東方資產落地首單網貸不良處置 重大個案緣何難以復制推廣

閆軍

千呼萬喚始出來，AMC（資產管理公司）處置網貸平臺不良資產終開花結果。

12月11日，網貸平臺信融財富在其官網公告顯示，東方資產完成2000萬本金全額墊付，成為行業里AMC介入網貸資產處置正式落地的第一單。

作為早些年接收國有銀行不良資產的四大AMC之一，東方資產對接網貸平臺本身就很有看點，尤其是在網貸平臺監管未明的當前，更是讓行業多了一份期待。對于東方資產與信融財富對接細節，此項目能否成為未來不良處置的樣本等問題，《投資者報》記者分別向東方資產和信融財富進行采訪，但是雙方均較為謹慎，不愿就此事多談。

第三方互聯網金融平臺小小金融總經理劉小峰則表示，AMC與網貸平臺合作有利于安撫市場不必要的恐慌情緒，提振網貸行業信心。但是也要看到的是，AMC擅長處置大額不良債權，當前多數網貸平臺合規之后的項目是萬元級別，這個案例難以成為多數網貸平臺處置不良的樣本。

不過，《投資者報》記者了解到，當前亦有地方AMC在網貸平臺進行接洽，有意嘗試網貸平臺不良資產處置。

AMC試水網貸不良資產

信融財富公告顯示，2018年9月，中國東方資產管理股份有限公司天津市分公司已與其簽署了長沙可可檳榔屋有限公司、湖南卓越投資有限公司一份《債務清償協議》。12月11日，協議中項目借款2000萬本金已全額墊付并到賬。

劉小峰認為，作為金融救火隊，AMC在防范和化解金融風險方面有著天然的優勢和豐富的經驗。而AMC與網貸平臺的合作，通過處置網貸不良資產，將打好網貸平臺風險化解的攻堅戰。這有利于安撫市場不必要的恐慌情緒，提振網貸行業信心。

AMC接收網貸不良資產早有預兆。據21世紀經濟報道消息稱，國內四大資產管理公司（AMC）之一的中國信達高管曾在其業績會上表示，公司已成立P2P風險處置專業小組，并深入調研分析該領域情況，與地方相關部門對接，但尚未有業務涉及P2P資產。

8月15日，銀保監會召集四大資產管理公司（AMC）高管開會，要求四大AMC主動作為以協助化解P2P爆雷風險，維護社會穩定。但目前這只是初步意向，AMC參與還有很多的困難和障礙。

2018年7月，東方資產與信融財富正式開始接觸，將近半年時間之后，首單金額支付到賬。首單落地的確讓行業為之振奮，不過多數專家認為，該合作為AMC處置網貸不良開了個頭，網貸平臺能否在逾期、不良問題上“咸魚翻身”卻也未可知。

涉及東方資產重組標的

成立于2012年的信融財富是深圳較早的網貸平臺，累計撮合交易超過200億元，當前待收約23.8億元。與很多較早成立的平臺一樣，信融財富依然有歷史遺留存量大標的問題，而且今年以來“踩雷”多家上市公司關聯企業。

7月中旬，一份名為《關于信融財富近期經營狀況的情況說明》文件流出。內容顯示，截至2018年7月12日，信融財富總成交量約185.61億元，借貸余額約25.25億元;逾期上市公司共4家，金額共約3.98億元;提現未到賬人數共2671人，金額共約9352.18萬元。

上述文件還列舉了4家上市公司及26家關聯公司借款逾期情況，具體涉及企業除了步森股份及其6家關聯借款公司之外，還有粵宏遠A及9家關聯借款公司、*ST天業及5家關聯借款公司、鵬起科技及6家關聯借款公司。

東方資產此次墊付的違約公司長沙可可檳榔屋有限公司、湖南卓越投資有限公司，同樣是上市公司加加食品的關聯企業。今年7月，加加食品發布公告顯示，公司控股股東卓越投資、東方資產和違規票據、擔保事項的債權人達成相關債權債務重組方案，并已取得東方資產內部經營決策委員會的審核通過。

圖片來源：信融財富網

對此，有分析指出，東方資產正好要對這個上市公司開展并購重組業務，從處置方式來看，東方資產全額墊付，而不是一般處置不良使用的折價收購，所以只能作為個案現象。需要提醒投資者注意的是，東方資產介入處置不良項目，此舉并非信用背書，投資者不應以此為投資保障。

難成行業處置不良樣本

據此前經濟觀察網報道稱，東方資產“后續應該沒有對信融財富其他債務進行處置的計劃”。

未來AMC處置網貸不良很難成為行業普遍現象的原因還在于網貸平臺的標的越來越小額、分散。

2016年8月24日，銀監會、工信部、公安部及網信辦聯合發布《網絡借貸信息中介機構業務活動管理辦法》明確指出：同一自然人在同一網絡借貸信息中介平臺的借款余額上限不超過人民幣20萬元，在不同網絡借貸信息中介機構借款總額不超過人民幣100萬元。

劉小峰表示，AMC擅長收購額度較高的大公司不良債權，東方資產和信融財富的合作，正是額度較高的不良債權。不過，這個案例難以成為大多網貸平臺處置不良的樣本，畢竟大多網貸平臺的債權標的是萬元級別，對于這種小額度的不良債權，AMC缺乏相關經驗。

據悉，當前網貸行業尚有歷史遺留的大額標的，這些大額標的尚未到期，需要時間逐步消化。當然，隨著時間的推移和監管力度的加強，不合規的大額標的在逐步減少。（思維財經出品）