中國私募股權(quán)投資行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢研究

1 私募股權(quán)投資基金概述

私募股權(quán)投資是指經(jīng)由一定方式籌集資金，對一些未上市的企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，之后經(jīng)由上市、轉(zhuǎn)讓股權(quán)或者由高層回購等方式為退出機(jī)制，對持有股權(quán)進(jìn)行售賣從而獲取利益的一種投資方式。

進(jìn)入21世紀(jì)以來，私募股權(quán)在中國發(fā)展迅速，部分企業(yè)通過投資私募股權(quán)獲得了高收益，進(jìn)一步推動(dòng)價(jià)值增值，私募股權(quán)投資在投資者中的認(rèn)可度也越來越高。

2 私募股權(quán)投資在中國發(fā)展的現(xiàn)狀

2.1 我國私募股權(quán)投資的優(yōu)勢

(1)資金來源日趨廣泛

近年來我國私募股權(quán)投資逐漸被人熟知，許多企事業(yè)單位作為籌集資金的源頭，它們擁有大量資金并逐漸開始進(jìn)行私募股權(quán)投資。當(dāng)然，目前我國私募股權(quán)市場的主體就是多種多樣的，包括銀行、證券公司以及保險(xiǎn)公司等，眾多個(gè)體在這一龐大的市場上進(jìn)行折的激烈的競爭。

(2)組織形式日趨與國際接軌

進(jìn)入21世紀(jì)以來，我國改革開放的步伐逐漸加快，經(jīng)濟(jì)體制的改革也在穩(wěn)步進(jìn)行，市場經(jīng)濟(jì)逐步發(fā)展，這些都為我國政府及民間提供了大量的資金支持，由此引起了諸多的外國企業(yè)的注意，它們對中國市場十分感興趣并有意向進(jìn)行投資。因此大量資金涌入中國私募股權(quán)市場，也為我國許多企業(yè)多了一份向全世界企業(yè)進(jìn)行學(xué)習(xí)的機(jī)會(huì)。

(3)進(jìn)行投資的領(lǐng)域和所有制形式越來越豐富

私募股權(quán)投資領(lǐng)域及所有制形式越來越豐富，這也為其發(fā)展注入了活力，我國多種行業(yè)在資本市場輪動(dòng)不斷加快，也為我國國有體制等多種改革的深化奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

2.2 目前我國私募股權(quán)投資所面臨的問題。

(1)專業(yè)人才稀缺。增值服務(wù)是私募股權(quán)基金重要的一部分，而增值服務(wù)則需要投資者擁有豐富的專業(yè)知識(shí)以及財(cái)務(wù)分析能力。目前我國私募股權(quán)投資仍然處于發(fā)展的階段，從事私募股權(quán)投資的人才仍然較少。私募股權(quán)市場發(fā)展需要大量專業(yè)人才與當(dāng)前我國私募股權(quán)人才較少的現(xiàn)狀存在矛盾。

(2)私募股權(quán)投資的法律目前并不完善。目前確定的法律法規(guī)僅僅適用于創(chuàng)業(yè)類私募股權(quán)投資，而另一類-并購類的私募股權(quán)投資到目前仍然沒有相關(guān)法律法規(guī)。法律法規(guī)的不完善容易產(chǎn)生由于利益追逐而導(dǎo)致的道德風(fēng)險(xiǎn)。

2.3 融資難問題仍然存在，中小企業(yè)尤為突出

我國企業(yè)數(shù)量多且大部分發(fā)展不夠完善，直接或間接融資對它們來說相對比較困難。2010年，加上央行收緊商業(yè)銀行信貸政策，企業(yè)申請貸款難度不斷增加，融資情況更加不容樂觀。

2.4 退出通道狹窄

我國私募股權(quán)投資競爭十分激烈，加上近年來海外市場的不斷沖擊，私募股權(quán)投資的競爭進(jìn)一步加強(qiáng)。這也導(dǎo)致了我國當(dāng)前私募股權(quán)市場當(dāng)中進(jìn)入容易、出去難的狀況。

3 我國私募股權(quán)投資的發(fā)展建議

3.1 加強(qiáng)人才的培養(yǎng)

加大教育投資，培養(yǎng)具有私募股權(quán)投資能力的人才。為達(dá)到這一目標(biāo)，一方面我國可以從國外引進(jìn)經(jīng)驗(yàn)豐富的人才，同時(shí)對國內(nèi)投資公司的成員進(jìn)行一系列專業(yè)培訓(xùn)。另一方面可以與各大高校聯(lián)合，通過有效的方式，似高校的研究與實(shí)踐結(jié)合，提高我國的私募股權(quán)投資的水平。

3.2 加快對私募股權(quán)投資的立法

良好的法律環(huán)境是保證私募股權(quán)投資良好健康發(fā)展的前提和保證。因此，私募股權(quán)投資行業(yè)的立法速度必須不斷加快。這不僅需要我們積極借鑒發(fā)達(dá)國家在這方面的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，而且也要充分考慮我國的國情，用法律來規(guī)范我國私募股權(quán)資本市場的完整機(jī)制。

3.3 政府積極進(jìn)行引導(dǎo)，保障私募股權(quán)投資市場化運(yùn)作

私募股權(quán)基金是市場化運(yùn)作的主體，從開始的籌集資金到項(xiàng)目進(jìn)行最后資產(chǎn)退出市場，都必須遵循市場化的原則，必須擁有一定的自主權(quán)。我們需要處理好政府和基金之間的關(guān)系，一方面基金的發(fā)起人要堅(jiān)持以私募方式發(fā)起基金，政府在給以一定的引導(dǎo)的同時(shí)但不能超越權(quán)限，替發(fā)起人募集。另一方面政府只能進(jìn)行適度的引導(dǎo)，盡量發(fā)揮財(cái)政資金的杠桿作用；最后政府不能指定項(xiàng)目進(jìn)行投資。

3.4 私募股權(quán)投資項(xiàng)目要根據(jù)國家政策導(dǎo)向確定。

私募股權(quán)投資需要隨著經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)的變化不斷變動(dòng)，這也是它的一大特點(diǎn)。所以，私募股權(quán)投資要以依據(jù)國家政策來確定，不斷變化來確定有投資對象。投資之前需要進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)研，對投資對象進(jìn)行評估，對未來情況進(jìn)行相應(yīng)的預(yù)判，盡量投資成長潛力大的企業(yè)，為成功的投資奠基。

3.5 關(guān)注產(chǎn)權(quán)市場在私募股權(quán)投資中的作用。

目前，我國產(chǎn)權(quán)市場發(fā)展較為完善，在 一定程度上可以幫助私募股權(quán)投資基金與中小企業(yè)進(jìn)行對接，從而大大緩解其融資難的問題。私募股權(quán)投資應(yīng)充分利用產(chǎn)權(quán)市場上健全的交易規(guī)則，吸引更多的資金投資股權(quán)基金。

4 結(jié)語

當(dāng)下的中國已經(jīng)成為亞洲最為活躍的私募股權(quán)投資市場，本文在這種背景下，對我國私募股權(quán)基金發(fā)展的現(xiàn)狀、未來趨勢以及存在的一些問題進(jìn)行了簡要分析。首先，私募股權(quán)基金的不斷壯大能夠促進(jìn)資本市場多層次發(fā)展，其次，私募股權(quán)基金的有序發(fā)展也急需多層次資本市場的構(gòu)建，以保證退出渠道的暢通。

隨著中國金融市場法律法規(guī)的不斷健全，證券市場的多層次發(fā)展，專業(yè)人才數(shù)量增多，加上政府的合理引導(dǎo)，中國私募股權(quán)投資行業(yè)的明天將是非常美好的。