開放式證券投資基金穩健投資管理研究

錢學科 張心泉

開放式的證券投資免不了存在很大的風險，隨著人們對投資理念的更新，人們趨向于更加平穩并相對安全的投資方式，所以穩健投資在投資方式中逐漸突出出來。雖然穩健投資方式得到了大多數人的認可，但是穩健投資還停留在理論的時候，還不能投入到實踐中，也不能形成足夠成熟知識體系，穩健投資的未來前景還是十分樂觀的。本文將結合開放式基金的發展現狀對穩健投資理論以及流動性風險進行論述。

一、開放式證券投資基金的發展現狀分析研究

在很多發達國家，證券基金是經濟發展到一定程度的產物。目前我國還處于社會主義初級階段，市場經濟還不夠成熟，在市場經濟的初級階段時，我國便形成了證券基金，這時的基金不夠完善，具體的基金運作方面不夠成熟，對投資的管理也比較欠缺。但隨著我國有關的法律法規的頒布以及第一支開放基金的成立，我國的證券基金也逐漸得完善起來，基金的品種也逐漸多了起來，人們對證券基金的了解也多了一些，人們也開始去接觸并嘗試證券基金。隨著人們對證券基金理論的進一步認識，人們希望尋找一種風險低的基金投資方法，穩健投資將成為開放式證券投資的主趨勢。總而言之，目前我國開放式證券投資基金處于逐步發展的階段，有著十分可觀的發展前景。

二、穩健投資的基本概念以及理論內容

穩健投資作為投資的新趨勢，它具有低風險性的特點，作為投資者爭相投資的方式。以下將論述穩健投資的基本概念以及理論內容。

（一）穩健投資的基本概念

穩健投資首先滿足投資的基本特點。穩健投資模式是指在保持資金流動的情況下，投資風險在一定氛圍內，并可以取得可觀的收益。資金流動性，投資風險，資金收益是穩健投資不可缺少的三大因素，穩健投資主要的特點是風險小，這不是風險愛好者的所需要的。

（二）穩健投資與激進投資的主要區別

激進投資和穩健投資最主要的區別在于投資風險和投資周期。一般而言，投資風險大的一般周期比較短，收益存在很大的不確定因素，可能出現短期高收益的現象，也可能出現收益很少的現象。穩健投資的主要特點是投資周期比較長，利益在一個固定的范圍內，收益幾乎是確定的，這種投資區別激進投資的是會取得一定的收益，但所需的周期是比較長的。

（三）穩健投資的適用條件

穩健投資適用于追求一定收益的投資者，并不追求冒險和風險，可以接受長周期的等候期。有些時候這種投資方式并不是最佳的投資方式，需要看具體的證券市場的情況以及當時的投資者的實際情況，具體投資方式需要投資者自己考慮。

三、以流動性的方面考慮穩健投資

資金流動是證券基金的重要因素，是組成穩健投資必不可少的一部分。以下將以流動方面來對穩健投資進行分析。

（一）資金流動的概念分析

在基金市場，尤其是開放式基金，更要求了資金的可流動性，流動性管理占據著重要的地位。可以說，流動管理的成功與否直接決定了基金經營的好壞。

（二）流動性風險的概念分析

流動性風險分為兩部分，分別是資產的流動性風險和基金組合的風險。其中資產的流動性風險是指資產不能以營利的價格賣出而損失資金的風險。它包括了三方面的因素：時間、價格、資產量。無論哪方面出現問題，都會出現流動性的問題，如果基金出現了流動性風險，它會越來越嚴重，最終導致清盤等等嚴重的問題。

（三）在開放式基金的新形勢下應采取的措施分析

隨著我國加入WTO和世界經濟的一體化，我國的開放式基金也發生了很多變化。比如在市場的環境分析，我國缺少做空的機制，交易成本相對美國而言較高，除此之外，我國的投資理論偏短期投資，投資的工具形式比較少，還有投資者的投資理念具有局限性，不理性投資偏多。針對這些現象，一方面加強對投資者的投資教育，拓寬投資者的投資方式和投資思路，另外市場可以多增加投資的工具，做好投資宣傳工作，最重要的是降低流動性風險，根據實際情況來采取具體的措施避免風險問題，可以通過采用穩健投資的方式來保持基金的穩定增長，通過長期投資來降低開放式基金流動性風險。

四、結語

基于目前的我國開放式基金證券的發展現狀以及對流動性風險的概念分析，穩健投資是我國開放式基金證券的發展主流趨勢，穩健投資最大的特點是風險比較小。目前投資者的理念比較偏向于短期投資，相對于國外來說，我國的投資者的投資理論存在一定的局限性，隨著投資理念的成熟，穩健投資會成為發展的方向。除此之外，針對流動性風險的問題，要采取對應的措施，來降低流動性風險。