農業金融對農產品物流影響的實證研究

(北京物資學院 北京 100000)

一、引言

2018年中央發布了《中共中央國務院關于實施鄉村振興戰略的意見》文件，內容涉及農村物流和金融的內容，“實施鄉村振興戰略，必須解決錢從哪里來的問題”。農業作為我國的大產業，農產品物流為農產品的運輸提供了保障。近年來，農業金融的發展使得農產品物流產生了一些新的物流金融模式，例如存貨融資、應收賬款融資、訂單融資等，并且這些模式在實踐中逐步得到完善。所以，擴大金融資金支持范圍是我國農產品物流發展的條件之一，也是完善農產品物流金融服務體系的路徑之一。若想使得農業金融對農產品物流發揮更有效的作用，就要深入分析農業金融對農產品物流有何影響，本文擬采用協整分析、格蘭杰因果檢驗等方法對農業金融與農產品物流發展的長期動態關系進行實證研究。

國外學者在物流金融模式方面研究較多。Albert(1948)和Eisenstadt(1966)對應收賬款融資和存貨質押融資的各個方面進行了總結[1,2]。Zhou L，Jiang J，Liu B(2012)對物流金融的模式進行了比較分析[3]。

國內學者對農產品物流金融研究在模式及風險等方面有較多研究，沈莉莉(2012)建議創新農產品物流金融模式、培育壯大物流主體、強化保障設施建設[4]。龐燕，潘永婷(2013)介紹了代客結算模式和基于第三方物流的融通倉模式，并對融通倉模式的優點進行了闡述[5]。在定性定量相結合之后，李韞繁(2017)以期找到主要風險因子，降低農產品企業面臨金融風險的可能性[6]。

二、變量選取及模型建立

(1)農產品物流總額(APL)。通過借鑒相關論文中關于農產品物流發展水平的指標，采用農產品物流總額表示農產品物流的發展水平。

(2)農業金融發展水平(AFDL)。通過借鑒相關論文中關于農業金融發展水平的指標，采用農業固定資產投資表示農業投資水平，農村居民人均純收入表示農村居民收入情況。另外，在本文中新加入財政農林水支出和農業貸款兩個指標。財政支農資金是我國農業投資的主要力量；農業信貸機構作為主要的農業金融部門，在支持農業經濟發展、調整產業結構等方面發揮著很大的作用，農業貸款投入不足將會影響農業經濟的發展。

2.模型和數據

農業金融發展水平影響著農產品物流業發展水平，農業金融可以作為投入要素來影響農產品物流。本文將代表農業金融發展水平的各項指標作為自變量建立VAR模型，來研究農業金融對農產品物流的影響。為減少數據的波動以及變量間的多重共線性，本文對各變量求對數，構建VAR模型如下：

lnAPLt=α+β1lnAIt+β2lnRHPIt+β3lnAFEt+β4lnALt+μt

其中，lnAPLt是農產品物流總額的對數值；lnAIt是農業固定資產投資的對數值；lnRHPIt是農村居民家庭人均純收入的對數值；lnAFEt是財政農林水支出的對數值；lnALt是農業貸款的對數值；μt為隨機擾動項。

本文所選取的數據取自相關年度的《中國統計年鑒》、《中國金融年鑒》、《中國物流年鑒》、《中國農村統計年鑒》，選取樣本區間為1991-2015年。

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三、實證分析

1.各項指標序列的單位根檢驗

為了避免非平穩性時間序列建立偽回歸模型，采用Eviews9.0中ADF法對序列進行平穩性檢驗得到表1。由表可知，原序列都是非平穩的。一階差分后，各變量為一階單整，可以進行協整檢驗和因果關系檢驗。

表1 平穩性檢驗結果

備注：D表示序列的差分

2.協整關系檢驗

采用Johanson檢驗法對各指標序列進行協整檢驗，結果見表2。由表可知，在5%的顯著性水平上，跡統計量LR=133.1854>69.81889，且P值小于0.05，所以各時間序列至少存在1個協整關系；同理，在“最多三個”的原假設中，跡統計量LR=14.19795<15.49471，P值為0.0777，認為存在3個協整關系。因此，可知各時間序列存在協整關系，說明農產品物流與農業金融之間存在長期均衡關系。

表2 Johanson檢驗結果

由上表可知相應的協整方程可以表示如下：

lnAPLt=0.123lnAIt+1.014lnRHPIt-0.526lnAFEt+0.236lnALt

由上式可以得出，APL與AI、RHPI、AL存在正關系，與AFE成負關系。

3.格蘭杰因果關系檢驗

各變量之間存在協整關系之后，進行格蘭杰因果檢驗結果如表4，由表可知，AI、AFE、AL在5%的置信水平下是APL的格蘭杰原因，APL不是AI、AFE、AL的格蘭杰原因；APL與RHPI互為格蘭杰原因。

表4 格蘭杰因果檢驗結果

4.基于VAR模型的脈沖響應分析

此處探究AI、RHPI、AFE和AL對APL的沖擊效應。

圖1 lnAI對lnAPL的脈沖響應

圖2 lnRHPI對lnAPL的脈沖響應

圖3 lnAFE對lnAPL的脈沖響應

圖4 lnAL對lnAPL的脈沖響應

圖1顯示AI給APL帶來正向沖擊，在第七期之前增長速度較快，第七期之后處于緩慢增長趨勢，說明AI的增加可以促進APL的增加；圖2顯示RFPI對APL帶來正向沖擊，在第五期達到最大，第九期以后呈現負向沖擊，說明前期RHPI的增加可以促進APL的增加，但是由于RHPI增加不穩定，所以導致后期的促進效應不明顯。圖3顯示AFE給APL帶來正向沖擊，在第四期達到最大值，一直處于正向沖擊，且沖擊效應平穩，這說明AFE對APL的作用比較平穩，可以促進APL的發展；圖4顯示AL對APL帶來正向沖擊，在第二期達到最大值，在第九期以后呈現負向沖擊，說明前期隨著AL的增加，促進了APL的發展，但是促進效應趨于平緩，在后期呈負向反應，說明近年來非農領域占用了一部分農業金融信貸市場份額，農業信貸資金在農業領域內不能很好地發揮作用，這也說明了這種效應確實在一定程度上限制了農產品物流的發展。

四、結論與建議

1.結論

(1)APL與AI、RHPI、AFE、AL之間的線性組合是平穩的，可以認為它們之間存在長期穩定關系。從協整方程可以看出，在長期內，AI每增加1個單位，APL將增加12.3%；RHPI每增加1個單位，APL將增加101.4%；AFE每增加1個單位，APL將減少52.6%；農業貸款每增加1個單位，農產品物流總額將增加23.6%。實證分析結果表明農業金融對農產品物流發展有著明顯的影響。

(2)從格蘭杰因果檢驗結果來看，農業金融發展促進農產品物流發展，但農產品物流的發展對農業金融沒有起到拉動作用，說明農產品物流有關的行業還未與農產品物流實現有機結合。

(3)脈沖響應的分析來看，農業金融和農產品物流發展之間有長期的均衡關系，AI和AFE對APL一直是正向沖擊作用，說明以上兩個指標對農產品物流發展有正向推動作用；RHPI與AL在前幾期一直是正向沖擊，在第九期往后是負向沖擊，說明以上兩指標均有變差趨勢，表明我國存在金融抑制問題，農業金融并非有推動農產品物流發展的作用，相反，農業金融抑制問題還導致資金在農業領域內的流失。雖然農業金融改革正在逐步實行，但是當下的金融抑制現象仍然難以控制。這是當前我國農業金融改革必須重視的工作。

2.建議

(1)完善農業金融服務體系，擴大農業固定資投資和農業貸款。不斷優化農業金融服務體系，對抑制農業金融發展的主要因素進行深入剖析，并解決問題，加快農業信貸資金向農產品物流企業流通。增加對農產品加工企業和物流企業的固定資產投資，提高經營能力，使得農業金融機構更加傾向于農產品物流業的投資，促使農業貸款充分流向農產品物流企業，增加農業貸款額度，提高金融資金在農業領域的投資效率。

(2)創新農產品物流金融產品，增加財政農林水支出。農產品物流金融服務運作模式應該根據該區域的自然環境、經濟發展狀況和農產品特征等因素來選擇；農產品物流金融的產品要逐漸向農產品物流企業轉變，加大國家財政農林水支出的投入，增強其融資能力，同時也可以引入外部資金。

(3)加強金融機構與農產品物流企業合作，提高農村家庭人均純收入。鼓勵雙方建立戰略聯盟，提供更多的就業機會，提升農村居民家庭人均純收入，有機協同建立農產品物流金融。