堅決打好防范化解金融風(fēng)險攻堅戰(zhàn)

中國社會科學(xué)院金融研究所 胡濱 范云朋

防范化解金融風(fēng)險，事關(guān)國家安全，發(fā)展全局，人民群眾財產(chǎn)安全，是一場輸不起的戰(zhàn)役，要從政治大局出發(fā)，抓緊制定戰(zhàn)略規(guī)劃，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線，建立起防范化解金融風(fēng)險的長效機制，堅決打好這場攻堅戰(zhàn)。

防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險的關(guān)鍵是推動經(jīng)濟去杠桿

習(xí)近平總書記指出，實體經(jīng)濟是金融的根基，金融是實體經(jīng)濟的血脈，為實體經(jīng)濟服務(wù)是金融的天職和宗旨，也是防范金融風(fēng)險的根本舉措。

從一定意義上說，金融風(fēng)險的源頭在于高杠桿。高杠桿是宏觀金融脆弱性的總根源，在實體部門表現(xiàn)為負債過度，在金融領(lǐng)域體現(xiàn)為信用擴張過快。2016年末，我國實體經(jīng)濟杠桿率達到247%。究其原因，除了我國高儲蓄率和宏觀經(jīng)濟順周期性等因素外，前期政策所釋放的流動性也加速了廣義貨幣M2的快速上漲，一定程度上推升了宏觀杠桿率的加速上揚。我國杠桿率呈現(xiàn)“兩低一高”特點，居民部門杠桿率44.8%，政府杠桿率只有36.7%，而非金融企業(yè)部門杠桿率卻高達165%。高杠桿和杠桿結(jié)構(gòu)不合理極易帶來經(jīng)濟金融的不穩(wěn)定性和脆弱性，助長投機行為和短視行為，擴大債務(wù)規(guī)模和債務(wù)風(fēng)險，干擾社會預(yù)期，加大政府進行有效宏觀調(diào)控的難度。因此推動經(jīng)濟去杠桿是防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險的關(guān)鍵所在。

做好新形勢下經(jīng)濟去杠桿工作，要堅定執(zhí)行穩(wěn)健中性的貨幣政策，管住貨幣供給總閘門，調(diào)控市場流動性，保持社會融資規(guī)模與廣義貨幣M2的合理增長，避免宏觀經(jīng)濟杠桿率繼續(xù)快速上漲。健全利率市場化、匯率市場化和國債收益率等市場基準(zhǔn)和金融基礎(chǔ)設(shè)施，提高直接融資比重，促進多層次資本市場穩(wěn)步健康發(fā)展。要加強貨幣政策與宏觀審慎政策“雙支柱”框架下的有效調(diào)控配合，注重逆周期調(diào)節(jié)，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。

2016年以來，我國金融去杠桿進程收效明顯，應(yīng)繼續(xù)堅持，不斷深化。通過創(chuàng)新利用公開市場操作方式，鎖短放長，適時提高貨幣市場利率和維持流動性穩(wěn)中有降，打破金融加杠桿的基礎(chǔ)。同時，將表外理財與同業(yè)存單納入宏觀審慎評估考核體系，引導(dǎo)金融機構(gòu)做好流動性管理，抑制金融體系內(nèi)部杠桿過快增長，促進金融機構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營、回歸本源，增強金融服務(wù)實體經(jīng)濟可持續(xù)性，防范金融風(fēng)險。

針對去杠桿工作中另一大重頭戲——債務(wù)問題，要做到雙管齊下，有效降低我國企業(yè)部門和政府部門的債務(wù)水平。企業(yè)債務(wù)問題的核心是國有企業(yè)債務(wù)過高，要大力破除無效供給，把處置“僵尸企業(yè)”作為主要抓手，做到盤活存量和優(yōu)化增量。輔之以市場化債轉(zhuǎn)股和國有企業(yè)混合所有制改革，從問題核心、體制改革、善后處理三個方面入手全方位解決我國企業(yè)債務(wù)過高問題。針對地方政府債務(wù)問題，要警惕地方政府“名股實債”和變相融資行為，防止出現(xiàn)新的隱性債務(wù)，打破剛性兌付，積極試點地方政府專項債券，合理規(guī)范舉債規(guī)模。從長遠角度看，還要積極推進國家財稅體制改革，合理劃分中央財權(quán)和地方事權(quán)，建立健康可持續(xù)的中央地方財政關(guān)系，發(fā)揮好地方政府作用，守住風(fēng)險底線，保持社會大局穩(wěn)定。強化監(jiān)管，提高防范化解金融風(fēng)險能力。

金融是國家重要的核心競爭力，也是最需要監(jiān)管的領(lǐng)域。要以守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險為底線，以強化金融監(jiān)管為重點，著力解決金融亂象叢生、監(jiān)管法治缺位以及監(jiān)管統(tǒng)籌協(xié)調(diào)等問題，著力做好以下三方面工作：

一是堅決治理金融亂象，打擊違法違規(guī)金融活動。要時刻保持高壓態(tài)勢，摒棄監(jiān)管“父愛主義”，嚴肅監(jiān)管氛圍，清理退出非法金融機構(gòu)，實行牌照經(jīng)營，進一步明確設(shè)定評估、檢查、督察和整改環(huán)節(jié)，依法進行處罰，提升監(jiān)管威懾力，令系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風(fēng)險的隱患無所遁形。

二是加強薄弱環(huán)節(jié)監(jiān)管制度建設(shè)和健全金融法治。要嚴格規(guī)范交叉性金融產(chǎn)品，繼續(xù)拆解影子銀行，健全對金融控股集團以及股東的監(jiān)管，重點整治亂辦金融、亂搞同業(yè)、亂加杠桿、亂做表外、違法違規(guī)套利等嚴重干擾金融市場秩序的行為。要及時出臺以資管新規(guī)為代表的監(jiān)管規(guī)章，消除監(jiān)管空白與監(jiān)管套利，通過強化金融監(jiān)管的專業(yè)性、統(tǒng)一性和穿透性，實現(xiàn)所有金融活動監(jiān)管全覆蓋。強化金融科技與監(jiān)管科技等創(chuàng)新技術(shù)的應(yīng)用實踐，完善金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，豐富監(jiān)管手段，彌補薄弱環(huán)節(jié)與現(xiàn)有短板。全面協(xié)調(diào)推進依法治國，健全金融法治，以加強金融消費者保護體系、金融監(jiān)管法律體系、金融風(fēng)險管控體系和金融機構(gòu)合規(guī)體系為主要著力點，防范金融風(fēng)險，保障經(jīng)濟與金融良性循環(huán)。

三是加強統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，充分發(fā)揮國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會的職能。近年來，金融風(fēng)險與金融亂象的累積與暴露，與我國金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機制不完善、監(jiān)管職責(zé)不清、重復(fù)監(jiān)管與監(jiān)管空白等體制性問題密切相關(guān)。因此，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會首要任務(wù)是統(tǒng)籌中國金融監(jiān)管體系調(diào)整，明確監(jiān)管機構(gòu)定位，落實工作重點與監(jiān)管職責(zé)，并強化監(jiān)管問責(zé)。協(xié)調(diào)金融政策與相關(guān)財政政策和產(chǎn)業(yè)政策，提高政府宏觀調(diào)控效率，做好國際國內(nèi)風(fēng)險應(yīng)對。重點關(guān)注影子銀行、資產(chǎn)管理行業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)金融以及金融控股公司，發(fā)揮金穩(wěn)會與“一行三會”的監(jiān)管合力。同時，要健全人民銀行宏觀審慎與系統(tǒng)性風(fēng)險監(jiān)管職責(zé)，與微觀審慎監(jiān)管共同推進，做到“既見樹木，也見森林”。

加大改革創(chuàng)新力度，激發(fā)市場活力

改革是經(jīng)濟發(fā)展的強大動力，改革只有進行時，沒有完成時，解決影響和制約金融業(yè)發(fā)展的難題必須推出新的、力度更大的改革創(chuàng)新措施。

針對深化金融改革的一些重點問題與重要方面，要加強系統(tǒng)研究，完善實施方案。具體而言，要改革完善金融監(jiān)管體制，制定金融監(jiān)管問責(zé)辦法，形成有風(fēng)險沒有及時發(fā)現(xiàn)就是失職、發(fā)現(xiàn)風(fēng)險沒有及時提示和處置就是瀆職的嚴肅監(jiān)管氛圍；大力發(fā)展綠色金融，以金融力量支持國家打好污染防治攻堅戰(zhàn)，促進金融業(yè)市場價值與社會價值相統(tǒng)一，推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展；改革住房公積金制度，研究設(shè)立國家住宅政策性金融機構(gòu)，堅持住房定位，加快建立多主體供應(yīng)、多渠道保障、租購并舉的住房制度，避免金融市場與房地產(chǎn)市場的風(fēng)險交叉?zhèn)魅竞拖嗷クB加；有序放寬市場準(zhǔn)入，推動人民幣與資本項目可兌換，穩(wěn)步落實金融業(yè)開放舉措，通過放寬市場準(zhǔn)入引進國內(nèi)外先進實踐經(jīng)驗，積極引入有效競爭，破除舊有桎梏，激發(fā)市場活力；強化各類金融機構(gòu)股權(quán)管理和法人治理結(jié)構(gòu)，健全內(nèi)部風(fēng)險控制，以更健全的管理機制應(yīng)對更包容的開放。

當(dāng)前要充分認識到，金融創(chuàng)新的主要目標(biāo)不是規(guī)避監(jiān)管，是要如何化解人民日益增長的多樣化的金融需要和金融發(fā)展不平衡不充分之間的矛盾，堅持貫徹落實以人民為中心的發(fā)展思想，通過思維理念、體制機制和科學(xué)技術(shù)等各項創(chuàng)新來全面提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟的效率，把更多的金融資源配置到經(jīng)濟社會發(fā)展的重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，促進經(jīng)濟與金融血脈相依、共享發(fā)展。

堅持和全面加強黨對金融工作的領(lǐng)導(dǎo)

做好新形勢下金融工作，必須加強黨對金融工作的領(lǐng)導(dǎo)，這是金融發(fā)展和防控風(fēng)險的政治保障。要牢固樹立黨管金融思想，堅持不懈用習(xí)近平新時代中國特色社會主義經(jīng)濟思想武裝頭腦、指導(dǎo)實踐，提高政治站位，保持戰(zhàn)略定力。以“永遠在路上”的執(zhí)著和“運籌帷幄以決勝千里之外”的氣概，落實全面從嚴治黨要求，嚴明政治紀(jì)律和政治規(guī)矩，牢固樹立“四個意識”，堅定“四個自信”，加強金融系統(tǒng)黨的建設(shè)，建好金融系統(tǒng)領(lǐng)導(dǎo)班子。金融系統(tǒng)各級領(lǐng)導(dǎo)要“不忘初心，牢記使命”，強化責(zé)任擔(dān)當(dāng)，不折不扣落實黨中央對于金融工作的決策部署，以整治金融亂象為主要抓手，切實回歸實體經(jīng)濟本源，堅決打好防范化解重大風(fēng)險攻堅戰(zhàn)。同時，要努力建設(shè)一支政治過硬、德才兼?zhèn)涞母咚刭|(zhì)金融人才隊伍，為打好防范化解金融風(fēng)險攻堅戰(zhàn)凝聚智慧和力量。