論企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

(南開大學(xué) 天津 300000)

伴隨著我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和變化，我國(guó)很多企業(yè)紛紛開始了金融投資活動(dòng)。所謂金融投資就是以金融市場(chǎng)為依托，來進(jìn)行的一系列金融資產(chǎn)買賣投資，而真正的金融投資會(huì)因市場(chǎng)的不斷變化，或多或少的產(chǎn)生一些風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)如果沒有采取預(yù)防或者處理，極可能造成企業(yè)的損失。而風(fēng)險(xiǎn)又是金融市場(chǎng)中必不可少的，所以建立金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估就顯得相當(dāng)重要。

一、企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的必要性

(一)基于風(fēng)險(xiǎn)管理需要

企業(yè)一旦有投資金融產(chǎn)品或項(xiàng)目，勢(shì)必就會(huì)存在風(fēng)險(xiǎn)，采取風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是企業(yè)管理金融風(fēng)險(xiǎn)的可靠的管理措施，是決定企業(yè)能夠獲取長(zhǎng)期健康發(fā)展的重要保障。企業(yè)在金融風(fēng)險(xiǎn)管理過程中，由于存在著對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不夠全面、缺乏健全的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理監(jiān)督體系以及缺乏健全的人力資源風(fēng)險(xiǎn)管理等原因，大多數(shù)企業(yè)在金融風(fēng)險(xiǎn)管理過程存在各種不同程度的問題，其風(fēng)險(xiǎn)管理水平難以得到有效的提升，嚴(yán)重地影響了企業(yè)的健康持續(xù)發(fā)展。因此基于風(fēng)險(xiǎn)管理的需求，企業(yè)就必須實(shí)施金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。

(二)審計(jì)與監(jiān)管的重要手段

一個(gè)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)和發(fā)展的過程中，其內(nèi)部和外部條件總在發(fā)生著某種變化，而金融投資很容易受到內(nèi)外部環(huán)境的影響，這就要求企業(yè)內(nèi)部不斷進(jìn)行變革以適應(yīng)這種變化。當(dāng)一個(gè)企業(yè)的內(nèi)部環(huán)境和外部環(huán)境發(fā)生了某種變化，其內(nèi)部審計(jì)也應(yīng)當(dāng)做出適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，使之在審計(jì)定位、審計(jì)方式等方面更加符合環(huán)境變化提出的新要求。受企業(yè)內(nèi)部審計(jì)的管理機(jī)制、人員素質(zhì)、法規(guī)引用等諸多因素的影響與制約，審計(jì)職能不到位，則金融投資風(fēng)險(xiǎn)也難以管控。難以發(fā)揮出應(yīng)有的監(jiān)督職責(zé)作用，還給企業(yè)自身帶來慘重的損失，同時(shí)也對(duì)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。因此，提高企業(yè)內(nèi)部審計(jì)質(zhì)量，研究企業(yè)內(nèi)部審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，顯得非常有必要。

二、企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估分析——以A企業(yè)為例

(一)企業(yè)簡(jiǎn)介

A企業(yè)是一家專業(yè)從事國(guó)內(nèi)金融供應(yīng)鏈服務(wù)的投資管理公司，并與國(guó)內(nèi)多家銀行和金融機(jī)構(gòu)建立了長(zhǎng)期良好的合作關(guān)系，因業(yè)務(wù)擴(kuò)展集團(tuán)公司增加了該子公司，A企業(yè)成立于2014年，A企業(yè)擁有強(qiáng)大的資金陣容和龐大、專業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)。A企業(yè)以獨(dú)特的眼光及全面的投資渠道為客戶提供合法、安全、專業(yè)、高效的全程金融服務(wù)。

(二)企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估現(xiàn)狀

A企業(yè)在金融投資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和計(jì)量方面還比較落后。先進(jìn)的金融投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和計(jì)量主要是利用創(chuàng)建內(nèi)部模型和海量信貸數(shù)據(jù)庫，參照金融產(chǎn)品利率、盈利等參數(shù)，結(jié)算金融投資產(chǎn)品內(nèi)部收益率，并比照單筆投資的真正狀況，判斷和評(píng)估單筆的風(fēng)險(xiǎn)和收益。A企業(yè)對(duì)金融投資風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估，還處在主觀的判斷上，更不用說對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量。除此之外，A企業(yè)對(duì)金融投資的調(diào)控力較弱，主要在于國(guó)內(nèi)的金融投資行業(yè)發(fā)展成熟，企業(yè)在這方面可供借鑒案例比較少，A企業(yè)金融投資的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)應(yīng)措施較少，降低了風(fēng)險(xiǎn)提防能力。

表1 A企業(yè)2014-2016年末金融投資項(xiàng)目分析表

表2 A企業(yè)2014-2016年年金融投資數(shù)額

A企業(yè)在金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方面過多的考慮和應(yīng)對(duì)措施，使得一旦出現(xiàn)行業(yè)性風(fēng)險(xiǎn)等，A企業(yè)將難以合理的應(yīng)對(duì)到來的風(fēng)險(xiǎn)。這也直接造成了目前A企業(yè)在金融投資風(fēng)險(xiǎn)方面出現(xiàn)了過度等投資的現(xiàn)象，造成了企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)位于高位，從表1中可以看出，企業(yè)對(duì)金融投資的增長(zhǎng)率由2014年的3.27%增長(zhǎng)到2015年的10.84%，2016年繼續(xù)上漲4.12%。從表2看出這三年企業(yè)長(zhǎng)期股權(quán)投資余額變化較大，金融投資收益不斷下降，2016年金融投資收益率大幅低于企業(yè)凈資產(chǎn)收益率，這說明企業(yè)金融投資收益率不穩(wěn)定，且存在一定的金融投資風(fēng)險(xiǎn)由此可見，公司對(duì)金融投資所引起的風(fēng)險(xiǎn)未給予足夠的重視，使得投資的成本成為企業(yè)經(jīng)營(yíng)運(yùn)營(yíng)的負(fù)擔(dān)，投資的不利因素開始放大，并影響A企業(yè)的發(fā)展。

三、企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估存在問題

(一)對(duì)金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估不規(guī)范

A企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大、業(yè)務(wù)范圍不斷拓寬，金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的效率和質(zhì)量的要求也日益提高，然而，金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的主要內(nèi)容卻沒有與時(shí)俱進(jìn)，僅僅局限在金融投資業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)合規(guī)性、財(cái)務(wù)收支核算準(zhǔn)確性，但缺乏防范流動(dòng)性金融投資風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的有效對(duì)策。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指，A企業(yè)受到金融投資風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)手段的限制，面對(duì)市場(chǎng)利率變動(dòng)時(shí)缺乏自主性的產(chǎn)品定價(jià)，從而引發(fā)很難控制產(chǎn)品成本所造成的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前，A企業(yè)對(duì)流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的重視程度不夠，相應(yīng)的評(píng)估手段也亟需完善。

A企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估不規(guī)范，決策信息隨意性很大，雖然，公司設(shè)置了很多規(guī)章制度，突出的表現(xiàn)是A企業(yè)的高管通常是總部財(cái)務(wù)。而資金、結(jié)算、審計(jì)等崗位是由其他成員單位高管平調(diào)而來，但這種安排就容易在進(jìn)行金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估時(shí)，僅僅停留在高層管理者層面上的內(nèi)部化操作，并沒有公開信息，員工根部無法參與到公司風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中去，這就造成A企業(yè)與普通員工之間的信息不能很好的對(duì)接，最終導(dǎo)致A企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估水平低的后果。

(二)缺乏金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估技術(shù)

目前，A企業(yè)整體金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估水平較低，其主要表現(xiàn)在企業(yè)對(duì)于金融投資風(fēng)險(xiǎn)的防范措施有限，抵抗能力風(fēng)險(xiǎn)低，A企業(yè)在日常管理中，危機(jī)四伏的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)滲透到每一個(gè)管理的細(xì)節(jié)，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的缺失是企業(yè)管理的重要弊端和障礙。而目前，A企業(yè)具體表現(xiàn)為金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估技術(shù)和工具缺乏實(shí)踐性，雖然公司本身有設(shè)置金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，但是這個(gè)評(píng)估體系沿用的是幾年前的工具，無法做到與國(guó)際上相比，其數(shù)理統(tǒng)計(jì)模型的應(yīng)用遇到了很大的阻力。目前，A企業(yè)的內(nèi)部并沒有構(gòu)建出一套科學(xué)、合理的企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督制度。這就導(dǎo)致了A企業(yè)對(duì)于自身企業(yè)內(nèi)部的金融投資預(yù)算情況不能夠進(jìn)行強(qiáng)有力的監(jiān)督，使得計(jì)劃與現(xiàn)實(shí)有著非常大的差距。A企業(yè)的在金融投資財(cái)務(wù)預(yù)算的時(shí)候預(yù)算目標(biāo)與實(shí)際脫軌，在公司下達(dá)預(yù)算目標(biāo)的時(shí)候，企業(yè)由于監(jiān)管機(jī)制不足，導(dǎo)致各個(gè)部門及員工不夠重視金融投資預(yù)算目標(biāo)，不能夠合理的根據(jù)預(yù)算目標(biāo)來實(shí)施，財(cái)務(wù)管理很難通過其進(jìn)行調(diào)整與監(jiān)管，進(jìn)而使得金融投資財(cái)務(wù)計(jì)劃以及目標(biāo)的錯(cuò)位。

四、企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估優(yōu)化建議

(一)加大金融投資市場(chǎng)調(diào)研

A企業(yè)金融投資未來發(fā)展模式肯定會(huì)有變化，這需要根據(jù)A企業(yè)自身的發(fā)展情況和整個(gè)市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)和政策的變化進(jìn)行統(tǒng)籌規(guī)劃，在評(píng)估前應(yīng)對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行系統(tǒng)調(diào)查，為評(píng)估作好基礎(chǔ)分析。與此同時(shí)A企業(yè)現(xiàn)有金融投資模式還可以更為豐富，在金融投資種類上還可以增加。這不僅不會(huì)削弱A企業(yè)對(duì)零散資金的集合作用，而且也能讓A企業(yè)有更好更穩(wěn)定的收益。再者就是把A企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估交給專業(yè)的評(píng)估團(tuán)隊(duì)進(jìn)行管理和運(yùn)營(yíng)，這種模式是把A企業(yè)作為直接面對(duì)市場(chǎng)投資的主體，通過專業(yè)投資團(tuán)隊(duì)的經(jīng)營(yíng)和運(yùn)作，開發(fā)一些免去了投資者篩選第三方產(chǎn)品麻煩的新的投資產(chǎn)品。這種模式的實(shí)行會(huì)面臨一些復(fù)雜的問題，比如經(jīng)營(yíng)牌照和金融監(jiān)管等等，需要一個(gè)長(zhǎng)期的過程和科學(xué)的規(guī)劃。

(二)完善金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估制度

A企業(yè)健全金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估有利于公司在發(fā)展過程中不折不扣的落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的相關(guān)公司規(guī)定和戰(zhàn)略規(guī)劃。我國(guó)已經(jīng)在金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系建設(shè)方面探索多年，取得了一定成果，但是與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，還需要繼續(xù)努力和完善。

首先，建立風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控指標(biāo)體系。A企業(yè)應(yīng)通過敏感性財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化判斷公司的經(jīng)營(yíng)狀況，從而監(jiān)控公司金融投資風(fēng)險(xiǎn)狀況及風(fēng)險(xiǎn)控制狀況。監(jiān)控指標(biāo)體系中應(yīng)盡量選取可以反映金融投資水平力的指標(biāo)。其次，制定符合規(guī)定的公司管理辦法。健全金融投資的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估監(jiān)控體系需要對(duì)公司的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估做出明確規(guī)定，從而使監(jiān)控體系具備參考依據(jù)；金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估規(guī)范和管理辦法的制定，應(yīng)該是涵蓋公司從管理層到普通員工的每一個(gè)成員，同時(shí)在細(xì)節(jié)的落實(shí)上要相對(duì)明確的完善，這樣才能充分調(diào)動(dòng)和發(fā)揮全體職員的熱情，為金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作做好保障。

再者A企業(yè)進(jìn)一步完善獨(dú)立董事制度，讓獨(dú)立董事與金融持有人的利益更大程度的關(guān)聯(lián)。通過設(shè)立金融董事，制約金融管理公司股東董事和獨(dú)立董事的第三方力量，金融董事可以有提議任免金融公司管理人員的權(quán)力，這樣就可以形成對(duì)于金融管理公司管理人員的約束。

最后建立健全金融投資評(píng)價(jià)機(jī)制，對(duì)金融投資進(jìn)行科學(xué)、客觀的評(píng)價(jià)，讓投資者通過這樣的評(píng)價(jià)機(jī)制了解并選擇真正能夠?yàn)樗麄儙砝娴慕鹑诠芾頇C(jī)構(gòu)，這在我國(guó)這樣一個(gè)投資者金融投資意識(shí)淡薄的國(guó)家是非常必要和現(xiàn)實(shí)的。在A企業(yè)內(nèi)部應(yīng)設(shè)立獨(dú)立的部門，而在公司外部也應(yīng)獨(dú)立于企業(yè)集團(tuán)，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估在管理內(nèi)容上應(yīng)覆蓋全面，尤其應(yīng)引起對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的重視程度，在管理程序上也應(yīng)全面化，加大風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估、決策的整個(gè)過程的管理。