金融體制改革對企業投融資行為的影響分析

開麗

摘要：伴隨經濟全球化發展，我國致力于金融體制改革，希望不斷健全我國的金融體系，完善金融相關的法律規章制度。金融體制的改革與發展將會對企業的投融資行為產生較大的影響，因此金融體制改革措施應該建立在國內金融市場和企業實際營運狀況的基礎之上。本文首先從國家金融宏觀調控體系、金融機構體系、金融市場體系三方面概述了金融體制改革的內涵，然后重點分析了金融體制改革之下的銀行和企業關系，最后重點探討金融體制改革對企業投融資行為的影響，旨在為我國金融體制改革提供借鑒參考。

關鍵詞：金融體制改革企業投融資行為

一、金融體制改革概述

近年來，世界各國都在積極推進金融體制改革，國家也從宏觀的角度加深了對金融體制改革的調控力度。金融體制改革主要包括金融機構體系改革、金融市場體系改革和宏觀調控體系改革。

（一）國家金融宏觀調控體系

國家的宏觀調控是金融體制改革的路引和標桿，是金融體制改革的關鍵環節。在1984年到1998年這段期間，國家對中央銀行的宏觀調控實現了從直接調控到間接調控的轉變，到1998年以后，國家賦予了中央銀行更大的自主權，中央銀行可以根據國內的市場經濟現狀和未來發展預期，合理定制銀行貸款的規章制度和貸款的限額。中央銀行的發展逐步與西方發達國家接軌，以國際資金制度為標準合理控制資金的流通與借貸，強化了銀行行為的規范性。銀行發展的國際性為市場發展營造了更加穩定安全的環境，但與此同時這也對企業的運營與發展提出了更高的要求。資金分配的合理性和資金利用的高效性至直接決定企業的經營狀況和經濟效益。

（二）金融機構體系改革

自改革開放以來，我國的整體經濟水平不斷提升，經濟發展帶動了金融行業的迅速發展，金融機構如雨后春筍般迅速成長起來。目前，我國的金融機構主要包括不同類型的商業銀行、證券機構、財務企業、金融信托公司，金融機構的業務涉及面非常廣泛，因此金融機構體系的改革是金融機制改革的重要環節。金融機構的迅速發展減輕了企業發展融資問題的難度，但數量激增的金融機構也造成了企業的融資依賴，大量企業的融資借貸都存在數目大、還款周期長等癥結。國有銀行是企業尋求借貸融資的第一選擇，但近年來國有銀行加強了資金風險控制的力度，并且開始積極進行商業改造，針對企業貸款融資增加了很多附加條款，因此企業向國有銀行進行融資的難度加劇，只能轉向金融機構尋求融資支持。

（三）金融市場體系改革

伴隨金融機構數量的增加，金融體制改革的推進，金融市場體系的秩序建設愈加完善。1990年，我國的第一個證券交易所在深圳成立，由此拉開了我國資本市場的序幕。此后越來越多的企業選擇以證券作為資金籌集的重要方式，到2000年證券集資已經成為了多數企業融資的重要方式。但不可忽視的是，證券融資相較國有銀行融資而言，還是存在資金額度小的問題，因此大型企業融資還是要依靠國有銀行。國有企業類型的直接融資也是大部分西方發達國家的企業融資選擇。目前，我國的證券市場不同于西方的市場化運行模式，我國政府為了助力國有企業的資金籌集，增強對各大企業的監管控制，增強股票市場的穩定性，加強了對證券市場的干預，導致我國的證券市場問題不斷。企業籌資的金額數目不斷擴大化，但是企業的實際經濟收益卻不斷縮水，企業還款周期延長，甚至喪失還款能力。由此而言，我國的證券市場必須要進行革新，只有這樣才能確保金融體系的可持續健康發展。

二、金融體制改革之下的銀行和企業關系分析

伴隨金融體制改革的深入推進，金融市場的整體秩序、金融市場的制度規章等都在發生深刻的變化。我國的市場經濟體系還處于完善過程中，金融體制改革的推進對企業的發展影響較大，企業的運行模式、運行狀況和經濟收益與企業的融資方式有著直接聯系，企業必須根據金融體系的變革實況實時變革。

銀行和企業之間實際上是屬于動態發展變化的博弈關系，國有銀行和國有企業均屬于國家所有，因此傳統的國有企業融資是通過國家內部調控實現的，屬于內部融資，這種融資方式容易導致國有企業面臨較高的負債率，運行風險也急劇增加。但伴隨國有銀行的變革與商業化轉向，導致國有企業的融資方式也不得不發生變革，目前國家已將取消了國有銀行向國有企業直接撥款的形式，企業需要按照常規的銀行貸款政策進行融資貸款，并且還存在較多的貸款項目束縛。但是，國有銀行無論如何變革都還是無法改變其國有性質，國有企業和國有銀行之間并非強制關系，因此企業無法在期限內還款時將會面臨嚴重的破產風險。國有銀行相對于商業銀行而言還存在諸多劣勢，國有銀行對企業的束縛能力較低，企業更多是站在自身的利益發展角度進行資金的借貸與還款，如果企業無法順利還款將增加銀行的整體運營風險，銀行出現運營風險將暫停企業貸款，加深企業資金困境，如此惡性循環連鎖反應。

企業資金周轉的速度直接影響企業的運營狀況和企業的經濟效益，國家嘗試通過加強資本市場管控，充分發揮資本市場的力量來緩解企業的資金籌備難問題，為企業發展提供更加堅實的資金保障，盡量滿足企業的直接融資需求。上市是企業發展壯大過程中必然要面對的選擇，但是企業也可以自由選擇是否上市，當企業具備上市資格和機會時，企業如果放棄上市則可能永遠失去上市資格。我國目前對于企業的監管還有諸多不足，國家成立企業監管部門主要目的是實現利益最大化，一方面，國家通過證券公司解決企業發展面臨的資金難問題，為企業上市保駕護航。另一方面，國家進行企業監管可以更好的規范企業行為，穩定企業市場競爭環境。我國證券市場發展遠遠晚于西方發達國家，證券市場的運營和管理都還有所欠缺。監管部門如果要實現監管全覆蓋，就必須健全監管制度，持續投入適當的監管成本，嚴格查處企業存在的大股東惡意損害企業合伙人利益等問題。

目前，銀行為應對運營虧損嚴重、不具備貸款償還能力的企業實行債轉股制度，銀行可以將企業的貸款轉化為企業的實際股份，實現企業壞賬剝離，降低企業的的負債率。與此同時，銀行還會為企業帶來一筆新的發展資金，緩解企業面臨的財務危機，這樣的方式就可以實現銀行和企業的雙贏。債轉股通常存在以下兩種狀況，第一種是債轉股之后，企業的虧損經營狀況得到一定程度的改善，經濟效益逐步回升，銀行也可以獲取一定的經濟效益。第二種情況是，企業的虧損狀況已經非常嚴重，即便實施了債轉股也難以維系，還是面臨破產風險。企業如果想通過債轉股的方式改善經營狀況，首先要向銀行提出申請，只有得到審批批準后的企業才能與銀行實現債轉股。主要原因在于，債轉股企業轉股后到底會如何發展很難準確預測。

三、金融體制改革對企業投融資行為的影響分析

我國的金融體制尚處于改革發展進程中，銀行和企業還未達成可持續健康發展關系，金融體系不完善，企業的投融資行為不規范等都是目前急需改善的重要問題。追求利益最大化是企業發展的根本導向，企業會積極跟隨市場經濟的變化調整投融資行為，因此企業發展目標與國家金融體制改革之間的一致性會直接影響社會成本。但就目前的實際情形來看，我國的金融體制改革與企業的發展目標一致性較差，屬于目光短淺型，缺乏長期性和動態發展性。增強金融體制改革的企業適應性、強化金融體制改革的方法和手段、增強金融體制改革方案的科學性、健全金融體系、規范企業的運營行為等都是降低金融體制改革成本的重要舉措。目前，我國的金融體制改革還面臨嚴重的資金價格問題，因為國家監管失當導致資金價格扭曲。這將嚴重抑制利率市場對于金融體制改革的調節作用，還會間接影響企業的經濟效益。簡言之，我國的金融體制改革可以加強對利率市場的關注，通過改善資金價格來影響企業的投融資行為，為企業提供更多可選的集資方式。此外，企業的管理者能夠充分利用市場利率因素，完善對企業的投融資風險的分析，從而降低企業運營的投融資成本和資本浪費，優化企業的資源配置，制定出更加完善的企業投融資方案，促進企業的可持續發展。

四、結語

綜上所述，要想實現市場經濟的可持續健康發展，為實現中華民族偉大復興的中國夢奠定良好的經濟基礎，就應該重視金融體制改革，合理調節金融體制改革與企業投融資行為之間的關系。我國的金融體制改革還存在諸多問題，國家相關部門必須加強實際考察，從我國的基本國情出發，詳細分析我國金融體制改革中存在的問題，然后再根據探究出的問題制定詳細的有針對性的改革方案。目前國家倡導國有企業的商業化轉變，這將加劇企業向銀行借貸的難度和限制，也容易加深企業無力還款時的破產風險。債轉股的方式雖然可以在一定程度上解決企業的運營危機，但是債轉股的形式并不普遍，企業必須經過嚴格的申請和審批才能獲得債轉股機會?？傊挥秀y行和企業協調發展，才能避免可能產生的問題。

參考文獻：

[1]竇鈺.金融體制改革對企業投融資行為的影響[J].農家參謀，2018（13）：271.

[2]張杰.我國金融體制改革的演進軌跡與取向觀察[J].改革，2018（05）：37-47.

[3]劉錚.金融體制改革對企業投融資行為的影響[J].中國商論，2017（25）：21-22.

[4]何德旭，苗文龍.論金融體制改革與民營企業發展[J].新金融，2015（09）：30-34.

[5]霍培紅.新制度經濟學下金融環境變遷對企業投融資的影響[D].河北大學，2012.

[6]史辰生.金融體制改革對企業投融資行為的影響[J].今日中國論壇，2009（09）：73-75.

[7]翟照艷.我國農村投融資體制改革研究[D].山東農業大學，2005.