金融服務實體經濟的辯證分析

文/王斌，中國人民銀行濟南分行

全國金融工作會議強調，金融要回歸服務實體經濟的本源，全面提升服務實體經濟的效率和水平。現階段，金融服務實體經濟不到位問題依然較為突出，金融資本脫實向虛依然存在，如產能過剩行業占用大量信貸資源，金融機構熱衷于“壘大戶”，對“三農”、小微企業等重點領域和薄弱環節“供血不足”等。這既有金融自身的原因，也有實體經濟的原因，需要辯證分析，找準癥結、對癥下藥。

1 對金融服務實體經濟的思考

目前，我國各類金融市場齊全，“一委”和“一行兩會”金融監管體系初步形成。但由于發展時間短，目前，我國仍以銀行業為主導，銀行信貸占社會融資總量的比例接近90%，這與歐美國家直接融資占主導地位的金融發展模式完全不同。中央提出“金融服務實體經濟”，與我國金融體系的特殊性和經濟發展階段有很大關系。

第一,“金融服務實體經濟”要求必須深化銀行業改革、強化銀行服務實體經濟能力。目前，銀行在我國金融資源配置中占支配地位，企業獲得銀行貸款的過程中，通常處于利益分配格局的被動方。因此，中國銀行業改革的方向，要打造有助于企業融資的銀行體系，為中小企業提供資金支持，合理配置金融資源，尤其在實體經濟低迷和下行期，銀行要發揮逆周期功效，幫助企業過難關。

第二，“金融服務實體經濟”要求金融業必須要不斷發展成熟完善，以更好地支撐和服務于實體經濟的發展。實體經濟是分行業的，金融業也是分層次的。作為市場，只有投融資雙方都在市場有所發展且滿足雙方的需要才可以促進市場的發展，這是市場基本規律。目前我國除主板、中小板、創業板外，已經有新三板市場和區域股權市場，但相對于發達國家，資本市場和債券市場仍不成熟。目前制約“金融服務實體經濟”效果的癥結，在于金融服務的能力與水平不高。

第三，“金融服務實體經濟”要求實體經濟企業必須規范經營，徹底放棄“等、靠、要”思想。要讓實體企業按照市場經濟規律在市場競爭中自主發揮作用，遵循金融市場運行規則，及時披露企業信息，完善公司治理結構。部分實體企業的經營困難，有的是經濟增長下行和物價上漲雙重壓力影響，有的與企業經營能力與戰略有關，有的則與國內外競爭優勢殆盡有關，當然也可能與相關金融市場如股市、信貸等資本協助的缺乏有關，不能單從金融市場中找原因。

2 聚焦本根主業，推動金融與實體經濟共生互榮

金融服務實體經濟的成效，取決于金融市場自身的完善，資金市場供求結構的優化，政府和社會的監督職責的加強；取決于金融機構依法合規經營基礎上，在金融產品領域的創新與突破；也取決于實體企業本身合理利用金融市場規則，運用金融機構優勢，做大做強的經營能力。

第一，守住本根，防止發生系統性金融風險。習近平總書記指出，防范化解金融風險，特別是防止發生系統性金融風險，是金融工作的根本性任務，也是金融工作的永恒主題。一要抓住金融風險的主要矛盾和矛盾的主要方面，重點防范化解流動性風險、信用風險、資本市場異常波動風險、房地產泡沫風險，加強風險源頭管控，做到早預警、早發現、早處置，確保金融安全高效穩健運行。二要完善金融監管制度。首先，要提高銀、證、保、信各業的監管標準和監管質量，統一監管政策，減少監管套利，彌補監管真空等。其次，要加強金融監管協調，充分發揮國務院金融穩定發展委員會的統籌協調作用，強化各部門間政策協同、信息互通，努力做到金融監管全覆蓋。

第二，做優主業，提高金融機構服務實體經濟的能力和水平。習近平總書記指出，為實體經濟服務是金融立業之本。金融是現代服務業不可或缺的組成部分，做強做大做優服務本業是金融業發展壯大之道。一要更加注重內涵式發展。要樹立質量優先、效率至上的理念，在供給側更加注重以客戶需求為導向，以服務創造價值。直接融資要補短板，更加注重發展股權融資，盡快形成融資功能完備、基礎制度扎實、市場監管有效、投資者合法權益得到充分保護的多層次資本市場；間接融資要調結構，加快完成國有大型銀行戰略轉型，發展中小銀行和民營金融機構，完善中長期融資制度，滿足準公益性產品和基礎設施融資需求。二要審慎創新、穩健發展。創新是推動金融業不斷前進的動力，但創新必須依法合規。金融業要扎根于服務實體經濟，圍繞人民群眾和實體經濟多樣化需求進行創新；要規范運行，著力解決好自身在內控管理、資產管理、服務水平、競爭能力等方面不適應實體經濟發展的問題。

第三，創新驅動，壯大做優提升實體經濟。習近平總書記曾指出，不論經濟發展到什么時候，實體經濟都是我國經濟發展、在國際經濟競爭中贏得主動的根基。一方面，一些新的經濟增長點往往誕生于實體經濟領域；另一方面，如果沒有實體經濟的充分發展，虛擬經濟也將難以健康發展，甚至會出現因為虛擬經濟的過度膨脹而危害整個發展的情形。一要繼續擴大制造業總規模。雖然我國是世界制造業第一大國，第二產業增加值已高于美國，但人均第二產業增加值不到美國的1/3。中國實體經濟相對于人民群眾日益增長的美好生活需求而言，發展還不平衡不充分，發展壯大的潛力巨大。二要加快提升制造業產品質量。近年來，我國制造業的產品質量有所提升，但仍有一些產品出現質量問題，影響了中國制造業的國際形象和國內需求空間的釋放。只有提升制造業產品質量，做優實體經濟，才能激發和釋放國內外需求對經濟增長的拉動力。三要適應新技術革命蓄勢待發的大趨勢。目前，以互聯網、人工智能、3D打印等核心的新一輪技術革命正在孕育和發展，各類新技術、新產業、新業態、新模式不斷興起。實體經濟只有適應這種變化，不斷提升創造新產品、發展新業態、開辟新市場、研發新技術的能力，才能在未來的國際競爭中立于不敗之地。

[1]歐陽佳樂，王杰：以金融體制改革促實體經濟發展[J].時代金融；2018年第21期.