也是非常可觀的。

跟以往公募基金有何不同？

截至8月3日，數據顯示，目前已有28家基金公司申報了57只養老目標基金。已有29只率先完成受理階段，進入審查階段，其中目標日期策略型基金偏多，目標風險型基金較少。業內預計首次獲批的養老目標基金有望從這29只產品中產生。

正如上文所述，目前養老目標基金主要以FOF形式為主。對于FOF型基金，其實很多投資者并不陌生。前海開源執行總經理楊德龍表示：“養老目標基金采用FOF形式，主要是考慮到養老基金的目的是實現資產的保值增值，要盡量保證本金的安全，FOF作為分散投資的品種與養老目標基金契合。養老目標基金是有特定目的的基金品種，要實現養老金的保值增值，采用FOF是一種較好的選擇。”

楊德龍告訴《理財》雜志記者，FOF產品短期的收益率往往不高，因此以FOF的形式運作養老目標基金，要求有比較好的管理能力，才能達到短期穩定的相對收益和長期較高的回報，從而達到養老的目的。

因此，與普通產品相比，養老目標基金在合規和風控上應該要求更為嚴格。養老目標基金既能以養老為目標，收益必須滿足市場上投資者對于養老的期待，但同時又很穩健。

最值得一提的是，養老目標基金和普通的公募基金另一個不同則在于，該類基金配套了稅收優惠政策。由于居民參不參與養老目標基金投資全憑自愿，因此《指引》設置了不少條款提高該基金產品的吸引力。比如，管理目標養老基金的基金經理選拔標準更為嚴格；再比如，規定養老目標基金可以設置優惠的基金費率，并通過差異化費率安排，鼓勵投資人長期持有。另外一個很重要的就是通過稅收優惠政策鼓勵大家投資。

不過，在這次的《指引》中，此前大家最關心的稅收優惠政策并沒有出現。在業內人士看來，目前的養老目標基金更像一個“半成品”，因為養老目標基金發展的最大推動力就是政府強有力的稅收優惠激勵。如果沒有稅收優惠支持，居民投資養老目標基金的熱情無疑會大打折扣。甚至有基金從業人員表示，沒有稅收優惠的養老目標基金和其他基金產品并無太大差別。

但是，也有人表示，隨著養老目標基金的推進，稅收優惠可能會遲到，但絕對不會缺席，經過一段時間試點運行，養老目標基金的完善，稅收優惠政策也是水到渠成的事。