2018年1～11月蛋氨酸、賴氨酸市場行情分析

文│申士團(tuán)（山東省莒縣陵陽畜牧獸醫(yī)站）

馬桂燕［中糧（北京）飼料科技有限公司］

一、蛋氨酸2018年全年弱勢振蕩，四季度后期行情有所回暖

縱觀整個(gè)2018年蛋氨酸行情（圖1），可歸結(jié)為一個(gè)“弱”字；極弱難返的蛋氨酸行情在11四季度末出現(xiàn)回暖跡象，給多數(shù)做蛋氨酸品種的貿(mào)易商些許安慰。1～3季度，國內(nèi)蛋氨酸市場主要呈現(xiàn)弱勢振蕩態(tài)勢，其中固體蛋氨酸價(jià)格基本圍繞在17.5～21.0元/千克的區(qū)間的振蕩運(yùn)行。

◎圖1 2013—2017年國內(nèi)固體蛋氨酸周價(jià)格趨勢圖

1～3季度，進(jìn)口、國內(nèi)生產(chǎn)廠家曾經(jīng)試圖通過限量出貨、提高報(bào)價(jià)、停產(chǎn)檢修策略來提振蛋氨酸市場，然而這一系列措施對孱弱的市場沒有起到明顯作用，最明顯的效果是使得階段性的成交量有所放大。

進(jìn)入四季度，十一長假結(jié)束后，國內(nèi)蛋氨酸行情開始趨漲，多數(shù)貿(mào)易商開始囤貨炒作，局部地區(qū)市場報(bào)價(jià)高達(dá)26元/千克。整個(gè)10月，蛋氨酸利多消息頻出，之前手中積壓前期低價(jià)庫存的貿(mào)易商為了減少損失也均乘機(jī)出貨，使得整個(gè)蛋氨酸市場在10月中下旬出現(xiàn)2018的行情大反轉(zhuǎn)，使得蛋氨酸的價(jià)格漲幅也較前期提價(jià)上調(diào)了約35%。進(jìn)入11月，隨著生產(chǎn)廠家紫光的復(fù)產(chǎn)，國內(nèi)蛋氨酸貨源逐步寬松，對蛋氨酸價(jià)格的持續(xù)上漲起到了明顯的遏制作用，加上多數(shù)貿(mào)易商在10月已將積壓庫存拋出，其助推蛋氨酸行情的熱度也有所減退，蛋氨酸行情滯漲跡象明顯，壓貨風(fēng)險(xiǎn)突出。

四季度以來，國內(nèi)毛雞、雞蛋價(jià)格上漲（圖2、圖3），禽類養(yǎng)殖效益好，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性強(qiáng)，需求好轉(zhuǎn)，對四季度蛋氨酸行情回暖起到了重要的助推作用。

從基本面上來看，國內(nèi)蛋氨酸市場整體依舊呈現(xiàn)供大于求的局面，另外，四季度初期蛋氨酸市場行情的上漲迅速，且上漲幅度過快，市場需要時(shí)間消化該漲幅；另外在過速上漲的前提下，過分追高勢必存在較大的風(fēng)險(xiǎn)，建議貿(mào)易商和終端飼料廠不宜做過多庫存，以一個(gè)月為宜。

◎圖2 2016—2018年國內(nèi)毛雞周價(jià)格趨勢圖

二、賴氨酸不宜過分追漲

和蛋氨酸行情類似，2018年前三季度，國內(nèi)賴氨酸市場行情主要以弱勢振蕩為主，98.5%含量的賴氨酸市場價(jià)格主要集中在7.3～9.6元/千克的區(qū)間弱勢振蕩，進(jìn)入四季度，受國內(nèi)畜禽料需求上量以及原料玉米價(jià)格居高不下等影響，賴氨酸市場價(jià)格開始觸底反彈（圖4）。2018年1～8月，國內(nèi)賴氨酸主流生產(chǎn)廠商幾次通過提價(jià)、限量出貨等營銷策略來刺激賴氨酸市場，但終難敵弱勢的需求市場，很難從根本上改變供大于求的供需局面，廠家的策略所起到的階段性價(jià)格上漲也并不能改變整個(gè)極弱已久的賴氨酸市場；進(jìn)入8月中下旬，國內(nèi)大部分廠家再次停報(bào)、限報(bào)，再加上賴氨酸價(jià)格已經(jīng)處于歷史低點(diǎn)，在此背景下，飼料廠紛紛批量備貨，有的甚至備至年底，賴氨酸價(jià)格觸底反彈；進(jìn)入四季度，隨著整個(gè)畜禽料的需求逐步趨于增加，從而對賴氨酸市場價(jià)格形成一定的利多。

◎圖3 2016—2018年國內(nèi)雞蛋周價(jià)格趨勢圖

◎圖4 2013—2018年國內(nèi)98.5%賴氨酸市場價(jià)格走勢圖

◎圖5 2016—2018年國內(nèi)生豬周價(jià)格走勢圖

2018年四季度初，我國新玉米上市高等來臨較往年偏晚，進(jìn)口谷物多個(gè)品種不是很順暢，導(dǎo)致國產(chǎn)玉米需求旺盛，從而使得10月以來新季玉米上市價(jià)格同比大幅攀升，其中東北玉米價(jià)格連續(xù)上漲，加上物流運(yùn)費(fèi)的上漲；鑒于原料玉米的價(jià)格上漲的大背景，賴氨酸價(jià)格在四季度需求可期以及物流運(yùn)費(fèi)上漲明顯的前提下開始逐步攀升。

從圖5可以看出，近三年來我國生豬市場養(yǎng)殖效益呈現(xiàn)一個(gè)逐步下滑的態(tài)勢圖，從而對賴氨酸市場的消費(fèi)沒有太多的利好作用，四季度中期，賴氨酸價(jià)格相對前三季度較為堅(jiān)挺，但擇機(jī)出貨、盡早落袋為安的心理也是當(dāng)下多數(shù)廠家和貿(mào)易商的主要思路，從而也對賴氨酸的市場形成了一定的利空打壓。

另外，隨著賴氨酸價(jià)格的上漲，加之飼料企業(yè)的集中備貨，預(yù)計(jì)四季度中后期飼料企業(yè)將會保持一定觀望心理，現(xiàn)貨采購也會較為謹(jǐn)慎，若四季度后期賴氨酸生產(chǎn)廠家的整體供應(yīng)較為于寬松，筆者認(rèn)為賴氨酸價(jià)格不具備大幅上漲的基礎(chǔ)。當(dāng)然，賴氨酸主要原料玉米、環(huán)保政策以及物流運(yùn)輸?shù)纫蛩貙嚢彼崾袌龅挠绊懸彩侵陵P(guān)重要，建議飼料廠在賴氨酸價(jià)格相對低點(diǎn)可逢低補(bǔ)庫，仍然不建議過分追漲。（備注：以上預(yù)測是在國內(nèi)畜禽養(yǎng)殖業(yè)健康發(fā)展的大背景下所做的預(yù)測，一些畜禽養(yǎng)殖疫情等突發(fā)事件不在此預(yù)測之內(nèi)，僅供參考！）