LNG缺口 誰來補足

○ 文／羅伯特·布魯克斯

中國進口LNG的需求只增不減。來源日益多元化，但要抓住機遇明智地采購LNG。

中國從2006年開始進口LNG。為穩定供應和價格，中國三大國營石油公司與國際LNG供應商基本簽訂的都是長達15-20年的長期買賣協議。這些合同在未來幾年內將陸續到期。

在油價不斷上漲的年代，長協對中國是有利的。但是過去幾年的低油價，LNG現貨價格隨油價一路下滑，與長協LNG價差不斷擴大。中國的石油公司按照長協“照付不議”高價采購LNG而造成巨大損失。因此，中國的石油公司對簽訂LNG長協的態度越來越謹慎。據預測，2030年，中國LNG進口需求量達1.4億噸，而目前已簽訂的合同量只占35%。其余所需的LNG將從何來？

來源多元

對于中國和整個世界天然氣市場來說，由于上游勘探開發技術的進步，特別是過去12年里，全球范圍內的天然氣蘊藏量被證明比以前想象的要豐富得多，而且區域間的管道天然氣和LNG貿易市場已逐步成熟。這為中國的天然氣進口戰略提供了多種選項，而且中國已經開始了積極部署。

預測從2018年到2040年，中國的LNG需求量將從大約650億立方米增至2000億立方米。其中，90%的進口將來自四個國家：澳大利亞、馬來西亞、卡塔爾和印度尼西亞。其中，將從澳大利亞進口677億立方米，從馬來西亞進口370億立方米，從卡塔爾進口259億立方米，從印度尼西亞進口202億立方米。另外還將從美國進口56億立方米，從巴布亞新幾內亞進口45億立方米，從文萊進口24億立方米，從俄羅斯進口21億立方米，從加拿大進口13億立方米，還可能從其他地區進口9億立方米。

盡管美國LNG出口量預計在未來世界LNG貿易量中將迅速攀升至第三名，僅次于卡塔爾和澳大利亞，但在這個預測中由美國出口至中國的LNG所占比重并不大。首要原因是從單純的上游氣源到下游市場生產及運輸成本經濟的角度考慮，澳大利亞、東南亞和卡塔爾出口LNG到中國更具優勢。雖然巴拿馬運河河道已經擴建，能承載更大的大宗商品油輪運載，如液化石油氣和LNG這樣的產品，使美國能夠更加經濟實惠地將這些產品運輸到亞洲。但是地理因素，即空間上的距離決定了日本和韓國才是美國LNG出口最理想的市場。

所以從經濟實惠的角度出發，最合理的方案是將美國LNG輸送至日本和韓國，而將澳大利亞和東南亞LNG輸送到中國。何況除了經濟實惠，還需考慮其他因素，比如地緣政治、貿易爭端、供應多元化以及供應安全等。

進口機遇

許多LNG生產國的合約將在未來10年內陸續到期。例如，在未來10年內，挪威將有500萬噸的LNG合同到期，相當于其100%的液化氣產能；特立尼達和多巴哥將有1400萬噸的合同到期，相當于其90%的液化氣產能；尼日利亞將有1900萬噸合同到期，是其產能的87%。

值得一提的是，中國進口LNG主要來源國中，如馬來西亞和卡塔爾，也將面臨合同到期的問題。隨著供應合同的到期，馬來西亞的LNG彈性供應量將由2018年的1100萬噸增加至2027年的2600萬噸。目前世界最大的LNG生產國卡塔爾，2018年的LNG總產能為7700萬噸，彈性供應量為450萬噸。根據現有合同，到2027年卡塔爾已簽約的產能為4000萬噸，而預期的總產能為1.1億噸。所以2027年起彈性供應量將增加至7000萬噸。

在未來10年，挪威、特立尼達和多巴哥、尼日利亞、阿曼、阿布扎比、文萊、埃及、阿爾及利亞8個國家LNG合同到期量將超過其總產能的50%。合約到期量與總生產能力的百分比是一個衡量上游供應商風險敞口的重要指數。這些國家將面臨重新續約或就新合約展開談判以保持其LNG工廠運轉的動力。即使地理上這些國家不是最接近中國的LNG產地，中國卻可以考慮從這些國家獲得有利的合同。這也許為中國在簽訂采購LNG長協時與供應國的博弈帶來了新機遇。

除了與現有的LNG供應商簽訂合約外，中國還有機會投資或與新的、在建的、開發中的LNG出口項目展開合約談判。這些項目大多在北美、東非和澳大利亞。例如，美國將于2019年上線的Cameron、Corpus Christi、Freeport三個LNG項目計劃產能分別為5.79、5.22、5.8百萬噸。美國、馬來西亞、加拿大、莫桑比克、澳大利亞、坦桑尼亞這個幾個國家，從2019年至2030年將總共增加每年155百萬噸LNG的計劃產能。根據最新消息，殼牌LNG加拿大項目的兩大亞洲合作伙伴中國石油和韓國天然氣公司已經同意投資。此外，全球還有十余個擬訂LNG項目仍在尋求投資伙伴或其他融資以便繼續進行。

與此同時，Gazprom（俄羅斯天然氣工業股份公司）和Novatek（俄羅斯最大的獨立天然氣生產商）也已經宣布了新的LNG項目計劃。這將為全球天然氣市場提供更多的俄羅斯天然氣。由此，北美、東非和澳大利亞的天然氣將面臨更大的競爭壓力。這是一個為中國快速增長的天然氣需求提供更多供應保障和更多元化選擇的大好機會。

采購戰略

中國企業制定完整的LNG長期采購戰略應主要考慮五個關鍵因素：LNG上游市場供應、下游市場的特性需求、采購方間的競爭、貿易政策與氣候政策的影響，以及供應鏈中的投資戰略及機會。

研判LNG上游市場的供應趨勢，預計到2040年，LNG供應量將翻一番。新的LNG供應商正在崛起，投資組合玩家引入了更具靈活性的新替代方案，為即將到期的LNG合同買家創造了機會，特別是具有高風險的天然氣供應國將面臨極大挑戰。

LNG下游市場具有區域性需求的特點。中國進口天然氣的需求預計將繼續保持強勁勢頭，預計增長率為6%，其中67%將由LNG的進口支撐。中國的大幅度季節性需求變化有別于其他傳統買家平穩持續的需求特征，已經引起國際天然氣供應商的重視，并成為推高LNG價格的重要因素。

LNG采購方之間存在著競爭關系。除了韓國和日本等傳統買家外，還有其他快速增長的發展中市場，例如印度和泰國將為滿足各自的需求而在亞洲LNG市場展開競爭。而歐洲對LNG的需求將影響全球市場的平衡。

突發的貿易政策的潛在影響可能會影響中期項目的進展。如果中美貿易爭端持續升級，中國不從美國進口LNG，有可能影響美國LNG項目的推進。氣候政策越來越受中國政府的重視。中國對低碳未來的堅定承諾增加了對電力燃氣的需求，而推行的冬季取暖“煤改氣”政策也將大大刺激對LNG的需求。

此外，在中國企業不斷尋求“走出去”的趨勢下，有充足的投資機會加入更多LNG產業鏈不同環節的投資和運作，獲取優質利潤，包括天然氣上游開采、生產，以及LNG運輸、貿易。

為了與美國和其他國家達成相互滿意的貿易關系，并履行溫室氣體排放的義務，需要做些什么？對未來天然氣需求的預測是否有助于實現低碳環保和能源可持續性的目標？如何利用關于未來22年LNG產能將翻番的預期來獲取發展優勢？需要哪些工具和方法來分析全球天然氣和LNG的未來前景，以便更好地評估來自其他國家的競爭？應該與哪些國家和項目就新的LNG供應進行談判以實現經濟實惠與供應多元之間的平衡？通過對上述問題進行深思熟慮，中國可以明智地采購及使用天然氣，制定出能實現其經濟和環保目標的優質戰略。