從獐子島事件淺析企業資產減值與盈余管理

李軒成

摘要：資產減值是基于穩健性考慮，目的是為了擠掉資產中的“水分”。然而在資本市場上，資產減值卻被上市公司用來操縱利潤，淪為上市公司盈余管理的工具。筆者從案例出發，分析了企業利用資產減值進行盈余管理的原因，提出了防范的對策。

關鍵詞：資產減值；盈余管理；原因；對策

2018年初，獐子島（證券代碼：002069） 發布了2017年度業績預告修正公告，4月28日發布了關于核銷資產及計提存貨跌價準備的公告和2017年年度報告，2017年度業績從盈利變為巨虧。這不由得讓人想起獐子島在2014年度核銷計提巨額存貨減值及核銷造成巨額虧損，資本市場一時驚愕。表1列示了獐子島2014-2017年報表數據，可以看出2014年和2015年巨虧，2016計提的資產減值金額最少，實現了盈利，2017年再次大幅虧損。

作為企業楷模的上市公司為何出現如此情況，企業計提資產減值的動機到底是什么？盡管很多企業表示出于穩健性考慮而計提資產減值，但國內外的研究表明，企業計提資產減值與盈余管理密不可分。

資產減值是指企業基于會計穩健性考慮，為了擠掉資產中的“水分”，夯實企業資產，在財務報告日公允反應資產價值，當資產未來可獲取的現金流量現值低于賬面價值時，企業應當對資產計提減值。我國財政部制定的資產減值會計準則，正是基于上述考慮，從1998年的四項減值準備到2006年的八項減值準備。

盈余管理是企業管理層為了實現企業價值最大化或者自身效用最大化，利用自己充分掌握的企業信息，進行主觀職業判斷和規劃交易，干預企業財務報告披露的信息，使得財務報告信息使用者根據披露的資產信息對公司資產價值的判斷不能真實反映其實際價值的一種行為。

一、企業利用資產減值進行盈余管理的原因分析

（一）企業外部因素

1.資產減值跡象界定模糊，流動資產減值允許轉回

資產減值準則對減值跡象多數是定性描述，缺乏量化指標，在實際工作中，企業具有很強的可選擇性，企業不提或多提或少提資產減值進而粉飾財務報表。現行資產減值準則沒有禁止應收賬款等流動資產減值的轉回。加上流動資產減值的計提和轉回具有隱蔽性，企業可以利用這些規則，堂而皇之粉飾財務報表。

2.資產組分類存在困難

資產組的分類有許多方式，不僅程序繁瑣復雜，而且缺乏具體的標準和操作方式，這些不足使得企業對資產組分類存在較大的主觀性，企業可以安排對自己有利的資產組合，實現盈余管理的目的。從成本效益上看，不少企業需要投入大量的人力和物力辨認資產組，這些并不能給企業帶來實實在在的利益，而且難度較大，難以保證實施的效果。

（二）企業自身動機

1.迎合政府和資本市場監管動機

我國證券法規定，上市公司最近三年連續虧損，由證券交易所決定暫停其股票上市交易。而一旦被暫停上市，不但會加大上市公司的融資難度和提高其融資成本，而且在資本市場上的“殼資源”價值也會大打折扣。于是上市公司出于避免三年虧損，往往在前兩年大額計提減值，以便在第三年沖回或者少計提減值，通過這種粉飾業績方式，實現第三年盈利的目的，從而實現其盈余管理的目的。本文開頭提到的獐子島案例，2016計提的減值最少，實現了盈利，成功避免了連續三年虧損，很難讓人相信不具有上述動機。

2.管理層變動

新的管理層上任后，為了撇清以前的經營責任，傾向于大幅計提減值，為以后年度操縱盈利留出空間。在這種情況下，也存在利用資產減值進行盈余管理的動機。但這樣很難在實質上帶來企業經營業績的改變。

3.滿足債務契約和股權激勵契約

債權人出于對自身利益的保護，在貸款合同中往往對債務人的財務指標做出一些硬性約束，比如資產負債率。當債務人無法完成指標時將面臨提前償還借款或者其他苛刻的償還條件。現代企業，由于經營權和所有權的分離，企業管理層往往比外部人員更了解企業的實際經營情況。在股權激勵契約中，行權條件往往包含對凈利潤增長的考核指標，于是管理層有利用會計估計和會計政策，“做空”非考核年度盈余，從而提高考核年度凈利潤的動機。

4.平衡每年盈利

在披露信息年度內，由于業績過于良好，企業管理層出于對未來年度不確定性考慮，在業績良好年度計提大額減值準備，以便在未來業績較差年度通過轉回減值或者少提減值，使得財務報告能夠保持業績增長或者是管理層期望達到的標準。

二、防范企業利用資產減值進行盈余管理行為的對策

（一）繼續規范資產減值準則

現有減值準則限制了長期資產減值的轉回，但企業還可以利用流動資產減值來調節利潤，粉飾報表。為此，可以對ST公司、虧損公司等類似情況具有較強盈余管理動機的企業，在計提資產減值和轉回時，執行較嚴格的審批程序，抑制其在強烈動機下利用流動資產減值進行盈余管理。采用定量和定性相結合的辦法，制定更為具體的操作要求，減少主觀性。在信息披露時，不僅僅要披露期初、期末、本期計提和轉回的減值金額，還要詳細披露資產減值準備計提和轉回的依據，內部審批說明以及當期計提和轉回前后凈利潤的對比說明。

（二）完善內部控制制度和強化社會審計監督

利用資產減值操縱利潤，與內部控制不完善或者失效不無關系。管理層在對資產減值做出判斷，尤其是計提大額減值時，要詳細說明資產組的劃分、計提的必要性、計提依據和審批流程，董事會和監事會要發揮應有的作用，內部審計機構應出具意見說明。外部審計機構要客觀公正，取得充分的審計證據，考慮被審計單位是否存在業績承諾、是否是ST公司等，必要時可以利用專家的工作，取得專業機構出具的估值報告，以確定減值金額的合理性，是否存在不合理的減值轉回情況。

（三）重視現金流量表的信息，增加非財務業績指標，完善企業的經營業績考核體系

現金是企業正常運轉的“血液”，企業能夠利用一些規則粉飾資產負債表和利潤表，但不容易操縱現金流量表，信息使用者不僅僅要關注凈利潤指標，更要關注現金流量表的數據。經營活動產生的現金流量更能反應企業的運營質量。從長期看，若經營活動產生的現金流量凈額低于凈利潤，企業很可能粉飾了財務報表。除此之外，信息使用者還可以通過非財務指標，比如關鍵客戶保持率、創新能力、產品和服務質量等作為有益補充，或者按照重要性分別給予上述指標一定的權重，將各指標和權重綜合考慮，來完善企業的經營業績考核體系，這也可以在一定程度上弱化企業進行盈余管理的可能。

（四）大力培育信息市場和價格市場

計提資產減值，需要從市場獲得資產的公允價值、預計未來現金流量等有關數據，因而，充分有效的資產信息和價格信息是資產減值準則順利實施的重要保障。當前，我國資產交易市場發展緩慢，信息和價格市場不透明，不成熟，企業不容易獲得公開有權威的資產公允價值和未來現金流量信息。雖然資產評估機構能夠提供價值評估，但時間成本和經濟成本都較高。因此，國家要大力鼓勵和健全生產資料市場等各行業市場價格信息系統，使企業在計提資產減值時能夠找到資產價格的各種信息資料，減少資產減值中的主觀因素，壓縮企業利用資產減值進行盈余管理的空間。

（五）提高財務人員的綜合素質和職業判斷力

在進行資產減值業務處理時，確定資產公允價值、未來現金流量、資產組的分類和折現率的選擇都具有一定的主觀性，需要大量的客觀資料，因而財務人員需要有較高的財務專業知識、熟悉計提減值資產和資產組的使用情況及市場價格信息和豐富的分析判斷力，充分考慮管理層對資產的持續使用方式和處置方式，積極聽取資產管理和使用部門的意見，形成書面結論，力求客觀公正做出職業判斷。要注重業財融合，加強培訓，提高財務人員的綜合素質和職業判斷力，從財務層面避免盈余管理行為發生。

三、總結

如同本文中提到的獐子島案例，企業不管出于什么動機利用資產減值進行盈余管理，都使得財務報表信息失去了真實性，破壞了資本市場的秩序，損害了投資者的利益。中小投資者屬于信息弱勢群體，若不能從財務報表、年度報告及其他臨時報告中發現盈余管理的跡象，便很可能根據失實的會計信息做出錯誤的判斷和決策。因此，隨著盈余管理的手段越來越隱蔽，需要綜合運用各種可能方式，抑制企業利用資產減值進行盈余管理的行為，保護財務報表使用者的權益，促進資本市場健康順利發展。

參考文獻：

[1]張雪芹.我國上市公司盈余管理動機下的資產減值會計[J].財會研究，2015 （10）：24-26.

[2]李曉路.基于資產減值會計處理方法對上市公司盈余管理影響的探討[J].冶金財會，2016 （02）：45-48.