電力變壓器制造行業市場環境分析

一、行業經濟環境分析

（一）國際宏觀經濟環境分析

全球經濟增長趨強，東亞和南亞仍是世界上最具經濟活力的區域，中國2017年對全球的經濟貢獻約占三分之一。

2017年全球經濟增長速度達到3%，這是自2011年以來的最快增長。全球約有三分之二的國家2017年的增長速度高于上一年，這種改善是一種普遍現象。全球2018年和2019年經濟增長預期也將穩定在3%左右。

東亞和南亞仍將是世界上最具經濟活力和增長速度最快的區域。2017年東亞和南亞經濟增長占到全球近一半，區域GDP增長為6.0%，高于世界其他區域。僅中國對全球經濟增長的貢獻就約占三分之一。在中國經濟增長、強勁的個人消費、較高出口和寬松的宏觀經濟政策帶動下，預計區域經濟仍然相對穩定，保持在2018年的5.8%和2019年的5.9%。

在2017年實現5.9%的增長之后，東亞經濟預期仍然會在2018年和2019年分別有5.7%和5.6%的穩健增長。在適度通貨膨脹壓力、低利率和健康勞動力市場條件的支持下，個人消費仍將是經濟增長的主要推動因素。隨著政府著手開展大型基礎設施項目建設，預計公共投資也會依然強勁。雖然2017年出現的強勁出口增長預計會有所放緩，但有利的外需條件將繼續為區域前景提供支持。

在強勁個人消費和穩健的宏觀經濟政策的驅動下，南亞經濟前景仍然維持穩定和樂觀。積極的前景將有助于持續改善勞動力市場指標和降低貧困率。貨幣政策立場適度寬松，但財政政策仍然著重強調基礎設施投資。在2017年實現了約6.3%的增長之后，南亞區域GDP增長預期將在2018年和2019年分別加快到6.5%和6.7%。區域通貨膨脹預計將保持穩定，并處于相對較低水平。得益于強大的個人消費、強勁的公共投資和結構性改革，印度的經濟前景依然樂觀。預計印度GDP增速將從2017年的6.7%提高到2018年的7.2%和2019年的7.4%。不過，私人投資的疲軟表現仍是一個關鍵性的宏觀經濟問題。

盡管東亞和南亞仍是全球最具活力的地區，經濟增長的加速主要是因為若干發達經濟體增長較為強勁。同時，經濟狀況的改善在不同國家和地區不均衡。阿根廷、巴西、尼日利亞和俄羅斯聯邦經濟衰退的結束也為2016～2017年期間全球增長率的提高做出了貢獻。全球貿易反彈和投資環境改善為此次經濟好轉提供了支持。未來面臨的挑戰是如何通過經濟增長實現生產性投資的持續加速，以支持中期前景。但是，非洲、西亞及拉丁美洲和加勒比幾個地區在2017～2019年期間的人均收入增長預計將微乎其微。在這些受影響地區，共有2.75億赤貧人口。

盡管短期前景有所改善，但全球經濟仍面臨風險，包括貿易政策改變、全球金融環境突然惡化以及地緣政治局勢的日益緊張。此外，全球經濟還面臨較長期的挑戰，但宏觀經濟狀況的改善為制定政策以應對這些挑戰提供了機會。其中，報告著重強調了四個政策領域：增加經濟多樣化、減少不平等、支持長期投資和解決體制缺陷。報告指出，調整政策以應對這些挑戰可加大投資力度，提高生產力，增加就業機會和實現更可持續的中期經濟增長。

（二）國內宏觀經濟環境分析

2017年國內生產總值827122億元，比2016年增長6.9%。其中，第一產業增加值65468億元，增長3.9%；第二產業增加值334623億元，增長6.1%；第三產業增加值427032億元，增長8.0%。第一產業增加值占國內生產總值的比重為7.9%，第二產業增加值比重為40.5%，第三產業增加值比重為51.6%。全年最終消費支出對國內生產總值增長的貢獻率為58.8%，資本形成總額貢獻率為32.1%，貨物和服務凈出口貢獻率為9.1%。全年人均國內生產總值59660元，比2016年增長6.3%。全年國民總收入825016億元，比2016年增長7.0%。

（三）行業宏觀經濟環境分析

居民用電對電力變壓器行業也有較大影響，中國人口規模較大，城鎮化進程較快，生活水平不斷提高，用電需求也與日俱增，從而對電網建設提出了更高要求，促進了電力變壓器制造行業的發展。

2017年，全社會用電量63077億千瓦時，同比增長6.6%。分產業看，第一產業用電量1155億千瓦時，同比增長7.3%；第二產業用電量44413億千瓦時，增長5.5%；第三產業用電量8814億千瓦時，增長10.7%；城鄉居民生活用電量8695億千瓦時，增長7.8%。

電力變壓器行業是一個典型的投資推動行業，在只考慮國內市場的情況下，國內電力投資決定了電力變壓器行業的興衰冷暖，其中電廠和電網構成了變壓器需求的兩大類客戶。尤其是電網公司，從最高端的1000kV的特高壓變壓器到最低端的10kV配電變壓器都有著龐大的需求。

二、行業消費環境分析

（一）行業消費特征分析

變壓器行業屬于基礎設施建設的范疇，其產品市場的需求與宏觀經濟發展呈正相關關系，與國家電力工業的發展息息相關，從長期來看具有一定的周期性；從單個年份上看，變壓器行業沒有明顯的周期性、季節性特征。

隨著國民經濟的增長和電力建設的不斷推進，國內對電力變壓器的需求呈現快速上升趨勢。近年來，主要電力變壓器生產企業均滿負荷生產，甚至超負荷生產，銷售收入和利潤大幅度增長。由于我國經濟的持續高速發展，目前國內電力供需矛盾依然突出，為緩和上述狀況，國家目前已將加快電網建設、緩解電網瓶頸制約、提高電網供電能力作為關系國家安全的重要任務來抓，為變壓器行業提供了廣闊的市場。

（二）行業消費趨勢分析

隨著國家對于環保法規的不斷健全和關注環保意識的增強，未來的變電站建設，特別是城市變電站將受環保的制約程度越來越大。電力變壓器在運行中所產生的能耗、噪聲和電磁場等都是變電站設計、配網布置或環境保護評價中應考慮的環境影響因數。為此，電力變壓器發展趨勢也將向環保型發展，主要體現在節能、低噪聲、無滲透和能降解回收利用等方面。

新能源電站的配套建設也催生了對變電設備的需求，有力拉動了變壓器市場的穩定持續增長，但也對變壓器產品技術及可靠度提出了更高的要求。風電、太陽能等新能源發電具有間歇性、隨機性、可調度性差的特點，要求變壓設備具有更高的穩定性和可靠性；風電站、太陽能電站所處環境相對惡劣、布局分散，對變壓器的環境適應性要求較高，并應具有可視化的實時監控功能以降低維護頻率；核電站對變壓器的安全性要求極高，需在使用期末仍能承受極端的地震和突發短路情況；儲能電站對于變壓器雙向功率接口和可再生能源并網的接口提出更高要求。

三、行業貿易環境分析

（一）行業貿易環境發展現狀

我國人口規模較大，城鎮化進程較快，生活水平不斷提高，用電需求也與日俱增。變壓器作為關鍵的輸電設備，市場需求將會隨著社會經濟持續增長。

2010～2017年，中國變壓器制造行業銷售收入總體呈上升態勢，不過受我國宏觀經濟形勢影響，變壓器制造行業銷售收入增速趨于下降。2017年我國變壓器制造行業規模以上企業銷售收入為3689億元。

圖1 2013～2017年國內生產總值及其增速

電力變壓器行業是一個典型的投資推動行業，國內電力投資決定了電力變壓器行業的興衰冷暖。尤其是電網公司，從最高端的1000kV的特高壓變壓器到最低端的10kV配電變壓器都有著龐大的需求。

2011～2017年電力變壓器行業的銷售收入整體呈上漲態勢，2016年電力變壓器行業實現銷售收入2726.75億元，同比增長12.24%，2017年電力變壓器行業實現銷售收入2693.55億元，同比下降1.22%。

（二）行業貿易環境發展趨勢

電力變壓器是輸配電系統中的重要設備之一，它的性能、質量直接關系到電力系統運行的可靠性和運營效益。近年來，我國電力需求增長迅速，電網高速建設和投資拉動了輸變電設備的市場需求。根據“十三五”規劃，電源、電網、軌道交通行業等相關產業面臨良好的發展機遇，進一步拉動配套變壓器市場的增長。西電東送、南北互供、跨區域聯網等工程的建設，帶動了中國電力變壓器行業的快速發展。

電力變壓器行業是一個典型的投資推動行業。從宏觀環境來看，國家環保法規不斷健全，民眾環保意識逐日增強，新能源電站加速建設，這都對電力變壓器產品提出了更高的要求，一定程度上刺激了電力變壓器市場的需求。

從微觀層面出發，隨著電力變壓器自身行業競爭的不斷加劇，產品愈來愈趨向大容量、高電壓、高可靠性、技術創新的方向發展。節能、環保、小型化的電力變壓器將成為城市電網建設的主要選擇。

從市場格局來看，變壓器行業呈現金字塔型結構，電壓等級越高，生產廠家越少，壟斷程度越高。近年來，外資大型跨國集團加大中國市場拓展力度，爭取擴大產品市場占有率。作為全球最大的變壓器生產商和服務提供商，ABB新推出了全球首臺集成了數字化解決方案的電力變壓器——ABB Ability數字化電力變壓器，推動變壓器行業的變革。

縱觀我國電力變壓器市場，中小型變壓器生產制造企業占企業總數的80%以上。大多數小企業在技術、市場、產品品質等方面都很欠缺。面對激烈的市場競爭，國內電力變壓器生產企業也積極探索，搶占市場份額。

隨著新材料、新工藝的不斷應用，以及電力電器行業發展要求日益嚴格，電力變壓器行業有望迎來發展新浪潮。對于業內企業而言，唯有不斷創新研制和開發各種結構形式的變壓器，才能應對市場多變的需求。

圖2 2010～2017年我國變壓器產量

圖3 2011～2017年電力變壓器行業銷售收入

四、行業社會環境分析

（一）行業發展與社會經濟的協調

變壓器一直是現代電力網絡建設的主要設備，在發電、輸變電、配電各環節都發揮著關鍵作用。近年來得益于大量的基礎設施投資和電力工業的快速發展，變壓器行業規模迅速擴張、產能大幅增長，但也存在著行業集中度低、技術水平陳舊等問題。“十三五”期間國家調整能源結構、建設智能電網等戰略規劃，為變壓器行業帶來了新的發展機遇，也提出了更高的技術挑戰：新能源發電技術成熟和進一步推廣，將有力推動新能源配套變壓器市場，但對變壓器的安全穩定運行要求更為嚴格；“堅強智能電網”的升級改造工程不僅會創造增量市場空間，也將開啟落后變壓器升級的巨大存量市場，節能型、智能型變壓器將成為行業發展趨勢，傳統變壓器廠商的過剩產能面臨淘汰壓力；軌道交通建設提速、電動汽車的普及，都將為變壓器行業創造新的增長點。節能、可靠、智能的變壓器是我國建設新型電力網絡的基石，是推動能源體系改革的重要保障。

我國能源結構以化石燃料為主，由此形成的環境、資源壓力日趨嚴峻，推動能源轉型、建設清潔能源體系已刻不容緩。根據《電力發展“十三五”規劃》的目標：到2020年，非火電裝機容量達到7.7億千瓦，發電量占比提高到31%。

新能源電站的建設催生了對發電端變電設備的需求， 有力拉動了變壓器市場的持續增長，但也對相應變壓器產品提出了更高的要求。風電、太陽能等新能源發電具有間歇性、隨機性、可調度性差的特點，要求變壓設備具有更高的穩定性和可靠性；風電站、太陽能電站所處環境相對惡劣、布局分散，對變壓器的環境適應性要求較高，并應具有可視化的實時監控功能以降低維護頻率；核電站對變壓器的安全性要求極高，需在使用期末仍能承受極端的地震和突發短路情況。新能源產業的高速發展，奠定了配套變壓器產業的增長基礎，也推動著變壓器行業的技術革新。

（二）行業發展面臨的節能減排問題

目前，電力市場對環保要求不斷提高，必然促使變壓器行業在產品節能減排上下苦功夫，促進節能型變壓器的發展。面對目前傳統變壓器行業產能嚴重過剩的困境，國家鼓勵發展節能型、智能化的配電變壓器，新型節能變壓器將迎來新一輪發展機遇。

我國節能減排力度將進一步加大，促進變壓器節能產品發展。我國在哥本哈根國際氣候會議舉行前首次提出具體溫室氣體減排目標，即到2020年中國單位國內生產總值（GDP）二氧化碳排放比2005年下降40%～45%。

產能過剩、質量隱患多、行業分散已經成為整個變壓器行業不能忽視的行業困局，如何打破困局，一直是業內人士共同思考的課題，國家節能減排的政策或許能為處于困難時期的變壓器行業提供一個出口。

配電變壓器自20世紀80年代以來經歷S7、S9、S11等類型的更替發展，變壓器能耗不斷降低，當具有更佳節能效果的變壓器推出時，其替代原有變壓器的趨勢不會改變。非晶變壓器相比傳統硅鋼變壓器的空載損耗下降80%左右，空載電流下降約85%，節能效果顯著，是目前節能效果較理想的配電變壓器，特別適用于農村電網和發展中地區等配變利用率較低的地方。

我國的能效標準屬于強制性標準，而需要淘汰的高能耗產品將列示在“高能耗產品淘汰目錄”中，為條款的具體實行提供指導和依據。這都為新型節能變壓器發展提供了廣闊的市場發展空間。

（三）行業發展的地區不平衡問題

中國電力變壓器制造行業企業發展存在著明顯的區域性差別，主要企業的生產基地都集中在華東和華南地區，其中：華東地區占全國電力變壓器制造行業企業總數的50.78%；華南地區、華中地區占全國電力變壓器制造行業企業總數的13.52%、12.7%。而東北、華北、西南和西北地區企業數占比均在10%以下。

中國電力變壓器制造行業的產能在全國各大區域的發展也極不平衡，江蘇省的產成品占比高達19.79%，表明中國電力變壓器制造行業的區域集中度較高。其次是河北和山東，產成品占比分別為13.38%和11.30%，浙江也占一定的比重，為11.25%。

五、國內市場競爭狀況分析

從市場格局來看，國內變壓器行業市場正處于“戰國時代”，大型企業競相跑馬圈地，而小企業則互相傾軋，生存狀況不佳。從整體上看，中國變壓器行業競爭激烈，外資跨國公司搶占了很大市場份額，國內變壓器制造企業數量也在快速增長，中低端變壓器市場競爭激烈。呈現金字塔型結構，隨著電壓等級增加，技術壁壘就越強，生產廠家越少，壟斷程度越高。

中國變壓器企業可以分為四大陣營：ABB、AREVA、西門子、東芝等幾大跨國集團公司以技術和管理優勢形成了第一陣營，占據20%～30%的市場份額，且市場份額仍在不斷擴大；保變、特變、西變等國內大型企業通過提升產品的技術水平和等級，占有30%～40%的市場份額，形成第二陣營；以江蘇華鵬變壓器有限公司、青島青波變壓器股份有限公司、順特電氣有限公司、山東達馳電氣有限公司、杭州錢江電氣集團有限公司等為代表的制造企業形成了第三陣營；不少民營企業由于經營機制靈活，沒有非生產性的負擔，也形成了一定的市場份額，形成第四陣營。

目前規模大的變壓器生產企業很少，年銷售收入超過50億元企業很少，中小型變壓器生產制造企業占企業總數的80%以上。大多數小企業資金實力不強，導致生產技術實力也不強，只能生產110kV以下的低端產品，從而導致中低端變壓器市場生產能力嚴重過剩。

中低端產品由于產品本身附加值低，利潤不高再加上供求失衡，直接導致價格不斷下滑，多數企業處于虧損的邊緣，且目前變壓器中低端市場上企業魚目混雜，致使一部分企業以放棄質量為代價，謀求市場發展。這部分企業必將會被市場所淘汰。相對高端市場而言，市場景氣度很高，仍有很大的市場空間。

（以上內容來自三勝咨詢《2018～2023年中國電力變壓器行業運行態勢及投資建議咨詢報告》）