上市公司財務舞弊的成因與對策

晉自力

（上海電力學院經濟管理系，上海 200090）

一、上市公司財務舞弊的手段

1.虛增收入。通常是通過虛構客戶、偽造不存在的銷售業務、簽訂虛假合同、虛增銷售單價等方式來虛增銷售收入，從而實現利潤額的增加。

2.虛增資產。通過虛構固定資產購置和貸款利息支出資本化、增加固定資產折舊年限從而降低每年計提的折舊額、減少計提各種減值準備的方式來虛增固定資產和在建工程。

3.減少成本費用。通過少記營業成本、推遲確認日常費用、不符合資本化條件的研發支出未計入當期損益等方式減少成本費用。

4.關聯方交易。關聯方交易是指管理層通過與自身有關系或者有業務往來的企業利用交易來轉移劣質資產，掩飾虧損的不正常業務行為。上市公司用嚴重脫離其市場價格或公允價值與關聯企業進行交易；或以高于市場價格售出或低于市場價格購進產品及固定資產；或進行賬面合并進行財務舞弊。

5.資產重組。企業通過對資產和債務的重新劃分和調整，通過不相等的資產和債務交換使上市公司的財務狀況扭虧為贏，也是調節公司利潤的主要手段之一。

6.現金管理。主要表現為偽造銀行對賬單，虛假列示貨幣資金余額，隱瞞資金已轉出上市公司的事實，虛假披露貨幣資金的余額。

二、上市公司財務舞弊的成因

1.追求利潤的不斷增長。大部分公司財務舞弊的原因是為了使投資者能夠看到其期望達到的公司經營業績指標。畢竟公司高管的個人晉升和績效獎金都與公司的經營業績掛鉤，所以上市公司管理層為了實現自己的利益，就會虛增收入和利潤，以改善本期的財務報表數據，到達利潤逐年增長。

2.獲得更多的資金。資金是公司最優質的資產。企業為了融通更多的資金，通過發行股票并上市是最好的途徑。而上市發行公司股票需要滿足以下條件：初次發行股票時，公司必須連續盈利三年或三年以上；要配股時上市公司必須連續或超過三年的凈資產盈利率需超過6%。這些都有可能會讓上市公司進行財務數據的包裝，用虛假的財務報表來上市融資。

3.二級市場炒作。在股票完成上市后，為了讓股票在二級市場的價格能夠符合管理層預想的上升和下跌，比如讓股票暫時先下跌一段時間，以便讓管理層能夠以最便宜的價格買到股票，獲得對企業更大的控制權，或者再以高價出售賺取差價的方式牟利，上市公司經常會使用舞弊的手段來達到此種目的。

4.其他動機。為了避免被證券市場戴帽或退市，或是為了能夠獲得更多的商業信用和信貸資金，或是為了偷稅漏稅而對財務報表造假。

三、上市公司財務舞弊的識別

1.毛利率分析。一個經營良好，健康穩定發展的公司，主營業務收入通常都是比較穩定的，毛利率水平和同行業相比也相差不多，不會出現過大的漲幅或者跌幅。如果一家公司的毛利率突然急劇上升或者下降，都存在財務造假的可能。

2.關聯方交易分析。如果上市公司的收入主要來源于與關聯方企業的交易，那么在關聯交易的背后可能存在著不為人知的舞弊行為，投資者要特別關注企業是否以正常的市場價格進行交易，是否存在不等價交換問題來改善財務報表的數據。

3.稅務分析。如果企業有銷售行為必然會就會有與之對應的納稅情況產生，可以通過企業納稅情況來判斷企業交易活動的真實性。

4.應收賬款分析。一般而言，企業營業收入的增加也會帶動應收賬款的增加。營業收入的增加幅度和應收賬款增加的幅度一般情況下是正相關的。如果企業的銷售收入的增長幅度遠遠低于應收賬款的增長，那么企業就存在財務舞弊的可能。另外，企業應收賬款壞賬準備比例過大也是財務舞弊的手段。

5.現金流量分析。如果企業的銷售收入偏離了日常業務活動產生的現金流，那么這家上市公司造假的可能性是非常高的。銷售收入增加的同時，現金流是減少的話，那么銷售收入可能是虛構的。

6.資產質量分析。如果不良資產比凈資產還要多，說明企業在持續經營方面出現了問題，也可能是在財務報表中夸大了企業利潤。

四、防范上市公司財務舞弊的對策

1.完善董事會制度。董事會作為上市公司治理結構的重要組成部分，也是企業高管之間權利制衡的主要工具。雖然上市公司都設有董事會，但是企業控制權經常掌握在少數幾個大股東手里，董事會沒能發揮其應該有的監督作用。完善董事會制度，就是要充分發揮獨立董事的作用，可以從以下幾方面改進：一是擴大獨立董事在董事會中的比例，增加董事會中獨立董事的人數；二是擔任獨立董事的人須要有相應的財務知識，能夠分析公司的財務報告，防止少數大股東操縱董事會。

2.完善內部控制體系。內部控制是否有效執行，是企業提高經營管理水平和提升企業核心競爭力的前提。企業日常經營活動過程應當通過內部控制，比如籌資和投資活動的內部控制、收款和付款的內部控制、采購和銷售的內部控制等，并使內部控制制度系統化和規范化，是防范財務舞弊的重要手段。

3.完善相關的法律法規。完善相關的法律法規體系，加大對上市公司財務舞弊的處罰力度，使得企業的造假成本不斷增加。還要擴大企業信息披露的范圍，使投資者能夠獲得更多的內部信息，以制約企業的財務舞弊行為。

4.完善外部監管體系。企業的外部監管部門主要是證監會和審計機關，可以建立一個由國家領導的審計部門、證監會和證券交易所共同參與的外部監管體系。只有不斷加強外部監管部門的監督作用，才能有效防止上市公司財務舞弊行為的發生。

5.完善公司的股權結構。股權結構的合理性對于上市公司內部管理也具有重大的意義。合理的股權結構，能夠有效地協調大股東和中小股東的利益沖突，實現權利的相互制約。我國國內許多上市公司的前身都是國有企業，所以降低國家占股比例，構建多元化的股權結構，并增加股票的流動性，能夠防止股東大會一股獨大的情況，將企業的所有權和經營權有效分離。另外，上市公司股權結構的優化，必須協調好每個利益相關者的利益，避免彼此侵犯利益的狀況產生。

6.加強對注冊會計師的職業道德的教育。注冊會計師職業道德的好壞直接影響到報表審計的質量。首先，要保持注冊會計師的獨立性，使其出具的審計報告客觀真實；其次，要加注冊會計師專業能力的培養，在審計過程中，制定合理有效的審計對策，獲取審計證據，出具合適的審計意見。

7.加大財務舞弊行為的懲罰力度。長期以來，對于財務舞弊行為的懲罰力度不夠，相關的責任人并沒有得到應有的處罰，使其更加肆無忌憚。在最新的《會計法》當中，對會計從業人員的道德要求有了更加嚴格的規定，并加大了懲罰的力度，對于從業人員財務報告舞弊的現象不僅會被追究刑事責任，還會取消會計從業資格。這給會計從業者敲響了警鐘，會計從業者應嚴格遵守法律的有關規定，履行好自己的職責。