積極應對下行壓力 加快轉向高質量發展

張立群

當前，中國經濟穩中向好的態勢已基本確立，盡管還面臨著風險和新挑戰，但只要我們堅持綜合施策、合理應對，就能有效化解短期下行壓力，克服諸多不確定因素。綜合研判，我國經濟預計在2019年會由落轉穩、穩中趨升。經濟金融活動的規范性、有序性將逐步提高，結構優化、供給質量提高的綜合成效將進一步顯現，向高質量發展轉變的速度也將持續提升。

當前經濟下行壓力較為明顯

今年以來，我國經濟增長下行壓力有所加大。前三季度GDP增長率依次為6.8%、6.7%和6.5%，呈持續下降態勢。三季度GDP增長率為6.5%，已低于保持12個季度的運行區間（6.7%-6.9%）。

國內外市場需求喜憂交織。10月份出口（美元）同比增長15.6%，增速較9月份提高1.1個百分點;1-10月份投資同比增長5.7%，增速較1-9月份提高0.3個百分點。投資內部，市場主導的投資繼續表現活躍。但要注意到，未來市場需求潛伏隱憂。中美貿易爭端對出口的壓力正在加快顯現。受預期影響，今年以來外貿“搶單”現象較為突出，客觀上推動了出口增速提高。未來看，中美貿易爭端走勢尚不明確，如果進一步升級，對我國出口的影響，在明年會較為明顯地表現出來，出口增速較今年會明顯下降。房地產市場環境趨緊，城鎮商品房銷售量增速明顯下降，房地產投資增速趨向下降;受房地產投資增速趨緩和基礎設施投資較大波動的影響，預計制造業投資增速也將趨降。更值得注意的是，2010年以來居民收入增速持續下降，居民部門杠桿率顯著提高，居民購買能力從收入和信貸兩個方面的約束都趨向加強，消費能力不足問題開始顯現。消費增速有進一步降低的可能。如果需求約束增強，經濟下行壓力將趨向加大。

隨著規范金融秩序、加強金融監管工作的推進，當前金融活動模式正處于轉型之中。一段時間以來，增加流動性的主要來源—表外資金活動，正在受到全面規范，活躍度顯著降低。表內表外資金交相變化過程中，流動性偏緊問題持續顯現，協調好穩杠桿、保持流動性合理充裕和支持實體經濟發展之間的關系，難度很大。地方政府融資模式也處于轉型之中，從不透明、不規范的隱性舉債轉向規范的地方債、專項債舉債;PPP融資模式也處于轉向更加規范的過程中。這些都深刻影響到貨幣政策、財政政策的傳導機制和調控能力。

此外，當前轉向綠色清潔發展的步伐加快，但如何協調好與經濟平穩較快發展的關系，如何協調好與保障基本民生需求的關系，也面臨嚴峻考驗。

中國經濟基本面已明顯改善

2010年以后的經濟增速“換擋”，根源在于國際金融危機影響和國內城鎮化進入長周期調整谷底。經過多年努力，國際金融危機影響被基本克服，我國城鎮化也逐步走出谷底。這兩點變化表明，中國經濟增長的基本面明顯好轉。世界經濟復蘇態勢趨于明朗，出口形勢明顯好轉。

2017年，世界進出口貿易額（美元）較上年增長10.6%，較當年世界經濟增長率（3.8%）高出近7個百分點，改變了2012年以來連續低于世界經濟增長率的情況。可見，經過近10年的持續努力，世界經濟基本擺脫了國際金融危機的困擾。受其支持，2017年我國出口（美元）較上年增長7.9%，增速較上年提高15.6個百分點，結束了連續6年的大幅下滑。對國內外向型企業增加銷售和生產，形成有力支持。今年1-10月份，出口（美元）同比增長12.6%，增速較上年同期又有提高。雖然中美貿易爭端對未來外貿出口有潛在影響，但世界經濟復蘇態勢不會被改變，各國經濟恢復對國際貿易和經濟全球化的支持總體不會被改變。與2010年至2016年出口滑坡比較，我國出口形勢已經總體轉好。

城鎮化取得積極進展，投資內生動力增強。近年來，我國城鎮化正在發生一系列積極變化。一是城鎮化進程的領軍城市，已從一線城市日益擴展到多個二線城市。統計數據顯示，南昌、蘇州、武漢等二線城市的“年輕指數”已超過北上廣等一線城市。這說明，隨著二線城市基礎設施、公共服務水平持續提高，市場環境改善，其產城融合度明顯提高，進而帶動城市人氣度加快提高。二是新型城鎮化積極推進。城市群的規劃建設，帶動了大中小城市一體化發展，加快了中小城市基礎設施和公共服務補短板的工作，促進了一批中小城市環境改善、產城融合水平提高和人氣度提高。這些都有效擴大了城市發展空間，帶動了房地產和基礎設施投資的活躍，提高了投資的內生動力。例如，更高的城市人氣度促使房地產市場空間擴大、成長性提高，有效緩解了房地產企業的“賣房難”;同時，也顯著提高了建房用地的供給能力，有效緩解了房地產企業的“拿地難”。城鎮化的積極變化，恰恰是2016年以來房地產投資增速明顯回升的基礎性原因。受房地產和基礎設施建設趨于活躍的影響，大宗商品市場銷售形勢明顯好轉，工業產能利用率提高，企業資金周轉形勢好轉、效益改善。這必然帶動制造業投資、民間投資逐步回暖。可見，城鎮化走出長周期調整谷底的事實，支持了投資增長企穩回升。

國內消費市場潛力巨大。我國消費市場具有長期的高成長性，其原因主要有三。一是我國經濟發展以改善民生為根本目標的特征。十幾億人民群眾對美好生活的不懈追求以及為此在社會生產、建設方面持之以恒的艱苦努力，推動了消費市場持續快速擴大，也支持了工業、服務業和城鄉建設的蓬勃發展，形成了相互促進的良性循環。二是國內各類消費品、與生活消費相關的服務，供給日益充裕，水平和質量不斷提高，種類和技術創新日益豐富，對消費需求形成了不斷加強的推動。三是我國政府確保基本民生的努力。面對經濟持續下行給基本民生帶來的威脅，近年來政府在保就業、精準脫貧、幫扶困難群體、穩定居民收入等方面做了大量工作，取得顯著成效。盡管因經濟增速持續下降，居民收入和購買力受到一定影響，但只要把握有利條件，推進經濟恢復持續較快增長，消費能力就會明顯恢復。綜上，國內消費市場持續活躍具有深厚的國情和發展模式特點支持，其持續保持的前景明朗。

供給側結構性改革綜合成效不斷顯現，供給對需求的動態適應能力明顯提高。在長期的高速增長之后，中國市場供給的數量保障能力大幅度提高;相對于市場需求增長轉穩，國內市場從普遍短缺轉為一定程度的過剩。市場競爭對企業轉型的“倒逼”作用加強，對企業和產能的優勝劣汰力度加大。市場調節程度較高的大量中小微企業、民營企業優勝劣汰、轉型升級活動啟動早，效果也比較明顯。與此同時，政府通過去產能、去杠桿等多項供給側結構性改革工作，積極推動大型企業、國有企業兼并重組、轉型升級;特別是以“破、立、降”為重點著力深化基礎性關健領域改革，圍繞產權制度和要素市場化配置機制，著力補齊制約市場競爭作用的制度短板，目前已取得積極效果。新動能明顯增強，航空航天、人工智能、深海探測、生物醫藥等領域涌現出一批重大科技成果，新產業新產品蓬勃發展。2017年，我國研發（R&D）支出比上年增長11.6%，為GDP的2.12%，較2014年提高0.34個百分點。低水平產能加快退出，行業發展環境持續好轉;企業加快從數量擴張型效益轉向質量和創新型效益，行業內產量擴張的自律能力增強，提質增效、創新發展活動增加。這些都促進了企業市場競爭力增強，使企業效益明顯改善。

采取有效措施，推動中國經濟穩中向好

我國經濟已從高速增長階段，進入高質量發展階段。統籌協調好促進經濟持續較快增長、全面提高供給體系質量和打好三大攻堅戰的關系，是當前經濟工作最為重要的任務。

克服經濟下行壓力、促進經濟持續較快增長，要著力實施好積極的財政政策和穩健的貨幣政策，做好穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期等各項工作，確保經濟運行在合理區間。要看到，中國正處于工業化與城鎮化關系調整的關鍵時期。加快理順工業化與城鎮化的關系，促進新型工業化、新型城鎮化之間更好地融合與互動，加快改善大中小城市基礎設施和公共服務等硬件環境、市場和政府服務等軟件環境，促進產城融合水平同步提高，支持城市人氣度、城鎮化率普遍提高，進而支持就業和收入持續增長，國內消費市場持續較快擴大，是培育中國經濟當前和長遠發展能力的關鍵，其中也蘊含著巨大需求增長潛力。因此，要大力抓好各城市群面向長遠的整體規劃工作，認真畫好一張藍圖;根據規劃目標，合理安排土地用途，保障好城鄉一體化發展對土地的各種必要需求;根據規劃，基于遠期目標，高起點、高標準加快建設覆蓋城鄉的基礎設施和公共服務保障體系;在財政“分灶吃飯”基礎上，根據城市群一體化發展要求，適度由小灶并大灶，在更大范圍內統一協調財政資金使用，同時完善地方發債工作，保證必需的建設資金;以產城融合水平提高為支撐，綜合施策，促進城鎮化水平普遍提高，釋放中國現代化活動的強大動力。

對短期流動性收緊、投資增速下降等問題，則應綜合考慮和適度應對。在加強違規融資活動監管時，應注意通過適時適度的貨幣政策調整，確保流動性合理充裕。在淘汰“僵尸企業”、打破剛性兌付等基礎性制度建設方面，應該選準典型目標重點突破，有效控制債務風險連鎖傳導，由點到面積極穩妥推進。對地方政府融資活動，應按照“堵后門、開正門”的原則，積極改進和加強地方債發行工作。總之，在堅持完善基礎性關鍵領域的制度短板、加強金融監管和規范融資秩序的同時，要做好貨幣政策、財政政策適時適度的關聯操作，確保支持實體經濟、民營企業、中小企業的資金需求;確保基礎設施項目建設、滿足合理住房需求的房地產建設的資金需求。

全面提高供給體系質量，最重要的是增強市場競爭優勝劣汰的能力，通過開放、有序的市場競爭，促進企業轉型升級、提質增效，促進優秀企業不斷脫穎而出，促進高質量供給較快增長。因此，中國必須堅定不移地堅持改革開放，著力完善產權制度，加強市場機制在要素配置方面的決定性作用。必須全方位擴大對外開放，從產業、市場、規則等多個方面，加快與世界經濟接軌，積極加入和全力推動經濟全球化進程。要堅持“兩個毫不動搖”，促進多種所有制經濟共同發展，研究解決民營企業、中小企業發展中遇到的困難。圍繞資本市場改革，加強制度建設，激發市場活力，促進資本市場長期健康發展。繼續積極有效利用外資，維護在華外資企業合法權益。

福建一企業展示用碳纖維材料生產的高強度輕量化車身

防范化解金融風險，要與支持實體經濟發展需要，保持流動性合理充裕，深化金融體制改革等目標綜合協調。要在完善金融市場體系，規范金融市場秩序，促進金融企業間的良性競爭，加強市場在利率、匯率等方面的決定作用，通過市場機制實現貨幣政策目標等方面協調推進。要在促進實體經濟生產經營活動全面活躍，促進經濟持續較快增長，促進各類要素資源充分利用的基礎上，不斷改善銀企之間的債務關系，提高金融杠桿使用效果，進而不斷化解金融風險。

污染防治工作要加快向法制化、透明化、執法規范和常態化方向轉變，要合理制定與當前經濟發展和民生保障相符合的環保標準，努力使環境保護工作與經濟持續較快發展實現良性互動。

（作者系國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員）