券商稱A股以“進二退一”節奏盤升 分倉配置資產的性價比時機凸顯

高方方

近期各類資金大規模入市，指數成份股受到追捧，多層次資本市場的完善將進一步激發經濟活力和創新發展動力

上周A股振幅4.05%，周漲幅3.09%。方正證券分析認為，短線大盤還有調整壓力，但調整空間有限，以“進二退一”的方式震蕩盤升，是近期大盤運行主基調，行情在絕望中誕生，但在猶豫中前行，這是市場運行規律。由于市場熱情已被點燃，轉折底已形成，巨大的慣性動能推動，市場仍會活躍，賺錢效應還會此起彼伏。

愛建證券認為，短期股指延續寬幅震蕩概率較大，把握市場節奏、控倉精選個股操作。

英大證券李大霄稱，國內宏觀經濟增速雖然有所回落，但仍保持總體運行平穩，A股投資吸引力逐漸顯現，回購新規等各項利好政策陸續推出，各類資金大規模入市，指數成份股受到追捧，多層次資本市場的完善將進一步激發經濟活力和創新發展動力。A股底部已經形成，有望進入恢復向好的發展階段。

華泰證券認為，近期政策呵護，監管放松，均有利于中小創板塊，短期小盤股相較大盤股仍會有相對收益。操作仍以布局超跌和次新股為主，可關注便宜待漲標的，風險點主要關心美國加息以及通脹風險。

對于下一年度的走勢，中信證券非常樂觀地認為，A股在2019年將迎來未來3～5年復興牛的起點，在盈利、政策和流動性影響下，預計大盤一季度盤整，二季度開始逐漸進入盈利和估值修復共振的上行階段，下半年迎來轉機；政策預期逐步明朗，市場流動性前低后高。

山西證券認為，由于熱點題材出現輪動接力的情況，因此預計行情偏向中小創的風格短期難以改變。短期維度下，建議投資者分倉操作，底倉配置一些現金流充裕、業績穩定、估值偏低、β系數較小的板塊中長期持有，待市場風格轉向權重之后底倉配置可以獲得可觀的超額收益；進攻倉位需要靈活進退，回調時介入目前市場集中關注的幾大熱點：大金融（券商除外）、房地產、傳媒以及創投概念的輪動效應，沖高后及時獲利了結。中期維度下，考慮到政策全力維穩產生的托底效應，經濟失速下行的風險已較大程度上緩釋，未來要等待的就是政策效應的逐步顯現，經濟預期和市場風險偏好的逐步修復，企業經營與盈利狀況的逐步改善，投資者也不必太過悲觀，A股資產的性價比已經開始凸顯。

在投資機會方面，方正證券認為，下一輪熱點仍在新興產業，但行業將細分。操作上，輕指數、重個股，逢低關注生物醫藥、軍工、5G及底部形態較好股，回避近期漲幅過高股。

國泰君安證券表示，如果我國進入全面減稅周期，由于財政預算約束的存在，認為其機會成本是相應額度的財政托底計劃，我們測算將會是最大3%-4%的名義GDP拖動力量。這意味著，對于短期經濟和市場而言，機會成本是巨大的。

銀河證券表示，后期的A股市場可能繼續呈現震蕩的態勢，近期應持續關注維護市場的相關政策落地的力度。對于機械板塊，認為隨著天然氣對外依存度不斷上升，國內頁巖氣等非常規天然氣開發有望維持較高景氣度，鉆井、壓裂等服務及設備需求將保持快速增長趨勢，維持推薦杰瑞股份，看好中海油服、海油工程、石化機械等。

中信證券認為，配置上聚焦結構轉型，擁抱高端制造業和服務。