全球實體經濟站在回升的起點

李稻葵（清華大學中國與世界經濟研究中心主任）

未來5-10年是中國實體經濟爬坡過坎、轉型升級的關鍵期，實體經濟會有質的提升。

從宏觀經濟來看，未來5-10年，全球的實體經濟有望保持相對穩健的回升態勢。盡管全球政治局勢仍不夠穩定，以美國為代表的西方國家的政策出現了極大的不確定性，但是，我們應該清醒地認識到，經濟有它自身的發展周期，現在我們站在了全球實體經濟回升的起點上。

盡管美國自身的結構性問題還在加深，財政赤字問題嚴重，國債水平還在提高，對全球的貿易逆差短期內難以逆轉，但現在美國實體經濟還是處在向上的發展階段，未來若干年保持GDP增速2.5%問題不大。其他新興市場經濟也處于回升階段，歐洲的經濟穩步回升，俄羅斯、巴西的經濟同時也在好轉。

從科技創新來看，當前的科技發展到了一個周期的新起點，以人工智能、大數據為代表的新一輪科技正在迎來新的改變。新科技的發展，第一步影響的是投資，但不一定能馬上實現其預期。就像本世紀初，美國出現了一輪互聯網泡沫，當時并沒有帶動互聯網經濟突飛猛進，那時亞馬遜、eBay剛剛起步不久，阿里巴巴還沒誕生。但是，那時的互聯網浪潮確實帶來了一輪投資浪潮，而投資直接影響宏觀經濟。現代世界經濟，是資金相對過剩的經濟，是主題缺乏的經濟，一旦創造了一個主題，或是鐵路，或是互聯網，或是電氣化，或是人工智能，投資馬上蜂擁而上。投資一來，經濟就會上升。

中國的實體經濟，此時此刻也到了一個新的發展起點，正處于全面趕超階段。中國是當今世界實體經濟布局最完善的經濟體，既生產草鞋，也生產高檔皮鞋；既生產自行車，也生產高鐵、大運力火箭以及大飛機，如此完善的布局，是全球經濟所沒有的，而這是中國經濟實現高質量發展的重要基礎。

實體經濟要起飛，少不了金融的支持。金融必須為實體經濟服務，也只有在為實體經濟服務的過程中，才能找到自己發展的機遇。與社會矛盾類似，我國金融的基本矛盾是日益增長、在企業和老百姓手中的現金與相對短缺的高質量金融資產之間的矛盾。金融行業的改革目標，就是要想方設法為百姓創造高質量的金融資產。怎么創造？就是要尋找最好的投資項目，就是要緊緊抓住中國實體經濟不斷升級的重大機遇。

未來5-10年，對中國金融業來說，一件很重要的事是防控風險。防控風險的本質，是要把不良資產消滅、化解掉，相當于去掉金融體系的腫瘤。金融是一盤棋，只要某一個地方出現問題，馬上會反映到全局。可以預測，未來幾年，金融監管將提高到一個前所未有的高度。