海南省商業銀行內部資金轉移定價機制（FTP）的現狀、存在問題及對策建議
——以X行海南省分行調研為例

黃翠玲，林 昕

（中國人民銀行海口中心支行貨幣信貸管理處，海口 570105）

目前，隨著我國利率市場化的推進及金融脫媒，商業銀行面臨的市場利率風險不斷加大，導致銀行息差收窄、盈利水平下降。但隨著金融衍生產品的進一步豐富，內部資金轉移定價（簡稱FTP）越來越受到業界的重視。內部資金轉移定價是商業銀行內部資金中心與業務經營單位按照一定規則全額有償轉移資金，達到核算業務資金成本或收益等目的的一種內部經營管理模式，具有科學評價績效、優化資源配置、指導產品定價和集中管理市場風險等作用。近年來，為有效應對利率市場化帶來的挑戰，FTP作為銀行內部管理的重要工具被越來越多的商業銀行使用。因此，國內商業銀行結合自身實際，在借鑒國際商業銀行內部資金轉移定價機制的基礎上，建立科學合理的內部資金轉移定價體系具有非常重要的實踐意義。

一、目前X行海南省分行資金轉移定價機制（FTP）

X行海南省分行資金轉移定價機制，英文縮寫為FTP（Fund Transfer Pricing），是一種向資金使用方收取資金成本（COF，cost of fund），并向資金提供方支付資金收益（VOF，value of fund）的定價機制，其內部資金轉移價格是對資金在內部非獨立核算的機構、部門和產品之間流動進行有償計價，是X行總行資金管理部門與業務經營單位按照一定規則全額有償轉移資金，達到科學核算業務資金成本和收益、集中利率風險、流動性風險管理等目的的一種內部經營管理模式。在這種資金計價模式下，其總行負責全行統一資金調配，各分支機構和業務部門所籌集的全部資金來源（主要是存款等負債業務）均視為存入其總行資金池，并獲取相應資金價值（VOF），即資金轉移收入。各分支機構和業務部門全部資金運用（主要是貸款等資產業務）均視為從其總行借入資金，并支付相應資金成本（COF），即資金轉移支出，其特點可以簡單概括為“統收統付”或者“收支兩條線”。與傳統的上存下借的差額資金管理模式相比，資金轉移定價機制在加大資產負債調控力度、有效分離風險、精細化管理并建立科學的產品定價體系、完善績效評價等方面發揮著舉足輕重的作用。

二、近年來X行海南省分行內部轉移資金收支執行情況

從2014—2017這四年X行海南省分行內部資金轉移收支情況來看，該行存款轉移收入較為平穩，貸款轉移支出受重定價影響波動較大，存貸款凈利息收入總和逐年增加。整體上看，在其總行內部資金轉移定價機制下，其總行通過調整內部資金轉移價格鎖定內外部利差，較好保持了分行整體經營效益不會產生較大幅度的變動，減緩了市場利率風險對分行的直接沖擊，為分行可持續經營能力提供了保障（見下頁表1）。

1.存款方面。存款凈利息收入（存款轉移收入-存款利息支出）近三年呈上升趨勢，主要是由于2016年受降息影響，利息支出減少、2017年日均存款較上年增長142.74億元，資金轉移收入增加促使存款凈利息收入增長。近幾年，面對劇烈市場競爭，其總行逐步調整存款轉內價格策略，引導分行優化負債結構。如2017年5月15日，其總行上調了二年期以內定期存款內轉價格10—20個BPS；2017年1月1日，其總行下調了三年、五年期個人定期存款內轉價格25個BPS。X行海南省分行持續加大負債業務結構優化調整力度，尤其是短期限存款業務，在滿足客戶需求的情況下，引導客戶選擇流動性更好的短期負債業務；持續聚焦存款基礎轉型，深化系統性網絡化拓展客戶，抓生態、布場景和造閉環，抓賬戶、客戶、商戶，吸收低成本、高穩定資金。

2.貸款方面。近幾年，X行海南省分行貸款業務一直保持穩健增長態勢，但受2015年5次降息影響，該行各期限貸款利率累計下調1.25個百分點，導致2016年貸款利息收入明顯下降。在個人類貸款方面，由于存量個人類貸款一般是在次年1月1日起重定價，2015年5次降息的效果直接在2016年疊加顯現，導致2016年該行個人類貸款日均余額比上年增長55.56億元，但利息收入僅較上年增加0.81億元，收益率明顯下降；在公司類貸款方面，存量公司類貸款重定價期限一般是對年對月對日，降息影響逐步釋放。受此影響，2016年該行公司類貸款的利息收入較2015年有所降低。與此同時，其總行適當調低了貸款內轉支出價格，X行海南省分行2016年貸款凈利息收入相較于2015年有小幅增長。

表1 X行海南省分行歷年利息及內部資金轉移收支表 單位：億元

表2 例：2017年12月31日X行某支行利潤表 單位：萬元

三、內部轉移資金應用情況

1.系統自動計算并計入經營單位收支，形成利潤的重要組成部分。其總行通過內部資金轉移收支系統，建立起X行分支行內部資金市場，資金轉移在全行范圍內實行統一價格。對人民幣一般性存貸款產品，其總行根據人民銀行基準利率調整、市場利率浮動水平等因素，不定期對其內部資金轉移價格進行調整，引導X行分支行進行定價管理。例如，現執行人民幣一般性一年期存款轉移收入價格為3.20%，存款按掛牌利率1.75%執行時，凈利差=3.20%-1.75%=1.45%，一年期人民幣貸款轉移支出價格為2.97%，貸款按人民銀行基準利率4.35%執行時，凈利差=4.35%-2.97%=1.38%；對人民幣市場化產品，如同業業務、貼現及轉貼現業務，其總行根據外部市場變化、同業競爭情況及建行分支行經營實際情況，以同SHIBOR掛鉤的形式，根據市場情況不定期對內部資金轉移價格進行調整。例如，現執行7天同業存款轉移價格為SHIBOR-30BPS，3個月及以內轉貼現的轉移支出價格為3M SHIBOR-50BPS；對于外幣存貸款業務，內部資金轉移價格主要以同H（L）IBOR/掉期進行掛鉤，如6個月美元固定利率貿易融資業務，轉移支出價格為6M LIBOR+20BPS。內部資金轉移收支系統實現對每筆交易匹配資金轉移價格而自動計算轉移收入或轉移支出，在賬務上直接計入一級分行和分支機構層面，構成經營單位利潤重要組成部分（見表2）。

2.有效分離市場風險和信用風險，厘清管理職責。在傳統的上存下借差額資金管理模式下，其分支機構或業務單元自行匹配資金來源和運用，在承擔信用風險的同時還要承擔期限錯配帶來的利率風險，而引入資金轉移定價機制（FTP）后，通過內部資金轉移定價機制，將利率風險剝離到總行資金管理部門集中管理，其總行資金管理部門成為利率風險的最終承擔者，由于其在專業人員、技術手段、資訊系統等方面均具有比較優勢，市場風險管理水平得到提升。同時，分支機構和業務部門可以獲得穩定的利差空間，降低收益受市場利率變動的影響，從而能夠更加集中精力投入市場營銷和信用風險管理，獲取能覆蓋信用風險、運營成本的利差。舉一個典型案例，來說明轉移定價機制是如何分離風險的。如，X行海南省分行吸收了一筆1 000萬元的存款，期限3個月，X行海南省分行掛牌利率為1.35%；并準備用這筆存款發放一筆1 000萬元的貸款，期限一年，利率4.35%。在沒有資金轉移定價機制的情況下，用3個月的資金發放了一年的貸款，賺取了3%的利差；但如果3個月后存款到期，沒有新的資金來源，或者存款成本高于1.35%，上述業務的利差就會改變，如果再籌資成本高于4.35%，整個業務就會虧損。這對于貸款業務部門來說并不公平，業務部門除了要找好的項目、管好信用風險還要操心資金來源和利率問題。而如果建立了資金轉移定價機制（FTP），存款業務部門將吸收的3個月存款以3.1%的轉移利率（VOF）轉移給其總行資金管理部門，則存款業務部門獲得了1.75%的利差；貸款業務部門發放一年期貸款，向其總行資金管理部門借入一年期資金，成本（COF）為2.97%，則貸款業務部門獲得1.38%的利差。其總行資金管理部門因為承擔了期限和利率不匹配的市場風險，獲得0.13%的利差（COF-VOF）。存款方、貸款方和資金方（總行資金管理方）職責清晰，也將原來混雜在一起的利差收入區分得很清楚，便于衡量有關各方業績。

3.引導外部定價精細化管理。隨著利率市場化的逐步深入，外部價格的存貸利差收窄是大勢所趨。近一段時期以來，其總行內部資金轉移價格調整，體現兩個方面的政策導向。一是鼓勵存款業務尤其是低成本存款業務發展，抑制存款利率較大幅度上浮的沖動，在利率市場化下，摒棄“拼價格”的粗放經營思路，不以利率作為唯一的市場競爭手段，在提升金融綜合服務水平上下功夫，開源與節流并重，讓存款業務在符合當地定價自律機制要求下穩定增長；二是上調貸款內部資金轉移價格引導各經營單位控制貸款規模在人民銀行及總行的監管要求下穩健發展。在內部資金轉移定價機制內，該行主動加強存貸款業務的精細化管理。在實施FTP定價體系的過程中，FTP價格不僅作為不同期限不同貸款業務的資金價格，還同步引入綜合定價要求，將資金成本、風險成本、經營成本等進行細化量化，為產品確定合理的外部價格，引導貸款業務合理定價。

表3 例：某客戶新發放貸款成本構成情況

4.績效評價更具客觀基礎。銀行作為經營資金的企業，資金成本和資金收益是決定各項產品利潤貢獻的最核心因素。在分支機構、條線業務產品、結構差異性較大的情況下，只有建立資金轉移定價機制，根據市場利率為每一項產品、甚至每一筆交易準確匹配資金轉移價格，才能清晰、客觀地計算出某項產品、某個客戶所創造的利潤貢獻，從而及時調整業務發展戰略，也為完善經濟增加值考核提供更加可靠的基礎，該行在年度考核中能夠運用含內部轉移收支的盈利數據對各經營單位進行考核（見下頁表4）。

5.用于業務經營評價。通過管理會計將轉移收支體現在業務條線、產品、客戶、債項等維度，應用于業務分析、利潤考核、資源配置、差異化定價等方面，定期對經營部門盈利情況、存貸結構及存貸比變化情況進行通報，并借助其總行系統建立統一的網點利潤計量方法，將各項資金轉移收支完整、準確計量到網點，減輕了基層網點手工計量的工作量，為網點利潤考核以及網點等級分類提供科學評價依據的同時，增強了經營單位負責人對市場價格的敏感性，使總行定價政策意圖和價值導向的傳遞機制更加通暢。

表4 例：2016—2017年儲蓄存款凈利息收入情況評價 單位：萬元

四、存在的問題

1.利率市場化賦予了商業銀行自主定價的權利，銀行同業及互聯網金融間的競爭將更加豐富、靈活，也更加激烈。如何結合市場及自身的情況，利用好內部資金轉移定價機制的導向作用，引導基層營業機構把握資金轉移價格變動的導向意義，對資產和負債業務進行合理定價，做好量價平衡，是國有商業銀行一直來努力的方向。

2.轉移價格的制定是需要適應市場、跟隨市場變化的，否則一旦與市場脫離，可能誤導全行的經營行為。這就要求商業銀行對市場的變化需要有一個及時甚至是提前的反應，而不是局部、滯后的反應。但從實踐來看，除了同業、票據等市場化業務主要以市場利率SHIBOR為定價基準外，與市場利率高度相關，但一般性存貸款業務仍主要以法定利率作為定價基準，短期市場化的利率并沒有完全傳導到該領域，利率存在市場的分割現象，因此給轉移價格的研判帶來一定難度。

表5 2017年1—7月SHIBOR與某大型商業銀行新發放人民幣貸款利率相關系數

3.隨著利率市場化的推進，商業銀行存貸利差呈現逐年下降趨勢，存款凈利差和貸款凈利差也會不斷下降，業務的盈利性也會受到一定影響。

五、對策建議

1.樹立正確的價格管理意識。隨著利率市場化不斷深入，正確認識資金轉移定價（FTP）機制，不夸大也不忽視內部資金轉移定價機制的作用，一方面通過加強培訓、分析指導等措施來加強內部資金轉移定價管理觀念的傳導，并通過績效考核激勵機制，促使相關經辦人員樹立效益觀念，提高落實資金轉移定價（FTP）機制的政策要求和執行的自覺性，發揮資金轉移價格定價（FTP）機制這個“看不見的手”的作用。同時細化經營策略，在市場競爭與經營過程中，充分考慮效益性和總行戰略意圖，將資金轉移價格變動的導向意義及時準確傳導到基層機構，有效引導基層經營單位的經營行為，使其堅持理性定價，提高對資金轉移價格調整的敏感程度；在經營管理過程中，加強執行情況監督、分析和通報，兼顧收益和規模發展。

2.建立價格合理、反應靈敏的內部資金定價機制。銀行大部分的資金來源和運用都是在下屬分行層面進行的，因此兼顧總分行之間、資金來源部門和運用部門之間的利益是銀行的利率政策得以落實的重要環節。利率市場化后，市場利率波動頻繁，內部資金轉移價格的科學性直接影響下屬分支機構客戶選擇和工作積極性，靈敏合理的價格才能有效引導分支機構合理吸收和運用資金，需要逐漸構建適合的以市場利率為基礎的存貸款FTP收益率曲線。

3.強化綜合定價能力，不斷完善定價授權和差異化定價方法。根據資金成本、營運成本、稅務成本、風險成本和市場競爭情況等實現精細化差別化定價，并及時根據成本變動和市場情況進行優化調整，同時考慮客戶綜合業務貢獻，提升整體綜合定價能力。

4.積極主動履行自律機制職責，共同維護良好的定價秩序。商業銀行將繼續嚴格落實自律機制的各項要求，積極參與自律機制會議的各項議題討論、主動履行職責，嚴格遵守當地自律機制各項決議；主動接受監管部門和當地自律機制的指導監督，及時報送相關利率報表、調研材料等；加強同業溝通，共同維護全省良好的定價秩序。

5.增強風險防范意識，健全風險定價管理體系。明確風險管理的重要性，在此基礎上建立嚴密的風險管理體系，充分利用資金轉移定價（FTP）機制的風險調節器作用的同時，制定合理的內外部產品定價策略，培養風險管理人才，在經營過程中合理參考市場資金價格，充分考慮信用風險、流動性風險等因素，提高風險管理的有效性。