央企ETF募集260億 博時接檔新基“債”下一城

閆軍

在博時央企ETF及其聯接基金豪攬260億募集規模后，博時基金接檔推出又一重磅戰略產品——博時中債1～3年政策性金融債券指數基金，為投資者便捷參與中短端銀行間債券市場提供了配置工具

在低迷的市場行情之下，央企結構調整ETF及其聯接基金的募集規模驚醒了基金圈。截至11月9日募集期結束，3只央企ETF及其聯接基金合計募集超500億元，其中，博時央企ETF及其聯接基金以260億元的首募規模獨占鰲頭。

央企ETF成功結募后，博時基金審時度勢、乘勝追擊，加快指數債基市場的布局。11月12日，博時基金旗下首只政金債指數基金——博時中債1～3年政策性金融債券指數基金（基金簡稱：博時中債1～3年政金債指數基金；A類：006633；C類：006634）正式發行。

值得一提的是，該只基金是市場上首只跟蹤中債1～3年政金債指數的基金產品，該指數深度聚焦銀行間政金債市場，擁有較高的債券估值認可度，同時采用利息再投資的方式，能夠進一步增厚收益，投資者或可積極關注。

業內人士認為，受益于債市回暖，今年以來，債基迎來業績、規模雙豐收，基金公司開始向債券細分領域延伸布局。博時基金方面向《投資者報》記者表示，中債1～3政金債指數基金作為業內稀缺品種，在當前時點發行能夠享受較大的騎乘效應和票息策略，豐富投資者的債基投資新選擇，為投資者參與銀行間債券市場提供了新工具。

“準國債”基金來襲

股市還在筑底，債市已經“春江水暖”。銀河數據顯示，截至11月9日，債券基金年內平均收益達3.79%，遠超股票基金和混合基金同期平均回報率-22%及-13.85%。中基協數據顯示，今年前三季度，債券基金總規模達到1.9萬億元，較年初增長三成；Wind數據顯示，截至11月8日，四季度未過半，當前債基發行規模已經逼近三季度發行總額。

值得注意的是，國內債券市場的工具型產品較少，總規模僅占所有債券基金的不到5%（數據來源：Wind，2018.11.2），其中投資中短端政策性金融債的指數基金更是鳳毛麟角，而正在發行的博時中債1-3政金債指數基金將有效地填補這一空缺，為投資者提供中短期利率債的精準配置工具。

據基金招募說明書，博時中債1～3政金債指數基金為被動型債券指數產品，分散投資于國開債、農發債和口行債三個品種，兼顧流動性和靜態收益，將緊密跟蹤中債1～3年政策性金融債指數以獲得與標的指數更接近的投資回報，追求跟蹤偏離度及跟蹤誤差的最小化，方便投資者簡單、便捷地參與中短端銀行間債券市場。

對此，有業內人士表示，政策性金融債由國家開發銀行、中國農業發展銀行、中國進出口銀行發行，中央財政擔保，被業內稱為“準國債”。對于投資者而言，政策性金融債信用評級高、體量大、流動性好，是頗為優秀的債券指數基金投資標的。

據了解，中債金融估值中心有限公司于今年4月13日才發布中債1～3年政策性金融債指數，因而博時中債1～3政金債指數基金是市場上首只跟蹤該指數的基金，獨具稀缺性。此外，該基金指數化的產品設計又具有費率低、投資透明、操作簡便等優勢。當前經濟基本面對債券市場依然有利，在貨幣政策仍然偏寬松的環境下，未來一至兩個季度內持有中短端利率債品種的性價比較高。

固收“金字招牌”再度出擊

作為業內的“金字招牌”，博時基金固定收益投資一直秉持研究驅動投資，依靠自上而下對宏觀、政策、大類資產屬性的分析來把握大趨勢。同時結合自下而上對行業、個券的分析，積極尋找符合大勢、有突出價值和風險可控的投資品種。

銀河數據顯示，博時基金固收類產品表現亮眼。截至11月9日，博時旗下約33只債券基金年內回報率超6%，其中包括博時天頤債券A、博時雙月薪等在內的8只基金年內回報超7%。整體上，今年以來，博時固收類非貨幣基金的加權平均凈值增長率為5.21%，在前十大基金公司中排名第2。

在持續優良的業績驅動下，博時基金的固收管理規模同樣在業內居于領先位置。Wind、銀河數據統計顯示，截至三季度末，博時基金旗下債券基金規模合計超1350億元，占所有債券基金規模比近10%，是市場上債基規模突破千億的僅兩家基金公司之一，并在所有非銀行系基金公司中占居首位。

優秀業績的背后，離不開博時固收團隊過硬的主動管理能力。據了解，博時基金固收團隊人員配備齊整，核心成員平均從業年限超過9.5年，多位資深投資經理均有10～20年投資管理經驗、管理規模均在百億以上。在理論功底深厚、實戰經驗豐富的投研團隊強力驅動下，博時基金旗下固定收益類基金產品普遍取得了不斐的持續回報。由于在債券投資方面的優秀表現，博時基金曾連續兩年榮獲“固定收益投資金牛基金公司”獎，同時連續兩年獲得中央國債登記結算有限責任公司頒發的“中國債券市場優秀資產管理機構”獎。

此次正在發行的博時中債1～3政金債指數基金，博時基金方面擬任債券研究分析背景深厚的張鹿為基金經理，其有6年銀行債券分析工作經歷，擅長在穩健中追求超額收益，首要關注流動性，注重組合回撤管理，尤其擅長波段性操作增強收益。從過往業績來看，張鹿管理能力優秀。根據Wind數據，截至今年11月14日，張鹿于7月16日任職博時富鑫純債以來，任職年化回報7.89%。

“政金債”投資價值凸顯

博時中債1～3年政金債指數基金作為債券型指數基金，將在投資策略中密切追蹤中債1～3年政策性金融債指數。Wind數據顯示，截至11月13日，中債1～3年政策性金融債指數今年以來增長率達5.96%，基日（2011年12月31日）以來的年化收益率達4.73%。

展望未來債市行情，張鹿表示，當前市場流動性充裕，資金利率持續低位。Wind數據顯示，截至11月8日，銀行間質押式回購7天加權利率與3年期國開債收益率間仍有約90個百分點的利差保護。

在經濟基本面存在下行壓力，貨幣政策保持流動性合理充裕背景下，資產端債券配置價值顯現。尤其是今年以來，信用違約事件不斷爆出，信用債投資環境緊張，政策性金融債投資價值凸顯。基金投資需謹慎。