當前我國供應鏈金融發展中的風險研究

文/趙洪琴，嘉聯支付有限公司

20世紀80年代，是金融供應鏈融資方式在現代意義上的發端，要探究深層次的原因，主要就是世界各大企業巨頭，為了使自己的生產成本最小化，采用全球性的外采和業務外包。在我國，自200 6年深圳發展銀行推出供應鏈金融，這種融資方式才得以普及。供應鏈金融的發展與我國中小企業的不斷拓展有著極為密切的關系，由于中小企業生產規模小，缺乏有效的抵押物品等，造成其信用方面的不足，存在著極為突出的融資難問題。而供應鏈融資方式的出現，恰恰能夠彌補中小企業信用等級不足的這一方面缺陷，其通過以核心企業為中心，構建“1+N”模式，使得中小企業有了向銀行貸款的條件，銀行開始有了信心來放貸資金給中小企業，從而開創了雙贏的局面。

1 我國發展供應鏈金融的重要意義

1.1 為中小企業提供一種有效的融資方式

中小企業融得資金不外乎是需要擔保的信貸產品，需要不動產抵押的信貸產品，基于交易對手信用支持的信貸產品，基于主要管理者個人信用支持的信貸產品等，這使得中小企業的融資需求有著高風險和高盈利共存的特性，而通過金融供應鏈融資，大大的降低了其風險評估程度，而且在降低風險的同時還能繼續保持著高的盈利能力。因此，發展金融供應鏈給予我國的中小企業一個非常良好的發展機遇，使它們融得資金，降低風險提高效益。對于銀行而言也能通過對整條供應鏈的信用進行評估，降低違約風險，發展銀行業務，使得銀行自身也能得到不同程度的發展。

1.2 有利于銀行開發新的優質客戶

金融供應鏈的出現能夠劃分中小企業群體，使得商業銀行能夠以更準確的，更系統的視角和方法來面對中小企業市場，這樣就能夠降低違約風險和明顯地降低經營成本，從而獲得開拓新生客戶的可能性，給商業銀行提供了一個很好的發展機會。金融供應鏈還有一個特征就是，其不良的預警機制與傳統的流動資金貸款的實時性相比較要強得多，貸后操作有一個明顯的連續性，能夠及時捕捉一些預示性的信號。

一般銀行都非常樂意貸款給資產雄厚，經營能力強的大型企業，在給這些企業貸款的同時，銀行也能夠關注這些貸款大型企業產業鏈中的上下游企業，從中開發出有其自身技術特色，與大型企業關系密切的中小型企業，給這些企業貸款不僅有大企業的信用作支撐，還能夠開發一個又一個的客戶，拓展客戶的范圍，增加銀行的收入。

1.3 金融供應鏈的出現，能很好的劃分中小企業群體，使得商業銀行能夠以更準確的，更系統的視角和方法來面對中小企業市場，這樣就能夠降低違約風險和明顯地降低經營成本，從而獲得開拓新生客戶的可能性，給商業銀行提供了一個很好的發展機會。金融供應鏈還有一個特征就是，其不良的預警機制與傳統的流動資金貸款的實時性相比較要強得多，貸后操作有一個明顯的連續性，能夠及時捕捉一些預示性的信號。一般銀行都非常樂意貸款給資產雄厚，經營能力強的大型企業，在給這些企業貸款的同時，銀行也能夠關注這些貸款大型企業產業鏈中的上下游企業，從中開發出有其自身技術特色，與大型企業關系密切的中小型企業，給這些企業貸款不僅有大企業的信用作支撐，還能夠開發一個又一個的客戶，拓展客戶的范圍，增加銀行的收入。

2 當前我國供應鏈金融所面對的風險

2.1 信用體系不夠完善

一般銀行會通過調查企業法人的個人征信或查看企業的運作流水，分析企業的資產概況，了解行業的發展前景等手段來對企業進行一個信用分級，評級一般分A級、AA級、AAA級以上、B級、BB級、BBB級以下等級別。在發展供應鏈金融的過程中，商業銀行需要承擔較大的系統性風險。由于企業自身的經營策略錯誤，財務控制不健全等方面可能對企業造成一定虧損的風險，在整條供應鏈中，核心企業占據著非常重要的地位，也是取得銀行等金融機構的一個主要評估對象。一些特別的非系統性風險在我國還沒能得到很好的控制，比如冒險投資經營、核心企業卷入債務糾紛、中小企業出現偷稅漏稅的問題還比較嚴重。這一些特別的非系統風險在銀行對企業的調查中是比較難以被發現的。

2.2 不良企業的替代風險

在供應鏈金融的發展，不良企業的替代風險容易引發“劣幣驅逐良幣”效應，以核心企業為中心，上下游中小企業通過組成一個信用體從而向銀行提供信用擔保。在這些中小企業里面不乏本身信用體系，發展良好的小企業、同時也必然會隱藏著一些存在較大財務風險、入不敷出的不良企業。這些發展良好和不良的企業都能利用同一條供應鏈向銀行獲得資金，從而就會造成，不良的企業會更熱衷于依靠供應鏈向銀行獲得貸款，排擠掉發展良好的企業，從而對銀行造成越來越多的違約風險。

2.3 企業的信息不對稱風險

與大型企業相比，中小企業在財力、人力、無力上面的確無法與之相比，但是商業銀行也應該看到中小企業其管理與目標決策靈活，善于應變各種突發的情況，勇于創新，技術專一等特點，根據具體的狀況來進行融資考慮。目前在我國商業銀行特別是小型的商業銀行沒能很好的實地考察，造成商業銀行與企業之間存在信息不對稱的風險加劇。商業銀行只能夠通過財務報表上的數據來判定一家企業是否符合條件，這樣子不但令很多小型企業不能實現融資的目的，更不利于我國供應鏈金融的發展。如果不能很好的對中小企業信用等級進行準確清晰的市場定位，就很難使得整個供應鏈體系能夠完善起來。一旦因為信息不對稱作出了錯誤的決策，就會加大商業銀行在相關融資項目上的風險。

3 促進我國供應鏈金融風險管理的相關對策

3.1 發展信用評級公司，建立有效的風險防范體系

目前商業銀行都有自己的風險評估體系，也會對貸款企業分為A、AA、AAA等等。這樣的等級分類，是銀行拒絕不良企業授信申請的一種比較基本的風險回避方法。但是銀行所能掌握的行業行情是有限度的，我們就需要信用評級公司來彌補銀行的這種缺點。信用評級公司有專業的管理團隊，能夠深入企業進行調查，可以專門研究某個行業或產業鏈的信用狀況，對于銀行進行信用風險評級有著很好的借鑒作用。我國的風險管理體系主要是從風險識別，風險計量，風險評估和風險控制設計，終于形成了一套比較完整的體系。在我國的供應鏈金融中，絕大多數的中小企業都無法達到融資門檻，因此我國的商業銀行也應該考慮能夠適當的通過各種風險回避的方法，如把風險轉移給第三方的承接，分階段地推進風險定價機制的建立等措施，適當的放寬對中小企業的評級標準，從而使中小企業能夠通過供應鏈模式來融得運營資金。

3.2 審慎的選擇核心企業與上下游企業

對上下游中小企業的選擇，與一般企業授信有著比較大的不同，必須能夠結合供應鏈的一些特點，通過供應鏈中的資金和物流提供有效的資產支持，能夠借助核心企業的信用，來提升授信的信用等級。對于中小企業本身存在的不少隱患，我國必須從解決中小企業融資難的瓶頸出發，借助物流、資金流的控制，還有向授信自償性的結構化操作模式，從而設計構筑，能夠用于把中小企業信用風險隔離出去的“防火墻”。而且對于“防火墻”而言，其嚴密性，操作制度的執行力會直接關系到“防火墻”的效力，必須得到重視。

中小企業還有一個點必須認真考慮，其非系統性風險往往遠大于大型企業。非系統性風險是指由于企業自身的經營決策，經營方式，或企業的自身特征所帶來損失的不確定性，據估計，中小企業兩年內的存活率為71%，5年內的存活率不到35%，一般認為我國的中小企業平均存活率為3年。所以我們在選擇供應鏈融資上下游企業的時候必須認識其操作風險和信用風險，謹慎選擇合作企業。

3.3 明確商業銀行對企業的定位與評價

我國企業按照不同行業不同的標準劃分了不同的等級，但是在實際操作中，商業銀行往往并沒有一個明確的區分規范。特別在一些小型商業銀行，一般在授信給企業的時候考慮得不夠全面，籠統地把企業進行了一個屬于大型、中型、小型的劃分。劃分出來就給予授信，從而出現很多渾水摸魚或者信譽足夠卻貸不到款的現象。因此應該出臺一些明確的指標標準，讓商業銀行有區分的依據。在實際工作中銀行要加大監管力度，防止銀行的隨意定位，從而出現或多或少的違規操作。在供應鏈金融的融資過程中，商業銀行需要就企業的相關狀況進行更為明確的定位，通過實地走訪、聯合相關部門的數據探查等對企業做出必要的企業定位與評價，以此建立起對企業的綜合數據分析，以規避企業與商業銀行之間由于信息不對稱所帶來的風險。